李羽扬：欧元加息前景基本明朗
美元/日元技术图1表
经济面分析 本周四，欧洲央行将欧元的基本利率推升至3.5%水平，这是今年以来欧洲央行的第六次加息行动。欧洲央行持续加息的理由是今年欧元区经济强劲增长,区内的通胀率持续攀高。最初三个月升一次,现在变成了两个月一升。加息后，国际金融市场并没有出现震动，欧元/美元汇价从1.3320水平徐徐小幅回落，原因是欧洲央行之前已经逐步通过在货币政策声明中“密切监视”通胀风险的措辞语气来明确暗示未来的行动。
因此，可以说市场已完全消化了欧洲央行在本周四的加息效应。当前的焦点集中在央行总裁特里谢的记者会讲话,寻找利率未来走向的线索。
欧洲央行未来的利率政策如何？是否在明年的第一季度进一步上调利率？欧洲央行表示，明年的决策行程要困难得多。欧洲央行必须设法绕开那些影响决定的暗礁,届时将面临强势欧元、美国经济放缓和德国加税等复杂因素的综合挑战。
英国路透社的调查数据显示，在受访问的分析师中有三分之二预期2007年第一季欧洲央行将会进一步加息。但是，对于欧洲央行是否将恪守目前的每两个月或每三个月加息一次的频率，在明年2月再次加息,还是到3月再出手调息的看法不一；但没有人认为明年年底前欧元区利率将超过4%；当然还有部分人预计在明年的第一季度以后欧洲央行可能会降息。
笔者认为，欧洲央行的利率调升快慢主要取决于经济走向。因此，整个欧元区经济面的变化与通货膨胀水平的高低将决定的欧元利率的走向。在经济数据上，本周五欧元区的核心国德国联邦统计局公布的德国10月经季节调整的贸易顺差为创纪录的172亿欧元,9月修正为顺差150亿欧元。(详细数据如右表)
综上所述，笔者认为欧元区的经济特别是德国的经济处于整体的上升周期，较美国的经济滑坡远有优势。经济面向好，利率攀升自然支持了欧元汇价。欧元汇价的上升，也带动着英镑、瑞士法郎等欧洲货币受益。
技术分析 国际金融市场上，欧元/美元汇价持续攀升，目前仍徘徊在1.33附近水平，与本栏目过去两周一直建议投资者逢低吸纳欧元的走向一致。欧元汇价的攀升，将令美元汇价受压。目前，美元/日元的技术数据表现如下，20日移动平均线处于116.49水平，50日移动平均线为117.60，20日强弱指数RSI处于38.90强势区域。20日短期移动平均线亦以较大的幅度穿越50日移动平均线，令美元/日元汇价短期形成技术弱势。
因此，笔者建议，在未来一周的投资策略上，投资者除逢低吸纳欧元处，亦可尝试把握美元/日元回调至115.80高位的机会逢高沽售美元，吸纳日元。预测美元/日元下周再次下试114.40阻力水平。
李骏：一周大币种分析
汇市分析:
本周美元总体出现了先跌后反弹的走势.本周二美元指数盘中最低跌至82.25点,为2005年3月21日以来最低水平.
但是在本周末因美国公布较好的非农就业人数,出现了较大的反弹.本周末美元指数盘中最高反弹在83.34点,最后本周末美元指数纽约收盘在83.29点.
我们先分析一下本周初美元继续走低的主要原因:
1.本周初美国公布经济数据仍显得较为疲软.比如:
本周二美国公布的今年10月份工厂订单月率下降4.7%,为6年以来最大降幅,美国10月份耐用品订单月率下降8.2%.
本周四美国公布的今年10月份消费信贷年率下降0.6%,创出1992年10月份以来最大降幅.
2.本周国际社会舆论导向继续不利于美元.
本周二国际货币基金组织表示:美元中期可能会进一步贬值,以缓解美国庞大的贸易赤字.市场预计未来美联储有降息的可能性.
本周二摩根斯坦利也表示:2007年美联储不再升息.这主要是因为:制造业需求增长将长期疲弱,库存增长未来生产将受到抑制,工业产出下降,就业增长减速的风险增加,通胀上行的压力正在减弱.
本周四中国人民银行报告显示:亚洲和OPECI国家调整外汇储备组成的可能,若投资者出于对美国赤字的担忧而抛售美元,则美元面临下行的风险.
但是很显然,本周末美国公布较好的非农数据,扭转了美元跌势,并促成了美元快速反弹.本周五美国公布的今年11月份非农就业人数为为13.2万人,高于市场预期11万人.
