方向 进场 获利 止损
欧/日 卖 164.00 163.20 164.60
USD/JPY
据路透社旗下基金研究公司理柏(Lipper)公佈最新的数据显示，受全球信贷市场疑虑的影响，日本9月推出的投资信託吸引了近2,451.8亿日元的资金投入，但金额为逾一年来新低，另投资人对纽西兰元和澳币等高收益货币的利差交易进行获利了结，且有来自出口商美元卖盘，令週二美元兑日元下跌至115.29低点。随着区域股市上扬，日经指数更为8月初以来首度升破17,000点关卡，刺激风险爱好者重投利差交易，令日元涨势受阻，美元兑日元反弹至115.99高点。晚间美国公佈8月成屋待完成销售指数下滑6.5%至85.5，创下该指数自2001年1月开始计算以来的新低，但在本週美国的就业报告出炉前，投资人不愿过份看空，令美元走势持稳。预期今日美元兑日元支撑于115.00-30，压力位于116.00-20。
EUR/USD
欧盟统计局週二公佈欧元区8月生产者物价指数(PPI)较前月增长0.1%，较去年同期上升1.7%，另外8月失业率为6.9%，经济数据普遍符合市场预期，但欧元未再上扬，因週一美股大涨并创纪录新高激励美元反弹，令欧元兑美元自1.4237高点下滑。欧盟经济暨货币事务执委阿尔穆尼亚重申对欧元走强的担忧，另据消息人士称，欧元区各国财长、欧洲央行及欧元集团，将在10月8日于卢森堡讨论其在七大工业国(G7)会议中表明就近期匯率的无序波动的共同立场，干预的揣测限制了欧元涨势，打压欧元兑美元回落至1.4142低点。预期今日欧元兑美元阻力于1.4180-1.4200，支撑于1.4100附近。
GBP/USD
英国皇家採购供应学会(CIPS)週二公佈经季节调整的9月营建业指数自8月的64.8降至60.3，营建业成长速度有放缓迹象，另数家银行发佈获利警讯，市场担忧英国银行业的状况，且未来英国央行可能降息，令投资人对买入英镑抱持谨慎态度，获利了结卖压冲击英镑兑美元触及2.0371低点。随后美国公佈疲软的成屋待完成销售指数，英镑拉回跌幅，兑美元反弹回2.0446高点。预估今日英镑兑美元压力位于2.0420-50，支撑于2.0320-50间。 香港交行--每日外汇简讯(10月3日)
美元
美元连跌多日后终见似样反弹，上星期五急跌的裂口大致已补回。美国今晚将公布裁员人数、ADP 就业变动及ISM 服务业指数，要留意的是，近期美元不太跟随数据。
日元
日元于116 始终不穿，但波幅收窄至不足百点，今改建议观望。
欧洲货币
欧元亦终见调整，暂见喘定。英国及欧洲明晚议息，料两者皆不变。料市场仍借机炒落欧洲货币，目前喘定只属暂时。建议候再跌一段后方才买入，超卖的瑞郎为首选。
商品货币
澳洲一如预期不加息，澳元昨日已先行回吐，今早已无反应。纽、加元则未有消息刺激，目前牛皮。看法跟欧洲货币一致，建议候再调整一段后方行入市，以免买贵。
地区码注释：AU 为澳洲、CA 为加拿大、EC 为欧盟区、GE 为德国、JN 为日本、NZ 为新西兰、SZ 为瑞士、UK 为英国、US 为美国
外币
上午10 时现价 较对上交易日变动 第一支持位 第二支持位 第一阻力位 第二阻力位
美元汇价
澳元 0.8845 -0.76% 0.8722 0.8661 0.9010 0.9093
纽元 0.7588 -0.85% 0.7468 0.7408 0.7728 0.7798
加元 0.9978 -0.57% 1.0066 1.0110 0.9868 0.9813
英镑 2.0411 -0.13% 2.0330 2.0290 2.0486 2.0524
欧元 1.4153 -0.55% 1.4076 1.4037 1.4276 1.4337
瑞郎 1.1752 -0.60% 1.1839 1.1883 1.1631 1.1571
日元 115.69 0.01% 116.38 116.72 114.92 114.53
港元汇价
澳元 6.8651 -0.83% 6.7650 6.7149 7.0024 7.0710
纽元 5.8861 -0.91% 5.7904 5.7426 6.0058 6.0657
加元 7.7746 -0.63% 7.8717 7.9202 7.7027 7.6667
英镑 15.837 -0.22% 15.772 15.740 15.913 15.952
欧元 10.984 -0.63% 10.922 10.890 11.092 11.146
瑞郎 6.6019 -0.67% 6.6754 6.7121 6.5534 6.5291
日元 6.7063 -0.08% 6.7547 6.7789 6.6659 6.6457 澳门国际银行--10月3日外汇简报(10月3日)
汇市评论
昨日美元兑各主要货币有所反弹，而且经济数据所公布的美国成屋待完成销售指数为-6.5%，较预期-2.1%为差，但并没有对美元上升造成太大影响，而伦敦金亦受到美元反弹影响从高位747.10回落至低位725.05。
