美联储减息并不能保证亚洲股市上涨
2007年9月4日 12:20
[世华财讯]亚洲股市往往在美国减息后的几个月里上涨，但这一结论需要有诸多前提。在股市估值偏高的情况下，美国减息并不能保证亚洲股市上涨。
综合外电9月4日报道，亚洲股市往往在美国减息后的几个月里上涨，这不假，但实际上，这一结论需要有诸多前提。举例来说，当股市估值偏高时，就不是如此，而且，即使美国减息，但如果美国经济陷入衰退，也肯定不是上述情况。
因此，亚洲股市2007年的前景可能相当好，也可能相当糟，具体取决于你如何根据股市以往的表现来加以剖析。
这可能意味着，唯一能确定的情况是，股市的波动将持续，而随着市场人气因美国首次减息临近而日益高涨，股市短期内所出现的上涨可能是抛出股票、而非买进股票的良机。
经济学家、策略师和期货交易员们纷纷预计Fed将在9月份减息，并且减息行动将持续一段时间。芝加哥市场联邦基金利率期货合约的价格暗示，Fed在12月底前累计降息幅度达到1个百分点的几率为82%。
鉴于此，分析师们已开始研究，Fed首次减息（预计就在几周内）后会给亚洲股市带来什么影响。
在观察了Fed以前减息的六个例子后，瑞银(UBS)策略师Sakthi Siva指出，亚洲（日本除外）股市在Fed减息后12个月里的平均涨幅为14%左右。
但是在股市估值偏高的情况下，亚洲股市在美国减息后的一年里下跌。她所研究的六个例子中，有两个例子出现了这种情况。
亚洲股市在1987年和1989年的平均本益比分别为24倍和23倍，高于通常水平，因此在美国减息后，亚洲股市下跌。
但Siva的数据确实表明，亚洲股市会在美国减息前一个月上涨（平均涨幅为5%），即便股市在随后几个月里最终下跌。
令人高兴的是，Siva认为，亚洲股市目前的估值并不高（不包括日本的亚洲股市平均本益比略低于16倍），而且美国经济看来只是增长放缓，并没有陷入衰退。
Siva认为，这对亚洲股市是一个好兆头。
但Citi Investment Research的Markus Rosgen所作的一项相似的分析却得出相反的结论。Rosgen指出，1987年和1989年Fed减息时，亚洲股市基于价格与帐面价值比率的估值较高，股市随后下跌。
而根据价格与帐面价值比率，亚洲股市目前的估值比1987年和1989年时都要高。Rosgen指出，从亚洲股市在Fed减息后上涨的情况来看，当时亚洲股市的平均价格与帐面价值比率为1.2倍。从亚洲股市在Fed减息后下跌的情况来看，平均价格与帐面价值比率为2.3倍。而亚洲股市目前的平均价格与帐面价值比率甚至更高，达到2.6倍。
不过，Rosgen的谨慎分析并不意味着交易员们得赶快撤出股市。Rosgen指出，金融、房地产、电信和公用事业类股往往在减息周期中表现出色。
而对基金经理持仓权重的调查显示，其中的3个类股（电信、公用事业和金融类股）在目前亚洲股市中属于最不被看好的类股。Rosgen写道，换句话来说，人们从市场和Fed本身都看到了减息的明显信号，但从投资组合的行业配置来看，投资者完全忽视了减息的可能性。
(潘海涌 编辑)
全球主要国家9月5日至9月11日经济指标一览
2007年9月4日 13:24
[世华财讯]以下为全球各主要国家9月5日至9月11日经济指标一览：
------------------------------------------------------------------------
国家 时间 内容 预估值 前值
(北京时间)
9月5日
美国 05:00 9月3日当周ABC/华盛顿邮报消费者信心指数 -19
英国 07:01 8月全国消费者信心指数 94 96
澳大利亚09:30 第二季度GDP（季比） 0.6% 1.6%
澳大利亚09:30 第二季度GDP（年比） 3.8% 3.8%
意大利 15:30 8月零售销售指数 94 96
意大利 15:30 8月服务业调查 33
意大利 15:45 8月服务业PMI 58.0 58.5
法国 15:50 8月服务业PMI 58.5 58.9
德国 15:55 8月服务业PMI 58.1 58.5
欧元区 16:00 8月服务业PMI 57.9 57.9
英国 16:30 8月服务业PMI 56.5 57.0
