基本分析与技术分析
谈到股票分析,汇市分析的走势的话,不少人会认为这是一个十分深奥的学问. 每当电视,电台的分析师开始发表有关投资市场的分析言论时,我相信大部份的行外人也会有转台的念头,可能是因为行外的观众听众对投资市场漠不关心, 亦有可能是因为分析的内容深奥, (什麽银行同业拆息,什麽技术性反弹) 大部份的专业名词也听不明白. 其实分析投资市场的技巧真的是遥不可及吗? 要学的话,可以有什麽方法?投资分析总是给人神秘而又神圣的感觉, 我相信其中一个原因是在大学主修经济学, 金融学的, 硕士的,博士的也没有直接授课关於投资分析的技巧. 因为在大学里是没有一个科目是教学生如何投资股市外汇赚钱的. 换句话说, 大学主修经济学的毕业生投身金融界之後, 也要重新开始学习的新一页. 话虽如此, 我并没有否定学习的重要性,因为有著比较扎实的根基,在学习投资的路途上也会比较舒服.
以我为例, 我在进入金融界之前也是对投资分析技巧一篇空白. 虽然我有基本的经济学知识, 不过对於主流的分析技术方法可是一篇空白. 当时我并没有投资分析技巧的基础, 不过在学习和研究的过程中发现原来在学校里学到的经济学与外汇市场的基本分析是有著十分密切的关系. (什麽贸易理论, 通货膨胀与利率的关系, 国民所得等等) 当我从学术性的角度跳出来 , 重新以实用性的角度来了解经济学的知识时, 我十分兴幸在学校学习时并没有偷懒.因为经济学中的理论可以在现实生活中体验出来. 感觉十分实用有趣.
所有投资者在学习的时候也会有第一步, 我们知道原来分析方法有技术派和基本派两大类. 我相信不少的读者在学习投资的初段时也会有同样的问题, 究竟是基本分析比较好,还是技术分析比较好呢? 如果读者有阅读过别的有关基本分析与技术分析的专业文章的话, 他们所给你的答案和我今天给你的应该是一样. “各有各好, 没有一定的答案.” 虽然这个答案没有明确的方向指导初学者, 不过当中有著重大的含意和投资理念. 在下列的篇幅,我会详情的分析一下.
我试用以下的例子来解释一下为什麽基本分析和技术分析没法直接比较的理由.
我们试一下一起走出文字的平面世界,走到真实的立体世界中, 把你的视线离开本文章, 四处看看, 如果在家中,在办公室的你应该可以看到包围著你的是 “墙” . 好!. 我这一次就用墙来作例子.
想象一下, 你的老婆或是老板突然在你背後出现, 直指向你面前的那道墙, 使出现命令的眼神, 令你在墙上弄一个洞出来. 由於不能违抗圣旨, 只有立即走到 “工作地点”前. 而当你走到 “工作地点” 之时, 你看到2种预先准备的 “工具”. 它们分别是: “电钻” 和 “锤子/钉”. 对家居维修不在行的你, 眼见先进的工具“电钻”放在前,不过不太会用, 如果硬著头皮去用的话,很有可能会弄巧成拙. 选择 “锤子/钉” 的话,好像有点费时失事. “应该用哪一种工具呢?”
於是你便去问住在旁边的陈先生, 他是电工师父, 你想他应该可以提供有用的意见, 於是你把情况告诉他,之後, 他马上指出“电钻”是最好的工具,而且分享了他事业生涯20年中,大大小小与“电钻”有关的使用心得. 极力推荐你选择“电钻”,
不过在与陈先生交谈之际, 住在另一旁的王先生突然加入讨论, 不过他持相反的意见, 他应为只有“锤子/钉”的工具才能达到细致的效果, 之後王先生也分享了他使用了20年“锤子/钉”的技术. 最初他们还是心平气和的讨论著,最後,陈先生和王先生吵过不停.
最後, 不但没有收集有用而客观的意见,反而给他们的建议愈说愈乱. 无奈,为了看似简单的工程, 只有向了专业家居维修人员查询专业的意见. 他的专业答覆: “各有各好, 没有一定的答案.” 专业家居维修人员提供了一个可有可无的专业回覆之後马上追问下去: “ 请问你在墙上钻这个洞是为了什麽? 挂相片? 还是安装大型电器?” “不同的情况和目的之下, 这两工具有著其优势及弱点的.”
故事说到这里,我相信你应该开始了解为什麽基本分析和技术分析没法直接比较的理由. 基本分析和技术分析就好像故事中的“电钻” 和 “锤子/钉”一样,它们也是工具, 帮助我们达成目标的工具. 所以在思考选择什麽工具比较合适之前,我们应该先了解确定该次行动的目标是什麽. 在刚才的故事中,如果是为了挂相片的话, “锤子/钉”一般来说比较合适. 如果是因为安装大型电器的话, “电钻”应该比较可靠.
而在投资的情况,我们可以把投资大致分别长线投资和短线投资. 不少的分析师会比较趋向在长线投资的分析上运用基本分析, 而且不少的分析师会比较趋向在短线投资的分析上运用技术分析. 简单广义的解释,我们可以用以上的分类把基本分析和技术分析分别. 不过实际运作的时候又是什麽的情况呢?