同时,本周五美国财长鲍尔森的讲话也是美元出现反弹的主要原因.本周五,美国财长鲍尔森表示:美国经济成长稳健,可望实现持续扩张,强势美元货币政策符合美国利益,美联储,美国财政部和其它部门密切关注对冲基金.
笔者对未来美元汇率的最新观点:
1.如果下周美元指数出现反弹,预计美元指数在83-83.50点区间有一定的阻力.
2.近期美元指数只有有效突破前期年内最低点83.62点关,并站稳在这个价格之上运行.才能摆脱近期美元弱势的局面.
3.因前期美元指数跌破了今年5月15日盘中的最低点83.62点,根据著名的道氏理论,美元指数应该跌至80.62-81.62点.
4.预计近期美元指数在80点整数关之上有绝对支持,有效跌破的可能性目前不大.
5.笔者总体还倾向于未来美元反弹之后仍有继续下跌,甚至再创出新低的可能性.所以未来美元进一步下跌,也存在跌破80点整数关的可能性.不过短期美元指数跌破80点整数关的可能性不大.
关注:下周一美国公布的今年10月份批发库存,下周二美国10月份贸易帐,12月12-16日美国财长鲍尔森访问中国.下周三北京时间凌晨3点15分美联储货币政策,美国11月份零售销售,美国10月份商业库存.下周五美国11月份消费者物价指数,美国11月份工业产出.
本周欧元的走势正好与美元相反,出现了先涨后跌.
本周一欧元盘中最高上升至1.3367,为2005年3月18日以来最高水平.但是在本周末因美国公布的非农数据好转,欧元盘中一度最低跌至1.3193,最后本周末纽约收盘时,欧元收在1.3201.
本周欧元继续上涨的主要原因:
1.自欧元在11月24日(周五)突破1.30心里整数关之后,目前市场大多数声明还是支持欧元.目前已经有欧洲机构预计2007年欧元将挑战1.40整数关.甚至出现未来欧元看1.50的观点.
比如,本周二欧洲主要金融官员阿尔穆尼亚表示:欧元汇率依然处在正常的范围内,没有理由为近期欧元汇率波动而感到惊讶.
2.欧元依然是各国增加储备主要货币.
本周二伊朗表示:以欧元代替美元作为贸易结算货币.
3.近期欧元连续上涨之后,欧元区总体公布的经济数据依然表现不错.
比如,本周二欧元区公布的今年10月份零售销售月率上升-.3%.高于市场预期的上升0.2%.
未来重点关注:12月19日(周二)北京时间傍晚17点德国公布的今年12月份IFO商业景气指数.这一数据显得较为重要.
除了因周末美国公布的非农较好,造成美元反弹,欧元回调的其它主要原因:
1.2007年欧洲央行能否持续加息,目前还是不最很明确.
本周一有消息说,欧洲央行可能对2007年通胀预期从目前的2.4%下降至1.8-1.9%.这一消息降低了明年欧洲央行继续加息的可能性.
虽然本周四欧洲央行如市场预期那样,升息25个基点,目前最新欧元利率为3.5%.但是本周四欧洲央行行长特里谢较为温和.特里谢表示:预言明年2月份欧洲央行升息预期是错误的.
目前,市场认为未来欧洲央行有暂停加息的可能,因为特里谢避开了重申进一步紧缩货币政策言论.
2.欧元上升至1.30整数关之上,市场对欧元担忧的声明也逐渐增多.
本周二法国财长布莱顿表示:希望容克对汇市波动给出警告.并不支持当前欧元升势.
本周二德国工业协会表示:欧元升值意味着欧洲央行无需要进一步升息.
本周四欧洲工业联合会表示:呼吁欧洲央行不要在2007年再次升息,因为升息导致欧元大幅升值,并削弱了欧元区竞争力以及企业为缓和薪资压力所作的努力.
3.本周末德国公布部分的经济数据疲软,而市场选择卖出欧元.
本周五德国公布的今年10月份工业产出月率下降1.4%;德国公布的今年10月份制造业产出月率下降1.2%.
笔者目前最新对未来欧元汇率的观点:
1.预计近期欧元在1.32整数关附近有一定的支持.
2.只要近期欧元不有效跌破1.32整数关,近期欧元仍将保持强势.
3.如果欧元有效跌破1.32整数关,欧元强势特征暂时告一段落.
4.如果近期欧元继续上涨,其上涨目标位在1.3350-1.3450一线.