英国 16:30 8月官方储备（增减） 503M
欧元区 17:00 7月零售销售（月比） 0.3% 0.4%
欧元区 17:00 7月零售销售（月比） 1.1% 0.9%
英国 17:30 8月BRC商店物价指数（月比）
英国 17:30 8月BRC商店物价指数（年比）
美国 19:00 9月1日当周MBA抵押融资指数
美国 20:15 8月ADP就业变动 8.0 4.8
美国 22:00 7月待定住宅销售（月比） -2.0% 5.0%
9月6日
日本 07:50 8月31日当周国际证券投资数据
日本 07:50 8月机床订单（同比） 18.8%
英国 16:30 7月工业产值（月比） 0.2% 0.1%
英国 16:30 7月工业产值（年比） 1.0% 0.8%
英国 16:30 7月制造业产值（月比） 0.2% 0.2%
英国 16:30 7月制造业产值（年比） 1.2% 0.9%
德国 18:00 7月工厂订单（月比，季调） -2.5% 4.6%
德国 18:00 7月工厂订单（年比，未季调） 10.5% 15.9%
加拿大 20:30 7月营建许可（月比） -5.3% -0.4%
美国 20:30 9月2日当周首次申请失业救济人数
美国 20:30 8月26日当周连续申请失业救济人数
美国 20:30 第二季非农生产力 2.3% 1.8%
美国 20:30 第二季单位劳工成本 1.6% 2.1%
美国 22:00 8月ISM非制造业指数 54.5 55.8
美国 22:00 8月25日当周道琼斯/东京三菱银行商业景气指数
加拿大 22:00 8月IVEY采购经理人指数 57.0 54.6
9月7日
美国 04:30 8月27日当周M1货币供应量
美国 04:30 截至9月5日当周外国央行持有美国国债总额
英国 07:01 8月英国国家经济社会研究院GDP预测 0.8%
澳大利亚07:30 8月AIG建筑业表现指数 48.8
日本 07:50 8月官方储备资产
日本 13:00 7月9日当周领先经济指标 70.0% 72.7%
日本 13:00 7月9日当周同步指标 66.7% 80.0%
德国 14:00 7月贸易余额 165亿
德国 14:00 7月经常项目 166亿
德国 14:00 7月进口（月比，季调） 6.7%
德国 14:00 7月出口（月比，季调） 2.1%
法国 14:45 7月中央政府收支（欧元）
意大利 16:00 7月非欧盟贸易余额（欧元）
德国 18:00 7月工业产值（月比，季调） -0.4%
德国 18:00 7月工业产值（年比，工作日调整） 5.1%
加拿大 19:00 8月失业率 6.1% 6.0%
加拿大 19:00 8月就业增减 1.5万 1.13万
美国 20:30 8月非农就业人数增减 11.5万 9.2万
美国 20:30 8月失业率 4.6% 4.6%
美国 20:30 8月制造业就业人数增减 -1万 2千
美国 20:30 8月平均时薪（月比） 0.3% 0.3%
美国 20:30 8月平均时薪（月比） 3.9%
美国 20:30 8月平均每周工作时间 33.8 33.8
美国 22:00 7月批发库存 0.4% 0.5%
9月10日
日本 07:50 第二季度实际GDP增长推算值 -0.7% 0.5%
日本 07:50 第二季度实际GDP(季比) -0.2% 0.1%
日本 07:50 第二季度GDP平减指数(年比) -0.3% -0.3%
日本 07:50 第二季度名义GDP(季比) 0.0% 0.3%
日本 07:50 8月广义货币流动(年比) 4.2%
日本 07:50 8月货币供应M2+CD(年比) 2.0%
日本 07:50 8月季调后银行贷款(年比) 1.1%
日本 07:50 8月银行贷款(年比) 0.3%
日本 13:00 8月经济观察家前景指数 46.7
日本 13:00 8月经济观察家现况指数 44.7
法国 14:45 7月工业产出(年比) -0.8%
法国 14:45 7月工业产出(月比) -0.5%
法国 14:45 7月制造业产出(年比) -1.0%
法国 14:45 7月制造业产出(月比) -0.5%
意大利 16:00 第二季度GDP(季比) 0.3%
