短线震荡上行 欧元动能减弱 - 敬松(9月28日)
走势回顾：
欧元/美元短线汇价昨日继续上行冲高测试1.4189一线高点位置，随即受到阻力转为下落调整运行。日线图形K线继续小幅收阳，在5日均线的依托下运行，均线系统发散上行排列运行良好。从走势运行斜率来看，欧元此轮中线上行势头比今年2月份和6月份势头都强，欧元/美元中线上行趋势尚未结束，继续保持。
当日短线方向：震荡上行
弱支撑：1.4130 强支撑：1.4110
弱阻力：1.4190 强阻力：1.4230
走势分析：
从小时图形上分析，均线系统继续呈多头运行排列，本周欧元短线处于震荡上行运行节奏，汇价走势节奏多次在小幅创历史高位情况下，受到一定阻力转为下落调整，短线汇价在均线系统的依托下重新调整后，继续上攻创新高价位。MACD指标形成两次较大的顶背离现象，从K线排列看短线上行动能减弱，关注图中红色趋势线的支撑作用，今日早盘欧元短线出现一波上行节奏，预计欧元/美元短线仍将以上行趋势为主，期间出现一定的震荡节奏。
操作参考：
近期操作中，中线以向上为指导思路；短线以向上操作为指导思路。
有仓者：
多仓持有欧元的投资者，将止损设置在1.4110，目标：1.4230
空仓持有欧元的投资者，将止损设置在1.4200，目标：1.4160
空仓者：
空仓投资者保持观望态度。
美元在10月份将继续下跌 - 姜立钧(9月28日)
今天是9月份行情的最后一个交易日。回顾这段时期，我们可以清晰地发现，市场已经完全摆脱了次级债事件对行情的影响并重新回到了自年初以来的市场主趋势。在这一趋势中，美元多头的反攻计划被彻底的粉碎，做多欧洲货币和商品货币的一方最终反败为胜并再度牢牢掌控住了自中长线的主动权。面对这种变化，我建议大家顺应市场的选择，继续坚持中线做空美元的策略。相信经过8、9月份市场的大幅波动后，美元在10月份这一四季度之初会延续弱势表现，而澳元、英镑则极有可能在这一过程中后来居上，刷新年内的高点。此外，建议大家关注美联储10月份的利率决定，考虑到美联储在降息的同时又降低了贴现率50个基点，因此10月份美联储再度降息50个基点的可能性较大，此举无疑会加大美元下跌风险。
欧美：昨日欧元一度刷新历史高点，但买盘的不持续导致欧元在冲高1.4190一线后出现回落。就总体而言，欧元仍然保持着强势格局，短线仍然有望进一步向上突破前期高点。
英美：昨日英镑涨势最为突出并收复了2.0250一线。根据目前市场走势来看，英镑已经启动。笔者认为，市场已经消化了人们对英国央行降息的不利预期，这有利于助推英镑进一步上涨，关注能否突破2.0400。
美加：昨日国家原油价格进一步上涨并收复了83整数关一线。从走势来看，美加短线反弹的动能已经开始衰竭，后市面临新的下的机会。预计今日美加会再度扩大跌势并有望触及前期0.9940一线的低点。
9月28日外汇市场分析 - Laidi(9月28日)
昨日美元连续第八天兑欧元创出新低，这主要是因为亚洲和欧元区公布的数据比预期要好，使得美元的利差优势前景堪忧。前期的交易形态也显示，由于最新报告显示美国经济出现恶化，在美国公布数据前，市场开始出现美元压力。我们认为，如果美国股市继续上涨，美元的跌势就不会得到缓解，因波动率下降（VIX已经达到两个月来的最低点）已经加强了美元的抛压。美元兑日元除外。如果美国新屋销售数据不佳，则日元可能兑美元起稳。
昨晚公布的周失业金申领数据为29.8万，比预期值31.6万要低。目前水平仍远低于2000年和2001-2003年间联储放松银根时期的37-40万水平。
美国2季度最终的GDP增长数据为3.8%，原预期会从4.0%下调到3.9%。该报告对市场没有太大影响，但对2季度企业盈利状况的估计会吸引华尔街的注意。