5.只有近期欧元突破1.3480,才有可能上试或者突破欧元历史最高点1.3668.一旦欧元突破1.3668,这样极有可能去挑战1.40整数关.
6.笔者总体看好未来欧元上涨,不排除未来或者明年欧元上试历史最高价格1.3668的可能性.,甚至达到1.40.
关注:下周一法国公布的今年10月份制造业产出,工业产出,下周二法国今年10月份贸易帐,德国今年12月份ZEW经济景气指数.下周三法国公布的今年11月份消费者物价指数,下周五法国今年10月份经常帐.12月19日(周二)北京时间傍晚17点德国公布的今年12月份IFO商业景气指数.
本周日元表现一度令人振奋,但是周末却再次令人失望.本周二下午日元一举突破了115整数关,盘中最高上升至114.44,为今年8月7日以来最高水平.但是因本周末美国非农的好转,日元重新下跌,最低跌至116.48.最后本周末日元收盘在116.32.
本周日元一度突破115整数关防线的主要原因:
1.本周二日本央行货币政策管理委员会成员水野温氏的讲话是日元突破115防线的关键.
水野温氏表示:央行将等到所有经济指标都足够强劲时才升息是错误的,日本经济目前不再可能陷入萎缩.这一番讲话对未来日本央行加息的态度较为强硬,促成了日元上涨.
本周三日本央行官员再次表示:将逐步调整利率.这还是对日元有一定的支持作用.
2.近期人民币持续升值还是对日元较为有利的.
本周三美元兑人民币最低跌至7.8222,再次创出2005年7月21日以来最低水平.今年以来,人民币从年初盘中最低点8.0704,最大升幅达到了3.17%.
本周末日元出现较大的下跌,目前日元总体表现差于其它非美元的主要原因:
1.首当其冲的就是套息交易继续成为影响日元的第1要素
2.日本央行年内加息可能性有所下降.特别是本周日本公布的主要经济数据仍显得较为疲软.
本周二日本财务省大臣尾声兴次表示:之前政府和央行行长福井俊彦在会议上并没有讨论升息;日本自民党干事长中川秀直表示:日本央行不应急于升息,否则可能损害本来就十分脆弱的经济复苏.
本周二日本首相安倍晋三表示:他希望日本央行能支持经济.这暗示他并不希望日本央行过早加息.
本周五日本公布的今年第3季度GDP修正值季率增长0.2%,低于初值增长0.5%,年率增长仅为0.8%,低于初值增长2.0%.
本周五日本公布的今年10月份核心机械订单月率增长仅为2.8%,低于市场预期增长5.7%.
下周五日本第3季度短观经济报告.该报告极为重要,这可能会直接影响了12月19日(周二)日本央行货币政策是否加息?
3.市场上仍抛售日元的资金存在:
本周五高盛表示:鉴于近期日本经济数据疲软,近期日元套息交易大规模了结的可能性不大,开始卖出日元.不过高盛表示:从长期看,日元上涨的可能性比较大.
笔者对未来日元的最新判断:
1.预计下周日元在116.50-117一线有较大的支持.
2.如果未来日元有效跌破117,则未来将可能跌向120一线.
3.如果未来日元再次有效突破115防线,一般情况下,未来日元上升空间将被打开.
4.有效突破115,基本上能看到112-113一线,乐观见110一线.
5.如果日元有效突破110,则未来还是有机会在年内看105-107一线.
6.笔者总体对未来日元走势持乐观情绪.
笔者之所以看好未来日元的上涨的主要原因:
1.日元价值被低估了.套息交易有望结束.
本周一高盛认为:日元套息交易可能会结束.日元未来目标位在105,当然也设好相应止损.止损位在117附近.
本周一日本财务省次官渡边博史表示:日元套息交易影响被夸大,市场将决定欧元兑日元的走势.
本周二市场上仍有消息说,套利交易很可能将会结束.
2.除了人民币升值外,近期其它亚洲货币也表现出色,这也对日元有较为积极的作用.比如:
本周四韩元盘中最高上升至912.6,为1997年10月份以来最高水平.
本周四新加坡元盘中最高上升至1.5361,为1997年10月份以来最高水平.
3.目前仍有机构看好日本经济.
本周一美林表示:日本经济保持健康的成长.因为日本企业的生产力和全球竞争力在不断增长;流动性充裕,宽松利率环境为日本企业制造良好的经营环境;日本政府在货币政策和财政政策上奉行实用主义原则.
本周五法国巴黎银行看好日元在2007年达到105一线.
