11月14日的外汇资讯,汇评与新闻
套息平仓交易趋缓 日元高点明显回落 - 朱琪(11月14日)昨天的外汇市场，非美货币触底反弹，一方面是因套息平仓交易趋缓，另一方面是美国股市强劲反弹，都对非美构成了支撑，具体来分析：
1．欧元涨势有所压制，主要是欧元区公布的数据弱于预期，即欧元区9月工业产出月率下降0.7%，预期下降0.2%，以及德国11月ZEW经济景气指数为-32.5，预期为-20.0。同时，‑瑞银汇市策略师在一份报告中指出，在新兴市场或商品市场出现明显放缓迹象前，有降低风险的操作，反映投资者对整体经济增长前景感到不安，而美国经济则面临着信贷市场或房市更多问题的考验，将令欧洲企业信心大幅降低，要寻找其他增长区域也将变得越来越困难，这对欧元前景构成了不利。
2．昨天日元从18个月新高109.13回落，影响的重要因素是，日本首相福田康夫发表了有关套息交易的讲话，其表示，近来数日，日元因套息交易突然平仓而急剧走高，涨势"过快"，投机者需"小心"，以避免官方可能进场干预，也正是投资者快速了结高风险交易头寸，才导致了汇市和股市的波动加剧。对此，巴克莱资本的分析师认为，日本财务省不太可能在外汇市场实施实际性的干预，并认为，福田康夫在讲话中所指出的日元"不应出现"长期的涨幅，其实是强调了日本政策制订者们目前只接受渐进的升值方式。
3．在高息货币大幅下跌后稍稍喘口气的时候，法国巴黎银行的最新研究表示，高息货币汇率可能将继续下挫，跌势将比8月份更加猛烈，导火线是近期股市大跌和金融行业动荡，抑制了投资者的风险偏好，从2007年整体来说，通过常规策略通过购入日元、瑞郎等低息货币，实施套息交易目前可能已受到损失，这将促使套息平仓交易继续。
从整体走势来看，非美货币在大幅下挫之后，跌势趋缓，并出现小幅修正，但美元走弱因素并未消除，应谨慎为好。
欧元方面：欧元持稳于5日均线上方，且均线呈明显上升趋势，建议谨慎持有，预计今天欧元波幅在1.455-1.468之间。
日元方面：日元在大幅升至109附近后回撤，并已回落于110下方，RSI指标显示已在修正超买状态，建议观望，预计今天日元波幅在110-111.6之间。
英镑方面：英镑重新升至22日均线上方，但MACD日图则有明显回落，建议逢高在2.085附近以卖出英镑为主，预计今天英镑波幅在2.064-2.085之间。
澳元方面：澳元在前期低点0.875附近守住，但跌势未尽，反弹将受阻于0.906水平，建议短线逢高在这一位置以卖出为主，预计今天澳元波幅在0.89-0.906之间。
瑞郎方面：瑞郎在高位整理，呈多头排列，趋势并不明显，建议保持在1.12-1.13之间交易，预计今天瑞郎波幅不变。
加元方面：加元已跌至22日均线下方，且均线由升变平，短线阻力在0.959水平，建议短线逢高卖出为主，预计今天加元波幅在0.959-0.968之间。 11月14日国际外汇市场简评 - 白SIR(11月14日)
美元短期技术反弹，但中期美元趋势难以改变
隔夜美元兑主要货币回落，此前美国总统布什表示，预计美国经济强劲将提振美元。布什接受报刊记者采访时指出，“我们采取强势美元的政策，让世界清楚美国这一政策将极为重要。”他还补充声称，汇率应由市场决定。此外，他还表示，“如果人们意识到美国经济增长强劲，并且了解其强劲表明经济十分健康(包括低通胀率、低利率和就业市场强劲等等)，那么我坚信美元将会走强美元兑主要货币强势反弹。”主要由于市场风险情绪高涨，导致市场部分投资者买入美元资产避险。致使美元全面反弹。笔者认为随着信贷危机进一步深化，投资者避险意识升温，目前对美元而言，全球股市剧烈动荡将引发投资者对美元的避险买盘，从而可能为美元以及其他广泛交易的货币带来一些急需的支撑。美国经济前景暗淡，次级贷款危机导致市场美元进一步下滑。中期美元趋势难以改变。
