6 月 2, 2007 - 09:21 GMT+8
美国央行动态---倚天
交易商预期美联储2007年底前仅将再降息一次
市场预计美联储至少在未来三次议息会议上会保持利率不变，但华尔街银行仍预期美联储会在07年底降息一次。
道琼斯通讯社（Dow Jones Newswires）1日对21名主要交易商中的19名进行了调查，预期中值显示，美联储在6月、8月和9月会议上将维持5.25%的利率不变。同时，经济学家平均预期美联储到年底将把利率水平调低至5%。
早些时候美国公布了一系列的经济数据，其中包括5月非农就业人数以及ISM制造业指数。其中5月非农就业人数增加15.7万人，失业率持平于4.5%。
最近经济数据表明近期强劲的经济表现使得通胀压力仍困扰着美联储官员，而交易商们一致认为美联储6月会议上将保持利率不变。除3家银行外，其它被调查的银行预期8月会议上将继续维持利率于5.25%不变。
1日调查结果意味着数月以来经济学家对美联储将降息的预期首次小幅超过市场预期。
6 月 2, 2007 - 09:29 GMT+8
外汇日评-昆仑
市场表现反覆，投资者宜减绑仓位。
美国通胀数据比预期为低，但就业数据情况和信心指数理想，表示美国经济情况良好。这理应对美元是一件好事，但市场却理解为通胀情况温和，美国加息的机会微乎其微，非美受到支持；与此同时，日元却受到主要股票市场继续创新高，交叉盘的支持层度上升，都是美元走弱的主要原因。
但是，这正好说明笔者先前所说的‘Ignore the fact’ 的道理。美国经济发展势头良好，和通胀情况得到控制，正好说明美国国民对前景有信心，消费力应该有所上升，将来的通胀会有机会重临，这是不争得事实，债券价格也因为担心通胀情况而下跌。但是，股票市场却对强经济数据反映冷淡，而重视弱通胀数据，因而得到支持，同时美元也受到一点的沽压。
我个人认为，美元今天上升是没有甚么道理，同时股票市场上扬更是有点勉强。虽然美国的房屋市场仍然比较疲弱，但是其它的行业有机会避免美国经济全面向下的风险。如果投资者还在担心美国的中国的经济发展速度，那么投机在日元交叉盘的风险更大。所以，当投资者不可以用常理去解释外汇的走向时，宁愿离开市场一会儿和用平常心而了解固中的原因。如果投资者还在市场里进行投机交易。便需要密切的留意一下。
主要外币都是受到美国的非农业数据比预期为高所影响，应声下措；但受到房屋数据和通胀情况比预期疲弱，美元从高位下跌。但是，日元仍然受到交叉盘主宰，下跌至四年半低位，因为受到股票市场上扬，和投资者的信心情况所带动。但是，日元的跌幅过于凶猛，超卖情况严重，投资者须注意交叉盘平仓潮的发生。
同时，商品期货如黄金在过多星期的表现落后于大市。而在纽约时段黄金得到基金的买盘所支持，重上670美元水平。如果全球通胀情况严重，将会对这些商品起刺激作用。
最后，这几天的非美受到期权活动所影响，对美元上升。但须留意美国下星期所公布的经济数据(耐用品定单，和ISM信心指数) ，日本经济数据和中国股票市场的表现。
技术分析
欧元兑美元: 支持为1.3430/1.3380；阻力为1.3480/1.3520
英镑兑美元: 支持为1.9760/1.9730；阻力为 1.9870/1.9910
美元兑日元: 支持为122.20；阻力为121.75/121.50
澳元兑美元: 支持为 0.8300/0.8270；阻力为 0.8335/0.8350
纽元兑美元: 支持为0.7355/0.7295；阻力为 0.7450/0.7475
美元兑加元: 支持为1.0680/1.0775；阻力为1.0585/1.0565
黄金: 支持为658/652；阻力为674
6 月 2, 2007 - 09:32 GMT+8
汇市早报---昆仑国际
美元:近期外汇市场由于缺乏重要的经济数据，行情相对较为平淡。就在这样平淡的行情中，美元走势步步为营，已从当初的弱势状态转变成目前的“中流砥柱”。
欧元:美国低迷房屋市场数据后欧元区和美国公债收益率收窄，支持欧元/美元清除1.346070卖盘，上涨到1.3472，目前回落到1.3463。
日元:日圆周五上扬,兑美元脱离本周稍早触及的三个月低点,在利差交易中,市场人士普遍借入低利率的日圆,将资金转进高收益货币和资产,这协助拉抬英镑兑日圆升至15年高点,而欧元兑日圆本周则曾升至历史高点
澳元:近期由于美国公布的经济数据皆较强劲，从而使得市场重新评估美元前景，这使得澳元暂时受压。上周末，中国政府突然宣布加息的消息，并且将人民币的交易波幅扩大，该消息促进了美元的反弹，澳元因而再度走软。
纽元:近期纽元走势较为平静，周初受中国突然加息和扩大人民币交易波幅的影响，美元反弹，从而使得纽元走势偏软。