备受瞩目的新屋销售报告显示8月份房屋销售下降了5.2%。此前，市场预期会下降4.6%到83万，5，6，7月份数据分别为下降2.9%，下降4.0%和上升2.8%。8月份的跌幅超过了4%，这样年度降幅就达到了16%，这与上个月年度降幅数据达到两位数一致。鉴于本周美国房产市场销售数据不断有不利消息浮现，5.2%的降幅对美元会造成很大损害。
欧元兑美元第8天创出新高
欧元兑美元连续第8天创出新高，令市场瞩目 – 8天中有4天都收于高位 – 这主要是由于欧洲央行在欧元区出现经济出现冷却迹象时仍对通胀保持了强硬的立场。的确美元人气下降对欧元走高有利，但欧元兑英镑也已经达到了34个月的高位，兑瑞郎和日元也分别处于2个月和1个半月的高点。欧洲央行行长Trichet昨日维持了强硬论调，表示，尽管市场出现了动荡，不确定性增加，但央行的基本方针未受影响，物价稳定仍是央行要务。
德国失业率9月份降至14年低点8.8%水平，同时欧元区年度M3货币供给增长了11.6%，这都是对欧元有利的好消息。尽管M3货币供应增长已经从11.7%出现下降，但增长的速度仍远高于欧洲央行维持物价稳定的目标。昨日德国公布的通胀数据建议欧元区本月通胀可能超过欧洲央行2.0%的目标值，这解释了欧洲央行采取强硬立场的原因。
欧元4小时动量指标的上升显示，温和的经济冷却可能会导致欧元向1.41回落，但在趋势线价位1.4090附近存在制成。上行方向在1.4160和1.4195分别存在阻力。
英镑受房价推动走高
昨晚英国公布数据后，英镑再次猛涨了100点，一举突破了2.0240。全国房价指数9月份环比上涨0.7%，超出了0.3%的预期，年度增幅则站稳9.0%，超出了市场预期的8.7%增幅。英镑摆脱了3个月房价增幅只有1.6%的影响（2006年7月以来的最低水平）。由于本月初公布的RICS报告显示了放缓迹象，昨日的数据出乎英镑空方的预料。尽管如此，3个月增幅数据明确表明趋势在朝放松银根方向发展。
影响英镑兑美元汇率的主要因素是不断上升的市场波动性以及美国数据不佳和英国喜忧参半数据的影响。但英镑兑其它货币的表现似乎更明确。英镑兑欧元、澳元、加元和瑞郎都分别达到了34个月、24个月、17个月和6个月低点。 唯独兑美元，英镑只是在上周跌到了1个月的低点。
经合组织昨日公布的报告建议英国央行需要减息。总部位于巴黎的经合组织已经调低了其对所有工业化国家2007年度经济增长的预测，但对欧元区和日本却并未给出减息的建议。
英镑兑美元在2.0280和2.0320存在阻力，支撑则已经被提高到2.0165和2.0120。如能跌破2.0100，在2.0080仍有起稳机会，该价位是1.9876-2.0316上升段的50%回撤水平。
美元兑日元受美国房屋销售数据影响未能回升至116.00
尽管已经突破了1周趋势线阻力115.20，美元兑日元接近了5周趋势线阻力115.75-80。 受美国新屋销售数据影响，美元未能突破116.00。鉴于本周美国公布的数据不佳，我们认为，新的抛盘会引发向115.20下跌，其下支撑位于114.85，该价位是114.04-115.72走势的50%回撤水平。关键支撑位于114.50。
新西兰元、澳元舒展筋骨，向2个月高点上行
新西兰元和澳元享受到了高收益和全球股票市场波动率下降（VIX处于2个月低点）的双重利好，促使投资者把资金从低收益和走软的美元及欧洲货币转入新西兰元和澳元。有报告显示新西兰商业状况在3季度出现了今年的首次上升，这推动了新西兰元上破0.7440，向 0.7520上行。上涨的金价持续推动澳元走高，金价已经连续8天收于720美元/盎司上方。