盘面分析：美市开盘后，欧洲股市开始走高，黄金等风险资产也上扬，澳元和英镑等货币重新走强， 如果股市反弹继续，则美元可能有进一步下跌可能。全球股市大幅下跌的情况下，导致汇市避险意识识上升，全球投资者解除在新兴市场等地的高风险资产投资，回归相对安全的美元资产。提振美元兑其他大部分主要货币。而鉴于金融行业公司继续公布不利消息，预计本周股市反弹的可能性仍然较小，那么市场避险情绪将会进一步上升。料市场有望保持区间强势振荡为主。当前次级贷市场可能迎来最糟糕的时刻，房产市场可能进一步疲软。这样以来推升了风险厌恶情绪；套息交易头寸继续解脱影响市场。当前美元属于技术反弹，而并非翻转。
价格空间体系法预测：美元反弹后将会进一步下滑。中线美元大趋势仍然保持向下，那么市场美元汇率反弹就是沽空的机会；短期美元汇率有望继续维持相对区间振荡。美指技术短期技术阻力阻力75.99，强阻力位于76.50，支撑位于75.51，强支撑位于75.03区域，中线美指趋势呈现继续下滑没有改变；空间显示美指短线仍有下滑的空间。技术阻力75.99/76.25/76.61，技术支撑：75.63/75.39/75.03。美元弱势中期难以改变。技术上周图表显示美指仍然在下降通道内。技术指标MACD短期显示趋势维持向下。其他技术指标以及均线系统均不利于美元，那么美元将会在短期维持相对区间波动的了可能性大。因美元趋势维持向下，那么反弹就是沽空美元的绝佳机会。虽然技术超卖，但是市场恐慌心里将会加剧市场投资者抛售美元。任何不利于美元的消息都将会导致新一轮美元抛售潮的开始。股市将会直接影响市场美元。那么交叉盘将会有较大的机会。
黄金分析：由于近期全球股市下跌，以及金融市场动荡不安，抵制了市场投资者风险偏好，导致市场以澳元和纽元等高息货币大幅下跌。市场投资者纷纷买入低息货币，来实施套息交易的可能将受到损失。套息交易继续解脱，目前境地为多年来之最；各种高息货币持续下滑，低息货币开始反弹。澳元受到抛盘打压继续下滑，因此影响贵金属市场价格走势。虽然现货黄金市场价格保持强势，但是短期头部明显，说明现货黄金有望维持在相对区间强势振荡为主。建议继续关注金融市场上消息面的影响以及美国经济数据。美国经济增长放缓是不争的事实，但是由于美联储已定采取措施控制经济加速下滑，但是市场美元人气依然十分疲弱。市场部分投资者认为美联储降息预期依然存在，那么料现货黄金价格有望维持相对区域强势振荡。
技术分析：天图显示趋势继续保持向上，均线系统保持多头排列。说明中期现货金价仍有向上的空间，但是短期技术指标MACD出现死叉，说明现货黄金调整压力显现；各技术指标显示现货黄金仍然有下滑的空间，但是长期均线系统依然保持多头排列。分时图表技术MACD以及RSI均显示调整继续，WR%指标维持在弱势区域，图表显示现货金价仍会维持在相对区间强势振荡。分时图表显示现货黄金初步阻力位于804.40乃至810.00区域，强阻力位于830.80，初步支撑794.30乃至786.60，强支撑764.40区域，由于技术图表显示现货黄金短期技术指标超买，随时都会出现强劲反弹。以及中线虽然调整明显，但是趋势目前仍然没有改变。也就是说现货黄金技术上只要没有有效跌破786.00，那么预示着现货黄金仍然有上涨的动力。
澳元兑美元：套息交易反复导致澳元汇价维持区间振荡。现货黄金区间振荡回落，澳元汇价受到打压，但是美国股市下跌影响套息交易头寸解脱，澳元汇价大幅回落。天图显示澳元汇价有继续调整的要求，但是由于现货黄金价格维持强势，那么澳元目前属于技术超买受到交叉盘影响回落，短线技术阻力位于0.9052区域，支撑位于0.8872区域。强支撑0.8817区域，由于市场套息交易反复，估建议保持区间交易策略为主。建议保持区间回落作多交易策略为主。短期澳元有望维持区间振荡为主。
欧元兑美元：图表显示欧元汇价区间振荡为主；但是主要因欧洲央行继续利用外汇储备来调节美联储如期降息，保证欧元区经济稳步增长。天图技术指标预期欧元汇价短期区间仍然是主要基调。短期技术阻力位于1.4662，强阻力1.4810，支撑位于1.4545区域，强支撑1.4300，由于欧元强势必然影响欧元区经济发展，那么必然受到欧元区官员言论干预，所以欧元强势但不可以追高，欧元有望维持区间振荡向上，欧元汇率区间回落波动将是最好买入的选择。区间回落作多为主要交易策略。