意大利 16:00 第二季度GDP(年比) 2.3%
意大利 16:00 第二季度出口 0.4%
意大利 16:00 第二季度进口 -0.9%
意大利 16:00 第二季度私人消费 0.7%
意大利 16:00 第二季度投资总额 0.7%
意大利 16:00 第二季度政府支出 0.1%
英国 16:30 8月工业品出厂价格指数（季调 月比） -0.5%
英国 16:30 8月工业品出厂价格指数（未季调 同比） 0.1%
英国 16:30 8月工业品出厂价（无季调 月比） 0.2%
英国 16:30 8月工业品出厂价（无季调 同比） 2.4%
英国 16:30 8月PPI核心产出价格（季调 月比） 0.2%
英国 16:30 8月PPI核心产出价格（未季调 同比） 2.3%
9月11日
美国 03:00 7月消费信贷变动(美元) 131亿
日本 07:50 7月核心机械订单(年比) -17.9%
日本 07:50 7月核心机械订单(月比) -10.4%
澳大利亚09:30 8月NAB商业环境指数 20
澳大利亚09:30 8月NAB商业信心指数 12.0
法国 14:45 7月出口(欧元) 342.8亿
法国 14:45 7月进口(欧元) 372.9亿
法国 14:45 7月贸易帐(欧元) -30.11亿
英国 16:30 7月对欧盟贸易帐(英镑) -28.81亿
英国 16:30 7月非欧盟贸易帐(英镑) -33.85亿
英国 16:30 7月贸易帐总额(英镑) -36.08亿
英国 16:30 7月商品贸易帐(英镑) -62.66亿
美国 19:45 9月8日当周瑞银华宝连锁店销售
加拿大 20:15 8月新屋开工(万户) 21.56
加拿大 20:30 7月出口(加元) -1.0%
加拿大 20:30 7月进口(加元) 0.6%
加拿大 20:30 7月贸易帐(加元) 52.7亿
加拿大 20:30 7月新屋价格指数(年比) 7.8%
加拿大 20:30 7月新屋价格指数(月比) 0.7%
美国 20:30 7月出口(美元) 1345.4亿
美国 20:30 7月进口(美元) 1926.8亿
美国 20:30 7月贸易帐(美元) -581.4亿
美国 20:55 9月8日当周红皮书商业零售销售
欧元区 21:00 9月8日当周欧央行外汇和黄金储备
美国 22:00 8月IBD/TIPP消费者信心指数 49.5
英国 22:30 7月领先指标(月比) 129.4
英国 22:30 7月同步指标(月比) 118.5
------------------------------------------------------------------------
资料来源：综合外电
(潘海涌 编辑)
全球主要国家9月5日至9月11日金融事件一览
2007年9月4日 13:24
[世华财讯]以下是全球主要国家9月5日至9月11日金融事件一览：
--------------------------------------------------------------------------
地点 时间 事件
(北京时间)
9月5日
澳大利亚07:30 澳大利亚央行公布利率决定
澳大利亚---- 第19届APEC财长会议（至9月6日）
加拿大 21:00 加拿大央行公布利率决定
伦敦 ---- 英国央行MPC会议(至9月6日)
华盛顿 ---- 美联储和财政部将召开听证会考察当前信贷危机及对美国消费者和经济的影响
美国 22:30 美国能源部公布库存报告
9月6日
美国 02:00 美联储公布褐皮书
英国 19:00 英国央行公布利率决定
欧元区 19:45 欧央行公布利率决定
欧元区 20:30 召开新闻发布会
加拿大 ---- 加拿大央行利率决议
华盛顿 ---- 美联储理事克罗兹纳在题为"亚洲银行业:挑战和机遇"的会议上发表讲话
旧金山 23:00 旧金山联储主席耶伦在题为"亚洲银行业:挑战和机遇"的会议上致欢迎词
大连 ---- 世界经济论坛全球成长企业年会(至9月8日)
悉尼 ---- 亚太经合组织(APEC)2007年澳大利亚峰会(至9月7日)
9月7日
伦敦 00:00 美联储理事普尔发表关于欧元区就业和贸易的讲话