关注:下周三日本10月份贸易帐,10月份经常帐,日本10月份工业产出,下周五日本第3季度短观经济报告,日本10月份第3产业指数.12月19日(周二)日本央行货币政策.
原帖由 willieloke 于 2006-12-10 00:48 发表
谢谢zw000的 http://y2.cn/images/default/agree.gif http://y2.cn/images/default/agree.gif http://y2.cn/images/default/agree.gif ! :D:vic::han:
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早晨,偷空報到,再工作....
澳元、瑞郎预测 - 宋德才(12月11日)
澳元预测：
澳元在周五货币市场疯狂的演绎中隔如它市，受交叉盘需求影响，澳元兑美元表现出很好的抗跌性。纽储行波兰德就货币市场干预的言论打压了纽元，这是支持澳元兑纽元的一个因素。投机帐户尽吞早前由模式基金抛出的交叉盘卖盘，澳元兑日元维持买调，日元受压以及下周发行Uridashi债券继续迫使资金流出亚洲。传言澳元兑美元良好卖盘仍在0.7900上方。本地帐户和传言中的亚洲央行行为打压涨势。美国投资机构对澳元兑美元有需求，加上交叉盘作用，澳元兑美元下方会受到很好的支持。澳元兑美元可能继续在0.7900下方消磨时间。预期澳元维持在0.7800-0.7950的区间继续盘整，或在下轨线投机买入是短差机会。
瑞郎预测：
美元周五大幅上扬，技术性部位调整、强劲的美国就业报告和美国财长关于人民币汇率的评论等诸多因素，令当日交投震撼。美国11月非农就业人口增加了13.2万人，消息发布之初美元兑欧洲货币大涨，但之后迅速回吐涨幅，市场涌现欧洲货币买盘，并且12月密西根大学消费者信心指数初值下滑。尾盘市场走势再度出现转折，美元买盘加速，当时美国财长保尔森在接受CNBC采访时称，中国需提高人民币汇率弹性。尽管保尔森呼吁人民币升值，但市场将其解读为利好美元。他的讲话似乎推动了美元的空头回补。从根本上考虑，前期美元下滑很大程度上是由于投资者认为美国经济成长放缓，可能会促使联邦储备理事会(FED)明年初降息，而ECB等主要央行则呈升息态势，这势必会削弱美元的收益优势。但近来数据显示并非如此，美元的空头氛围加上年底平仓操作，令美元趋势出现转机，美元兑瑞郎显然在1.1880-1.1900得到有力支持，后市在数量众多的美国数据推动下恐展示震荡形态，上档有望测试1.2090-1.2140区域，而下档支持在1.1900水准，首选短线的区间内快速交易。
原帖由 zw000 于 10/12/2006 11:19 PM 发表
:han::han::han:
原帖由 mm11 于 11/12/2006 06:22 AM 发表
:han:
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原帖由 evalily 于 11/12/2006 08:46 AM 发表
早晨,偷空報到,再工作....
谢 http://y2.cn/images/default/agree.gif http://y2.cn/images/default/agree.gif :D:vic:
非美温和调整 中线依然看好 - 雪鑫团队(12月11日)
从本周初开始，非美币种经历了大幅度上涨之后，出现了温和的调整走势。尽管本周有一些重要的数据公布，我们看到对市场的影响非常有限。澳大利亚联储和英国央行分别宣布维持利率不变，澳元的利率维持在6.25%，英镑的利率维持在5.00%。欧州央行宣布提高利率25个基点，欧元的利率达到3.50%。这与市场的预期使完全一致的，因此对市场的影响微乎其微。利率公布之后行情基本上没有发生什么变动。本周的调整出现是符合技术要求的，非美经过大幅度上涨之后，波段上涨目标已经到位，技术面需要一个调整的过程。同时多头大幅度获利，应有一个获利回吐的过程。短暂的调整并不影响中强行情继续走强，我们仍然持有这样的观点，非美到今年年底之前都将维持强势行情。欧州货币仍然是投资者主流资金关注的焦点，这种格局不会改变。
下面我们着重以技术分析的方式对日元和加元进行行情预测，提出操作建议。
美元兑日元