操作建议：区间交易为主，关注交叉盘
英镑：阻力 2.0811 强阻力 2.1021 支撑位 2.0777 强支撑 2.0558
欧元：阻力 1.4681 强阻力 1.4801 支撑位 1.4548 强支撑 1.4300
澳元：阻力 0.9062 强阻力 0.9164 支撑位 0.8922 强支撑 0.8811
日元：阻力 110.31 强阻力 109.18 支撑位 111.50 强支撑 112.53
加元：阻力 0.9530 强阻力 0.9400 支撑位 0.9643 强支撑 0.9801
瑞郎：阻力 1.1200 强阻力 1.1136 支撑位 1.1314 强支撑 1.1440
仅供参考 ;) 美国股市的走好有利于高息货币的反弹 - 田洪良(11月14日)
在昨天的外汇市场上，美元没有继续反弹的步伐，而是选择回落整理，美元指数跌破76.00后，最低下跌到75.65，收盘在75.88。昨天美国股市大幅上涨，道指上涨319点，重新收复200日均线，市场上风险厌恶的情绪有所减弱，高息货币兑日元全面反弹，美元/日元也因此得以上涨，日元在这几天的套息平仓交易中占尽天时地利，但美元/日元并没有跌破关键支持109.00，反弹整理也是理所当然。欧元从昨天低位1.4520开始反弹，升至1.4632高点，但随后遭遇结利，疲弱数据更是推低汇价至1.4572。股市的反弹，帮助汇价重新走高，但上行动能下降。欧元区工业生产和德国ZEW经济景气数据低于预期，令市场担忧欧元升值的影响。近期内，欧元表现可能仍和股市息息相关，但再创新高的可能性正在下降。英镑在这几天大幅下跌到2.0520左右后大幅反弹，受阻于2.0700后小幅整理，但后来在股市上扬，以及强劲的英国通胀数据支持下，汇价突破2.0700，至2.0743高点。英国10月消费者物价指数(CPI)年增2.1%，高于预期的增幅1.9%，这降低了英国央行在年内降息的可能性。日元在快速上扬后受到日本首相福田康夫的警告，美国股市走好，也缓和了风险厌恶的情绪，日元的大幅上涨的势头有所减弱。从技术上来看，美元指数在76.00以上的阻力暂时还会继续限制美元的反弹，但下方的支持在75.60左右，跌破的话，美元短线还会继续延续弱势，不排除美元指数重新下跌到关键支持75.00，一旦跌破的话，又开启了美元的下跌的大门。今天投资者需要关注的经济数据有：
■08:00 澳大利亚 11月份西太平洋/墨尔本消费者信心指数 前值-0.3%；市场影响★
■08:30 澳大利亚 三季度薪资价格指数 前值1.1%/季，4.0%/年
■15:00 德国 10月份消费者物价指数 前值0.2%/月，2.4%/年；市场影响★
■15:00 德国 10月份调和消费者物价指数 前值0.2%/月，2.7%/年
■15:45 法国 9月份经常帐 前值-17亿欧元
■15:45 法国 三季度GDP 前值0.3%/季，1.4%/年；市场影响★
■17:00 意大利 10月份消费者物价指数 前值0.4%/月，2.1%/年
■17:00 意大利 10月份核心消费者物价指数 前值0.8%/月，2.3%/年
■17:00 美国 达拉斯联储主席费舍尔发表讲话
■17:30 英国 10月份失业率 前值2.6%；市场影响★
■17:30 英国 10月份失业申请人数变化 前值-1.28万
■18:00 欧元区 三季度GDP 前值0.3%/季，2.5%/年；市场预测0.5%/季，2.6%/年；市场影响★★
■18:00 美国 达拉斯联储主席Fisher讲话
■18:30 英国 央行季度通胀报告；市场影响★
■19:10 欧元区 欧洲央行行长特里谢讲话
■20:00 美国 11月9日当周MBA抵押贷款申请
■21:30 加拿大 9月份新车销售 前值-2.7%/月
■21:30 加拿大 10月份领先指标 前值0.4%/月；市场影响★
■21:30 美国 10月份零售销售 前值0.6%/月；市场预测0.2%/月；市场影响★★
■21:30 美国 10月份核心零售销售 前值0.4%/月；市场预测0.3%/月
