加拿大商业票据市场深陷困境 加元步入“崎岖坎坷路”(8月16日)
美元兑加元周三上涨至近3个月来的新高，由于信贷问题担忧未出现任何缓解迹象，美元甚至会进一步上扬。上周美国次级抵押贷款问题全面爆发，且开始扩散至加拿大，目前加拿大的资产支持商业票据(asset-backed commercial paper)市场已深陷困境。
分析师表示，商业票据市场问题可能会波及加拿大整体经济，并促使加拿大央行在9月5日维持利率不变。
北美早盘，美元兑加元一度涨至1.0795，这令当周汇价累计涨幅达2.4%。
美元兑加元随后小幅回落，但由于金融危机担忧阴霾挥之不散，汇价仍有可能进一步走高。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席技术策略师戴维斯(George Davis)指出，打击市场的信贷问题超乎寻常的成为一个性定性因素。市场似乎仍未企稳，因此美元仍有可能走高。
戴维斯认为，如果美元兑加元收盘突破1.0759，这将暗示汇价后市有望进一步走高。戴维斯称，如果美元兑加元持续走强，汇价可能会一路上冲至1.0828和1.0870的阻力。
上周美元兑加元正式奏响反攻序曲，当时美国信贷危机令投资者撤离高风险资产，且诸多央行开始向货币市场注资以满足流动性需求。
本周美元兑加元突破上涨，小型投资银行Coventree Inc指责美国次级抵押贷款问题已令其无力发行新债来偿还到期的商业票据。无独有偶，债券评级机构DBRS随后警告，加拿大的资产支持商业票据市场可能出现违约问题。美元兑加元7月份一度触及30年新低1.0340，诸多市场人士预测，汇价有可能跌至平值1.0000。
National Bank Financial外汇主管Jack Spitz认为，目前加元仍未走出下跌泥沼。他指出，技术上美元兑加元有望突破1.0800，进而上探1.0847。
此外，摩根大通(J.P. Morgan)分析师Ted Carmichael在周三的一份报告中称，如果加拿大国内商业票据市场持续动荡且功能失灵的话，加拿大央行可能无限期维持利率不变。
Carmichael表示，如果到8月24日市场情况依然如此，甚至出现恶化的话，摩根大通对加拿大利率前景的预期将调整为“无限期维持不变”。若果真如此，加元恐怕将再次遭到打压。
加拿大央行在7月份升息25个基点，至4.5%，为1年对来首次升息，在商业票据市场出现动荡之前，多数分析师原本预计加拿大央行会在9月5日上调利率，从而令经济增长降温并遏制通胀。
BD:oh:
寻求避风港
若全球信贷问题仍将持续的话,美元短期内或可能成为避险货币.除美国,欧洲,加拿大及澳洲等国家相继出现信贷问题外,此危机己逐步蔓延至新兴国家,多个新兴国家如阿根廷,巴西,智利及墨西哥等的股市亦出现大幅度下滑,这或增加资金流向美元.风险厌恶情绪上升,新兴市场的压力,甚至西班牙银行出现的次级按揭问题导致欧元平仓盘的涌现皆支持美元上扬.现在股市及汇市较为反覆波动,各非美兑日元交叉盘动辄上落数百点,故投资者宜审慎分析汇市方向才作出投资决定.
欧元:欧洲股市下跌,投资银行被降低评级等消息,皆为欧元增加下行压力.因全球股市皆出现疲态,而套息交易拆仓情绪仍然高涨,欧元有机会下试1.3250.阻力1.3550.支持1.3370.
英镑:除英镑/日元遇到强劲沽压外,疲弱的就业市场亦使英镑跌至两个月以来的谷底.今日的英国央行会议纪录显示委员一致地通过赞成升息,但并没有对未来利率走向表态.但因昨日公布的消费者物价指数已重回央行目标水平之内,故这或影响英央行决定未来是否再度加息.所以逢高做空英镑相信较为可取.阻力2.0020.支持1.9900/1.9780.