新西兰元兑美元 上行目标为0.7530和0.7555，后者是7月24日高点和8月17日低点间的61.8%回撤水平。近期新西兰元的上升趋势显示，会出现了近60个点的回调，这意味着新西兰元在上攻75.20区域前可能向74.50回落。
澳元兑美元 已经连续8天上涨，离7月末达到的19年高点只有50个点之遥。上行方向在0.8835和0.8855存在阻力，在0.8780存在支撑。
美元探底促动多方力量 - 贺超(9月28日)
周四，纽约盘中因市场担心美国房屋市场疲弱恐殃及整体经济陷入萎靡，美元指数在第二季度国内生产总值与个人消费支出物价指数出炉前跌至历史低位78.16，在随后一系列优于市场预期的数据公布后，略微缓解投资者担忧情绪，美元展开反弹，但跌至7年多来低点的新屋销售数据对于本已经疲弱不堪的美元来说无异于雪上加霜。
欧洲央行降息可能性正在逐步增大。德国物价指数高企，预示欧元区通胀压力加剧，再加之欧元兑美元的持续升值，使得欧元区经济遭受损失，欧洲央行实行紧缩货币政策可能性正在逐步增大。周五下午17点欧盟公布欧元区9月份通胀评估数据，这一数据将预示欧元区货币政策走向，值得关注。
预计今日美元止跌回稳，有反弹动力。无可否认美国近日发表经济数据表现不理想。显示有经济放缓迹象。美国息口可能会作出再调减行动以刺激经济复苏，美股借势反弹向上刺激美元亦有买盘支持作用，再且市场亦吸纳美国经济这个因素。美元底位反抽向上是可以预期的。今晚美国将发表一系列经济数据但相信不会有明显转好现象，使美元有再下挫测试新底位可能性低。技术分析:美元超售情况相当严重，而货币反弹动力亦未足够强劲，加上昨晚出现尖底向上现象，似表示今日美元开始有反抽向上动力。
美房贷危机启示：早紧缩胜于晚紧缩 - 何志成(9月28日)
在新经济时代的现代金融环境里，流动性过剩是必然的，也是相对的，因此必须发展虚拟金融市场，使其发挥“第二个水库”的作用。
但是，虚拟金融市场的两面性也决定了它非常难以驾御，甚至难以理喻。其中最难办的是，有虚拟金融市场就必然有投机，有炒作，就有泡沫，而投机炒作的程度，在泡沫不断扩大至爆裂之前，几乎没有人能够准确判断；更有难度的是，在不该出手(干预)时出手了，似乎是在抑制泡沫，打击投机，可能最后损害的却是市场的效率，甚至降低了市场的活力。
其实，衡量虚拟金融市场的泡沫程度既难，也不难，方法之一就是密切关注房地产市场。
由于房地产既是消费品，也是投资品，因此具有实体经济和虚拟经济的双重特征，由于房地产是劳动者劳动价值量消耗最大的对象，而一个劳动者终身的购买力水平(能力)又是可以大致计量的，因此，当房价超出大多数劳动者终身购买力的预期水平时，就可以判断已有很大的泡沫。
消除由房地产泡沫引发的社会不和谐可以动用政府干预，但人为地干预或硬性地打压房地产价格不如在控制市场流动性上做文章，即实行货币的宏观紧缩。
我们经常讲，衡量通货膨胀的标准之一是总的供给与总的需求应该保持平衡，但是，使大多数劳动者终身创造的劳动价值与他们一生的价值量消费能够保持大致平衡的是总供给与总需求的最大平衡。所谓总需求当然包括劳动者养育子女，接受平均程度的教育，治病，养老，以及有符合实际需要的住房的终身消费。
从这个意义上讲，当房地产和虚拟金融市场出现疯狂上涨之前必须坚决地紧缩流动性，这也是和谐与科学的市场经济对货币政策制定者提出的新要求。
从美元暴跌以及美国紧缩流动性的实践看，早紧缩比晚紧缩要好，早调整比晚调整好，早觉悟比晚觉悟好。
从美国投行业最近公布的第三季财报看，提前降低房地产投资比重的银行损失都较小，比如高盛的季报，第三季度的净利润劲升79%；相比之下，贝尔斯登的(BEAR STEARNS)第三季度的利润则骤降61%。一反一正的原因是，高盛早在6月危机发生之前就抛空了房地产抵押贷款证券，而贝尔斯登的次级债头寸却在危机出现前大涨。