■21:30 美国 10月份生产者物价指数 前值1.2%/月，4.4%/年；市场预测0.5%/月；市场影响★★
■21:30 美国 10月份核心生产者物价指数 前值0.1%/月，2.0%/年；市场预测0.2%/月
■21:30 美国 10月份新屋开工 前值-10.2%；市场影响★
■21:30 美国 10月份新屋开工 前值119.1万
■21:40 加拿大 央行副总裁詹金斯发表讲话
■22:10 美国 美联储主席伯南克发表讲话；市场影响★★★
■23:00 美国 9月份商业库存 前值0.1%/月；市场预测0.3%/月；市场影响★
今天短线以区间操作为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。
美元指数：可以在76.10----75.60的区间内高抛低吸，有效破位15个点止损。
欧元/美元：可以在1.4660----1.4540的区间内高抛低吸，有效破位30个点止损。
英镑/美元：可以在2.0790----2.0660的区间内高抛低吸，有效破位40个点止损。
美元/瑞郎：可以在1.1320----1.1220的区间内高抛低吸，有效破位30个点止损。
美元/日元：可以在111.40----109.70的区间内高抛低吸，有效破位30个点止损。 Licher：接着空英镑 入场价位2.0730
市场波动不会结束。美刀的弱势也还没有结束。但是有比美刀弱的。
周二美加从9725，跌到9525后盘整。
周二推荐：
买入美加。
入场价位：9520，止损位置：9380，目标价位：9900。
点评：
成功入场。
今日推荐：
持单观望为主。
周二EURUSD，从我推荐的入场价位开始上行。进入盈利阶段。
周二推荐：
暂时持单。相关历史单入场位置：4535，止损位置：4985，目标价位：4800。
点评：
已经进入盈利，持单观望。考虑结利。
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持单观望。
周二英镑一个反身上行，惊动了很多跟风空棒棒的散户。
周二推荐：
观望。
点评：
市场有风险。等一天是好事。
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接着空棒棒。
入场价位：0730，止损位置：0830，目标价位：0515。
美瑞在1200的区域内波动。
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美日波动不大。
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观望为主。
美日成功入场。现在盈利中，紧设止损。
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逢高空美日。
入场价位：110.40，止损位置：111.10，目标价位：108.20。
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成功入场，浮赢中。紧设止损。等待结利的机会。
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抓总：
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逢高空美日。
入场价位：110.40，止损位置：111.10，目标价位：108.20。
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入场价位：0730，止损位置：0830，目标价位：0515。 严谨11月14日外汇评论:美元未能在周二维持上升势头
