中国股市要大跌 还是坚持买日元 - 何志成 (5月10日)
昨天，美联储声明继续强调通货膨胀风险，利率期货显示，今年8月前降息的可能性大幅度降低，甚至今年都不会动。这个声明支持了美元，美元对非美货币大多数上涨，特别是对欧元——压在了13550之下。
另外，昨天在国会听证会上，美国财政部扛住了国会议员和企业的质讯，再次为日本政府做了辩护，表明了支持日本政府的立场。
以上原因促使日元出现反复。必须指出的是，我在晚上8.20分已经发出短信，指出日元的支持位置上移到12025左右，比我早晨的短信上移了20点。原因就是想到了美联储声明和国会辩论短期不利于日元。
但是，虽然现在市场的评论都不利于日元，我仍然主张还是应该买日元，而且要拿住。主要的判断是：息差交易将退潮。
与国际市场的息差交易息息相关的中国股市昨天在大幅度地震荡后选择上涨，一举突破4000，并坚决站住。这为股市多头再次打了强心针，而主张风险的人大多又成为笑柄。但是，我要告诉大家，主张风险的人是负责的，股市的涨势如虹，其实很虚弱。昨天，国务院的智囊机构国家信息中心对股市也表示了忧虑。国家信息中心认为，资产价格面临较大上涨压力、高位震荡风险加大，是经济运行中存在的突出问题之一。报告认为，人民银行连续调高存款准备金和加息，内地股市今年仍不断突破高位，社会资金流入股市的速度和规模，均创历史纪录，资产价格上涨趋势还在加强，股市整体风险加大。因此建议，为抑制资产价格过快上涨，可考虑进一步加息和调高存款准备金率，尤其是在二季度通胀报告之后。如果实际利率将进一步偏低，应加大利率调控的幅度。此外，国家信息中心还建议，中央应针对股市持续上涨的时机，加快推进具有技术创新能力的企业上市、鼓励境外上市的优质企业回归A股，以及加快创业板推出，化解资产价格上涨的压力。这个报告是一个重要信号，如果考虑到它是在4月26日国务院召集有关专家开会讨论国内股市的风险问题之后，这个报告包含了高层的意图。现在已经完成了咨询程序，在是否需要出台紧缩政策上大多数人态度一致，剩下的就是选择时机了。昨天，上证指数在大幅度震荡后终于突破了4000点，这不仅是一个阶段性目标的完成，同时也可能为紧缩政策出台提供了契机。
与我意见相符的还有高盛，该机构也认为：A股近期可能大幅向下调整。高盛昨天发布的报告指出， 2006年5月，中国股票以及全球股票市场，经历了艰难的一个月，下降幅度达20%（由5月的高位至6月的低点），当时市场越发地担心美国经济会出现滞胀的情况。而此次高盛观察发现，全球宏观经济以及金融市场已经出现了类似的情况：1、美国的经济增长/通货膨胀/利率成为了市场的焦点；2、中国出现了经济过热的迹象；3、中国政策调控的风险上升；4、全球股票市场的强劲表现以及累计获利的增加；5、合理但不具吸引力估值；6、高于中性水平的风险承受能力。在这些条件下，无法排除历史重演的可能性。如果这一可能性真的发生，与海外市场相比，A股市场将面临更为明显的抛售压力和风险承受能力下降，主要是因为其估值较高（A股市场目前的估值为31倍，而高盛认为最高的合理预期市盈率水平为25倍）以及高度依赖流动性过剩这一特征。虽然流动性过剩是虚拟金融市场的福音，但流动性过剩从来都是相对的，一旦紧缩发生，一定会出现溃逃！我们已经看到，A股市场在2月27日（下跌9.24%）和4月19日（4.67%，日间最高跌幅为9.27%）曾经两次大幅度地震荡，而下一次的大幅下跌可能就不是大幅度震荡那么简单了，我们应该看到，现在的市场其实已经非常脆弱。
由于日元的息差交易与中国股市有跷跷板效应，因此一旦中国股市出现动荡都是我们买卖日元的机会，而现在的机会率越来越指向买入。
原帖由 yuwei0420 于 2007-5-10 09:51 发表
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原帖由 wangbobest 于 2007-5-10 09:54 发表
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好啊。我也来研究一下。谢谢。
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原帖由 yuwei0420 于 2007-5-10 09:56 发表
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数据速递：澳大利亚4月份失业率4.4%
悉尼（道琼斯）--澳大利亚统计局(Australian Bureau of Statistics)周四公布，4月份经季节性因素调整的失业率好於预期，从3月份的4.5%降至4.4%；就业人数增加49,600人。
经济学家此前平均预计，澳大利亚4月份失业率将为4.5%，就业人数增加10,000人。
澳大利亚4月份经季节性因素调整后的就业人数总计1,041万人，高於3月份的1,037万人。
原帖由 wangbobest 于 2007-5-10 09:57 发表
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WSJ 鲍尔森著手推动美国外商直接投资
华尔街日报》--美国财政部长鲍尔森(Henry Paulson)正著手开展一系列活动，以让其他国家相信，虽然最近一些海外公司在美国的收购努力饱受争议，但美国仍然对外商投资敞开大门。
鲍尔森在接受采访时表示，开放的经济对我们的经济实力及经济健康发展至关重要，但这种共识在美国及全球开始逐渐消退。鲍尔森将於周四在乔治华盛顿大学(George Washington University)主持一个讨论会，宣讲外商投资的种种益处。周五，他将前往圣路易斯参观那里的两家外资公司。
鲍尔森所作的这些努力正值美国外商直接投资不断下降之际。2000年，美国吸引的外商直接投资达到了3,210亿美元的高点。但在911事件之后，投资额就开始一路下滑，2006年已降至1,840亿美元。
在美国外商直接投资不断下滑的同时，美国对外商投资不友好的想法在海外投资者中也日渐普遍。外资公司收购美国公司引发的诸多争端令投资者担忧。在去年一家迪拜公司试图收购美国五个港口业务时，美国国内抗议声四起。在2005年中国国有企业中国海洋石油有限公司(CNOOC Ltd.)准备收购加州联合石油公司(Unocal Corp.)时，美国国内也抱怨不断。
对此，国会采取行动调整了美国海外投资委员会(Committee on Foreign Investment)审核影响国家安全的外商投资交易的方式。众议院最近通过了法案来加强对此类交易的审查，参议院预计在数周内也会采取行动。
鲍尔森认为外商投资下降受很多因素的影响，其中就包括海外投资者认为美国不欢迎外商投资以及在美国开展业务会带来不必要的负担的想法。
鲍尔森说，当前往世界各地的时候，我发现总有人对美国是否欢迎外商投资表示质疑。这或许是迪拜港务局(Dubai Ports)收购案带来的后果之一。一些人甚至认为我们在设置新的障碍，还有人因监管或法律所产生的负担而犹豫不决。我们只是想明确地告诉大家，美国对外商投资是敞开大门的。
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