回到我们的故事里, 如果因为只是挂相片而已, 选择了“锤子/钉”, 不过这一幅是坚硬的水泥墙, “锤子/钉”便使用不了. 或是因为安装大型电器而选了“电钻”, 不过身旁并没有电源的话,也是没办法使用. 所以这说明了除了考虑行动的目的之外, 考虑客观的环境条件也是十分重要的. 就比如,在资讯严重缺乏的环境下进行基本分析,效果一定大打折扣. 另外,投资者本身的专业偏向也应该考虑. 例如,有经济学背景的投资者在运用基本分析时会比较容易上手.
<< 为什麽技术分析比较受欢迎 >>
在市面上不少投资者也以技术分析来分析外汇的走势, 不单是业馀的投资者,而且不少大型基金的投资者,基金经理及交易员也会用技术分析来分析大市. 所以技术分析并不是一小部份人的玩意. 在讨论为什麽技术分析比较受欢迎之前,我们应该先谈论一下技术分析和基本分析是什麽一回事
<<什麽是基本分析?>>
简单来说,基本分析就是以经济事件的因果关系来解释,分析及预测市场的变化. 凡事有因必有果,有果必有因. 虽然听上去有一点宗教的味道, 不过事实上投资市场上的基本分析就是著重於因果关系. 例如上市公司业绩下滑的话,代表该公司的收入将会减少, 利润可能下跌, 影响股息的收入, 所以股价会下降. 例如美国数据比预期差, 意味美国经济放缓, 将来有可能进入减息的周期, 套息交易减少, 资金流出美国, 美元下跌.
从以上的例子可以看得出来, 在投资市场的基本分析的因果关系并不简单并不直接. 通常他们之间有著3-4层,甚至是5-6层的关系在其中.所以在进行基本分析分析的时候,要求比较深厚的宏观经济知识, 而且要求比较强的logic 思想能力. 只要中间的思路有所错误, 分析出来的结果便会出错. 加上投资者在进行基本分析的时候, 要求搜集当时市场准确而即时的新闻和消息, 大部份的业馀投资者便在把握即时新闻上有所吃亏, 所以一般的投资者认定基本分析比较困难,而选择了另一种捷径-- 技术分析
<<什麽是技术分析?>>
简单来说技术分析说是通过图表上价格的变化分析及预测市场的走势. 图表是技术分析的一切. 没有图表没有技术分析. 技术分析师认为在技术分析上不需要知道及了解价格升降背後的原因, 亦不需要忙著打听市场上的消息及新闻, 因为技术分析师(图表分析师)认为市场上的所有消息都已经反映在图表上. 只需要观察图表上价格的升降便等同观察基本面的消息. 而且更重要的是, 技术分析会以统计学, 历史的价格走势预测支持及阻力位置, 提供入场的建议. 这对投资者来说, 建议入场价位是十分重要的一项资料, 所以为什麽技术分析比较视为实用性较高的方法.
当时解析技术分析与基本分析的本质的时候, 我以以下的例子来解释给我的学生.
基本分析就好比如是在观看电视剧的时候,不看画面,只听对白. 而技术分析就好比如是在观看电视剧的时候, 只看画面,不听对白.
电视剧中的对白有如经济数据, 听著各个角色的对白的变化(经济数据的变化), 我们也可以猜测大致剧情的发展(经济的发展). 如我们只看画面,不听对白的话,好像技术分析一样只看图表,不看经济数据, 我们可以清楚看到各个角色在情绪上的变化(价格在图表上的变化), 虽然我们可能不了解背后的因由, 不过这个方法可以知道主角下一步会怎麽样.
为什麽金融市场上的这一电视剧,大部分的观众会选择只看画面,不听对白, 因为金融市场上的这一电视剧有其特色, 它是3000集的长篇电视剧, 而且有著过百个角色. 如果想以不看画面,只听对白(基本分析)的方法的话, 我们可能需要返回前300集的内容来收集足够的资料去明白近期剧情的来龙去脉. 所以为什麽技术分析比较受投资者欢迎
如果读者希望通过本文来知道究竟是技术分析和基本分析比较优势的话,可能会令大家失望了. 因为本文就是没有立场的. 不过笔者本身是以技术分析为主的投资者. 原因不是我认定技术分析是比较优势, 而是时间上及资源上的限制之下, 技术分析对本人来说会是比较好的选择. 我建议投资初学者不可完全忽略基本层面的知识. 有些投资者在学习基本分析的时候会感觉十分沉闷, 没有技术分析看著图表的变化来得紧张刺激. 不过图表上价格的任何变化也是因为基本层面而来. 所以我建议大家尽量在学习的时候,平均分配在基本分析和技术分析之上, 有了基本的分析能力之後, 再向你比较出色的范畴再加强发展. 这会令你的分析技巧和能力来得比较全面. 就好像想好好享受电视剧的, 画面,对白都要看,都要听才可以百分之一百的享受电视剧所提供的乐趣（zt*FX） 以为是技术贴跑来看 看完发现是道理贴 白看............ 买的时候用基本分析, 卖的时候用技术分析 . 觉得写得蛮好的. 原帖由 Peter_Pan 于 2006-9-22 23:29 发表
买的时候用基本分析, 卖的时候用技术分析 .
:D 写的不错．．．． 好文章
個人亦走技術分析 (因悟透與否全在個人努力 可規避隱藏風險) 而基本分析隱藏風險多 須發更多時間精力
去了解 不過它可能是賺巨大財富的一扇門 共勉之 不错！！谢谢！！！
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