02/10收市价最高价最低价
欧元1.41511.42371.4137
日元115.70115.99115.26
英镑2.04102.04462.0368
瑞郎1.17491.17791.1675
澳元0.88320.89490.8806
纽元0.75740.76680.7550
加元0.99821.00110.9912
重要经济指标月份预测上次时间
美国：供应管理协会(ISM)非制造业指数9月55.055.822:00
市场建议
欧元/美元:买盘平仓
支持位：1.4100
阻力位：1.4300
日元/美元:沽盘平仓
支持位：115.00
阻力位：116.50
英镑/美元:持有买盘
支持位：2.0400
阻力位：2.0550
美元/瑞郎:短线买入
支持位：1.1600
阻力位：1.1780
澳元/美元:候位买入
支持位：0.8880
阻力位：0.8950
纽元/美元:买盘平仓
支持位：0.7550
阻力位：0.7700
美元/加元:幅度上落
支持位：0.9900
阻力位：1.0150 利丰行--每日汇市行情(10月3日)
昨日美元继续反弹。尽管美国昨夜公布的8月尚未交吉二手房屋销量比预期差，但却无法改变其稳势，相信是与英伦银行及欧央行于周四议息有关，导致美元沽盘都纷纷在息口前景未明朗前入市吐利，支持了美元的造价。同时，西班牙及法国财金界要员皆先后出口术干预汇市，指出欧罗近日的强势不利欧盟区的出口业，同时，欧央行行长特里谢亦重复美财长保尔森及联储局主席伯南克所言，重申强美元有利美国经济。有见及此，欧罗便掉头回软，甚至跌穿支持了其走势长达一个月的7日移动平均线，故相信欧币已步入造顶阶段。至今早澳央行公布保持息口6.5厘不变，但由于同时公布的8月零售销量为+0.7%，比预期的+0.3%强，市场便憧憬澳洲经济依然强劲，通胀亦有升温之嫌，澳息仍有机会于下年初被上调，因此，今早澳元便抽高，缓和了昨日的空头气氛。展望后市，市场的焦点都不离明晚英伦银行及欧央行的议息决定，市场都预期两央行会维持息口不变。即市方面，今夜美私营人力资源顾问公司所作的就业调查值得留意，以便推测周五美劳工部发表的9月就业数据结果。但总体而言，由于欧英央行议息在即，加上周五的就业公布，所以除非有特别消息入市，否则，美元汇价在获利盘支持下，相信会继续消化其积压了约一个月的沽压。
欧罗连跌两日，同时，昨日更响应了日图随机指标的熊背驰，掉头跌破支持了其走势达一个月的7日移动平均线，并低企于一条始自9月初的上升通道之下收市，初现了一个造顶讯号。今早执笔时，ADX线横移，意味欧币暂失方向，上升趋势怕已无法延续。况且，日图随机指标及MACD回落，更强化了其下跌风险的扩散程度。四小时图方面，其更已下破1.4177(HKD 10.999)支持平台，再次回试其于9月28日为推动欧罗上升至1.4281(HKD 11.080)前的密集区下，因此，直至其可以重夺该关口方可稳定其周一及周二的疲势，改以通道底1.4218(HKD 11.031)为首个阻力关口，但进一步上试昨日高位1.4237(HKD 11.045)及前述趋线1.4254(HKD 11.059)机会不大。况且，欧罗连昨日底1.4137(HKD 10.968)亦失守，其后的支持便可下看14日均线1.4083(HKD 10.926)、9月25日低位1.4059(HKD 10.907)或保力加通道中轴位1.4001(HKD 10.862)。
美元兑日圆仍受困于一个维持了一个多月的敏感三角形内上落，惟过去两日都处于该形态的上方徘徊，只是乏力向上作出突破，始终受压于该巩固形态上限前。今早执笔时，日图随机指针呈强，显示美元会继续上试该三角形即市顶115.89(HKD 6.695)，只是100日移动平均线已向下切入200日均线，不利其较长线方向。至于四小时图，美元仍酝酿着一个三顶势，并由9月21日伦敦市开始营造了一个空头上升楔形，故除非其可以重上116.00(HKD 6.688)，破坏前述两个淡势形态，否则，纵使美元可以企稳于日图的三角形上，只是确认性不足，相信再进一步挑战55日均线116.60(HKD 6.654)机会微。后市走势回落机会反会增加，届时，昨日底115.26(HKD 6.731)及保力加通道中轴位115.04(HKD 6.744)会是其支持，避免美元回试9月28日及10月1日镊底位114.70(HKD 6.764)。
英镑昨日一如预测般承接周一的跌势继续回落，始终无法突破一条由4月18日引伸而上的趋线。同时，日图随机指标除背驰外，亦于超买区营造了一个沽货讯号。虽然其跌幅尚算温和，未曾下破2.0335(HKD 15.776)而重回一个于9月28日已被上破的楔形内上落，只是后市方向未敢乐观。然而，20日移动平均线却向上切入55日均线，属利好讯号，但却无法与其它测市指针所显示的跌市启示配合。因此，预期英镑走势纵使可以呈强，但升幅始终有限。况且，镑汇于四小时图又营造着一个下降三角形，其升幅于过去两日曾先后三次上试2.0442(HKD 15.859)至2.0445(HKD 15.862)阻力区，只是每次都空手而回。换言之，除非其兑美元汇价可以持续高企上该些沽压区之上才可摆脱该三角形，足以为回试近日的2.0489/93(HKD 15.896/99)铺路。不然，一旦其下破昨日底2.0368(HKD 15.802)，便 疑会呈现一个三鸦的淡势排列，届时，只要前述的2.0335(HKD 15.776)失守，镑汇便会重返一个楔形及上升通道内上落，直至其进一步回软至该通道底2.0262(HKD 15.720)之下才可确认其顶位已现，后市将进入下调阶段。
