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2007年上半年汇市 最大机会在于日元交叉盘 - 何志成(6月30日)
——2007年上半年汇市走势回顾与下半年展望
2007年上半年的外汇市场走势可以这样概括：以各国加息为焦点，以大肆炒作息差套利为市场主流。于是，凡是有加息预期的货币纷纷创出新高，而加息遥遥无期的日元则成为全球投资者最怕的“烫手山芋”。
除了息差交易这一主流外，美国逐步显现出的“次级抵押贷款”事件也是市场非常重视的一支“暗流”。这个暗流由于被息差交易的主流所掩盖，因此对市场的影响还没有完全显现。上周，贝尔斯登旗下又有两只对冲基金，因与次级抵押贷款事件有关，资产出现大幅缩水，美元的反弹因此夭折。同样的不安也发生在英镑，并可能继续发生在其他货币身上。
必须强调，无论是息差交易泛滥还是次级抵押贷款市场的膨胀都与全球流动性过剩之下的风险偏好情绪相关，而日元的息差交易猖狂与美国的次级抵押贷款市场风险暴露其实不仅仅是日本和美国的事情——这不仅是因为许多国家也有次级贷款烂帐问题，更因为全世界的过剩资金已在这两大所谓市场主流与市场暗流中深陷。
我使用深陷一词，随后的逻辑肯定是抽身——已经深陷其中的投资者必须找机会出来。我们知道，美国房地产市场突现困境的原因之一是美联储连续加息。紧缩会暴露货币宽松时期所积累的问题，这是常识。而紧缩可能打压市场长期流行的风险偏好情绪，以及在这种情绪支配下维持太久的“无风险盈利”模式，很多人并不清楚。
因此，2007年外汇市场所显现的所谓主流趋势以及被主流所掩盖的暗流其实是一件事情，因此美国“次级抵押贷款”烂帐的暴露也预示着息差交易已经到顶。虽然各国央行紧缩之差距似乎为息差交易提供了更有利的套利机会，但这把双刃剑肯定最终也会指向套利交易者们，因为紧缩必然使风险偏好情绪向风险厌恶情绪逆转。现在，在美国的“次级抵押贷款”市场套利的投资者已经厌恶了，同样被风险偏好情绪鼓舞的息差交易者离“厌恶”还远吗！
下半年，对国际外汇市场影响最大的几个国家都可能继续紧缩。美国上周议息会议虽然决定维持利率不变，并不等于下半年将按兵不动：尽管房地产市场的调整仍在继续，但美联储相信，房地产市场对其他经济领域并未构成重大冲击，美国经济在未来一段时间里仍将保持“适度”增长。因此，华尔街从近期不降息的预期可能转向未来加息的预期；在加息与维持利率不变之间摇摆的还有英国央行。虽然上月会议英国央行反对与要求加息的比例是5：4，但英国7-8月加息的概率仍然很大，我认为应该是一次；欧元的不确定性稍大，多数发达国家已经对连续加息感到厌烦，而欧洲许多新兴市场国家却积极主张加息，如斯洛文尼亚的央行就对加息非常感兴趣。目前欧洲的利率为4.0％，市场普遍预期该央行将在9月加息至4.25％。
市场最明朗的加息预期应该给中国和日本。中国上周五在全国人大通过了授权国务院调整利息税的议案，为调整利息税10％打开了大门。而利息税调整10％意味着加息38个基点，据消息人士透露，同时准备调整的还有贷款利率，调整幅度为0.18％。如果6月的GDP和CPI仍然居高不下，进一步的紧缩还有空间。
中国虽然没有与国际接轨的外汇市场，但中国的流动性泛滥与全世界犯的是一个病，因此中国紧缩必然对国际汇市产生影响，最直接的就是商品货币以及亚洲货币。预测消息出台前后，澳元会领跌，英镑及加元都会受牵累。
日本升息虽然姗姗来迟，但后来居上的力量可能更大。预测下半年日本将两次升息，2008年上半年仍然有两次升息。考虑到保证金交易中配送利息的计算方法，当利差缩小到0.2时息差交易会无利可图。由此预测，今年8月后欧日会率先退潮，跌向158一线，美日则至少跌向120一线。
现在美元指数还在一个狭窄的区间震荡，应该说，下面81.25的支撑有惊无险，突破83的阻力位需要等待。我想指出的是，美元的世界霸主地位没有减弱，与其主要对手欧元相比：5月数据统计，欧元资产在国际长期债券市场中萎缩显著，同时，欧元在国际贸易结算中的比重也在下降——从去年的近41％降至39％左右。而美元所占比重仍基本持稳于92.5％，凸现出美元不可动摇的领先地位(全部比重的总和为200个百分点)。
结论是：下半年最大的市场机会不是直盘，而是于日元相关的交叉盘，随后是商品货币的回落，而美元兑欧元仍然是不温不火。
谢谢
朱琪：利差交易推高澳加 美元回落推金价【2007.07.01 09:00】