总之，在和谐与科学的市场经济环境中，央行金融监管的目标不应只是鼓励银行业通过创新去追逐利润，而是提早发现并抑制系统性金融风险，而提早发现并抑制系统性金融风险的关键点是：防止在虚拟金融领域出现流动性泛滥。对中国当前的情况来说，重点是房地产与股票市场的流动性泛滥。
9月28日汇市分析及操作建议 - 蒋月(9月28日)
基本面述：
昨天的外汇市场，欧元、澳元、英镑继续上扬，近日的涨幅中，尤以欧元、澳元最为突出，欧元向1.42的整数大关挺进，澳元已经连续走出8天的阳K线，目前己有效站稳0.8800，且逼近7月创出的历史高点0.8870一线。昨天非美货的再次攀升，主要是因为美国公布的8月新屋销售大幅下挫，降至7年以来的低点；导致美元指数进一步下滑，目前美元指数己跌破1992年78.19的低点，最低探至78.16。
美国商务部(U.S.Commerce Department)周四公布的数据显示，美国8月新屋销售降至7年来最低水平，房屋售价大幅下挫。即数据显示，美国8月新屋销售下降8.3%，季调后年率为79.5万，此为2000年6月来最低水平，当时数据为79.3万户；美国7月新屋销售修正后上升3.8%，年率为86.7万户，初值为上升2.8%，年率为87万户；折合成年率，美国8月新屋销售下降21.2%。另外，美国公布的8月新屋售价中值下降7.5%，至22.57万美元，去年同期为24.39万美元。8月新屋平均售价下降8.0%，至29.2万美元，去年同期为31.73万美元。此数据显示美国的房产市场极度的遭糕，房产市场将继续拖累美国经济。
近日的英镑涨跌互现，因为市场仍对英国央行未来利率政策前景感到迷惑，比如，昨日经济合作与发展组织（OECD）预测，英国央行可能需要降息，他们认为，如果近期的全球金融动荡给英国经济增长造成了负面影响，英国央行The Bank of England)可能不得不降低基准利率。在一份关于英国的定期报告中OECD表示，英国政府应该削减其超过国际水平的财政赤字，尤其应该控制政府支出。OECD同时表示，尽管截至目前今年的经济活动指标表现仍然强劲，但是存在经济增长放缓的风险，这表明有必要削减利息率。虽然这些不利因素对英镑有所抑制，但昨日英国公布的7月份服务业产出却保持稳定增长，数据显示，7月服务业产出上升0.3%，增幅同6月一致，这表明经济已经在第三季度步入合理的轨道。从而给英镑带来一定的支撑，但最主要的还是美元一直疲软的弱势从而支撑英镑。
操作建议：
从整个大的趋势来讲，美元指数的跌势依然没有改变。非美货币（欧元、澳元、加元）的上涨趋势仍未结束，只是近日连续拉升，上涨有所放缓。预计近日会在高位整理，或者向下小幅调整。以备来日继续上攻，尤以欧元和澳元最为明显。故建议投资者近日以观望为主，或者等待回落之时，继续逢低买入非美。另外，黄金依旧可以逢低买入，仍可做为中长线。
以上仅供参考！纯属个人意见！顺势而为！风险自负！
日元、英镑分析 - 李军(9月28日)
美元／日元：
红色K线：趋势向下 蓝色K线：趋势向上 黑色K线：方向不明
美元／日元昨日振荡调整。日本8月失业率升至3.8%，上次会议纪要显示，央行政策可能已经开始朝紧缩方向倾斜。分时图显示，今日美元兑日元只有站稳在115.60之上才会延伸第5小浪上升至116.30附近，否则将在此展开振荡，跌破114.80后会再度下探114.00。从中期走势分析，美元兑日元在116.40－113.40之间展开宽幅振荡的可能性较大，突破116.40将朝118.40上升，跌破113.40后目标位在109.00附近，建议日元短线交易。今日美元兑日元阻力位在115.60，支撑位在114.40。
美元／日元分析预测：