日元:在套息交易拆仓情况下,日元一度升至四个半月以来高位,116.50重要阻力.若信贷市场持续恶化,这或导致更多的套息交易平仓盘出现,这只会加快投资者及投机者失去追求风险的兴趣.日元有机会再往上走至115.00.阻力118.00.支持117.20/116.50.
澳元:信贷危机问题笼罩全球,澳洲亦不能幸免.澳元/美元跌至11周低位,兑日元亦跌至二十周谷底.虽澳储行早前提高其通胀预测而反映今年内有可能再度加息.不过在信贷危机情况下,看来市场还会继续把风险部位先行平仓,故澳元下行空间尚存.阻力0.8350.支持0.8170/00.
纽元:纽元今日续跌超过1%,因投资者对风险厌恶情绪增加.而且纽西兰房地产市场和消费者支出亦出现降温迹象,这为纽元带来沽压. 阻力0.7250.支持0.7090.
加元:自昨日加拿大出现信贷问题消息后,加元一直往下滑,今日最低跌至1.0800.若信贷问题持续,相信加元将一直受压.阻力1.0810.支持1.0700.
黄金:世界黄金协会表示全球第二季黄金需求上涨,因黄金的波动性降低及金价已从高位跌至较为合理的位置,这鼓励黄金消费大国如印度,中国及中东等国家积极买入黄金.虽市场对风险存在恐惧,高息货币亦大幅下跌,但黄金波幅却相对地少可见黄金仍有其一定的吸引力.阻力676.支持660.
国际金融外汇市场简报(8月16日)
一、全球金融市场昨天收盘行情
指数 收盘 涨跌
日经指数 16475.61 -369.00
恒生指数 21375.72 -631.60
德国DAX指数 7445.90 +20.83
道琼斯指数 12861.47 -167.45
纳斯达克指数 2458.83 -40.29
标普500 1406.70 -19.84
中国上证指数 4869.88 -2.90
二、欧美股市综述
美国股市周三收盘重挫,道指自4月24日以来首次收于13,000下方,信贷忧虑加剧,美国最大抵押贷款机构Countrywide Financial股价急挫.欧洲方面, 欧洲股市周三微幅收低,投资者担忧信贷危机恐继续冲击金融股.不过雀巢和拜耳等大涨,以及美股走高,均限制了此间市场跌势.
道琼工业指数下滑170.14点或1.31%,报12,858.78;标准普尔500指数挫跌19.84点或1.39%,报1,406.70,较年初已下跌;Nasdaq综合股价指数下挫40.29点或1.61%,报2,458.83.欧洲方面, 英国富时100指数收低0.56%至6,109.3点;德国DAX指数小涨0.28%至7,445.90点;法国CAC-40指数收跌0.66%至5,442.72点.
三、黄金能源
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周四在电子盘跌破每桶73美元,部分回吐了昨日涨幅,因有关信用市场的忧虑使人担心美国石油需求可能下降. 9月原油期货下滑40美分至每桶72.93美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)期金周三收平,避险买盘助其扳回起初的跌幅.今日美国联邦储备理事会(FED)又一次出手向银行体系注入资金,以满足流动性需求. 12月期金结算价持平在每盎司679.70美元.
四、国际汇市分析
日元兑欧元与日元兑美元连续第四天上涨,美国次级房贷亏损扩大,促使投资人轧平以借入的日元所投资的风险性资产,日元因而上涨.因全球股市表现失色,投资人争相轧平利差交易仓位,市场充满恐惧与不确定性,投资人感到紧张,因而也出脱利差交易仓位.本周以来,日元兑美元上涨了1.5%,日元兑欧元上涨了3.4%.因银行与基金经理人偿还用于购买风险性抵押证券的美元贷款,美元兑英镑与美元兑欧元可能进一步上扬.