美元兑瑞郎走势自9月上旬便沿着一条下降通道反复下移，但昨日却突破该框架，更一度升穿14日移动平均线1.1751(HKD 6.602)，将其整个波幅脱离了该通道范围。况且，日图随机指标持续回稳。同时，四小时图中的美元走势亦呈强，成功于昨日亚洲市突破了一个下降三角形，所以其反弹势相信可持续，昨日顶1.1779(HKD 6.587)至保力加通道中轴位1.1793(HKD 6.579)为首个阻力，破位，证明美元已于周一的1.1611(HKD 6.682)见底，后市若以38.2%上调其9月4日至10月1日的跌幅，阻力便为1.1818(HKD 6.565)。但倘若其再次回软至1.1709(HKD 6.626)之下，美元便会重返该下降通道内上落，证明昨日的升势为假突破，并会以其低位1.1675(HKD 6.645)为支持。
澳元昨日一度跌破一条由9月19日开始的上升通道，今早执笔时日图随机指标于超买区呈弱势讯号，不利其后方向。四小时图方面，澳元却上破一个旗形，反利好其较短线走势，但另一方面，澳元连续两日都无法突破前两日出现的镊顶位0.8949(HKD 6.943)，加上相对强弱指数呈熊背驰，意味澳币于高位沽压会较强，故看来不易上破该0.8949(HKD 6.943)而重回该通道内上落。至于支持则不离10日移动平均线0.8782(HKD 6.813)或上周低位0.8731/10(HKD 6.774/57)。
美元回稳及油价下跌都促使金价乏力延续其连升六周的骄人纪录。昨日跌幅之劲更是8月以来之最，看似金价高创二十七年新高后现正步入造顶阶段。昨日其以一枝长阴线收市，亦同时掠夺了过去四个交易日的累积升幅，排列了一个「空头吞噬」的弱势讯号。同时，除了相对强弱指数及随机指标皆呈熊背驰外，MACD亦营造了一个跌市形态，而ADX从高位掉头向下，显示金价的上升趋势已开始生变，难怪自8月24日开始都未尝被下破的10日移动平均线昨日率都失守。因此，金价顶位料已于周一的$747.65(港金 6,910)出现，后市将步入调整阶段，并相信以14日均线$729.35(港金 6,741)及昨日底$724.35(港金 6,695)为首个承接区，其次便是以23.6%下调其8月16日至10月1日升幅的$722.35(港金 6,676)支持位。但另一方面，如金价可再上10日均线$734.20(港金 6,786)之上，走势便可望喘稳，且料会以前两日的顶位$747.10(港金 6,905)至$747.65(港金 6,910)为上升目标。 华夏银行--欧元总体调整(10月3日)
昨晚,欧元盘中一度最低跌至1.4139,为9月27日以来最低水平.昨晚欧元下跌的主要原因:
1.美元低位反弹.
2.昨晚,西班牙副财长表示:欧元区利率可能见顶.
3.昨日市场有传闻:由于要求欧洲央行干涉汇市抑制欧元强势的呼声越来越高,央行可能会召开紧急会议.
今日上午到目前,欧元获得一定的支持,并出现了小幅反弹的走势.截止发稿时,欧元盘中最高反弹在1.4180.
从目前情况看,欧元下跌后还是获得支持,其主要原因是当前市场氛围还是对欧元较为有利.
昨晚意大利欧盟事务部长表示:预计欧元兑美元很快将达到1.50一线.今日上午有分析师表示:美联储可能再度降息,而鉴于欧元强势对抑制欧元区通胀较为有利,欧洲央行并不会下调利率来打压欧元.受息差优势,欧元在未来6个月仍将继续强势势头.预计明年3月份欧元应该有望上升至1.48一线.
笔者目前对欧元总体走势还是保持乐观情绪.笔者认为:只要近期欧元不有效跌破1.40整数关,则其强势特点依然保持.
但是,从技术上看,近期欧元上档在1.43整数关一线有较大的阻力.近期要突破这一阻力区还是需要更多利好消息加以配合,否则,欧元还是有高位回落的可能性.
昨晚,美元获得一定的反弹.昨晚,美元指数最高反弹在78.38点.昨日美联储前主席格林斯潘的讲话还是对美元较为有利.他表示:目前全球各大央行必须更加关注通胀.这一观点可能会减慢美联储未来降息的节奏.
今日上午到目前,美元指数总体保持在78点整数关之上运行.截止发稿时,美元指数运行在78.18点附近.
尽管昨晚美元总体保持反弹,但是其反弹还是属于弱势反弹.从目前情况看,市场消息面并不十分有利美元.
今日凌晨,独立经济研究公司资本经济公司表示:美元将继续疲软,并可能在未来5年时间中,贬值20%.到时欧元将达到1.50-1.60,日元达到100-110区间.