加元:在跌破1.1800清除下方止损后现反弹，日内空头急于在周末的长假前回补。预期下周二加央行会维持利率不变，加元走强限制了加央行进一步紧缩。
6 月 2, 2007 - 09:33 GMT+8
外汇市场每周评述--昆仑
平静行情下 暗流涌动
本周外汇市场表面相对平静，但在平静的行情下，却暗流涌动。周一，由于美国、英国、德国和瑞士休市，而公布的数据也几乎和预期一致，这就使得行情在平静中开始，在无波澜的情况下结束。周二凌晨，日本公布了强于市场预期的失业率和零售销售数据，而其失业率数据为 9 年来的最低，该数据对日圆形成提振，短期内加速了高息货币的下跌。而随后日央行行长 福井俊彦称，央行并未预先设定下次加息的时间表，将密切监控 CPI 以及资产价格包括汇率的发展态势来决定加息。 由于市场对日本加息不存寄望，故日元稍微反弹后再度走软。 而在欧洲开盘时段， 欧洲公布的投资增长和经常帐户数据都较预期为好，这抵消了市场担心强欧元影响整体经济的表现；与此同时，亚洲有央行抛售美元买进欧元，都是对欧元有利，该数据公布后推动了欧元的强势反弹。但由于在 1.35 美元附近存在较大压力，从而出现回落。同时，法国新任总统对欧元强势不太满意，和美国公布的数据强劲，都是利淡欧元的主要原因。周二晚间，受加拿大央行加息预期提振，加元兑美元再度升至 30 年新高。加拿大央行在政策会议后决定维持目前 4.25% 的关键隔夜目标利率不变；但央行表示，为了平抑通货膨胀，未来可能需要加息。该消息出台后，投资者纷纷买入加元，从而推高其走势。随后美国公布了强于市场预期的 5 月消费者信心指数，该数据公布了，推动美元再度反弹。
周三中国宣布 上调证券交易印花税税率，从现行的 1‰ 上调至 3‰ 。该消息公布后， 令投资者担心这情况会蔓延至汇市，故套息交易盘有下行压力。而日圆作为当前市场利率最低的货币，无意再度受到投资者的追捧，从而推动其反弹。但由于这次中国股市带来的冲击并没有太猛列，故市场对该消息适当消化后，利差交易再度受到追捧，从而推动以澳元为首的非美货币的反弹。而 美联储公布的最新政策会议纪要显示，预计 07 年余下时间经济增长稍低于潜在速度， 08 年经济增长将基本上达到潜在增长速度。该 会议纪要，符合市场预期，并没有太多新意，但着重于对通胀压力，对于美国经济前景较为乐观，对相关市场没有造成太大冲击。周四美国和加拿大都公布了一季度 GDP 数据， 加拿大第一季度 GDP 季升 0.9% 年升 3.7% ，年增长率高于预期的 3.6% ，增速为 05 年第三季度以来最快速度。与此同时，美国一季度 GDP 修正年率增长仅达 0.6% ，弱于此前市场预期的 0.8% ，为 4 年多来的最低水平，。受加拿大强劲的 GDP 数据及美国弱于预期的 GDP 修正数据的双重推动，加元进一步走强，再次刷新 30 年最高，而美元兑其他货币都出现不同程度的波动，这其中非美货币的表现相对强势一些。 当前市场关注的焦点已 转到周五将公布的 5 月 ISM 制造业指数和非农就业人数；这些数据将决定后期外汇市场的走向。 面对当前热点纷乱的市场，投资者一定要谨慎操作为主。
澳元：近期由于消息面较平静，澳元一直维持窄幅波动格局。虽然这期间受日本强劲失业率数据和美国消费者信心指数影响出现波动，但仍在 0.8150 附近得到支撑。周三公布 的零售经济数据虽比市场预期为差，但在建筑方面却表现良好，这将利好澳洲公布的国民生产总值。同时，主要金属在欧洲时段表现平稳，均利好澳元在美国时段的表现，从而带动澳元走强。
支持位： 0.8185 , 0.8105 ； 阻力位： 0.8285 , 0.8360
预计波动区间： 0.8185 - 0.8360
纽元：周初由于欧美大多市场休市，加上消息面平静，纽元一直维持窄幅区间波动格局。加上受日央行继续维持现有利率的决定使得套息交易再度受到追捧，纽元因此在周二出现小幅反弹。周三 新西兰统计局公布 4 月营建许可经调整后月比上升 0.7% ，从而带动纽币有所走高。而周四美 GDP 数据的疲弱也在一定程度上推动了纽元的反弹。短线 谨慎上档有压力。
支持位： 0.7200 ， 0.7175 ； 阻力位： 0.7450 , 0.7550
预计波动区间： 0.7200 - 0.7450
英镑：周一英交易市场休市，而数据面表现平静，所以英镑小幅波动。周二， 受到中央银行卖掉美元所影响，英镑初步受到支持。但是英国的经济情况却实受到上星期所公布的数据所影响，市场持保留态度。周三，受美元强劲经济数据的影响，英镑走势再度下滑，而周四美 GDP 的疲弱却带动了英镑的小幅走强，预计后市还需调整，投资者操作谨慎为主。
支持位： 1.9600 , 1.9525 ； 阻力位： 1.9900 , 1.9975
预计波动区间： 1.9600- 1.9975