欧元/美元 (EUR/USD)
支撑1.3340/1.3260、阻力1.3500/1.3600
英镑/美元 (GBP/USD)
支撑1.9780/1.9700、阻力1.9960/2.0050
美元/瑞朗 (USD/CHF)
支撑1.2100/1.2020、阻力1.2270/1.2350
美元/日元 (USD/JPY)
支撑115.80/115.00、阻力117.00/118.00
澳元/美元 (AUD/USD)
支撑0.8120/0.8050、阻力0.8260/0.8320
美元/加元 (USD/CAD)
支撑1.0720/1.0630、阻力1.0880/1.0970
日圆进一步走强 受美国股市下跌推动(8月16日)
受避险情绪升温推动,纽约汇市周三尾盘日圆兑其它主要货币汇率走高,美国股市尾盘的掉头下跌将美元和欧元汇率推至盘中低点附近。
欧元和美元兑日圆汇率在5个月低点附近交投。欧元兑美元汇率尾盘也触及盘中低点。全天美元兑欧元和新兴市场货币汇率走强,因投资者追捧较为安全的美国资产。
美国股市尾盘走低,并在北美股市收盘之前加快下跌,一反早盘时候的温和涨势。
道琼斯工业股票平均价格指数收低167.45点,较前一交易日下跌1.29%。Countrywide Financial Corp. (CFC)股票跌14%,美林(Merrill Lynch)将该公司评级下调至卖出,Countrywide Financial也由此成为美国房屋市场和信贷市场危机的最新写照。
雷曼兄弟公司驻纽约高级外汇策略师David Mozina表示,情况的发展对汇市压力很大;价格走势说明逢高抛售已成新的交易规律,所以汇率走高的行情正变得越来越短。
电子交易系统显示,欧元/美元在周三尾盘报1.3452美元,低于周二尾盘的1.3536美元;美元/日圆报116.72日圆,周二尾盘为117.77日圆;欧元/日圆报157.00日圆,周二尾盘为159.45日圆;英镑/美元则由周二尾盘的1.9986美元降至1.9920美元;美元兑1.2182瑞士法郎,高于周二尾盘的1.2106瑞士法郎。
周三,市场的关注焦点从美国经济数据上转移到避险倾向和股市人气上。美国7月份通货膨胀数据显示消费者价格指数(CPI)和核心CPI各自上扬0.1%和0.2%,符合分析师预期,但这并未引起投资者的过多关注。而低于预期的美国7月份工业产值数据也未能对汇市带来走势指引。
纽约银行(Bank of New York Mellon)在周三发布的一份研究报告中表示,头寸解除是当前的市场主题。美国投资者抛售海外资产将资金撤回美国是推动美元坚挺的主要原因。融资套利交易的解除也给日圆汇率带来提振。
加元兑美元汇率下跌,美元周三尾盘兑1.0779加元,高于周二尾盘的1.0672加元。加拿大商业票据市场的担忧已将加元兑美元汇率自周一以来推低了3%。
新兴市场货币也处以持续不断的压力之下。美元兑墨西哥比索升至11.1899比索,高于周二尾盘的11.0770比索,巴西汇市上美元兑巴西雷亚尔报2.030雷亚尔,是5月份以来巴西雷亚尔兑美元汇率的最低水平。
冰山开始显现 - 宋德才(8月16日)
信贷危机从冰山的一角开始扩散，美元兑一篮子主要货币升至一个月高位，愈来愈多的迹象显示美国次优抵押贷款市场危机正蔓延至海外促使投资者纷纷寻求避险。加拿大一信托无力偿付部分短期债券令投资者削减美元空头部位，特别是在上周法国巴黎银行宣布冻结旗下部分基金之后，投资者都在出脱一些部位，波及汇市，其中某些最大的部位是欧元和英镑多头部位以及美元空头部位，这是影响当前市况的主要原因。美元指数攀升0.5%至81.486，而上周曾跌至79.957的15年低点。欧元兑美元跌0.5%报1.3532美元为六周来最低，欧元的跌势始于先前海外市场，有报道称西班牙银行Santander称因其汽车金融业务Drive而面临22亿欧元与美国高风险贷款相关的风险敞口。