笔者目前观点与前期保持一致:总体看空美元观点不变.近期美元要改变弱势局面,其指数必须有效突破79点整数关,否则,美元还是有继续下跌的可能性.
目前市场把关注焦点集中在本周五美国公布非农就业人数上.该数据表现将对未来一阶段美元走势产生较为关键的影响,请投资者到时也要加以重点关注.
今日上午到现在,日元走势变化不大,其汇价基本围绕115.70上下运行.截止发稿时,日元波动在115.72附近.
从近期盘面上看,日元处在上下两难的局势中.从技术上看,日元在下档116-116.50区间有较大的支持,而上档日元在113-114区间有较大的阻力.
看来未来日元走势变化仍将取决于日本央行货币政策明朗化和套息交易进一步动向变化.
不过,笔者还是坚持前期看待日元观点:总体还是倾向于日元下跌之后仍有上涨的机会.
如果近期日元能有效突破112.72,则上升的可能性增加,而一旦近期日元有效跌破116.35,则日元向下运行的概率上升.
关注今日主要经济数据以及重要事件:
关注:今日下午欧元区以及其主要成员国公布的9月份反映服务业的非采购经理人指数,
欧元区8月份零售销售,今晚美国9月份非采购经理人指数.
今日主要货币操作建议:
有关美元汇率:
1.如果短线美元指数反弹在78.50-79点区间,请继续逢高卖出为主.
2.笔者目前谨慎看待美元反弹.
3.预计近期美元指数下档在76.50-77.50点区间有支持.
4.当然一旦近期美元指数有效突破79点整数关,则可以重新追高买入,看高一线.
有关澳元汇率:
1.短线尽量在澳元反弹时,以逢高卖出为主.
2.预计近期澳元上档在0.8950-0.90区间还是有较大的阻力.
3.已经卖出澳元的投资者继续保持观望,等待未来买入机会.
4.预计近期澳元下档在0.87-0.8750区间还是有一定的支持. 恒生银行--2007第4季投资展望(10月3日)
概要
第3 季度爆发次级按揭风波，导致市场避险行为大量涌现。环球股市一度暴跌；道琼斯指数下试250 日移动平均线支持位12,500 点。美国及欧洲股市持续低迷，直至联储局最终屈服于市场压力，于9 月18 日同时下调联邦基金目标利率及贴现率各50 点子，以防止金融市场下挫会对经济构成不利影响。此举有助刺激环球股市及舒缓货币市场压力。
尽管如此，在中国蓬勃的经济增长支持下，中国A 股市场逆市造好。中国官方于8 月20 日宣布将开放给天津投资者直接投资港股市场。尽管仍未公布生效日期，香港股市已提前受到利好消息的带动，恒生指数突破27,000 点创出新高。
股市：次级按揭问题仍然未能解决。按揭利率重设将加剧，及将有更多按揭放贷机构被迫取消贷款担保赎回权。有迹象显示，楼市低迷及信用市场危机之影响正蔓延整个美国经济；核心零售销售下滑，就业人数录得4 年以来首次下降。即将公布之经济数据及企业业绩公布（尤其美国主要银行的10 月份公布）或将更加令人失望。近期美国股市的反弹仅反映了联储局减息所带来的短期动力。市场须维持警惕。我们预期道琼斯指数将面临调整。而在中国经济增长的支持下，香港及中国股市将相对稳定，惟两地股市之价值已偏高。市场存在资金流动之风险，我们建议可自近期升幅中回套，以及于低水平吸纳一些优质股，如银行及澳门概念股。
债市：联储局减息50点子，振奋金融市场，此举有助舒缓近期由于次按危机引起之流动资金紧张。然而，楼市料将持续调整，若经济进一步放缓，联储局有可能再度减息25点子。鉴于日本国内经济数据较第1季度增长回落，预期日本央行将维持现有利率水平。通缩压力持续，第2季度生产及建造业均录得下跌。
汇市： 第4 季度美元的大势将会走弱。第3 季度，欧罗创出新高，而加元则冲击31 年之高位，该等走势料将于第4 季度持续。此乃由于在美国通胀预期上升之推动下，商品价格持续走高，如黄金升上每盎司740 美元，石油价格更创历史新高，录得每桶84 美元。此外，非农业就业人数远低于预期，亦引发市场人士对联储局将陆续启动一连串减息行动之预期。然而，七国集团中走势最弱的将是日圆，此乃由于日圆仍然是收益率最低之货币，且无疑是借入用作利差交易之主要货币。鉴于近期市场情绪复苏，利差交易活动将再度活跃。
概要
2007 年第3季度回顾
第3 季度爆发次级按揭风波，导致市场避险行为大量涌现。Bear Stearns 于6 月底清算旗下两间对冲基金公司，引发之一连串事件令信贷危机演变成流动性危机。资产担保证券市场（按揭担保证券、债务抵押债券及资产担保商业票据）及高收益市场均面临信用危机之考验。环球股市暴跌；道琼斯指数由7 月17 日之14,021 点最高位下跌，于8 月16 日下试250 日移动平均线支撑位12,500 点。
美国及欧洲股市持续低迷，直至联储局最终屈服于市场压力，于9 月18 日同时下调联邦基金目标利率及贴现率各50 点子，超过市场人士预期，以防止金融市场下挫会对经济构成不利影响。此举有助刺激环球股市及舒缓货币市场压力。汇市方面，商品货币强劲反弹。美国经济增长放缓及联储局进一步减息之风险，降低外国投资者持有美国资产及为美国经常账赤字注资之意愿。第3 季度美元兑一篮子货币（USD TWI）下跌至78 左右水平之历史低位。
