SAM黄:本周欧元兑美元仍然维持区间波动
昨日市场回顾：
昨日(9月12日)亚洲市时段，欧元兑美元开盘于1.2698，小幅升至1.2727水平，跌回至1.2703后，由于国际货币基金组织重申对美国赤字头的担忧，美元走弱，欧元兑美元升至1.2731时段高点。
欧洲市时段，公布数据显示，德国8月批发物价指数年增5.3%，前值+4.6%预期+4.7%。德国8月批发物价指数月增0.6%，前值-0.2%预期+0.1%。法国7月贸易赤字37亿欧元，6月修正后为23.8亿欧元。数据对汇价影响不大，欧元兑美元维持在1.2700-36区间盘整。盘中传出美国驻叙利亚首都大马士革使馆遭袭击的证实消息，亦未能影响欧元兑美元汇价。
美国市时段，公布数据显示，美国7月贸易赤字680.4亿美元，预期655亿美元。早盘由于意外差于预期的贸易数据打压，美元指数一度下跌至85.66，欧元兑美元升至1.2737当日高点，随后国际原油价格跌破64美元/桶大关，而现货金也出现大跌，同时传言来自美国投行买盘支持，美元开始走强，欧元兑美元缓步跌至1.2670当日低点。盘中美联储官员耶伦发表讲话，对于美国经济给予了乐观评价，支持美元维持在85.95水平高位盘整。昨日欧元兑美元汇价最高1.2737，最低1.2670，收盘1.2682。
昨日欧元兑美元公布数据：德国8月批发物价指数年增5.3%，前值+4.6%预期+4.7%。德国8月批发物价指数月增0.6%，前值-0.2%预期+0.1%。法国7月贸易赤字37亿欧元，6月修正后为23.8亿欧元。法国1－7月贸易赤字162.58亿欧元，1－6月为116.75亿。美国9月9日当周连锁销售较前周下降0.3%，年率上升3.8%。美国7月出口1199.7亿美元，进口1880.1亿美元。美国6月贸易赤字修正后为648.2亿美元，初值为648亿美元。美国7月进口上升1.0%，出口下降1.1%。美国7月贸易赤字680.4亿美元，预期655亿美元。欧洲央行9月8日当周外汇储备减少1亿欧元，至1522亿欧元。欧洲央行9月8日当周黄金储备减少1.14亿欧元。美国9月9日当周零售销售月率持平，年率上升3.8%。美国9月IBD/TIPP消费者信心指数为50.5，8月为45.6。美国9月IBD/TIPP消费者信心指数为6个月来最高水平。美国上周ABC/华盛顿邮报消费者信心指数为-13，前周为-15。
今日经济日程：
今日欧元兑美元关注数据及经济事件：(北京时间)
1、今日数据：
14:00德国8月消费者物价指数终值，前值0.4%/月，1.9%/年，预测值-0.1%/月，1.7%/年 市场影响★★
14:00德国8月消费者调和物价指数终值，前值0.5%/月，2.1%/年，预测值0.0%/月，1.9%/年 市场影响★★
14:45法国 8月核心消费者物价指数，前值0.1%/月，1.3%/年
14:45法国 8月消费者调和物价指数，前值-0.2%/月，2.2%/年，预测值0.3%/月，2.1%/年
14:45法国 8月消费者物价指数，前值-0.2%/月，1.9%/年 市场影响★
19:00美国 上周MBA抵押贷款申请活动指数(至0908)，前值566.3
19:00美国 上周MBA抵押贷款再融资指数(至0908)，前值1,594.7
22:30美国 上周EIA原油库存变化(至0908)，前值-220万桶
22:30美国 上周API原油库存变化(至0908)，前值-390万桶
2、经济事件：
23:00 美国财长保尔森(Henry Paulson)发表关于国际经济的演说
今日看法：
昨日美国商务部公布的数据显示，美国7月贸易赤字680.4亿美元，预期655亿美元。美国7月贸易赤字进一步扩大，高于市场先前的预期。美元指数一度下跌至85.66，随后国际原油价格跌破64美元/桶大关，而现货金也出现大跌，同时传言来自美国投行买盘支持，美元开始走强，盘中美联储官员耶伦发表讲话，对于美国经济给予了乐观评价，支持美元维持在85.95水平高位盘整。昨日创记录的美国贸易赤字数据，意外的未对美元形成压力，美元不跌反涨。尽管欧元对美元跌至1.2680水平，但是得到俄罗斯账户买盘的支持，未大幅走低。欧元兑美元目前1.2680水平有东欧账户买盘支持，一家美国投资机构也看好欧洲央行加息前景，近期欧央行官员的言论也确实强硬，市场开始考虑加息50点的可能。笔者还是坚持欧元兑美元不容易跌破1.2645(1.2460-1.2940的61.8%回档位)的支持位，今日缺乏数据公布，汇价波动将更小，在本周五公布美国通胀数据以及周末G7会议之前，欧元兑美元仍然将维持区间波动。