亚特兰大00:25 美联储理事洛克哈特发表关于美国经济前景的讲话
美国 02:00 美联储理事费舍尔发表讲话
---- 22:00 欧洲央行行长发表演讲
法兰克福---- 第九届"欧洲央行及其观察家"会议/欧洲央行行长特里谢发表演讲(14:50-15:30)/欧洲央行执委会委员斯塔克(15:30-16:30),欧洲央行管理委员会委员韦伯(17:00-18:30)及央行副行长帕帕季莫斯(19:30-21:00)参加小组讨论
9月8日
夏威夷 15:15 费城联储主席普罗索在宾夕法尼亚洲社区银行家协会会议上致开幕词
悉尼 ---- 第十五届APEC经济首脑会议(至9月9日)
9月9日
巴塞尔 ---- 国际清算银行BIS两月一次的例会(至9月10日)
9月10日
巴塞尔 19:45 国际清算银行(BIS)会议后欧洲央行行长特里谢举行新闻发布会
9月11日
布鲁塞尔22:00 欧央行(ECB)总裁特里谢参加欧洲议会的经济暨货币事务委员会的特别听证会
柏林 22:00 欧央行(ECB)管理委员会委员韦伯(Axel Weber)和德国财政部长史坦布律克将参加德国议会的财政委员会的非公开会议
柏林 23:00 美联储主席伯南克受邀在德国央行就"全球失衡:近期发展及其影响"发表讲话
柏林 ---- 德国议会讨论2008年预算(至9月14日)
--------------------------------------------------------------------------
资料来源：综合外电
(潘海涌 编辑)
亚洲汇市4日尾盘美元持稳澳元上涨
2007年9月4日 14:04
[世华财讯]亚洲汇市4日尾盘，美元兑日圆持稳，澳元受强于预期的第二季度GDP数据提振跳涨。市场等待美国经济数据以及美国股市的表现。
综合外电9月4日报道，亚洲汇市4日尾盘，美元兑日圆持稳，澳元受强于预期的第二季度GDP数据提振大幅上涨。市场人士离场等待晚些时候美国公布的系列经济数据，以评估近期次级抵押贷款市场问题对美国经济的影响程度。
澳元跳涨，因澳大利亚第二季国内生产总值(GDP)表现超越预期，较上季成长0.9%，原预估为成长0.6%；GDP较06年同期则成长4.3%，优于预估的3.8%。
尽管美国联邦储备理事会(FED)及美国政府承诺将保护经济免受次优抵押贷款危机拖累，但投资人仍忧心相关风险，高收益货币升势仍将受限。
交易商称，美元走势受市场预期FED 9月稍晚将降息而持续承压，欧元亦压力沉重，因投资人认为欧洲央行6日升息的机率降低。
上述的海外货币政策展望，加上日本资本支出数据疲软，已使外界怀疑日央行能否在9月19日升息，因而令日圆升势受阻。
一欧系银行资深交易员称，出脱美元的意愿胜于买气，欧元上档阻力沉重，从利率角度来看，也没什么理由买日圆。市场料将横盘整理，市场人士等待美国数据提供方向。
交易商表示，由于美国市场3日因劳动节假期休市，因此4日交投可能维持迟滞，投资人可能会密切关注股市，以寻求风险意愿的线索。
后市将公布的数据有意大利6月贸易余额、欧元区7月生产者物价指数、欧元区第二季度GDP、美国8月ISM制造业指数、美国7月营建支出等数据。欧盟委员会也将于4日发布欧元区季度经济增长预测。
以下是北京时间14:00左右美元兑主要货币报价：
---------------------------------------------------------------
最新 涨跌 开盘价 最高价 最低价 前收价
美元/日圆 115.94 -0.02 115.98 116.01 115.72 115.96
欧元/美元 1.3618 -0.0006 1.3625 1.3626 1.3606 1.3624
英镑/美元 2.0183 0.0000 2.0181 2.0195 2.0168 2.0183
美元/瑞郎 1.2087 0.0002 1.2084 1.2103 1.2080 1.2085
美元/加元 1.0528 0.0000 1.0528 1.0536 1.0517 1.0528
澳元/美元 0.8265 0.0033 0.8232 0.8268 0.8200 0.8232