尽管如此，中国A 股市场在蓬勃的经济增长支持下逆市造好。中国官方于8 月20 日宣布将开放给天津投资者直接投资港股市场。尽管仍未公布生效日期，香港股市已提前受到利好消息的带动，恒生指数及恒生国企股指数双双创出新高。
2007 年第4 季度展望
股市︰次级按揭问题仍然未能解决。按揭利率重设将加剧，及将有更多按揭放贷机构被迫取消贷款担保赎回权。有迹象显示，楼市低迷及信用市场危机之影响正蔓延整个美国经济；核心零售销售下滑，就业人数录得4 年以来首次下降。即将公布之经济数据及企业业绩公布（尤其美国主要银行的10 月份公布）或将更加令人失望。近期美国股市的反弹仅反映了联储局减息所带来的短期动力。市场须维持警惕。我们预期道琼斯指数将面临调整。而在中国经济增长的支持下，香港及中国股市将相对稳定，惟两地股市之价值已偏高。市场存在资金流动之风险，我们建议可自近期升幅中回套，以及于低水平吸纳一些优质股，如银行及澳门概念股。
债市︰联储局减息50 点子，振奋金融市场，此举有助舒缓近期由于次按危机引起之流动资金紧张。然而，楼市料将持续调整，若经济进一步放缓，联储局有可能再度减息25 点子。鉴于日本国内经济数据较第1 季度增长回落，预期日本央行将维持现有利率水平。通缩压力持续，第2 季度生产及建造业均录得下跌。
汇市︰第4 季度美元的大势将会走弱。第3 季度，欧罗创出新高，而加元则冲击31 年之高位，该等走势料将于第4 季度持续。此乃由于在美国通胀预期上升之推动下，商品价格持续走高，如黄金升上每盎司740 美元，石油价格更创历史新高，录得每桶84 美元。此外，非农业就业人数远低于预期，亦引发市场人士对联储局将陆续启动一连串减息行动之预期。然而，七国集团中走势最弱的将是日圆，此乃由于日圆仍然是收益率最低之货币，且无疑是借入用作利差交易之主要货币。鉴于近期市场情绪复苏，利差交易活动将再度活跃。
债市
主要数据
联邦基金目标利率 4.75%
欧洲央行再融资利率 4.00%
英国基本利率 5.75%
美国10 年期国库债券孳息 4.587%
52 周最高/最低位 5.323%/ 4.297%
香港10 年期政府债券孳息 4.385%
52 周最高/最低位 4.897%/ 3.680%
投资概要
- 联储局减息50 点子，振奋金融市场，此举有助舒缓近期由于次按危机引起之流动资金紧张。然而，楼市料将持续调整，若经济进一步放缓，联储局有可能再度减息25 点子。
- 信贷流动性之压力及货币升值或会拖累欧罗区经济增长。欧洲央行表示需要参考更多经济数据，以确定进一步之货币政策取向。
- 鉴于国内经济数据较第1 季度增长回落，预期日本央行将维持现有利率水平。通缩压力持续，第2 季度生产及建造业均录得下跌。
美国利率预期改变。。受惠于联储局意外地大幅下调联邦基金目标利率50点子，以挽救低迷的楼市及动荡的信贷市场，短期美国国库债券价格录得强劲表现。资金紧张问题似乎得以缓和，惟楼市市况仍见惨淡。减息幅度超过预期，亦重燃市场对通胀风险之忧虑。
欧洲暂缓加息。面对全球信用危机及银行同业拆息高企，欧洲央行如预期于9月份之议息会议上维持再融资利率于现时水平不变。油价上涨及欧罗升值或会拖累区内经济增长及公司盈利，显示欧洲央行或需要更多经济数据作为未来利率取向之参考。当流动资金问题开始回稳，我们不排除第4季度欧洲央行仍有可能加息25点子。
日本数据参差，利率维持不变。由于全球流动资金紧张或会拖累日本经济增长，日本央行于第3 季度维持利率不变。第2 季度资本支出意外下跌4.9%，相对于第1 季度为上升13.6%。第2 季度国内平减物价指数按年下跌0.3%，显示通缩压力持续。7 月份工业生产及建造业订单双双下跌，显示日本央行之强硬取态或会于未来数月转趋温和。
风险因素：我们认为，最大的风险因素为：1) 能源价格估值可能带来影响的程度及时间难以预料；2)美国资产担保及信贷市场持续恶化；及3)2007年任何负面乘数效应的影响。
欧罗/美元
欧罗/美元数据
欧洲央行再融资利率 4.00%
52 周最高/最低位 1.4278 / 1.2484
3 个月回报 5.35%
年初至今回报率 8.09%
50 天/250 天移动平均线. 1.3755 / 1.3338
历史高位 1.4278
历史低位 0.8230
投资概要
- 鉴于欧洲央行货币政策仍属宽松及通胀仍为首要风险，央行或会于年底前加息。
- 各大央行及中东国家之需求加大。
- 来自出口商及其它欧洲国家之口头干预及政治压力。
欧洲央行维持利率不变。欧洲央行于9 月6 日议息会议后如期将利率维持于4.00%不变，惟行长特里谢于会后表示，货币政策仍属宽松，且通胀仍为首要风险。因此市场人士预期，一旦市场恢复稳定，欧洲央行将再度收紧银根。此外，欧罗与美元之间息差的逐步收窄，推动欧罗于上季度升至1.4278 高位。