阻力位：115.30 115.60 115.80
支撑位：114.80 114.60 114.40
短期（1周以内）趋势：振荡
中期（1-3个月）趋势：下跌
长期（3月以上）趋势：略偏空
注：以上分析、预测，涵盖欧洲和美国市场，直至美盘结束。
英镑／美元：
红色K线：趋势向下 蓝色K线：趋势向上 黑色K线：方向不明
英镑／美元昨日大幅上升。分时图显示，今日英镑上升中会在2.0320－2.0340区间遇到阻挡，只有突破才会继续朝2.0460上升，否则受阻后将在2.0300－2.0200之间展开振荡，跌破2.0200后朝2.0140下挫。从中期走势分析，英镑“头部”已经形成，今后突破2.0360会再度上试前期高点，跌破1.9920后将打开下跌至1.9650空间，建议英镑短线交易。今日英镑兑美元阻力位在2.0320，支撑位在2.0140。
英镑／美元分析预测：
阻力位：2.0280 2.0300 2.0320
支撑位：2.0220 2.0200 2.0140
短期（1周以内）趋势：振荡
中期（1-3个月）趋势：振荡
长期（3月以上）趋势：略偏空
注：以上分析、预测，涵盖欧洲和美国市场，直至美盘结束。
实盘操作建议
日元：等待在115.60买入，损失／收益为：-40／160点，116.00止损，114.00获利出场
推荐指数：★★
保证金操作建议
美元／日元：等待在115.60卖出，115.90止损，114.60平仓。推荐指数：★★
注：操作建议有效期至第二天8:00
BD:han:
苏志恒:美元新低金价动力增
经过多次绝地反击后，美元指数终于失守80大关，更一气跌至78水平，联储自乱阵脚，大势已去，下一支持在76附近。上周指出在油价高企之影响下，无论美国联储局议息结果如何，相信金价将能短期挑战730美元，若突破将可试冲760-780美元水平。当然联储大刀阔斧式减息半厘无疑是火上加油，助长升势，也等如正式向外界宣布美国经济已危在旦夕，也代表他们愿意牺牲美元稳定，换取时间来挽救经济。其实他们这样做，不单未能对症下药，解决信贷危机和经济问题，反而令问题恶化，为未来美国经济以至环球金融市场埋下更大之「计时炸弹」！无论如何，短期效应便是美元对主要货币当然应声下挫新低，金价自突破后也已在700美元之上完全站稳阵脚，虽则日线图有回吐压力，短期会出现调整，但已确定再创新高之旅已正式开始，850美元水平已成今年目标，长期目标?相信很多长期读者都知道了!
图1: 黄金对美元 周线图
澳元方面，上月已指出商品货币是中长线首选，也会是明年之星，上周澳元乘风破浪，连升五天，最高曾升至0.8768，加上澳洲经济数据强劲，通胀升温，股市和房地产无惧加息压力，借贷增长仍保持上升趋势，令央行保持高度警惕状态，都是利好因素，但正如上周所述，短期须小心会出现获利回吐，因债市暗涌处处，要小心为上，慎防金融市场重演一幕大震荡。特别是临近十月，小心亚洲股市也先借势调整，若再有任何风吹草动，投资者将大举平仓套现，当中也会包括澳元。
图2: 澳元对美元 日线图
自04年指出油价步进超级牛市后， 油价已从30美元辗转爬升至80美元水平，但其最主要之原动力-供求失衡未有改变 ，并且越来越强。国际能源协会IEA数据显示，当今五大石油出口国是沙特亚拉伯、俄罗斯、 挪威、 伊朗和阿联酋， 它们已占了全球石油净出口之50%。从2000-2005，它们本身对石油之需求每年上升3.7%，但自2005-2006，每年需求则加速上升至5.3%。同期间，这五大石油出口国之净出口每年则录得下降3.3%，所以几乎可以肯定2006-2007将录得更大下降，再加上环球需求并没有因高油价而减少，反而加速上升，以及近期美元贬值失控，油价达三位数字已不是很遥远之事情!