纽元/美元 0.7041 -0.0002 0.7043 0.7049 0.7003 0.7043
欧元/日圆 157.90 -0.09 158.00 158.02 157.55 157.99
---------------------------------------------------------------
资料来源:世华财讯
(潘海涌 编辑)
亚洲汇市4日尾盘美元持稳澳元上涨
2007年9月4日 14:04
[世华财讯]亚洲汇市4日尾盘，美元兑日圆持稳，澳元受强于预期的第二季度GDP数据提振跳涨。市场等待美国经济数据以及美国股市的表现。
综合外电9月4日报道，亚洲汇市4日尾盘，美元兑日圆持稳，澳元受强于预期的第二季度GDP数据提振大幅上涨。市场人士离场等待晚些时候美国公布的系列经济数据，以评估近期次级抵押贷款市场问题对美国经济的影响程度。
澳元跳涨，因澳大利亚第二季国内生产总值(GDP)表现超越预期，较上季成长0.9%，原预估为成长0.6%；GDP较06年同期则成长4.3%，优于预估的3.8%。
尽管美国联邦储备理事会(FED)及美国政府承诺将保护经济免受次优抵押贷款危机拖累，但投资人仍忧心相关风险，高收益货币升势仍将受限。
交易商称，美元走势受市场预期FED 9月稍晚将降息而持续承压，欧元亦压力沉重，因投资人认为欧洲央行6日升息的机率降低。
上述的海外货币政策展望，加上日本资本支出数据疲软，已使外界怀疑日央行能否在9月19日升息，因而令日圆升势受阻。
一欧系银行资深交易员称，出脱美元的意愿胜于买气，欧元上档阻力沉重，从利率角度来看，也没什么理由买日圆。市场料将横盘整理，市场人士等待美国数据提供方向。
交易商表示，由于美国市场3日因劳动节假期休市，因此4日交投可能维持迟滞，投资人可能会密切关注股市，以寻求风险意愿的线索。
后市将公布的数据有意大利6月贸易余额、欧元区7月生产者物价指数、欧元区第二季度GDP、美国8月ISM制造业指数、美国7月营建支出等数据。欧盟委员会也将于4日发布欧元区季度经济增长预测。
以下是北京时间14:00左右美元兑主要货币报价：
---------------------------------------------------------------
最新 涨跌 开盘价 最高价 最低价 前收价
美元/日圆 115.94 -0.02 115.98 116.01 115.72 115.96
欧元/美元 1.3618 -0.0006 1.3625 1.3626 1.3606 1.3624
英镑/美元 2.0183 0.0000 2.0181 2.0195 2.0168 2.0183
美元/瑞郎 1.2087 0.0002 1.2084 1.2103 1.2080 1.2085
美元/加元 1.0528 0.0000 1.0528 1.0536 1.0517 1.0528
澳元/美元 0.8265 0.0033 0.8232 0.8268 0.8200 0.8232
纽元/美元 0.7041 -0.0002 0.7043 0.7049 0.7003 0.7043
欧元/日圆 157.90 -0.09 158.00 158.02 157.55 157.99
---------------------------------------------------------------
资料来源:世华财讯
(潘海涌 编辑)
澳大利亚银行业面临利润率降低境况
2007年9月4日 14:19
[世华财讯]澳大利亚银行间基准借贷利率提高，澳大利亚银行业将面临借贷利润率的降低，也增加了抵押贷款利率上调的压力。
综合外电9月4日报道，由于澳大利亚国家银行间借贷基准利率在全球信贷危机条件下增至11年来高位，澳大利亚银行业将面临借贷利润率降低。
银行用来衡量可变利率贷款收益的一个月银行汇票掉期利率31日当周上升1个基点以上，4日达到6.912个基点。一个基点相当于0.01%。
澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)债务调研部负责人Adam Donaldson称，这一点有些令人惊讶，反映了投资者的警惕心理和流动性紧缩。