欧罗与美元息差收窄。由于忧虑美国经济增长放缓，FOMC 逐步放宽货币政策。新屋动工量跌至1,331,000 个单位之12 年低位，及非农业就业人数意外减少4,000 个，显示国内通胀风险降低；市场人士预期FOMC 将于10 月份会议上再度减息25 点子。另一方面，欧洲央行会后声明暗示，由于货币政策仍属宽松，故仍有加息之可能。受此影响，更多资金将由美元转向欧罗。
欧罗需求增加。美元持续贬值导致大量资金涌向欧罗，这在沙地等中东国家以及俄罗斯及中国等发展中国家尤为显着。中东国家将石油结算货币由美元改为欧罗；俄罗斯及中国将部份美元储备转换为欧罗储备，以实现外汇储备多元化。于该等买盘之有利支持下，欧罗将持续于高位徘徊。
利差交易再度涌现。一旦市场恢复稳定，投资者及对冲基金将开始借入日圆及瑞士法郎等低息货币，用于购入澳元、纽元或欧罗等高收益货币，以从中获利。该等活动将进一步推高上述高息货币。
风险因素： 1)德国及其它欧罗区出口商投诉欧罗持续升值已对销售造成打击，该等政治压力迫使政府进行口头干预或实际干预；2)次按及信贷紧缩问题波及欧洲经济体系，进而引发利差交易大规模平仓。
英镑/美元
英镑/美元数据
英伦银行基本利率 5.75%
52 周最高/最低位 2.0654 / 1.8519
3 个月回报 1.92%
年初至今回报率 4.51%
50 天/250 天移动平均线 2.0191 / 1.9738
历史高位 2.6440
历史低位 1.0520
投资概要
- Northern Rock 危机属个别事件风险抑或市场风险？
- 楼价见顶将令英国消费乃至经济增长放缓。
- 不排除英伦银行减息，令英镑严重承压（兑欧罗尤甚）之可能。
Northern Rock 之忧虑。英伦银行成员于9 月份会议上一致通过暂缓加息之决议。会议乃于Northern Rock 事件爆发前举行。由于忧虑美国楼市下滑或会波及英国，Northern Rock 挤提事件令英镑前景进一步受挫。
楼市或信贷问题或将蔓延至英国。联储局于9 月份会议上意外减息50 点子，拖累美元下挫，为英镑带来支持，惟英镑升幅不及其它高收益货币或欧罗。市场人士忧虑英国金融业或遭遇同样打击，进而触发系统性风险，重蹈美国之覆辙是英镑升幅相对较小之主要原因。
英国楼市或已见顶。于经历长达12 年之久的升势之后，楼价似已触顶。财富效应以及Northern Rock 挤提事件将令消费信心受挫。尽管国内生产总值增长3.0%以及通胀维持于1.8%显示英国经济仍表现强劲，惟任何消费下滑之迹象均将为短期内减息之预期带来支持。
Northern Rock事件须进一步平息。尽管有迹象显示英镑与欧罗之走势已开始背离，惟倘时下之Northern Rock危机能于短期内得以平息，该等背离应可得以调整。鉴于英国经济增长仍表现强劲，英伦银行暂时无须针对货币政策作出调整。相对于已出现放缓的美国经济而言，维持英国金融业之稳定将利好英镑。有鉴于此，英镑仍有上升空间，惟增幅料将温和。
风险因素：1)英国楼市恶化；2)Northern Rock 事件演变为金融业之系统性问题；3)英伦银行减息。
美元/日圆
美元/日圆数据
日本银行隔夜利率 0.5%
52 周最高/最低位 124.14 / 111.62
3 个月回报 -6.80%
年初至今回报率 -3.59%
50 天/250 天移动平均线 116.50 / 118.97
历史高位 358.44
历史低位 79.75
投资概要
- 表现低迷、严重依赖出口的日本经济需要依赖弱日圆生存。
- 一旦次按市场及全球股市回稳，利差交易将再度涌现。
- 首相安倍辞职后引发政治不明朗因素。
- 任何有关次按市场之利淡消息均将导致利差交易再度平仓。
日圆大幅回升。日圆兑美元一度跌至123.50 低位，惟随后日圆利差交易平仓（日圆兑澳元、纽元、欧罗、英镑及加元等）推动日圆升至111.67。投资者及对冲基金调回资金以填补于美国及欧罗区国家次按证券投资中之亏损，以及提供资金以降低信贷紧缩之影响是日圆升值之主要原因。利差交易平仓需求由此产生。
日本基本经济因素疲弱。最近公布的数据显示，日本经济增长仍趋疲弱。经修订之国内生产总值按季下跌1.2%，核心消费物价指数亦下跌0.1%，暗示日本经济仍未摆脱通缩阴影。有鉴于此，日本央行年内暂不会加息。此外，由于国内石油供应主要依赖进口，故原油价格飙升亦令日本经济承受压力，进而拖累复苏步伐。
利差交易再度涌现。由于日本央行继续将隔夜拆息维持于0.5%不变以及次按市场逐步回稳，投资者及对冲基金开始再度投入利差交易。此外，由于澳元利率仍有望于年内上调，投资者料将通过买入澳元卖出日圆获利。日本企业及投资者将于半年财政年度结束后重启海外投资，惟相关资本流出将令日圆贬值加速。
利差交易平仓之风险。继日圆于8 月份大幅扬升后，市场人士开始密切关注与美国、欧洲楼市以及由信贷紧缩引发的流动性问题相关的任何利淡消息。该等利淡消息将导致日圆利差交易平仓以及资金遣返回国。此外，由于日圆走势与美股表现之相关性较大，故道琼斯指数大幅下挫将引发利差交易平仓，进而推动日圆大幅上扬。