美元未能在周二维持上升势头。在亚洲盘初即跌破76.00关口，之后在欧洲盘前跌至日内最低75.65。期间阿联酋央行行长表示：由于美元进一步贬值,且美国经济料将进一步走疲,该国外汇储备正面临重大转折点。由于阿联酋央行此前曾多次表示有意降低外汇储备中的美元份额，因此其讲话令市场遐想联翩，也是美元下探至75.65低点的主要原因。下半周美国将迎来一系列重要美国数据，包括零售销售、消费者物价指数(CPI)。美联储之前于9月和10月降息75基点，会否在11月继续降息步伐？观察上述两项数据将至关重要，其中美国10月核心CPI预期为0.2%，仍然处于美联储的0.3%警戒线下方。另外，周五还将公布9月净资本流入，此数据在8月因美国次级抵押贷款危机影响降至－1630亿美元，也就是资本净流出1630亿美元，会否在9月继续走弱亦至关重要。技术上应关注美指的75.40支持和76.60压力。
欧元：欧元经历周一大跌后，在周二展开一波正常反弹行情，一度回升至1.4630水平。期间欧盟统计局公布数据称，欧元区9月份工业产出月率下降0.7%，是今年4月以来的首次下降，其中耐用消费品产出月率下降3.4%，是降幅最大的部门。此报告有可能会影响欧央行的加息进程，但并未能左右周二欧元反弹。欧元区将于周四公布10月消费者物价调和指数终值，市场预期年率为2.6%的高水平，可能会进一步引起欧央行加息的猜想；另外还将公布欧洲央行月度报告，可能会对欧央行接下来的利率及货币政策有所提及，鉴于近期欧元区通胀数据偏强，欧央行论调或会偏强。技术上，欧元/美元自1.4751下滑，短期内下跌动能预计仍未消退，适宜关注下方1.4500关口，反弹压力在1.4630，更强阻力见1.4700。
日元：周二日本央行以8－1票决定维持利率水平于0.5%，会后日本央行行长福井俊彦发表相关对美国经济的看法，表明作为日本主要贸易国的美国经济前景不明朗将阻碍日本经济复苏。利率水平不变及日本政府对经济前景的担忧，引起日元抛盘，加之全球股市回暖，市场风险承受能力增加，促使美元/日元回升至110.50上方。周四日本将公布9月第三产业指数月率，前值为1.3%。另外，周五日本央行将公布10月货币会议纪录，市场将从中观察日本央行对当前日本经济及利率水平的看法。日本央行曾于较早前称长期低利率将不利日本经济发展，若10月的会议纪要偏向强硬，将是日本加快升息步伐的信号。技术上，美元/日元反弹阻力见112.20，112.70；下方支撑见110.50。
英镑：周二英国国家统计局公布，英国10月核心消费者物价指数月率上升0.3%，年率上升1.5%；结合周一公布的英国10月生产者产出物价指数触及12年高位，英国通胀再次有上冲势头。市场因而猜测英国央行可能不会急于降息。受此因素刺激，英镑/美元在近期下跌近600点后企稳，并于2.0520水平展开反击，周二最高冲至2.0762。周三英国央行将发布通胀报告，预期会对重新加剧的通货膨胀有一番说法，或会对降息预期有所改变。周四将公布另一通胀指标——零售销售数据亦至关重要。技术上，英镑/美元暂时守稳2.0500关口，后市短期预计维持振荡，长期仍有相当下跌压力，而上方2.0780则是重要阻力所在。
瑞郎：瑞郎周二兑美元保持强势，美元/瑞郎全天维持在1.1280下方振荡。消息面上，瑞士智库KOF称：预期瑞士第三季经济成长将非常强劲,因为多数产业产出增加。强劲的瑞士经济，加上之前瑞士央行明确表示将采取措施支持瑞郎升值，一直支持瑞郎近期维持强势。周四瑞士将公布11月ZEW投资者信心指数，预计将维持高位。技术上，1.1180为重要支持，上方压力在1.1350一线。
澳元：澳元/美元周二见0.8752低点后，展开强劲反弹。技术面上的超跌回调是澳元上升的主要原因。另外，全球股市回暖，澳元受到了日本和美国的组合基金大规模买盘追捧，也支持澳元/美元企稳0.8750。澳央行将于周四公布月度报告，期间将对澳大利亚经济增长状况有所评论。澳大利亚的经济增长将对其通胀情况乃至利率前景有重要的联系作用。技术上，澳元/美元阻力见0.9070，支撑见0.8900。