欧元：周初一直维持窄幅区间波动，周二由于 欧洲所公布的投资增长和经常帐户数据比预期为好，抵消市场担心强欧元影响整体经济表现；与此同时，亚洲有央行抛售美元买进欧元，都是对欧元有利。但是在 1.35 美元遇到阻力。同时，法国新任总统对欧元强势不太满意，和美国公布的数据强劲，都是利淡欧元的主要原因。
支持位： 1.3355 , 1.3300 ； 阻力位： 1.3545 , 1.3625
预计波动区间： 1.3355 - 1.3625
日元：周二凌晨由于日本公布了较市场预期为佳的零售销售数据和失业率数据，从而导致日圆强势反弹，但同时日央行宣布维持现有利率以及未确定下次加息时间表，这使得市场失望情绪再度上涨，加上晚间美国公布了强于市场预期的数据，从而导致日圆再度回落。周三受中国上调印花税，从而推动日圆再度反弹，短线仍需调整，谨慎操作。
支持位： 122.00 ， 122.35 ； 阻力位： 120.37 ， 119.80
预计波动区间： 122.35 – 120.37
加元：本周加元再显强势，周二 加拿大央行在政策会议后决定维持目前 4.25% 的关键隔夜目标利率不变；但央行表示，为了平抑通货膨胀，未来可能需要加息。 受加息提振，加元对美圆升至 30 年新高 ，周三受数据影响再度走强。目前受加强势经济的影响，加元不断走高。周四加拿大公布的强劲 GDP 数据使得加元再创新高。谨慎看多，但注意获利盘的回吐行情。
支持位： 1.0835 ， 1.0925 ； 阻力位： 1.0635 ， 1.0560
预计波动区间： 1.0835-1.0635
黄金：本周黄金一直维持窄幅波动格局，周二 受到油价暴跌 3.5% 和美元反弹所影响，黄金表现疲弱，但在 652-656 内找到初步的支持。周三美元继续反弹，和中国经济增长有机会放慢，对黄金构成压力。 周四美国公布的一季度 GDP 数据由于较为疲弱，所以推动了黄金的反弹。周五美国将公布 5 月 ISM 制造业指数和非农就业人数；这些将决定黄金市场走向。
6 月 2, 2007 - 09:36 GMT+8
走势分析---昆仑国际
美国会拟立法允许干预汇市
对于一心要借“汇率牌”捞取更多选票的一些美国国会山政客来说，第二次中美战略经济对话达成的诸多成果似乎远不够“填满胃口”。据英国《金融时报》报道，美国参议院领袖们又在酝酿一项新的提案，想通过立法途径允许美国在其他国家货币对，美元汇价出现“失调”时对外汇市场采取干预措施。
据称，该提案的具体内容已经出炉，民主党和共和党希望取得绝对多数议员的支持，以防止该法案遭到总统否决。但专家指出，美国国会已经提出的数十个针对中国的贸易制裁案还远未能提上议事日程，同时考虑到美国企业和消费者从中美贸易中获得的巨大利益，任何新的类似提案都很难在短期内成为现实。
不大可能影响汇市
《金融时报》援引知情人士的话报道称，参议院将于下月提出这项法案，后者将敦促美国财政部在汇率出现根本性“失调”时，对汇市进行干预。
据称，该法案的具体内容已经拟定，国会两党希望取得多数议员的支持，防止该法案遭到否决。在过去几年中，尽管中美两国政府一直在致力于推动汇率弹性进一步提高，但在一些别有用心的国会议员看来，在两国刚刚结束的第二次战略经济对话中，人民币汇率问题没有取得令他们满意的“重大进展”。因此，这些议员又开始鼓噪推动对华贸易报复议案的立法程序，全然不顾两国在金融开放、航空、能源环保以及贸易等领域取得的全方位进展。
对此，瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬对记者说，最新的提案本身并没有值得大惊小怪之处，也不大可能对汇市带来任何实质影响。陶冬表示，上述提案的具体内容并未公布，所以难以作出准确评估，但主要无非是为了抗衡一些国家对本国货币的所谓“故意低估”，重点则是针对中国。不过，据称新提案较预期要温和一些，并未纳入类似对中国出口商品单方面征收高额关税的内容。
部分美国国会领导人还指责说，布什政府对中国的汇率政策立场没有明显效果，同时也限制了通过七国集团对日元等“其他疲弱货币”采取的联合政策行动。
只是再添加一个对华制裁案
报道称，此次的立法提案将逆转美国长期以来反对干预外汇市场的政策。据悉，自2000年以来，美国还从未对汇市进行过干预。不过，专家表示，新提案不过是诸多针对中国的贸易制裁案中的一个，不大可能在短期获得通过。
“这个提案只是进一步反映了美国国会对于中美贸易失衡和人民币升值步伐的失望情绪，以及由此带来的压力。”陶冬说。据瑞士信贷统计，到今年4月底，美国参众两院已分别提出了19个和21个针对中国的贸易报复案，所以，“再加一个也没什么奇怪的。”经济学家分析说，汇率制裁从来都是损人不利己，特别是就中美贸易而言。在中国对美国的出口中，有近70%与美国跨国企业集团有关。