风险因素：1)71 岁的福田康夫接替安倍晋三成为新首相，其施政方针令日圆面临众多政治不确定因素；2)由于美国、欧洲仍面临次按危机之威胁，信贷紧缩导致利差交易大规模平仓。
黄金/美元
黄金数据
52 周最高/最低位 745.84 / 559.40
3 个月回报率 14.46%
年初至今回报率 16.79%
50 天/250 天移动平均线 685.58 / 656.00
历史高位 850
历史低位 35
投资概要
- 金价升至27 年高位。
- 应付美国通胀预期之对冲工具。
- 亚洲国家需求增加，供应有限为金价带来支持。
- 全球经济增长放缓导致黄金需求减少。
第3 季度大幅上升。受惠于美国减息幅度高于预期，黄金价格于第3 季度大幅上升。金价轻易地升破其去年创下之历史高位每盎司730 美元，且并无于该水平作出较多调整。由于市场人士预期美元将继续疲弱及孳息曲线持续扩宽，联储局进一步减息成为金价上升之主要因素。
买入黄金以抗通胀。如上所述，联储局进一步减息为主导因素。市场人士预期进一步减息将引致高通胀而危及经济发展。与由低借贷成本引起高消费，从而导致高通胀这种传统方式有所不同，目前市场人士担忧进口价格高企将导致高通胀。由于美元疲弱，美国须支付更高的进口商品价格。为此，国际市场投资者纷纷买入黄金或其它商品作为抗通胀工具。
实货需求仍然强劲。除联储局决策在左右金价走势中的重要作用外，实货黄金于未来数季之供求预测亦是主导因素之一。预期于2007 年根据《欧洲央行黄金协议》抛售黄金之总量将介乎于380 至400 吨，与去年相若。欧洲央行结束该抛售计划将利好黄金市场情绪。需求方面，亚洲国家经济增长强劲持续为金价带来支持。主要推动力为首饰消费增加，2007 年第2 季度按年上升29%，而来自中国及印度之需求增长尤为显着。
上升阻力不断增大。金价存在风险。美国股市之新一轮抛售可能令基金抛售其黄金长仓等获利盘，从而打击金价。若美国经济进一步恶化引致全球经济增长放缓，亦将为金价带来不明朗因素，尽管此可能性不大。
风险因素:1)联储局减息预期变动。2)按揭市场问题进一步恶化，打击美国金融市场。 花旗银行--每日外汇走势评论(10月3日)
股汇市场焦点
美国股市创新高后，投资者暂时锁定利润，道琼斯指数收市报14047 点，跌40 点。
房屋数据偏软巩固投资者对美国联邦储备局月底减息的预期，部份资金流入债市，美国10 年期国库券孳息率报 4.53%，跌2基点。
美元汇价反弹，投资者等候今晚的服务业数字，美元沽盘暂时收敛，美汇指数上升0.51%，收报78.303。欧元兑美元从高位回落至上1.4155，另外，澳洲央行今早宣布维持息口于6 厘半。
美元转强下，黄金、原油价格下跌。市场估计石油输出国组织将提高产量，墨西哥湾风季即将过去，市场在秋季对汽 油需求下跌，都成为不利油价的因素。纽约期油收市报80.05 美元一桶，跌 19 美仙。
金价收报 731.6 美元一盎士，跌幅 2.09%。反映基本金属价格的LMEX 指数则微升0.51%，收报3, 999.8。
汇市短评
欧元兑美元 短线: 支持位/ 1.4061/1.3998/1.3853 阻力位/ 1.4294/1.4494
投资者于周五公布就业报告前夕，减持美元淡仓令美元出现反弹，加上有欧洲国家表示对欧元持续升值感到不满，令欧元兑美元由高位出现回吐，现报1.4160。
美元兑瑞郎 短线: 支持位/ 1.1638/1.1483 阻力位/ 1.1804-1.1815
环球股市造好刺激套息交易持续，再度利淡瑞郎，美元兑瑞郎现报1.1740。
美元兑日元 短线: 支持位/ 113.98/113.42 阻力位/ 116.62/117.15
日本大型制造业景气指数和上月份数字持平，而服务业指数则降至20，市场预期日本央行于本月份升息机会甚微，加上美元出现反弹而利淡日元。美元兑日元现报115.65。
英镑兑美元 短线: 支持位/ 2.0085/1.9880 阻力位/ 2.0495
英国9 月份建筑业采购经理指数由64.8 回落至60.3，显示英国楼市已受到早前加息所影响，英镑由高位回落。英镑兑美元现报2.0410。
澳元兑美元 短线: 支持位/ 0.8663/0.8335 阻力位/ 0.8967
澳洲储备银行于今日早上维持利率不变，但市场认为澳洲经济表现强劲，明年央行仍有升息空间。澳元兑美元现报0.8900。
纽元兑美元 短线: 支持位/ 0.7276 阻力位/ 0.7734/0.7881
昨日市场风险回升令投资者减持套息交易仓位令纽元受压，纽元兑美元现报0.7590。
美元兑加元 短线: 支持位/ 0.9744 阻力位/ 1.0097/1.0337
由于油价及金价于昨日于高位回落，拖累加元汇价，美元兑加元现报0.9980。
对上一个交易日的参考波幅
汇价 开 巿 最 高 最 低 收 巿
欧元/美元 1.4232 1.4237 1.4140 1.4155