欧元兑日元下滑1%报159.26日元，美元兑日元跌0.5%报117.63日元，美国三大股指跌幅均超过1%。美股走势继续为日元提供方向指引，股市下跌常被理解为是冒险意愿降温往往鼓舞日元。英镑兑美元跌至2.00美元下方，数据显示英国7月消费者物价指数(CPI)年率降至1.9%为一年多来首次处在央行目标水准2%下方。加元兑美元下挫逾1%，之前两支加拿大信托称无力发行新的资产支持商业票据(ABCP)或可展期债券来偿还到期的商业票据，加拿大投行Coventree表示由于美国次优抵押贷款问题令其蒙损无法继续发新债，加拿大方面传出消息资产支持商业票据领域可能出现更多问题，可能有足够动力促使投资者了结加元多头部位获利。美国6月贸易利差意外缩窄而7月生产者物价指数(PPI)升幅则高于预期，投资者逐渐意识到欧洲并非可以高枕无忧不会遭受美国信贷危机的影响，这沉重打压欧元。同时美国市场似乎正在企稳，数据对市场而言不算负面这给予美元一定支撑，美国联邦储备理事会(FED)表示通膨仍为其主要隐忧，若有迹象显示通膨加速增长或将阻止FED实施降息。美国联邦储备理事会(FED)果断向货币市场注入流动性的措施已经平复市场焦虑并帮助主席贝南克度过就任以来最大的一次考验，市场可能认为贝南克的前任格林斯潘在目前的形势下会更倾向于降息，但降息仍在可选择范围之内，向金融市场注资解决信贷吃紧问题的举措已经有了格老处理金融危机的风范。他们应对这些问题的手段完全符合央行一贯的风格：提供流动性；试图保持市场秩序；用语气强硬的声明表现处理问题的决心。但从危机的进展看，贝南克在意识到问题的严重性方面过于迟缓，对于金融市场的情况变得有多糟糕毫不知情。但金融市场的动盪并不是FED最主要的担忧，FED官员反覆警告称投资者在信贷风险评估上可能过于自信了。长久以来信贷都非常容易获得也是造成目前这种局面的一个原因，问题是如何确保风险重估的进行，FED均倾注巨资并作出安抚人心的声明，看来似乎已解决上述的问题。FED承认市场动荡增加了经济成长面临的风险但通过发出通膨警告而显现出升息的倾向，不幸中的万幸是，这次动荡有抑制通膨的作用，因此在实施更为宽松的货币政策方面有了更大的馀地。预计美元在震荡后继续依股市运行，日元会向115挺进，时间或许就在几周之内。
远东商银--8月16日外汇市场分析(8月16日)
全球信贷市场危机令週三亚洲股市全面挫跌，投资人进一步缩减利差交易等高风险部位回补日圆，欧元、英镑、纽币及澳币兑日圆均跌至4月初以来的最低位，使美元兑日圆于117.64高点压。日本首相安倍晋三表示，尽管股市大跌，但日本经济依然强劲，另财务大臣尾身幸次亦表示美国次优抵押贷款问题效应的高峰已经结束，不过随着信贷恐慌，市场对日本央行下週升息产生疑虑。美国昨晚公佈6月资本净流入为588亿美元，足够弥补贸易赤字，另7月消费者物价指数(CPI)上升0.1%，工业生产增长0.3%及设备使用率达81.9%，数据大致符合预期，但美元反应冷淡。随着加拿大、挪威等央行向金融体系注入资金，加上美国股市下挫，投资人避险情绪升温，加速出脱利差交易，拖累美元兑日圆跌至116.56低点。预估今日美元兑日圆支撑于116.00-30，压力于117.00-20。
美国次优抵押贷款危机带来的冲击威胁欧元区经济，引发对欧洲央行(ECB)下月可能不会升息的揣测，且全球股市低迷不振，投资人风险意识上升，纷纷解除利差交易，欧元兑日圆重挫至156.59低点，带动欧元兑美元自1.3538高点下滑。美国公佈的经济数据大致符合预期提供美元支撑，随着利差交易面临平仓压力，资金流向美国公债，美元成为避险工具，美元指数升至近六週最高位，令欧元兑美元延续跌势至1.3434低点。预估今日欧元兑美元支撑于1.3400-20，压力于1.3450-80。