“譬如一个在中国生产的芭比娃娃，成本价也就1.5美元，中国厂家赚取的利润不过0.5美元，但在美国的售价却达到19.99美元。”陶冬说，“如果中美爆发贸易战，第一个受伤的除了中国的出口商，还有美国的跨国集团。”此外，美国的老百姓也不能再买到便宜的中国产品，而其他替代产品的价格大多明显高过中国产品。
从这个角度来说，尽管一些议员不顾后果、不讲经济学逻辑推动对华汇率报复案，但任何类似提案要在两党达成共识、并最终经过总统签署形成法律，都将是一个很漫长的过程。
美国经济指标复杂改利率预期上行 - 谭雅玲(6月2日)
本周外汇市场价格指标处于盘整与观望状态，主要国家经济与货币利率趋势的胶着使市场投资方向难以清晰，美元对主要货币维持相对稳定中的潜在方向调整依然在观望之中。因此，美元兑欧元汇率基本点在1.34美元，波动调整仅为10-20点的窄幅，未来欧元下跌态势较为明显；美元兑日元汇率也处于121日元的稳定之中，浮动区间只有10个点；美元兑英镑汇率有1.97-1.98的之间调整，英镑上涨底蕴较为突出；美元兑瑞郎汇率继续维持长时间段的1.22瑞郎水平稳定性；美元兑加元汇率则有进一步的表现，加元汇率水平再度上涨到1.06加元，加拿大经济与利率未来的支持性扶持加元扩大上涨趋势；其他货币继续跟随调整，而利率水平的作用和预期是主要影响因素。
一周里，市场价格关注的基本点依然在利率调整的预期，美元利率继续是主要焦点，而未来其前景的变化依据经济数据的复杂性，以及外部关联比较性，引起美元利率水平继续上行的预期扩大，并且未来将会依据笔者在2005年10月开始就提出并至今一直坚持的本轮美元利率加息周期的止点将在5.5-6.0%的见解，市场预期与美联储货币政策指引逐渐加强稳定和加息的预期，否定和延迟降息预期。一周以来，虽然市场集中关注的美国经济数据有继续利好的表现，经济复杂性有所扩大，美国经济短期波动与长期稳定之间的巧妙组合，使主要价格前景依然有待确定，但相对于美元利率与汇率把握的调整空间与条件都较为主动，效率作用突出。
1、 经济短期指标波动疑惑，长期稳定确定。一周里金融市场关注的主要经济数据就是
美国2007年第一季度经济数据的修正。虽然最新发布的这一数据低于市场预期的0.8%，更低于首次发布的1.3%水平，但美元利率稳定或市场反应平缓，其中该项指标中的分项数据的利好性突出，反比总量指标引起市场表现忧虑面弱化，经济信心支持扩大，对美元利率前景带来维持利率稳定和支持加息的空间。因此，虽然2007年第一季美国经济增长步伐是4年来最慢，因企业廉价出清库存，且进口在加速增长，但是该报告的一些关键分项继续呈现韧性，未来可能是扶助美国经济进一步稳健扩张的基础，美国长期经济前景相当乐观。美国经济数据表面脆弱与实质稳定形成较大的矛盾，对市场信心心理稳定正面效应突出，其中值得思考美国经济数据技巧把握的效应，以及未来经济前景的复杂局面。
美国商务部周四公布的修正数据显示，今年第一季度美国经济按年率计算仅增长0.6%，增速低于原来估计的1.3%和去年第四季度的2.5%，是2002年第四季度以来的最低季度增速，但是经济数据的分项则显示出利好的转变，进而给予这一数据的质疑是维持和稳定美元汇率的基础。首先美国个人消费开支是今年第一季度经济增长的主要动力，占美国国内生产总值2/3的个人消费开支按年率计算增长4.4%，增速略高于原预计的3.8%和前一个季度的4.2%，显示经济基础相当稳健；其次美国耐用品消费增加，耐用品消费增长8.8%，增幅高于前一个季度的4.4%；第三进口明显增加，去年第四季度为增长了10.6%，商品和服务进口增长5.7%，而前一个季度为下降2.6%，贸易逆差使当季经济增速减缓了一个百分点；第四住房投资仍大幅下降，但下降幅度略低于前两个季度的降幅，企业住房投资下降了15.4%，降幅小于前一个季度的19.8%，而企业住房投资自2005年第四季度以来持续下降，并在去年第四季度创下过去15年来最大季度降幅；最后美国消费者物价指数偏高，扣除波动性较大的能源和食品之后，与美国国内消费开支相关的核心价格指数第一季度上升了2.2%，升幅大于前一个季度的1.8%。为此，美国全国实业经济学协会目前预测，美国经济第二季度可增长2.3%。按照惯例，未来美国商务部还将对第一季度经济增长数据进行最后修正。因此，从这组数据反映的美国经济实际状况看，一方面美国经济没有达到与经济数据下降气氛匹配的指标整体弱化，分项数据将会有利于信心稳定，并有未来进一步向上修正的可能，策略与技巧本身的意图是值得研究与思考的；另一方面美国经济数据弱化不是最差，依然高于前次最低指标之上，信心心理维持底线把握相当有效。