上周五的外汇市场，再度出现疯狂，尤其是高息货币在隔夜大举反攻之后，相继升至二三十年高点，甚至突破，引发的原因仍在套息交易，具体来分析：
1． 上周五日本公布了东京地区6月消费者物价指数(CPI)，比上年同期意外下滑0.1%，从而引发了市场对于通胀何时回升的疑虑，且日本5月核心消费者物价也比上年同期下滑0.1%，符合分析师预估，强化了日本央行将逐步升息的预期，令投机商更安于进行卖出日元、买进高收益资产的利差交易，也反映出数据并未对日本央行在第二季度升息带来支撑。
2． 上周五最新公布的英国经济数据强劲，即一季度GDP年率增长3.0%，高于预期的2.9%，而英国5月M4货币供应年率增长13.9%，为06年10月来最大增幅，强劲的数据表明英国经济未受到升息的影响，也进一步增加了英国央行未来抵抗通胀的信心，升息预期将进一步提升。同时，英国房价强劲上升，即截至6月份的一年中，房价上涨了11.1%，涨幅为2年来之最，表明近期英国的升息措施未能有效的遏制房价的涨势，因此市场预期最快在下月初英镑将升息。
3． 上周五美国公布的数据不佳，未能有效提振美元，即5月核心个人消费支出物价指数(PCE)年率仅升1.9%，月率升幅不及预期，以及美国个人收入和支出数据也都不及预期。受多重因素影响，高息货币大放光芒，比如，纽元兑美元涨0.4%至0.7720，一度触及1985年汇改后的最高水平0.7738，澳元兑美元触及18年新高0.8520，美元兑加元更是一度跌至30年低点1.0484随后因数据显示4月加拿大经济增长低于预期，加元兑美元才脱离了30年高点。
从整体走势来看，高息货币继续走高，有不破高点誓不罢休的架势，而低息货币的疲弱要在短时间内扭转实在困难。
欧元方面：欧元强劲突破63日均线，也突破了短线盘整的区间，更突破了中线下降趋势线，建议短线在1.348买入欧元，止损1.343，目标1.355，预计周一欧元波幅在1.348-1.355之间。
日元方面：日元在22日和5日均线之势宽幅震荡，短线支撑123.4明显，建议买入日元，止损123.8，目标122.5，预计周一日元波幅在122.5-123.5之间。
英镑方面：英镑在2上方整理，并向年内高点2.013冲击，KDJ指标继续向上发散，建议谨慎持有，目标2.013不变，预计周一英镑波幅在2-2.013之间。
澳元方面：澳元在0.85上下波动，短线重要支撑0.845不变，指标显示上升动能不强，建议保持于0.845-0.852之间交易，预计周一澳元波幅不变。
瑞郎方面：瑞郎在跌至22日均线后强劲上扬，迅速突破125日均线，升至63日均线阻力1.22水平，建议短线在1.227买入瑞郎，止损1.232，目标1.22，预计周一瑞郎波幅在1.22-1.227之间。
加元方面：加元一度突破前期高点1.055，RSI指标仍在50附近，没有背离现象出现，建议短线在1.066可考虑买入加元，止损1.07，目标1.055，预计周一加元波幅在1.055-1.066之间。
[金评] 从基本面来看，上周五金价反弹，主要原因在于美元兑欧元中止了上行趋势，且现货贵金属价格也出现上涨。同时，尽管因投资者担心，通胀上升幅度可能不足以刺激市场需求，金价一度下降2.30美元，即0.4%，但美联储周四对最近数月剔除食品和能源外的核心通胀的评价由此前的“有所上升”改为“温和改善”。
目前投资者正等待基本面因素变化，比如，推高欧元或增加珠宝商对黄金的实际需求，以寻求未来金价的进一步走势。另外，周五国际原油市场仍笼罩在周三美国库存数据的阴影之中，油价保持上升势头，进而对黄金价格构成支撑，而现货黄金的空头回补也是利好因素之一。从技术面来看，AU999金在跌破5月28日低点157.6后反弹，但暂时还受压于中期下降线下方，短线阻力160，建议在这一位置以卖出为主，预计周一AU999金价波幅在158.8-160之间。AU995金也从低点反弹，连续突破多条均线，目前受制于22日均线位置，即161.5，一旦突破将改变前期跌势，建议可持有，预计周一AU995金价波幅在159.8-161.5之间。
[ 本帖最后由 mai 于 2007-7-1 10:35 编辑 ]
原帖由 mai 于 1/7/2007 10:33 AM 发表
朱琪：利差交易推高澳加 美元回落推金价【2007.07.01 09:00】
上周五的外汇市场，再度出现疯狂，尤其是高息货币在隔夜大举反攻之后，相继升至二三十年高点，甚至突破，引发的原因仍在套息交易，具体来分 ...