昨日英国公佈6月失业率为5.4%符合预期，但截至6月为止的三个月平均所得增加3.3%，低于预期的3.5%，为2003年6月以来最低的成长率，随着个人所得增加缓和，降低英国央行今年再升息的臆测，打击英镑兑美元自1.9971高点下滑。信贷市场恶化的忧虑令美股下挫，导致风险规避意识升高，触发更多高收益货币遭抛售，使英镑兑美元扩大跌势至1.9857低点。预估今日英镑兑美元支撑于1.9840-60，阻力于1.9970-2.0000。
建设银行--非美货币跌声一片(8月16日)
美元兑一篮子主要货币周三升至一个月高位，美元指数攀升0.5%至81.60。因愈来愈多的迹象显示美国次优抵押贷款市场危机正蔓延至海外，这促使投资者纷纷寻求避险。有消息称，加拿大一信托无力偿付部分短期债券，令投资者削减美元空头部位。美国劳工部公布，美国7月生产者物价指数(PPI)较上月上升0.6%，扣除食品和能源的核心PPI较上月增长0.1%，整体PPI增幅远超出预期，主要是受能源成本上涨推动。不过商务部发布数据显示，受出口更趋强劲支撑，这暗示联邦储备理事会(FED)在降息方面料继续保持谨慎立场。
欧元兑美元继续下跌，较上日的1.3580美元下跌近90个点至1.3490美元，兑日元则惨跌300个点至157.60日元。经济增长速度不及预期，加上工业生产陷入停滞，这令欧洲央行(ECB)9月的升息举措显得不那么确定。
日元兑美元周三触及四个半月高点116.80日元，亚洲股市挫跌令全球信贷市场疑虑升温，促使投资人进一步缩减利差交易等高风险部位。欧元、英镑、澳元及新西兰元兑日元汇价均跌至约四个月来低位，投资人继续削减这些货币的多头部位。
澳元兑美元周三跌至11周低点，兑日元跌至20周低位，因投资者担心信贷市场问题的扩散可能影响到全球经济增长，本地区股市因此大跌。
套息交易平仓继续让高息货币受压下跌 - 田洪良(8月16日)
在昨天的外汇市场上，美元高举高打，非美高息货币节节败退，毫无还手之力，曾几何时，非美英雄气概，牛气冲天，现在却毫无踪影，怎不让非美多头暗自伤心？我们曾经担心美元可能会由于美国次级抵押贷款市场的危机的影响而一落千丈，但就没有考虑到问题的另外一方面，就是，美国都是负债度日的，这场危机的金钱支持大部分都是来自其他国家，对其他国家的影响远远大于对美国本身的影响。所以，最近的行情就是美元大幅上涨，高息货币大幅下跌，美元现在倒成了避险货币了！其实这就是一个借口而已，市场想让美元上涨，找准时机，找对借口，剩下的就由不得你了……你或许无奈，但你必须面对，风险投资就是如此，我们首先要学会承受逆境，这样你才能会在顺境当中生存下去！再回到基本面上来吧，昨天美国公布的消费者物价指数符合预期，帮助了美元继续上涨，打消了市场对美联储近期降息的预期，美国股市昨天继续大幅下跌，套息平仓交易继续进行中，高息货币继续受到打压，日元继续走强，美元更是最大的受益者。短期之内，美国这场信贷危机还不会平息。从技术上来看，美元现在处于多头趋势，美元指数上方的压力在82.00，更大的压力在82.30，一旦突破并且收盘在其上的话，美元还会继续拓展北上的空间。
今天以逢高做空非美为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。
美元指数：可以在82.20----80.60的区间下限买入，有效破位20个点止损，目标在区间的上限。
欧元/美元：可以在1.3520----1.3390的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。
英镑/美元：可以在1.9990----1.9800的区间上限卖出，有效破位50个点止损，目标在区间的下限。
美元/瑞郎：可以在1.2260----1.2130的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