此外，除上述经济增长总水平之外，美国一周里的消费者信心指数为上升，制造业、服务业和就业指标相对稳定，并有向上趋势，经济基本面的稳定利好突出。美国经济谘商会公布的5月消费者信心指数升至108.0,4月上修后为106.3，表明消费者的乐观情绪足以促其继续支出，进而为经济增长提供支撑，使得美联储降息的可能性下降。美国上周初请失业金人数减少，表明美国劳动力市场依然强劲。全美采购经理人协会芝加哥公布的5月芝加哥采购经理人指数(PMI)上升至61.7，高于市场预计的中值54.0，4月为52.9，从而显示美国中西部企业活动强劲，而投入物价分项指数从64.9升至70.2，为2006年8月以来最高水平，就业分项和新订单分项十分突出，美国经济韧性进一步压制降息预期。尤其是商务部公布的4月营建支出增长0.1%，3月上修为升0.6%，美国联邦房地产企业监管办公室(OFHEO)报告指出，2007年第一季美国房价较前季上涨0.5%，较上年同期增长4.3%，但房价涨幅为10年来最小。而从 信心连接的投资角度看，美国股市标准普尔500指数周四达到7年来连续第二次创纪录高位，金融领域68亿美元的并购计划显示了工业活动的强劲，同时道琼工业指数报13627.64点，盘中道指创13673.07点的历史高点，纳斯达克指数升到6年高位的2607.90点，三大指数5月累计上涨达到3-4%的涨幅，显示了美国经济基础的活力。
2、货币政策预期维持扩大，前景预期明朗。上述经济数据给予美联储足够的理由维持利率稳定，但周三公布的美联储5月9日会议记录显示，美联储相信美国通货膨胀仍是当前经济中的主要忧虑，而美国经济突然减速的风险已降低，经济活动面临的风险趋势下行，美国抵押贷款市场的混乱情况不会波及到更广泛的层面，企业支出迟滞的情况有改善的迹象。这与上述主要经济数据具有相对矛盾性，表明美联储货币政策需求的关注从经济增长转向并强化通货膨胀防范。因此，所有委员坚信，美国扣除食品和能源的核心通货膨胀将面临更大的压力，未来需要高度警惕；但多数委员认为通货膨胀将缓步回落，通货膨胀预期稳定；记录显示委员们同意通货膨胀前景有相当的不确定性，通货膨胀未能如预期缓和的风险仍是委员们的主要忧虑；美联储表示，维持现行利率可能促进经济温和增长。综合美联储当前对货币政策把握的关注，以及当前美联储关心的一些问题，美联储似乎将会有所修改或倾向调整货币政策把握的基点。目前美联储对于以核心通货膨胀指标为政策依据的作法与其他一些主要央行有很大不同，未来如果将能源分项从消费者物价指数(CPI)中剔除出去，将使得基础物价趋势更为明晰，但这种作法或许有所降低数据的真实度，而目前已经逐渐演变为掩盖物价的大幅上涨。美联储力图改变计算通货膨胀方法的动因是基于他们不希望公众知道通货膨胀状况到底有多严重，以维持货币政策调整的顺畅和意志；为此，曾任美联储主席的沃尔克因遏制了1970年代的高通货膨胀而广受推崇，他认为物价上涨就像是一种严苛也许是最为严苛的税赋，因其冲击无法预料，没有计划且对倚赖固定收入的人们冲击最为严重。因此，从目前美国经济增长与通货膨胀水准看，美联储更为关注未来通货膨胀的压力与风险，维持利率稳定和继续上调利率将对于美国经济长远是一种支持，并有利于美国整体竞争力的维持和扩张。金融市场自2005年至今一直争论不休的美联储利率问题逐渐有所明朗，潜在的加息势在必行，值得关注与观察。
3、复杂环境关联交错并行，比较差别依托。在全球经济普遍繁荣，以及国际金融市场
价格高涨之中，如果从应对通货膨胀通膨角度看，全球货币政策过于宽松，一方面制造流动性风险，另一方面全球没有一个统利率的调整，也没有一个机构负责此事，因而市场愈发担心，这种暂露端倪的全球性通货膨胀能否得到遏制，未来价格将连接错落起伏风险。由于全球缺乏协调一致的行动，全球可投资现金与资本在全球范围肆意流动此消彼长，在流动性相当充裕的情况下，引起的交易风险和投机机会较为突出。英国基金管理公司投资管理的分析师认为，包括日本利率日本近零的利率水平吸引大量投资者买入日元，转而投入全球其他市场，美联储和欧洲央行大力紧缩银根，但仍无法阻止廉价资本的流动，G7名义和实际通货膨胀率在全面稳步上升；自2005年年底以来，G7平均利率已累计攀升一个百分点，至3.85%，实质G7利率仍然低于其25年平均水平，尽管目前这种差距已缩小到不足75个基点，而G7的实质利率也正在稳步上升，但未来的比较差别和潜在风险将会加大市场价格波折乃至跌宕。