至于能源商品货币之皇-加元，上周指出在油、金、矿物等商品价格加速上升之形势下，美元对加元下破1.0000终极支持之旅将会提早抵达终点，美元已岌岌可危， 一转眼美元对加元便在9月20日跌破这个重要支持，最低曾跌至0.9935水平，象征进入新的领域。但短期所有非美和商品价格已在高位徘徊多天，已有疲态，坏消息也已被反映，相信美元会出现小反弹，但反弹后将会下破更低水平，反弹阻力在1.0280和1.0360。
图3:美元对加元 日线图
谭雅玲:欧元升值短期趋势是风险还是机遇
近期，欧元升值成为国际金融市场中的一道亮丽“彩虹”。从9月17日至25日，欧元兑美元汇率由1.3865美元直线上涨到1.4135美元水平，欧元升值了2.1%，今年以来欧元已上涨了7.12%。在美国次级债危机引发国际金融市场一片恐慌和混乱之际，对国际投资者而言，欧元升值是机遇还是风险？这是一个值得思考的问题。
以笔者之见，目前欧元升值并非是一种投资机遇，虽然欧元的短期价格波动能带来投资机会和投资回报，但我们要警惕与防范欧元的中长期风险。对此，我们可以从以下三个方面来思考这一问题。
第一，欧元升值不受经济基本面支持又缺乏升值的主动性。目前，欧元升值幅度已超出2004年末升值水平，从2006年初至今，美元汇率策略由对不同货币“有升有贬”向对所有货币“全面贬值”的政策选择取向转变，预示了此次欧元升值并不是由欧元区经济基本面变化引起的，而是受到了美国经济减缓预期上升、美元利率弱势等不确定因素影响，由此推高了欧元汇率水平的上升机会。
从当前欧元区经济的表现与前景来看，欧盟近期已经将今年和明年欧元区经济增长预期向下调整，欧元区经济脆弱依然是基本态势。国际货币基金组织表示，也可能会调低2007年欧元区经济增长预期。确实，目前欧元区经济增长仅为3%，并不支持欧元汇率出现如此大的上升幅度。另外，欧元区通胀率持续走低，也为欧洲央行暂缓加息提供了一定空间，甚至不排除有降息的可能性。
由于欧元的持续升值，将使欧元区经济整体受损，并冲击其货币合作基础，甚至会导致欧元区的出口商品涨价，并可能引起其出口萎缩。因此，欧元强势，目前已引起欧元区各国的普遍担忧。
上述情况表明，欧元升值并非受到其经济基本面的有力支持，是国际经济、金融因素尤其是美国经济增长放缓及美元贬值策略所引起的。
第二，理性看待欧元升值前景。在欧元升值进程中，国际社会尤其是发展中国家在逐渐增持欧元作为储备货币，但目前进展依然缓慢。尽管日前格林斯潘、国际货币基金组织都认为，未来欧元有可能会取代美元而成为各国的储备货币，但受到欧元区经济、金融、政治等因素影响，欧元区国家本身对欧元的凝聚力和向心力在削弱，因而欧元要想获得国际社会的认同，似乎还有不少困难。
这一情况值得引起我们的反思：当今经济全球化与区域化竞争越演越烈，支撑一国全球化竞争优势的基础是经济市场化程度、经济金融战略规划及各项政策组合效应等。其实，任何一种货币优势的支撑基础也是如此。因此，欧元的短期走势与长期预期之间的相关变量也会发生变化，所以我们要理性看待当前的欧元升值问题。
第三，欧元升值的启示与警示。透过欧元升值趋势，有些问题值得思考：一是欧元升值会引起欧元区经济问题。因为，欧元区基本上是一个以区内合作为主的经济体，欧元区内部因素是欧元利率调整与利率水平确定的关键因素。目前，欧洲央行主要是以核心通货膨胀指标来确定利率水平。因此，欧元不必太关注或追随美元利率的变动趋势，而是要自主地决定和判断欧元利率水平。
二是汇率水平在本质上是一个国家综合国力的集中体现，汇率稳定是经济稳定的基本条件，也是金融稳定和金融安全的基础之一。所以，货币的基础是经济，货币的影响体现了一国的国际责任。
反观我国的人民币汇率改革改革，我国正确地处理了盯住美元汇率与相机抉择之间的两难选择，这在某种意义上讲，人民币信誉的影响已超出了我国经济实力。人民币汇率机制智慧性的改革，不仅对国际汇率制度改革有启示意义，而且对我国与世界经济稳定也会有突出贡献。
三是在面对欧元与美元之间竞争时，我们更需要思考人民币所肩负的国家利益、国际关系及国际竞争挑战等重要意义。而且，从实际的角度分析，我们不能对我国的金融风险掉以轻心。因为，金融风险会加剧我国金融的结构性矛盾，不利于我国经济稳健和金融安全。