今日欧洲市关注数据在14:00德国将公布8月消费者物价指数终值，前值0.4%/月，1.9%/年，预测值-0.1%/月，1.7%/年。消费者物价指数(CPI)是对一个固定的消费品价格的衡量，主要反映消费者支付商品或劳务的价格变化情况，也是衡量通货膨胀的一种方法。若物价上涨则说明同样量的货币所购买的商品减少了，从长期看则是货币贬值的表现，会导致经济的衰退。所以当CPI大幅上升或是有加速上升趋势时。短期内会使央行有加息的预期从而来调节通货膨胀的压力，使货币短线走强；从长期看，实质上是通货贬值。消费者物价指数是通胀数据，是欧洲央行制定货币政策的重要依据。消费者物价指数的预期值月率升高，年率降低，则说明短期有物价上涨通货膨胀的压力。目前欧元区有升息的预期，若实际值与预期一致，则更加增大了欧洲央行升息的可能。而年率仅小幅下降也说明市场在长期上还是对德国经济发展持稳定看法的。笔者认为，德国将公布的8月消费者物价指数，将对欧元有利。
今日关注数据：14:00德国8月消费者物价指数终值，前值0.4%/月，1.9%/年，预测值-0.1%/月，1.7%/年。14:00德国8月消费者调和物价指数终值，前值0.5%/月，2.1%/年，预测值0.0%/月，1.9%/年。14:45法国8月消费者物价指数，前值-0.2%/月，1.9%/年。
夕阳武士：9月13日各币种分析
美国贸易帐引起汇市大幅震荡，进入美国时段美元略为走强，石油价格下跌带来支持。道琼斯报道，加拿大官员称，G7将在本周末举行的会议上讨论美国房屋市场下滑的问题。中国应当促使人民币更具弹性；加拿大经济处于平稳增长过程中。联储理事耶伦称，通涨存在上扬风险，目前政策适宜。
欧元/美元经过美国贸易帐产生的震荡后，跌至低点1.2670，其后窄幅盘整。今日汇价主要受到交叉盘资金影响，但欧元/日元和欧元/瑞郎呈买调，而欧元/英镑相反呈卖调，令到日内欧元/美元走势难以判断。美国时段收市时，美元广泛走强，欧元/美元亚市开盘承压。汇价跌破1.2680支持，关键支持1.2645，此位是1.2460/1.2940段61.8%回档。欧元/美元明显盘整于1.2650/1.2750之间，市场等待周四以后公布的美国重要数据，周四将公布美国零售销售，周五将公布美国消费者物价指数。联储理事仍然向市场发出信号，表示联储政策依然视数据而定，并且试图改变联储紧缩周期已完全结束的观点技术面，欧元/美元日图指标仍看跌，小时图指标处于中性。支持和阻力位1.2650和1.2750。
日元：受到美元普遍走强影响，美元/日元自117.40一路上扬，日央行货币政策委员会委员水野温氏表示：尽管近期一些数据显示经济增长放缓以及通胀降低，但日央行将维持逐步升息的步伐。水野指出近期数据“好坏掺半”，日央行没有必要像市场那样理解数据。技术面，美元/日元小时图指标出现熊背离，暗示有回撤风险。关键阻力位118.60，支持位117.40－117.10。
英镑/美元受强于预期的消费者物价指数支持，该数据增强了英央行在11月会议上升息的可能性。8月通涨年率上升2.5%，7月为2.4%。核心年率由7月的0.9%升至1.1%。汇价因此从1.8690升至1.8740。英国首相布莱尔今日透露明日将公布的失业人数会有下降，伦敦时段晚盘英镑/美元到达高点1.8772。一个英国企业帐户大量卖出欧元/英镑，导致该交叉盘跌至0.6765。在日元广泛走弱的背景下，英镑/日元回升至221上方。日本疲弱数据，日元作为G7会议主题的可能性下降以及英国利率走高预期均支持英镑。英镑/美元在1.8710－1.8775区间，盘整此前由于消费者物价指数引起的涨幅。布莱尔透露周三的失业数据可能会下降，也为汇价带来支持。技术面，英镑/美元日图略为看涨，烛图形成早晨之星形态。小时图指标指向不一，支持位1.8660，阻力位1.8780和1.8870。