尽管美联储和欧洲央行从2004年以来开始加息，但10年期美国和欧元区政府公债现在并不比三年前美联储开始紧缩前昂贵。这些最终的结果愈加引起三大经济体的不均衡、不协调与不同步态势，并直接在比较中形成金融市场的差别投资组合和投机策略。当前的态势是美国高通胀、低增长；欧元区低通胀、高增长；日本低通胀、低增长；三者不同甚至逆反的状态是形成当前主要价格博弈与难以确定的核心。而近期市场走势集中相对边缘货币的利率与经济层面，如加元上涨来自经济增长水平和通货膨胀指标的推进，英镑上涨也同样来自这两个层面的作用。美联储正是以经济全球化的角度，经过大量市场时间与阶段的积累最终提出当前相对明确的方向抉择，重新调整长期利率水平把握尺度和节奏，外部因素是主要角度。而当前市场所表现出的价格连接重新突出美元指引的作用，美元利率将力图恢复全面引领局面，美国货币政策将面临一种新的组合策略设计，并进一步影响全球资产价格的调整与变化，风险因素将大于机遇应对，全球金融预警值得严密关注。尤其是借汇率牌谋取选票的美国参议院领袖们在酝酿一项新的提案，想通过立法途径允许美国在其他国家货币对美元汇价出现失调时对外汇市场采取干预措施。该提案的具体内容已经出炉，民主党和共和党希望取得绝对多数议员的支持，以防止该法案遭到总统否决。虽然这一影响有限或难以预料，但外汇市场风险直接提防。
预计短期美元将有明显的反弹迹象，美元兑欧元汇率如果上行1.34突破，美元短线上涨将扩大，价格有1.32-1.33美元表现，或继续稳定在1.34美元；美元兑日元汇率有上升122-123日元可能；美元兑英镑和瑞郎汇率相对稳定，英镑有上升动力。
逢低买入日元 逢高卖出美元 - 李骏(6月2日)
本周以来，日元走势较为低迷。周四日元盘中最低跌至121.98，再次创出2月12日以来最低水平。这一低点与今年以来最低点122.09仅一步之遥。周四日本财务省次官渡边博史的讲话是日元出现低点的主要原因。渡边博史表示，对套息交易了结而感到担忧，日本并没有打算调整外汇储备的计划。本周，欧元在盘中最低跌至1.3408之后获得支撑，并出现了小幅反弹。
有关主要货币下周的操作建议:
美元指数:无论近期美元如何反弹，总体倾向于逢高卖出美元。预计近期美元指数在接近83整数关口有较大的阻力。近期可以在美元指数跌至81.50-82区间逢低买入，以获取短线反弹机会。
欧元汇率:如果下周欧元继续反弹，可以在1.3550一线逢高卖出。近期可以在欧元跌至1.34整数关口逢低买入，以获取短线反弹机会。但是一旦有效跌破1.3380，则止损买入欧元。
英镑汇率:下周倾向于在1.97整数关口逢低买入英镑。可以在接近1.9850一线逢高卖出英镑。笔者个人倾向于近期英镑仍有一定的反弹空间。
澳元汇率:下周可以在澳元反弹时，继续逢高卖出澳元。预计近期澳元在接近0.83整数关口有阻力，近期要买入澳元还是耐心等待其跌至0.8150-0.82区间。
日元汇率:下周可以在日元跌至121.80-122.20逢低买入，可以在120一线先逢高卖出。但是一旦有效跌破122.50，则止损买入日元。
欧元守1.34关可博反弹 - 冯强(6月2日)
欧元兑美元于本周的反弹受制于1.3520附近阻力位后，其走势已稍为趋于偏软，在跌穿1.35水平后，已一度反覆下滑至1.3405水平附近的7周低位才能稳定下来。虽然美国第1季GDP大幅从1.3%向下修订至仅有0.6%的增长，但由于美国5月份芝加哥采购经理人指数的升幅高于市场预期，因此欧元汇价的反弹幅度遂继续暂时受到一定限制。此外，欧元近期处于偏软的走势，除了是受到美国联储局的减息压力有所下降之外，部分欧元区国家领导人认为欧元汇价偏高的言论，亦是引致欧元暂时受压的原因之一，但因为欧元兑日圆交叉汇价于现时仍持续徘徊于纪录高位附近，这亦明显令欧元兑美元于近期的跌幅未有过于扩大，而欧元兑美元在过去两周皆只能处于1.34至1.35水平之间的活动范围，亦正反映出这个情况。
虽然美国联储局的减息压力下降已令美元汇价继续暂时获得支持，但随着德国4月份零售销售的回升，以及欧元区财金官员仍倾向进一步升息以压抑通胀的言论，部分投资者已不排除欧洲央行于今年内将仍有两次升息机会，所以若果欧洲央行一旦于下周三升息后，却又继续发出关注通胀风险的言论，则欧元汇价将可能会开始掉头作出回升。由于美国经济数据在近期有所好转的情况下，欧元汇价仍能守稳1.34水平，因此当美国于本周五公布5月份就业数据之后，若果欧元还能继续持稳于1.34水平，则欧元于下周的回升幅度便可能会逐渐有所扩大。预料受到欧元兑日圆交叉盘上升的带动下，欧元兑美元将会反覆走高至1.3530水平附近。
经济数据欠佳 日圆走疲
美元兑日圆于本周在121.18水平附近获得较大支持后，其走势已进一步趋于偏强，并且更一度反覆上扬至121.98水平附近的3个多月来高位。由于日本继4月份的核心通胀较去年同期下跌0.1%之外，又连带4月份的零售销售亦较去年同期下跌0.6%，再加上4月份工业生产又逊于预期，因此在连串经济数据皆不利于日圆的情况下，美元兑日圆的升幅遂逐渐有所扩大。