美元/日元：可以在117.50----116.00的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。
后市美元兑日元仍有回落风险 - 严谨(8月16日)
据公布的数据显示，美国7月核心消费者物价指数（CPI）月率0.2%，与前值持平，年率上升2.2%，持平于前值和预期值。这减弱了美联储年内降息的预期，美元获得支撑。技术上看，日图显示，美元指数周三延续前几个交易日的上扬势头，最终收出一根光头光脚的中阳线，显示美元多头力量依然占据主导地位，预计后市美指仍有上行动能，上行阻力首见82.10（MA120），下方支撑见81.50。
欧元：由于受到前日美股下跌的影响，市场风险厌恶情绪笼罩整个外汇市场，周三亚欧盘上，作为高息货币的欧元遭遇市场抛售，欧元/美元作单边下滑。美洲盘上，道指自4月25日以来首次跌破13000点，风险厌恶情绪再度高涨，欧元饱受打压。欧元/美元最低收到1.3416，创两个月低点。根据“应时涨跌软件”，日图显示，欧元/美元各均线呈空头向下排列，预计后市汇价仍有进一步回落风险，下方支持见1.3400，1.3340。上行阻力首见1.3475，更强阻力见1.3530。
日元：周三欧洲盘上，欧元/日元跌至四个半月低位，因股市下跌及对信贷市场的忧虑挥之不去，促使投资者减持利差交易部位。美洲盘上，美元/日元仍然受到美股走势的左右，汇价最高收至117.64，随后美股回落，日元全面走强，美元/日元最低见116.23。根据应时涨跌软件，日图显示，始自上月10日的下行通道，目前仍然保持完整，且各均线呈向下发散走势，预计后市美元/日元仍有回落风险，下方支撑见115.80，115.15，上行阻力见116.80，117.60。
英镑：周三英国公布7月失业率为2.6%，好于预期值2.7%，但利好数据并未能使英镑获得有效支撑。周三美国股市三大指数再次收低，市场风险厌恶情绪高涨，高息货币仍然是市场抛售对象，英镑再度承压。根据应时涨跌软件，日图显示，MA5下穿MA10、MA20、MA40以及MA60，表明英镑/美元短期内走势相当疲软，下方支持首见1.9845，更强支持见1.9780，上行阻力见1.9910,1.9960。
瑞郎：周三瑞士公布6月零售销售年率为5.1%，好于前值3.1%。但欧元走势疲软，促使瑞郎跟随走弱。美洲盘中，美元延续反弹走势，提振美元/瑞郎继续冲高，最高见1.2199。根据应时涨跌软件，日图显示，美元/瑞郎周三已经成功上测并企稳于1.2170（MA60）上方，预计后市汇价有望继续走高，上行阻力见1.2200，更强阻力见1.2270，下方支持见1.2140。
澳元：周三纽约时段，澳元/美元开于0.8230附近，汇价在早盘连续测试0.8200支持后守稳。此后受到美股和金价反弹的支持，汇价自低点上扬至时段高点0.8267，但反弹势头未能得到保持。道指午盘转而下跌，尾盘跌幅近200点，令澳元/美元再次承压，汇价最低见0.8174。根据应时涨跌软件，日图显示，周三澳元/美元收出一根长长的秃头秃脚大阴线，显示市场空头力量强劲，预计后市汇价仍有进一步回落风险，0.8150价位将会有较大支持，更大支持见0.8120，上行阻力见0.8220。
加元：周三因对信贷问题的担忧没有出现缓解的迹象，美元/加元再次走高，收在5月末来最高水准1.0791，最高见到1.0796。本周稍早加国ABCP市场最大的非银行机构Coventree表示，美国次优贷款问题导致加国环境不利于发行新票据。而后评级机构DBRS也警告称，加国ABCP市场可能面临违约风险，加元承压。根据应时涨跌软件，日图显示，美元/加元已经顺利上破1.0760重要阻力，且各均线呈多头排列走势，预计后市汇价仍有上行空间，上行阻力见1.0830，更强阻力见1.0880，下方支撑见1.0750。