瑞郎是表现最糟糕的货币，美元/瑞郎自1.2400附近升至1.2520，欧元/瑞郎上扬至1.5884，录得自2000年9月以来新高。瑞郎弱势是受到瑞央行理事希尔德布兰德的言论打压，他预测明年的瑞士经济增长下降，而在2008年仍将缓慢增长。技术面，美元/瑞郎日图指标看涨，但接近超卖。小时图RSI指标在超卖区反转走低，显示短期有回撤风险，但MACD仍在向上。支持和阻力位1.2400和1.2540。
美元/加元呈振荡走势，未能克服重要阻力1.1225/35区域。加拿大昨日日公布了疲弱的贸易帐，贸易盈余连续第三个月下滑，增加了加拿大经济可能随同美国经济一同放缓的担忧。早盘陈旧多头削减头寸，汇价到达1.1158，但油价跌破64美元/桶，汇价随后反弹回1.1210。交易员认为是并购资金流和企业卖盘打压了美元/加元涨势。G7会议前，一位加拿大官员向媒体表示，加拿大经济处于平稳增长过程中。周四将公布加拿大制造业数据，预计7月装船下跌0.4%，而6月曾有强劲上扬。
亚洲汇市13日尾盘美元兑日圆反弹至近五个月高点
外汇新闻 发表于 2006-9-13 14:29:09
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因投资者减持美元空头，亚洲汇市13日尾盘美元兑日圆反弹至近五个月高点。
综合外电9月13日报道，因投资者减持了美元短线看跌的头寸，在七大工业国(G7)会议召开前夕，亚洲汇市13日尾盘，美元兑日圆反弹至近五个月高点的水平。
格林威治时间06:28，美元兑日圆报117.95日圆，与12日纽约汇市尾盘的117.93日圆基本持平。欧元兑日圆报149.58日圆，略低于12日尾盘的149.64日圆。
但交易员表示，美元不大可能继续大幅上扬并持续企稳于118.00日圆上方，因投资者依然担心在本周末开始的诸多国际会议上，各国财长可能发表有利于日圆的讲话。
英镑兑美元短线可能陷于1.8615-1.8770间震荡休整
外汇新闻 发表于 2006-9-13 14:29:48
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12日英镑兑美元企稳反弹，成为非美中的强势币种，但反弹暂限于双顶水平颈线位，而下方60日均线和50％黄金分割位存在较强支撑，料短线汇价可能陷于1.8615-1.8770间震荡整理。
12日亚欧盘中，英镑兑美元震荡反弹。亚洲盘中的反弹阶段可定义为超跌后的短线技术性反弹，升势受制于1.8700关口。但欧洲盘中公布的英国8月消费者物价指数（CPI）月升0.4％，年升25％，高于经济学家预期的月升0.3％和年升2.4％，为1997年开始此项统计以来的最高水平，进一步增强市场对英国央行可能在11月再次升息的预期，英镑兑美元成功上破1.8700阻力后，在1.8730-50阻力区内暂作休整。
纽约开市时公布的美国7月贸易赤字增幅远大于前值和预期，英镑兑美元上冲1.8773后遭获利盘和技术性卖盘打压。由于欧元瑞郎等货币走势承压，英镑兑美元未能进一步走强，而利差交易导致的英镑兑日圆交叉盘重上220大关，间接提振了英镑直盘人气，北美剩余时段，英镑兑美元持稳于1.8720-60区域内整理。
13日亚洲盘中，英镑兑美元一度下试5日均线1.8705附近支撑，但由于12日强劲的通胀数据重燃部分交易商对英镑的信心，英镑兑美元持稳反弹，目前汇价位于1.8740附近。
技术面观察，由于昨日阳线基本收复了8日的中阴线，且日K线组合呈黎明之星，英镑兑美元前期的疲弱表现略有缓解。但昨日汇价反弹受制于双顶水平颈线位1.8777附近，且日均线系统，MACD和RSI指标向下趋势未有改观，后市仍存在下行风险。而6月29日低点至8月8日高点50％回档及60日均线之间区域已确认存在较强支撑，短线汇价可能会陷于1.8615-1.8770之间宽幅震荡休整，以决定后市走向。
今日适当关注英国8月失业率，前值和预期均为3.0％，以及英国7月制造业单位工资成本，前值为2.3％，该数据对于研判今后一段时间内，由于薪资成本上升而造成的通胀压力有一定参考作用。晚间重点关注美国财长鲍尔森发表的关于国际经济的演说。鲍尔森最近在APEC会议上重提强势美元，使得美元走强，英镑的后市发展很大程度上依然取决于美元的走向。
今日支撑：1.8705，1.8615；今日阻力：1.8770，1.8850
社科院专家认为可以运用外汇储备投资提高中国经济竞争力