受到近日商品国货币兑日圆汇价皆显著有所上升所影响，日圆汇价将会进一步遇到颇大的下调压力，因此若果美元兑日圆于稍后一旦向上突破122.20附近主要阻力位，则美元兑日圆的升幅便会迅速有所扩大。预料在日圆兑各主要货币皆进一步下跌的带动下，美元兑日圆将会反覆向上挑战123.00关口。
美元回软 金价挑战670美元
现货金价于本周在652美元水平附近获得较大支持后，其走势已逐渐有所回稳，并且在向上突破662美元附近阻力后，进一步于周五时段反覆攀升至665美元附近。由于近日商品国货币的显著回升，已反映美元的反弹已稍为有所减退，故此预料现货金价将会反覆向上突破670美元。
金汇锦囊
欧元：欧元兑美元将反覆走高至1.3530水平附近。
日圆：美元兑日圆将反覆向上挑战123.00关口。
金价：现货金价将反覆向上突破670美元。
原帖由 willieloke 于 2007-6-3 01:05 发表
我英文版的也是7.5.4， 需要注册。试用版期限到后会老烦着你注册。:D
我的不需要好像。
6 月 3, 2007 - 09:41 GMT+8
技术性走势简评-英皇融汇 - 林 绍 康
技术性走势简评
欧 元 及 瑞 士 法 郎 ：
上 周 二 见 金 融 时 报 刊 出 欧 盟 央 行 理 事 Weber 的 访 问 稿 ， 他 指 出 目 前 经 济 复 苏 的 程 度 比 先 前 预 期 强 劲 ， 息 口 水 平 既 不 合 适 也 不 符 合 物 价 稳 定 目 标 。 这 强 烈 暗 示 下 半 年 会 持 续 加 息 进 程 ， 欧 元 曾 显 着 反 弹 。 上 周 三 见 美 国 联 储 局 5 月 9 日 议 息 纪 录 显 示 ， 货 币 政 策 制 订 者 认 为 ， 抵 押 贷 款 市 场 的 混 乱 情 况 不 会 波 及 到 更 广 泛 的 层 面 ， 并 看 到 企 业 开 支 迟 滞 的 情 况 有 改 善 迹 像 ， 因 此 经 济 活 动 下 档 风 险 已 经 略 为 减 弱 ， 指 出 扣 除 食 品 及 能 源 的 核 心 通 胀 率 高 得 令 人 不 安 ， 需 要 进 一 步 下 降 ， 认 为 通 胀 前 景 有 相 当 的 不 确 定 性 ， 通 胀 未 能 如 预 期 缓 和 的 风 险 仍 是 议 息 委 员 会 的 主 要 忧 虑 。 上 周 五 见 美 国 5 月 份 非 农 业 职 位 增 长 高 报 15 万 7 千 ， 5 月 份 供 应 管 理 协 会 指 数 升 上 55 ， 确 认 资 本 开 支 环 节 迅 速 恢 复 强 势 ， 次 季 经 济 增 长 可 望 远 胜 首 季 。 不 过 欧 元 及 欧 币 向 淡 反 应 有 限 ， 而 且 本 周 三 欧 盟 央 行 会 议 肯 定 加 息 上 4 厘 ， 此 前 欧 元 倾 向 反 弹 回 升 。 技 术 上 欧 元 在 1.3425 有 支 持 ， 可 升 向 1.3540/50 区 ， 后 市 或 可 挑 战 1.3680/3710 区 ； 除 非 1.3390 支 持 失 守 ， 才 会 滑 向 1.3325 另 一 支 持 。
瑞 郎 ：
暂 于 1.2245 至 1.2335 间 上 落 争 持 ， 破 上 限 可 跌 至 1.2370/95 区 后 回 升 ； 相 反 破 1.2190 阻 力 可 挑 战 1.2040/60 阻 力 区 。
日 圆 ：
前 周 六 见 朝 日 新 闻 报 导 ， 央 行 行 长 福 井 俊 彦 表 示 ， 虽 然 息 口 政 策 焦 点 放 在 国 内 经 济 状 况 ， 但 亦 要 兼 顾 对 全 球 其 他 地 区 的 影 响 ； 并 表 明 市 场 以 为 央 行 极 渴 望 加 息 是 错 误 想 法 ， 央 行 没 有 预 设 时 间 表 。 消 息 反 映 日 本 加 息 可 能 遥 遥 无 期 ， 日 元 表 现 疲 软 ， 中 国 财 政 部 宣 布 A 股 及 B 股 的 证 券 交 易 印 花 税 由 0.1% 调 升 至 0.3% 去 抑 制 股 市 过 热 状 况 ， 利 差 交 易 拆 仓 风 险 对 日 元 交 叉 盘 曾 构 成 一 点 支 持 ， 上 周 四 见 日 本 央 行 理 事 西 村 清 彦 表 示 ， 本 会 计 年 的 下 半 年 及 下 一 财 政 年 度 ， 消 费 物 价 指 数 升 势 可 能 更 明 显 ， 企 业 已 感 受 到 劳 工 市 场 趋 紧 ， 连 兼 职 员 工 薪 酬 也 在 增 长 ， 央 行 应 审 慎 的 调 高 利 率 。 稍 乐 观 评 论 应 助 长 日 本 将 于 第 三 季 再 加 息 想 法 ， 可 惜 中 国 股 市 转 稳 令 利 差 交 易 拆 仓 风 险 减 退 ， 日 元 交 叉 盘 反 为 略 为 转 弱 ， 上 周 五 深 沪 指 数 午 市 又 暴 跌 ， 中 国 股 市 反 覆 形 势 令 日 元 交 叉 盘 走 向 仍 有 商 榷 余 地 ， 直 盘 所 受 压 力 未 必 可 持 久 。 技 术 上 可 遂 级 跌 向 122.35 及 122.75 支 持 后 才 转 稳 ， 最 多 可 容 许 至 123.90 ； 后 市 回 破 121.40/121.65 阻 力 区 可 考 验 120.85 或 120.70 大 位 。
