本周汇市展望 2006年10月2日 - 2006年10月6日
美指在依然维持区间振荡的情况下回升短观报告可能会提振日元
本周英银, 欧银, 和澳洲储备银行讲公布利率决议
美指又区间波动了一周, 这次是从前一周的下跌变为上升, 美指从85.20回升到86.00. 上周美国数据并没有在基本面上支持美元的上升. 房屋市场依然疲弱, 成屋和新屋销售的中间价均出现数年来的首次下跌. 成屋销售的下跌比预期的小些, 但待售房屋上升到记录高位而中间卖价10年来首次下跌, 跌幅达1.7%. 消费者信心指数比预期有所好转, 但鉴于汽油价格下跌了25%我们对此并不感到意外. 耐用消费品订单出人意料的出现下跌. 第二季度GDP终值被调低而不是预计中的持平, 而8月份的消费支出仅仅上升0/1%.
总括而言, 有大量的美国消费者勒紧裤带的信号:房屋市场的停滞不前最终让步于房价的下跌, 这使得消费者的消费收到抑制, 具体表现在耐用消费品订单方面的大宗商品销售的下降和消费者支出的持平. 由于房价刚开始下跌, 买家将更倾向于静观其变, 这将使得房市不大可能如一下分析师所想那样会稳定下来. 更重要的是, 房屋销售交易的退订率在过去几个月大幅增多. 由于退订的奇怪行为并没被预料, 退订数目并没从统计房屋销售统计数据中减去. 这意味着实际上房市的下跌幅度被低估了, 并进一步预示着将会有更大幅度的下跌.
油价在上周中一度短暂测试了60美元/桶以下后已经稳定下来, 同时, 欧佩克成员沙地阿拉伯, 尼日利亚和委内瑞拉暗示将在10月1日开始减产. 随着北半球冷天气的步近, 能源价格将进一步稳定和建立底部, 并将一直上升到进入冬季. 在伊朗核危机方面, 伊朗领导再次暗示不可能停止浓缩铀活动, 这使得最近看起来有了新的希望的外交努力受到挫败. 关于伊朗可能在进一步提高浓缩铀纯度上遇到技术困难的报告可能会延迟完全回到武力叫嚣上, 但经济制裁的努力将会重新启动, 随之伊朗方面将增加外交上的爆炸性言论, 这将利于油价. 留意此次证券市场牛市见顶时机的关键将是邮价问题.
如果汇市对基本面因素没有反应, 那么是什么在推动它呢? 各国央行连续的积极的储备管理行为看来是主要原因, 这使得主要货币对陷于窄幅波动. 亚洲各国央行继续使用区间内的订单交易限制了汇价的突破, 短线的投机商一直在试图突破区间两端但总是以失败告终. 也有一股支持美国财长Paulson暗中提震处于弱势的美元的潜流在建筑中. 我对此所谓的努力并不决定特别可信, 但自最近的新加坡7大工业国会议后这样的传言就没停过, 现在看来变得更有根据了. 加上欧元区对欧元过分强势的反对立场, 这些可能足以支持美元的强势, 欧元/美元铀可能跌破现在的1.26-1.29区间, 这和”如果它不跌那么它就会上升”的市场认识一致. 然而由于美国经济前景的黯淡, 欧元的弱势不大可能会跌破1.24一线, 这预示着我们仅仅进入美元稍微高些的区间内交易而已.
日本新任首相Abe出人意料地人命Koji Omi为新任的经济大臣. Omi是税务政策的专家和自称的外汇方面的业余爱好者. 很快他就证明了他自称的业余爱好者的身份, 因为他说没有对目前日元兑欧元的弱势作出评论的必要, 这使得日元兑欧元走弱. 财务省国际事务副大臣Fujii重复前财政大臣Tanigaki在G7会议后的言论(近期日元兑欧元的弱势有点过度)以平息影响, 但市场忙于抛售日元而没有理会他的言论. 财务省将需要立刻增加它在限制欧元/日元维持在150之下的努力, 但在市场持续抛售日元的情况下这将会很困难, 最终这将导致欧元/美元的下跌.
美国数据本周以周一的营建支出和供应管理者协会ISM指数开始, 预期营建支出微跌和ISM制造业指数下跌, 但鉴于周五强劲的芝加哥采购经理人指数, ISM有可能会令人意外的惊喜. ADP全国雇佣报告将连同ISM非制造业和工厂订单于周三公布. 周四有美周和连续初次申请失业救济金人数, 周五有9月非农报告. 市场预期新增就业人口为12万, 失业率维持在4.7%, 而平均时薪将有较为强劲的0.3%的上升. 研究近期的初次申请失业救济金人数可以推知非农报告不大可能出现什么意外, 但经济减速的风险继续对就业人口总增加数带来压力.
日本数据以东京时间周一早上的第三季度日银短观报告开始. 预期现况和预期指数将基本持平, 市场将密切关注全行业资本支出数据, 这可能会有令人惊喜的表现. 前一季度资本支出的计划是增加11.6%, 现在的预期是第三季度将增加11.8%. 周一下午还有8月劳动现金收入和加班收入. 周二早上有9月货币基础, 预期将有更多的流通资金被回收(预期年率-22.4%, 前值20.2%). 周五下午有8月领先指标初值, 预期有27.3跌到10, 而同步指标则预期有75上升到88.9. 请关注财务省的关于他们会监察日元交叉盘走势的声明.
欧元区数据以周二的8月欧元区失业率和生产者物价指数开始, 随后有周三的8月欧元区零售销售. 市场普遍预期周四的欧银利率将上升25厘到3.25%. 行长特里谢的会后新闻发布会关于下次升息的时间将是市场关注的焦点, 现在预期将在12月份. 周五有OECD欧元区领先指标和德国8月份工厂订单.
你可能觉得我已经放弃了美元将走弱的观点, 但其实那更多是市场厌烦了目前交易区间而将出现新的交易区间而已. 我仍然坚持美元在美国经济在未来几个月可能的令人不悦的大幅下滑中下跌. 鉴于目前区间两端均受到良好的保护, 继续对区间两端挑战失败将使人感到沮丧. 就美指而言, 周五美指高位86.22是从7月高位87.33到8月低位84.39的61.8%回吐位. 需突破此位美指才能继续上升. 周五收盘在86.00预示着本周早段将继续上试此高位, 而跌破85.75将意味着美指的上升再次失败. 现在61.8%回吐位已经到达了, 我们可能将最终看到一个能够持续的向下反转的下跌. 看照片还很年轻嘛,怎么知道那么多东东.真是后生可畏啊
页:
[1]