外汇新闻 发表于 2006-9-13 14:41:24
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社科院专家何帆认为，中国外汇储备的积极管理应该考虑由短期投资转变为长期投资，可以运用外汇储备投资着眼于提升本国企业国际竞争力，优化产业结构。
据中国证券报9月13日报道，中国外汇储备逼近万亿美元大关的压力进一步激发了国内对解决途径的争议。一些专家认为，要结合国内外整体经济形势正确看待当前外汇储备问题；化解中国外汇储备压力需从长计议；要充分考虑未来外汇储备可能出现的下降趋势，在确保流动性的前提下，采取积极的管理策略。
对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰指出，外汇储备增速失控是中国经济发展过程中面临的一个棘手问题。但是与此同时，要防止未来外汇储备由于资本流动逆转带来的压力。因此仍要保持较高的储备，并在储备的应用上，采用相对谨慎的策略。
2002年以来中国外汇储备加速增长，主要驱动力之一来自人民币升值预期。丁志杰指出，一个值得关注的变化就是，资本账户对储备的贡献加大。他担心，如果中国的外资政策出现了较大的调整，导致新增的直接投资不足以抵消由此产生的利润汇出，那么外资流入的规模将减少；此外，一旦人民币汇率政策调整消除了市场上的升值预期，或者中国的经济增长下滑，中国放开居民海外投资的管制，都可能会影响到外汇储备的变动，可能使中国的外汇储备在一定时期之内出现大幅度减少。因此，在对外汇储备进行积极管理的时候，要考虑到未来中国外汇储备可能出现的变动。
丁世杰认为，中国应该吸取韩国在亚洲金融危机的教训，当时韩国并不是由于支付能力出问题，而是出现了流动性危机。因此是否将外汇储备用于购买战略储备物资，比如石油、大宗商品，应当谨慎决策。尤其考虑到目前战略储备物资的高价位，在时机的选择上也需三思而行。
社科院世界经济与政治研究所所长助理何帆认为，外汇储备是国家的主权财富。在确保安全保值、流动性的前提下，应该追求增值、甚至投资收益，以及实现国家的战略意图。
丁世杰建议，有必要通过扩大进口国外技术，来缓解高额外汇储备压力。这一方面可以改变中国过去依靠直接投资带来的技术改变，把重点转向单纯的技术引进；另一方面，可以防止直接投资不足以抵消由此产生的利润汇出。
何帆建议，中国外汇储备的积极管理应该考虑由短期投资转变为长期投资。而当前投资于低收益的美元资产使中国的储备资产难以保持长期购买力。
何帆不看好调整外汇储备货币结构和资产结构的有效性。这主要是因为，如果中国将美元资产调整为欧元或日元资产，一则欧元和日元已经相对于美元有较大幅度升值，风险相应提高，二则欧元国债和日元国债的市场规模太小。由于美元在过去几年中的贬值，包括黄金、石油、重要金属、房地产在内的多数替代美元资产的价格已经发生大幅度上升。中国外汇储备规模庞大，投资于上述市场可能对国际市场产生巨大的影响。
何帆认为，可以运用外汇储备提高中国的经济竞争力，有必要从国外获得更多的市场、资源和关键能力，外汇储备投资应该着眼于提升本国企业国际竞争力，优化产业结构，支持具有竞争力的大型企业扩大海外投资，并购国外战略性资产。
[短讯]法国8月欧盟调和消费者物价指数和消费者物价指数均符合预期
外汇新闻 发表于 2006-9-13 14:46:44
国研中心专家夏斌建议超适度外汇储备可以注资地方中小银行
外汇新闻 发表于 2006-9-13 14:49:47
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国研中心专家夏斌认为，中国维持7000亿美元左右的外汇储备即可满足应对国际收支；超适度外汇储备可以注资地方高风险的中小银行，彻底健全国内金融体系。
据中国证券报9月13日报道，截至2006年7月末，中国外汇储备规模达9545亿美元，7月当月新增了134亿美元，前7月新增了1356亿美元。如果按照平均每月193.7亿美元的速度增长下去，不到10月中旬，中国外汇储备即可突破万亿美元大关。
国务院发展研究中心金融所所长夏斌认为，根据中国目前有管理的浮动汇率制度、对外债务情况、进出口规模和外商投资规模等情况进行动态考虑，维持7000亿美元左右的外汇储备，完全能满足应对国际收支的突发事件。