加元：在美元回落打压下，美元/加元结束了连续三天的上升势头，受阻于0.9730下方。但国际油价继续高位下调，则对加元的强势起了一定牵引作用。加拿大在本周后半段没有数据公布，但周三加拿大央行副行长将发布“安大略于全球经济图景”讲话，将对加拿大经济作出评述。美元/加元连续数个交易日反弹近600点，短期内区间振荡的可能性较大。
黄金：商品期货集体下行，黄金也未能例外。国际金价继周一收出长阴线后于周二再次下跌，最低曾触及790.4低位。国际金价目前在800美元/盎司重要价位附近争持，790关口将是短期下跌支撑，上方810压力较大，预计金价惯性下调的可能仍然较大。
美联储降息主要意图在外部 - 谭雅玲(11月14日)
10月31日美联储例会之后，如市场预期采取降低联邦基金利率和贴现率两项对策，使这两种利率指标分别从4.5%和5.25%下降到4.25%和5.0%。虽然这种货币政策调整在市场预期之中，但从美国经济数据、投资信心、投资策略以及国际环境等多角度分析，美联储此举表象是针对美国经济的对策，实质则是有较为深远的战略和策略设计，值得仔细分析和周密思考。
首先从美国经济实际看，美联储所针对的目标并不实际，并脱离经济本身和违背经济需求。一方面是美联储在采取下降利率抉择的同时，美国商务部同时发布的美国第三季度经济增长达到3.9%，不仅超出第二季度的3.8%，达到去年第一季度以来的高水平，并且在具体指标上也创出较好的表现，尤其是消费信心上升较为明显。为此，美联储担忧的经济问题并没有对美国经济产生实质的冲击，房地产市场的影响，包括次级债带来的影响和损失是有限的，充分体现了美国经济的韧性和活力。因此，瑞士日内瓦的世界经济论坛10月31日公布的《2007-2008年全球竞争力报告》显示，美国是世界上竞争力最强的经济体。另一方面是美联储例会之后的声明继续保持对通货膨胀的关注与担忧，“口是心非”的措辞表明，美联储降息并非针对美国经济环境和趋势，而是外部应对策略。而美国经济基本态势的焦点依然是通货膨胀压力的应对，从经济基础看食品价格上涨推高通货膨胀压力是必然趋势，石油价格上涨带动通货膨胀指标是结构因素，而目前国际石油价格已经跃上95美元的高位，短线必将突破100美元，美国未来通货膨胀压力将势必上升，降息对策的短期性存有策略需求，而非经济需求。
其次从美元投资信心状况看，美联储策略应对的巧妙有方，短期搭配与长远反转利于美元。一方面是伴随美元利率下行，美元贬值扩大，尤其美元对资源类的国家货币下挫突出。同时美元对欧元汇率达到1.4504美元，创出欧元出台以来最低水准。美元贬值增加了外部货币风险和担忧，美元自身则调节了内部就业、消费以及结构矛盾和压力，“损人利己”是对美元贬值的恰当评价。虽然市场紧张甚至恐慌美元贬值，但是石油和黄金等资源价格不断高涨的需求，又使美元难以脱离，美元报价体系作用的美元需求依然不可缺少。美元贬值策略搭配价格组合的效应十分巧妙和顺理成章。另一方面是美国股市面临次级债之后转而走高，10月美国三大股指分别上涨0.25%、1.47%和5.83%不等，道琼斯股票价格依然在13900余点，对美国消费信心相对稳固具有实际意义。尽管有美国投资银行业绩受损的冲击，但美国其他板块的亮丽业绩依然保持股市投资旺盛。美联储货币政策运用的重点保护目标十分清晰，股市对经济晴雨表的作用支持“功不可没”，美国经济依然难以动摇。
最后从国际环境竞争趋势看，美联储策略应对中具有很强的针对性，欧元和人民币基本目标突出。从国际竞争主力看，欧元是争夺美元份额的主力，进而美国已经通过战争、政治、石油等许多手段不断制造欧元合作基础的分裂，一方面是欧元区经济差异扩大，货币合作趋同性分化，经济差别导致的政策取向分裂；另一方面是欧元区合作中的大国分化，其中包括欧元区成员国德国和法国的意见分歧，包括欧盟成员大国英国不加入欧元区的分裂，这些未来都将预示欧元可能“分崩离析”。而美联储继续下调利率的结果是干扰欧元区合作，不利于欧元价格与价值的把握，制造的是欧元继续前行的障碍，无论欧元降息或加息，其前景艰难。