美元/日元 115.74 115.99 115.29 115.75
英镑/美元 2.0434 2.0448 2.0371 2.0418
美元/瑞郎 1.1686 1.1778 1.1677 1.1750
美元/加元 0.9918 1.0011 0.9919 0.9975
澳元/美元 0.8944 0.8949 0.8808 0.8836
纽元/美元 0.7667 0.7668 0.7547 0.7576
现货黄金 747.00 747.40 725.12 731.61
股市指数 开 巿 最 高 最 低 收 巿
道指 14087.14 14107.47 14012.11 14047.31
标普500 1546.96 1548.01 1540.37 1546.63
纳指 2740.89 2747.11 2732.69 2747.11
德国DAX 7937.22 7971.13 7924.14 7946.79
法国CAC 5811.26 5823.50 5793.19 5799.27
日经-225 17027.92 17072.67 16986.38 17046.78
台湾加权 9597.96 9642.95 9582.70 9623.25
恒生指数 27816.92 28256.80 27795.55 28199.75 中银香港--10月3日亚洲外汇市况分析(10月3日)
融头条消息及重要资：
• 日本日股日经平均指数收市较上日收市上升0.90%。
• 欧元区于香港时间17:00 公布8 月零售销售，市场预测是0.40%。
• 美国于香港时间22:00 公布9 月份ISM 非制造业指数，市场预测是55.0。
技术指标及走势预测：
货币 预测今晚波幅支持位 阻力位
主要货币：
美元兑日元 115.56-117.00 114.67,115.56 116.62,117.00
欧元兑美元 1.4112-1.4233 1.4112,1.4139 1.4203,1.4233
英镑兑美元 2.0366-2.0495 2.0323,2.0366 2.0455,2.0495
美元兑瑞郎 1.1695-1.1779 1.16951.1721 1.1779,1.1801
澳元兑美元 0.8849-0.8950 0.8807,0.8849 0.8916,0.8950
纽元兑美元 0.7540-0.7704 0.7540,0.7580 0.7670,0.7704
美元兑加元 0.9945-1.0071 0.9910,0.9945 1.0022,1.0071
交叉货币：
欧元兑日元 163.60-165.04 163.08,163.60 165.07,165.40
欧元兑英镑 0.6905-0.6985 0.6888,0.6905 0.6960,0.6985
欧元兑瑞郎 1.6610-1.6687 1.6587,1.6610 1.6667,1.6687
澳元兑日元 103.00-103.85 102.05,103.00 103.65,103.85
亚洲外汇市况分析：
纽元兑美元方面，今天初步表现上升，亚洲市高见0.7640，低见0.7553，最新处于0.7610 水平附近，现时10 天、20 天及50 天移动平均线价位分别是0.7506、0.7296 及0.7292，9 天RSI 降至70 水平。
澳元兑美元方面，今日初步表现上升，亚洲市高见0.8916，低见0.8818，最新在0.8898 平附近，现时10 天、20 天及50天移动平均线价位分别是0.8782、0.8579 及0.8427，9 天RSI 降至71 水平。
美元兑日元方面，今天初步表现牛皮，亚洲市高见115.92，低见115.56，最新在115.91 水平附近，现时10 天、20 天及50 天移动平均线价位分别是115.28、115.05 及116.17，9 天RSI 上升至61 水平。
欧元兑美元方面，今天初步表现上升，亚洲市高见1.4181，低见1.4147，最新处于1.4177 水平附近，现时10 天、20 天及50 天移动平均线价位分别是1.4150、1.4002 及1.3777，9 天RSI 降至59 水平。
欧元兑日元方面，今天初步表现上升，亚洲市高见164.55，低见163.60，最新处于164.48 平附近，现时10 天、20 天及50 天移动平均线价位分别是163.15、161.13 及160.07，9 天RSI 升至69 水平。
英镑兑美元方面，今天初步表现靠稳，亚洲市高见2.0444，低见2.0387，最新处于2.0401 水平附近，现时10 天、20 天及50 天移动平均线价位分别是2.0284、2.0231 及2.0176，9 天RSI 升至65 水平。
综合而言，美元经过两天的上升，再加上美国将于今天稍后公布ISM 非制造业指数及周五的就业数据，因此投资者多选择观望态度，故美汇加权指数今于亚太市整体表现牛皮靠稳。 首席交易员手记(2007.10.03)