多多客串，加油加油！:oh: :D
7月02日各大币种走势分析预测 - 宋德才(7月1日)
7月02日欧元/美元预测
欧元/美元周五震荡上升，收盘于1.3500之上。整体行情恢复强势，前期行情已经见顶, 当前可能强势震荡，行情突破1.3450水准后继续上升至1.3600区域, 中期震荡可能持续几周，转变为较大区间波动，短期受阻于1.3550区域展开剧烈的震荡，当前形态上1.3400-30水准形成弱支撑，强支持在1.3370附近，中期趋势可能再震荡走强1-2周, 长期可能依然是强势，短期走势表明当前不乏剧烈震荡的局面，利用在1.3300-1.3600区间进行区间交易，整体上升趋势在跌破1.3400之后才会恢复调整, 中期支撑在1.3200附近,之后是1.3150，关键阻力在1.3600附近, 有望整固后重拾上升。策略：短线逢高卖出.
短期方向：临时见顶, 震荡下跌
支撑位：1.3440/1.3370
阻力位：1.3550/1.3600
中期目标：1.3600
中期预测：震荡走强至7月初, 之后可能再次下跌。
7月02日英镑/美元预测
英镑/美元周五震荡上升，收盘在2.0000之上，趋势呈剧烈震荡形态，接近数年高点, 目前仍可能大幅震荡，仍会发生意外行情波动，后市可能进一步反弹，短期支撑在2.0000区域，更强的1.9900, 阻力在2.0100和2.0130，中期的目标调整为2.0150，但仍可能看到剧烈的震荡, 中期可能再次见顶, 收盘跌破1.9700则意味着中期见顶。策略：等待见顶后逢高卖出。
短期方向：震荡上升, 但很快见顶。
支撑位：2.0000/1.9960
阻力位：2.0130/2.0200
中期目标：2.0150
中期预测：上升至7月初, 之后重新下跌。
7月02日美元/日圆预测
美元/日元周五大幅震荡, 收盘在123.00之上, 美元/日元出现剧烈震荡，周期走势表明后市可能更大幅波动, 行情的关键阻力122.50突破后上升强劲, 走势聚焦124.00阻力, 若没有突破，这意味着可能会临时见顶，若保留中期最终行情测试并挑战119.00水准的预期, 则行情必须迅速跌回121.00之下，短期在122.80水准之上进行震荡，目前行情长期顶部重新构筑, 行情可能大幅震荡，强阻力在125.00水准, 只有关键的支撑121.00区域收盘跌破则意味着目标在119.00或者更低水准, 目前可能维持强势震荡，总体行情仍有望震荡上升，只有收盘跌破121.40则中期趋势有可能发生逆转。策略：等待短线逢高卖出的机会
短期方向：区间震荡。
支撑位：122.80/122.20
阻力位：123.60/124.20
中期目标：125.00
中期预测：在筑顶过程中(可能再持续几天), 之后下跌2周。
7月02日澳元/美元预测
澳元/美元周五震荡上升，收盘于0.8500附近，整体态势呈震荡迹象，未来几天有望继续走强。时间可能延长，阻力在0.8550区域, 突破之上意味着强势持续新的区间0.8400-0.8600，突破0.8350后上升已经延长, 重新恢复高位震荡形态。支撑在0.8450水位, 之后是0.8400，整体震荡区间在0.8400-0.8600区域, 已经上移。策略: 利用震荡回落买入。
短期方向：区间震荡
支撑位：0.8450/0.8400
阻力位：0.8530/0.8550
中期目标：0.8600
中期预测：震荡上升至7月初或更长。
7月02日美元/加元预测
美元/加元周五区间震荡，收盘位于1.0600附近，中期趋势向下突破，震荡还在持续，行情必须返回1.1000水准之上，则可能进一步向1.1400区域上升, 长期至少应该守在1.1000之上才会再次展开上升, 28年低点被跌破, 到达30年低点附近, 下方重要支撑是1.0470-0500, 预期长期整体下跌可能在这附近结束，但未来震荡下跌机会仍然较大，短期支撑在1.0550, 进一步的支撑就是1.0500，阻力在1.0660附近, 行情升势可能推迟到震荡下跌见底后重新展开，预期整体跌破1.1000后中期见底的机会较大。目标在1.0500或者更低。策略：回落时逢低买入。