超适度外汇储备可以参考中央汇金公司注资国有银行的做法，一次性注资、收购长期以来地方与中央政府频频博弈、迟迟不能解决的地方高风险中小银行等问题，将银行的地方控股为中央控股（在适当的时候再择机退出），彻底健全令人担忧的国内金融体系。
华尔街日报欧洲版9月13日财经要闻
外汇新闻 发表于 2006-9-13 14:50:24
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以下是《华尔街日报欧洲版》9月13日财经要闻：
1、英国石油公司(BP)在加利福尼亚州长堤港(Port of Long Beach)泄漏了大约1,000桶精炼油，这是美国一系列环境、安全及违规事件的最新案例。
2、惠普公司(Hewlett-Packard)称，Patricia Dunn将于07年1月18日辞去董事长一职，首席执行长Mark Hurd将接替Dunn兼任董事长，这是惠普公司董事会泄密调查丑闻的最新结果。
3、百时美施贵宝(Bristol-Myers)称，首席执行官Dolan及首席法律顾问将离职，之前一联邦监控人曾敦促该公司罢免这两人。
4、高盛(Goldman Sachs)宣布第三财季净利润减少1.4%，反映出业务整体下降的局面，但该业绩仍高于分析师们的预期。
5、德国卡车制造商MAN正考虑收购瑞典竞争对手Scania。
6、荷兰银行控股公司(ABN AMRO)表示，将继续持有意大利银行Capitalia 7.7%的股权，这结束了有关荷兰银行将全盘收购Capitalia、或让Capitalia与Banca Antonveneta合并的猜测。Banca Antonveneta是荷兰银行今年3月收购的一家公司。
7、英国第四大抵押贷款公司Nationwide同意以9.32亿美元收购排名第十三的Portman。
8、国际货币基金组织(IMF)称，除非预先制定出解决全球储蓄和投资失衡的政策，否则美元汇率无序下跌的风险将会加大。
9、美国7月份贸易逆差大幅扩大，达到创纪录的680.4亿美元，因强劲的出口不敌进口的增长。
瑞士信贷专家陶冬认为中国过度外汇储备必须为国民福利作贡献
外汇新闻 发表于 2006-9-13 14:55:52
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瑞士信贷首席经济学家陶冬认为，中国过度外汇储备现在还不能换成人民币，直接用于国民福利，因为这样会加大人民币升值压力；但必须为国民福利作贡献。
据中国证券报9月13日报道，截至2006年7月末，中国外汇储备规模达9545亿美元，7月当月新增了134亿美元，前7月新增了1356亿美元。如果按照平均每月193.7亿美元的速度增长下去，不到10月中旬，中国外汇储备即可突破万亿美元大关。
瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬认为，以世界银行标准，中国需要1800亿美元储备，以备不时之需。就算中国金融体系脆弱，对外依存度高，储备翻一番有3600亿美元也足够了。在此之上的，应该叫过度储备。
陶冬指出，这部分钱还不能换成人民币，直接用于国民福利。因为这样做势必加大人民币汇率升值压力。但是这批过度储备必须为国民福利作贡献。不妨拨一部分资金成立国家投资局(类似新加坡的GIC)，在做到有效风险管理的前提下，采取更进取的投资策略，争取更高回报。这部分资金回报多两个百分点，就是中国全国一年的教育经费。
法国8月消费者物价指数月比上升0.3%
外汇新闻 发表于 2006-9-13 14:56:00
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法国国家统计局Insee公布，法国8月消费者物价指数月比上升0.3%，年比上升1.9%。法国8月欧盟调和消费者物价指数月比上升0.3%，年比上升2.1%。
综合外电9月13日报道，法国国家统计局Insee于13日公布数据显示，获得制造业商品和能源价格上涨的推动，法国8月消费者物价指数月比上升0.3%。
法国8月消费者物价指数年比则为上升1.9%。
该数据符合经济学家预期。
另外，法国8月欧盟调和消费者物价指数月比上升0.3%，年比上升2.1%。