英 镑 ：
英 伦 银 行 理 事 Blanchflower 于 前 周 日 表 示 ， 将 来 央 行 未 必 一 定 会 加 息 上 至 5.75 厘 ， 要 视 乎 通 胀 数 据 是 否 出 现 上 档 压 力 而 定 ， 消 息 对 英 镑 略 有 利 淡 影 响 。 英 国 房 地 产 谘 询 公 司 Hometrack 研 究 部 主 管 Donnell 预 测 今 年 余 下 时 间 楼 价 增 长 率 会 迅 速 放 缓 到 4% 以 下 ， 英 镑 向 淡 反 应 短 暂 及 有 限 ， 可 能 意 味 有 投 资 者 趁 低 吸 纳 而 准 傋 反 弹 。 技 术 上 在 1.9810 有 支 持 则 可 升 向 1.9960 阻 力 ， 但 如 1.9765 支 持 失 守 ， 可 下 试 1.9695 及 1.9660 。
交 叉 盘 ：
欧 元 兑 日 元 ：
如 可 升 破 164.35 阻 力 ， 可 升 试 166.05/15 区 或 甚 至 166.75 阻 力 ； 相 反 回 头 下 破 162.20 支 持 ， 则 转 向 下 跌 往 161.10 ， 反 弹 后 可 见 159.65/80 区 及 更 低 水 平 。
澳 元 兑 日 元 ：
在 100.70 至 101.90 间 上 落 ， 回 调 至 100.20 支 持 后 可 再 展 升 势 ， 后 市 看 103.05/20 区 ； 重 要 支 持 在 98.65 ， 破 位 可 见 97.45 。
澳 元 ：
暂 于 0.8250 至 0.8335 间 上 落 ， 后 市 可 望 逐 级 升 向 0.8525 及 0.8560/8605 目 标 区 ； 除 非 下 破 0.8185 支 持 位 ， 始 会 下 调 向 0.8080/8125 支 持 区 。
纽 元 ：
纽 西 兰 民 间 研 究 机 构 NZIER 发 表 季 度 预 测 报 告 ， 指 出 今 年 经 济 增 长 率 可 达 2.1% ， 未 来 几 年 增 长 率 较 上 次 报 告 上 调 ， 认 为 商 品 价 格 攀 升 扺 销 了 纽 元 升 值 影 响 ， 就 算 消 费 物 价 指 数 升 幅 仍 处 央 行 目 标 范 围 之 内 ， 央 行 可 能 被 迫 继 续 紧 缩 政 策 ， 市 场 怀 疑 本 周 四 央 行 会 议 可 能 会 加 息 ， 澳 纽 币 渐 可 回 扬 。 估 计 在 0.7350 至 0.7455 间 上 落 争 持 后 ， 加 息 则 升 向 0.7535 及 0.7620/70 目 标 区 ； 但 如 没 有 息 口 变 动 而 促 使 价 位 跌 破 0.7280 支 持 ， 则 下 试 0.7250 后 上 落 一 段 时 间 ， 此 情 况 下 后 向 恐 怕 要 下 试 0.7185/7225 支 持 区 才 可 触 底 回 升 。
加 元 ：
加 拿 大 央 行 议 息 声 明 承 认 对 国 内 通 胀 及 经 济 增 长 前 景 判 断 有 误 ， 楼 价 及 通 胀 都 未 如 央 行 预 测 的 降 温 ， 市 场 日 益 相 信 加 拿 大 会 在 7 月 份 开 始 恢 复 加 息 周 期 ， 加 元 遂 更 见 强 势 发 展 。 暂 于 1.0575/00 区 有 重 大 阻 力 ， 待 回 调 到 1.0835 或 1.0905 后 才 可 再 展 升 势 ， 后 市 破 1.0575 阻 力 可 升 向 1.0355 及 1.0285 目 标 ， 重 要 支 持 订 于 1.0940
伦 敦 金 ：
估 计 金 价 回 软 到 668.30 或 666.30 有 支 持 ， 可 再 升 向 676.40 及 678.90 目 标 ， 重 要 支 持 订 于 662.00 。
伦 敦 银 ：
回 软 至 13.58 或 13.50 后 可 再 展 升 势 ， 估 计 可 见 13.86 或 13.97 目 标 ， 重 要 支 持 订 于 13.37 。