短期方向：区间震荡
支撑位：1.0550/1.0500
阻力位：1.0660/1.0700
中期目标：1.0800
中期预测：当前震荡几天，之后上升至7月中。
(汇市神奇点）7月2日 - 茵子(7月1日)
茵子外汇周评欧元专题走势分析
欧元：自上周我分析了欧元的向上突破日期为2007年6月29-7月4日结果6月最后的一个交易日选择了向上突破，时间用了46日，比以往48日小了2日，+-2日也是在情理之中，结束了自2007年4月27日开始的下降旗型整理，结果也历史重演了这一走势，接下来，欧元是怎么走呢？这也是我们分析的一个课题，下面我们来分析它下一步的走势。
我们打开以往K线图，不难看出，当欧元一条长阳突破整理区间后，接着就是收一条十字线或小阳小阴线。来盘整涨幅，因此下周一或有如下的走势出现：
1．先回探突破点1。3500后再上行测试1。3580/1。3600后回落1。3550附近，收十字线。
2．先上1.3580/1.3600回落再回落测试1.3500/20后再回1.3550附近收盘收十字线。
3．如果高开上摸1.3580/1.3600后回落1.3500/20附近再回升到1.3550附近，收小阴线。
4．如果低开，先回探1.3500/20后再上1.3580/1.3600后回落1.3550收盘则收小阳线。
不管怎么样的走势都以收十字线或小阴小阳线，既然预测了它的走势，因此，我们就可以选择1。3500附近多欧就是了，止损要放在1。3448以下，目标：可以看1。36001。3680或更高。而中线目标是1。4000/1。41000，这就要看1。3680/1。3700能不能有效突破，如不能突破，则可以在此目标平仓，1。3680/1。3700并不会一凡风顺的突破，突破之前，会有一段回落、上升再回落，最后才是突破上行，我们有好好掌握他的节奏，好好的做它，方向明郎，做起来就很容易掌握了。趋势向上，以多为主就是了。
下周欧元的风险来自：周四'U19:45 欧元区 欧洲央行利率决定 。要关注这个利率的决定。
7 月 1, 2007 - 15:32 GMT+8
汇市周报- 金 汇 通
美指后市观
先回顾下自今年4月底5月初美指在下破82.80~83.30重要支持区后,在81.60获得反弹,并于6月初回测此区间上轨,最高曾摸到83.28......
随后很快跌破82.70/80关键支持.并且在本周五再次下破关键位82.03...
再次兵临城下... 空头虎视前期关键支持81.60...
盘面来看,配合的是镑收盘在2.0080上方,欧收盘在1.3520上方
这样看来81.60将为美元年内提供最后一道屏障!能否守住关系到美元年内能否再次展开, 反弹或反转,这需要大家留意观察...
在前期讨论中也保留了这种变化,即不能突破83.30的话,存在二次探底.
那么后市预期二种走势:
一, 不能有效突破81.60 ,以回稳在82.25上方为信号,行情则再次挑战82.70/83.10, 有效突破83.30反转确立!
二, 再次下破81.60 ,于81.40/45获得短暂反弹机会,但不能顺利回稳在81.60/75上方,则第三季度美指必将创出历史新低.
同步欧元上试1.3640/80(有效突破拓展空间在1.4170,期间1.3780/1.3830有阻力)
英镑2.0130/70(此位置突破将后市拓展空间在2.0500,期间2.0250附近有阻力)
否则还是避免在关键位附近摸高,耐心等待回调后再择机买入!