银行可能会将较高借贷成本转移给消费者。澳大利亚第三大银行8月30日称，澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)称其利润率降低了25个基点，可能会给抵押贷款利率增加上调压力。
Donaldson称，筹资进行美国短期贷款的澳大利亚银行现在被迫依赖于本土债券市场。而这一市场需求很少，因为投资者更倾向于进行现金短期投资，而不是进行银行汇票和商业汇票等市场工具投资。
Donaldson称，3日英国三个月期同业拆放利率增至八年半来新高至6.74%，澳大利亚基准掉期利率也随之提高。
(李爽 编译)
APEC成员国计划坚持10年来的茂物目标建立自由贸易区(更新一)
2007年9月4日 14:22
注：本次更新出现在文章第八段至文末。
[世华财讯]根据关于区域经济一体化的一份草案报告，APEC将坚持1994年以来的茂物目标，继续计划建立自由贸易区，但预计在短时间内不会达成。
综合外电9月4日报道，亚太经济合作组织（Asia-Pacific Economic Cooperation，APEC）将继续计划建立自由贸易区，但预计短时间内不会达成这一目标，该区域可以从巴布亚新几内亚延伸至秘鲁。
关于区域经济一体化的一份草案报告称，APEC21个成员国将坚持1994年以来的茂物目标（Bogor Goals），未来的贸易、投资和服务协议都将以此为指导。
草案报告称，“茂物目标还将成为长期内可能建立亚太自由贸易区的基础。”
APEC旨在使关税及其他贸易壁垒自由化以扩大成员国之间的贸易，APEC成员国的贸易额目前占世界贸易总额的一半左右。APCE正一直将区域性贸易协议视作是假使世界贸易组织（World Trade Organization）谈判失败之后的依靠。
美国在多哈回合全球贸易谈判于06年7月破裂之后曾提议建立APEC自由贸易区。富有国家未能在削减农业补贴上达成一致。
APEC工商咨询理事会（APEC Business Advisory Council）主席Mark Johnson表示，APEC的“贸易议程正向前推进至官方层面”。但他提醒称，APEC自身开拓自由贸易区面临“许多结构性困难和许多政治困难。”
该草案称，APEC成员国将寻求“以在某种意义上反映出茂物目标的方式进一步推动自由化和投资流动。”
这份贸易报告预计将在本周（9月3日当周）晚些时候APEC峰会召开时递交给包括美国总统布什、俄罗斯总统普京和中国国家主席胡锦涛在内的各成员国领导人。与会各国领导人还将讨论气候变化问题和全球贸易谈判。
或已签署或正进行磋商的较小范围内的自由贸易协定都将与06年的“亚太自由贸易区”提案进行对比。
除了寻求在APEC范围内的自由贸易协定以外，这份报告还表示数个APEC成员国渴望就多国间“投资协议”展开谈判。有官员称，这一提议已遭到反对。
APEC遵循协商一致原则，数个成员国希望该组织集中努力在现有协议上。
(金连峰 编译)
Hi,Willie,long time no see!:lol:
美元兑港元4日后市小幅走高至7.7961港元
2007年9月4日 15:39
[世华财讯]美元兑港元4日后市小幅走高，现报7.7961港元，3日收报7.7945港元；交易员预计该汇率下周将走低，支撑位在7.7900港元，阻力位在7.8000港元。
综合外电9月4日报道，美元兑港元4日后市小幅走高，现报7.7961港元，3日收报7.7945港元；受头寸调整影响，交投淡静。
交易员表示，该汇率短线可能逆转下跌，因香港股市资本流入和即将进行首次公开募股；中资银行买进港元，此举是为中国散户投资者直接投资港股计划作准备；市场认为该计划的启动只是时间问题。预计美元兑港元下周(9月10至14日)将走低，支撑位在7.7900港元，阻力位在7.8000港元。
(李立 编辑)
原帖由 Juling888 于 2007-9-4 03:33 PM 发表 http://www.y2.cn/images/common/back.gif
Hi,Willie,long time no see!:lol:
Ya, so where have you been recently? :lol: need you support and vote for the forum logo, haha~ :P