美元兑日元上周大部分时间维持低位震荡，在欧州货币出现温和调整的情况下，日元难以单独出现走强的行情。最终多空双方在低位完成了转换，周五在欧洲货币出现较大幅度调整的情况下，美元兑日元大幅度上升，收盘在116.30左右。预计本周日元仍有50～100点的调整空间，随后将受制于下降通道上轨的阻力，而重新受到多头的支撑，中线走势依然乐观。建议投资者以低吸的策略进行日元的操作，后市仍有很好的盈利空间。
交易策略：117.00～117.20买入，117.80止损，115.50平仓。
美元兑加元
上周加元继续保持弱势，震荡上升的走势使加元最终收盘在1.15左右。从9月中旬以来的上升通道决定加元的运行，该通道的上轨已经延伸到1.16附近。在到达该位置之后，加元将出现一定的反复，有超跌反弹的机会。预计未来加元的行情仍然以震荡上升为主，从目前的趋势来看，年底之前不会得到根本的改变。我们仍然维持这样的观点，建议投资者把欧州货币作为操作的重点，而回避加元。
交易策略：保持观望。
欧元、英镑周评 - 王洋(12月11日)
本周欧元热点无疑在央行会议，对于欧央行加息25个基点，从而将利率水平提升到近五年高点3.75%的结果市场早有预期，因此并非市场焦点。会上欧央行还将今明两年经济增长和通胀预期做了小幅调整。将06年欧元区经济增长预期从原来的2.2%-2.8%上调到2.5-2.9%，07年经济增长预期从1.6-2.6%上调到1.7%-2.7%，同时将今明两年通胀预期也有所调整，今年从2.3-2.5%下调到2.1-2.3%，07年从1.9-2.9%下调到1.5-2.5%。由此不难看出，在经济增长仍然增长的同时，明年的通胀水平已经有可能回落到央行设定的目标2%之内，这样可能是央行进一步降息的压力明显减弱。会后行长特里谢的讲话并没有给投资者较为明确的利率方向指引，他在强调目前欧元利率仍在低水平，暗示欧元升息周期并未结束的同时，又表示市场对于明年2月将继续加息的预期是不合适的。这令短期欧元利率前景多少有所失望。虽然本周随后公布的德国10月贸易数据高于预期，贸易盈余继续扩大，但11月下旬开始欧元兑美元突破1.30之后显然对于欧元区企业出口会有一定的影响。近期的法国大选中欧央行的货币政策已经受到的攻击，所以欧元大幅升值后对经济的影响已经是否会影响到汇价的走向还要进一步观察。下周二公布的欧元区12月ZEW经济景气指数可能能让投资者对欧元升值后对经济的影响略有参考。
从技术走势看，欧元兑美元本周一最高见1.3368后明显出现遇阻，在连续两天以近似十字星K线报收后买盘力量明显减弱，前期突破1.30之后积聚的超买压力作用开始显现，周五借助美国数据经振荡后以常阴线报收，并跌破10日均线支撑。下周如无意外将继续振荡下跌，第一目标在1.3140，中短期关键支撑在1.3000。下周短期上方关键阻力在1.3250。短期来看操作应暂时该位以逢高卖出为主。下周可在汇价反弹时在1.3230-50附近卖出欧元，第一目标1.3150，止损在1.3280之上。
本周英央行召开货币政策会议，但由于结果如市场预期维持利率不变，所以对市场并未造成影响。经济数据方面虽然周初公布的11月服务业采购经理人指数意外上升，而且从该数据的各子项数据来看均表现良好，但该数据毕竟不包括零售销售，而且同日公布的BRC零售销售出现急剧放缓，所以数据对英镑支撑非常有限。随后10月工业生产意外下跌0.8%，远差于市场预期的增长0.1%。同时9月数据也进行了向下修订。这与CBI订单指数一致反应了英国工业部门仍然十分脆弱。加上近期英镑汇价强劲上扬，而美国经济也出现放缓迹象，所以市场对于英国经济以及英央行的利率前景悲观情绪开始加强。这在英镑汇价连续急速上升，超买压力持续增大的情况下，显然加大了英镑汇价的回调压力。周五借助美国就业数据经过振荡后以1.9532报收，显示短期英镑汇价的上升势头已暂高一段落。
从技术走势看，英镑/美元在经过连续大幅上升于上周最高见1.9849后，本周一未能再创新高，日K线以十字星报收后，回调迹象已经较为明显。周五经过振荡后收于前期高点1.9550之下，显示下周汇价仍有机会进一步向下调整。第一目标应该在1.9460，短期关键支撑在1.9340，短期阻力在1.9630。后市在1.9340-1.9800间反复振荡的可能性较大。操作上中短线应考虑适当时机采用区间操作为主，短线则可在1.9600附近少量尝试卖出英镑，止损在1.9650之上，目标试看1.9460。