此外，面对我国2008年奥运会的前景，眼前的宏观经济形势压力和金融调控难度已经不言而喻，单边、急速的人民币升值已经脱离我国汇率改革的宗旨，改变了我国改革的意愿，加重我国金融改革的难度，不利于我国金融改革目标、对策与政策的实施，其中比较明显是国内流动性过剩转向海外的投资意愿和对策，面对的是海外迷失的价格组合，美元贬值产生的价格方向，困惑了我国海外投资的选择，不利于我国政策效果的实施和实现。因此，美联储降息表象背后的深刻目标和目的我们更需要关注和研究，看似简单的货币政策，美国却设计得如此巧妙，巧妙的搭配、组合和时间，值得我们深入分析、研究对策、把握自我。
从2005年以来，美元利率一直是金融市场关注与争论的焦点，尤其在美国次级债发生之后，美元利率反转性降息对策进一步导致金融市场更大的混乱和争论。从美元利率自身作用和影响以及与国际对比角度看，笔者认为，美联储维持当前4.75%利率水平的稳定、观望和等待态势是最好的选择。理由在于三个角度：其一，从自身经济环境看，美元利率下降的恐慌性不利于美国经济稳定，而美国经济韧性和实质并没有根本改变，美元低利率的历史教训值得借鉴；其二，从美元投资信心角度看，美元利率对美国投资信心稳定具有重要意义，经济结构压力改善来自利率作用突出，而投资信心维持的利率作用十分重要；其三，从国际环境看，美元利率竞争性的外部环境依然需要高利率的美元水平，美元贬值与美元利率一低一高是最佳应对策略，美元霸权的基础包括利率水平组合。尤其从美国历史上已经有过的降息对策作用看，美元利率下降的意愿主旨对经济刺激的作用是有限的，降息结果不仅没有刺激经济复苏或反转利好，反而由于利率下降导致投资减少、信心丧失，更加不利于经济在已经缺少资金结构下的经济恢复，从而进一步形成经济调整拘谨的困境，2001-2003年的美元利率向下和美国经济悲观就是最好的一个实例验证。
同时，美国经济结构的全球化和新经济的快速发展变化，仅用传统经济理论和理念把握经济周期和金融问题是难以达到预期目的的。因为全球化和新经济中的机构作用和技术因素变化已经超出国家界定，预期心理和信心政策引导的外向经济金融的连接已经不可避免地产生对自身经济更大的冲击，有时甚至超出政策需求的目标和意图，阻碍政策设定的实现和完成。因为美联储的降息导致市场确信美国经济已经难以继续增长，衰退担忧导致的价格或政策随从调整，美元份额与比例过度的存在必然导致调整方向乃至份额比例的损失扩大，不利于美元资产信心，更扩大市场恐慌性运作技术的错乱，不利于经济金融稳定，美国经济也难以达到利率政策调整的目的需求。
而从美联储主席伯南克的权威性、娴熟性和国际化角度看，次级债生成的金融环境压力是前所未有的，是没有参考借鉴的历史的，进而其政策把握的艰难和政策掌控的生疏就难以避免地形成不利和被动，下降利率水平已经进一步扩散恐慌心理，不利于政策效果预期的运作，恶化了投资信心和环境，这需要综合思考，而非简单顾及一方面，而忽略另一方面，形成更大的信心和政策失误。市场对美联储政策的争论角度值得全面思考。美联储继续降息短期将从本质上改变美国经济信心和投资信心，反倒有加剧美国经济衰退的可能，最终美国将会以外部转移法解决经济和投资信心问题，美国与伊朗战争将会最终爆发。美元利率下降的结果是“损人不利己”，即破坏了自身经济信心和投资信心，也增加了外部对美元份额的忧虑。未来美联储将可能维持利率稳定，以利于维持美元投资信心，美元反弹趋势将必然出现，美国经济增长将继续延续，美国主导因素的策略将继续成为市场焦点，利率争论将继续扩大，美元策略组合仍将继续。
面对复杂的国际环境和政策对应，我国人民币汇率继续扩大升值速度与效率的机会成本上升，风险压力加重，不利于我国经济结构调整和金融效率提高，伤害了我国自主改革开放的进度与规划。从我国人民币升值的压力看，一方面来自国内外不适宜的对比角度的缺失，带来了更大的升值空间和氛围；另一方面来自我国自身满足性策略的缺失，形成了自我满足的升值条件和理由。
尤其在当前很多关于人民币升值的研究和议论中，不恰当地将我国的经济地位提高到与发达国家并行中，这是形成人民币升值压力基础。各国发展阶段和背景的差别，汇率水平的把握是不能脱离经济基础的范围的。而国际集中议论的我国当前货币升值与当年日本货币升值，最大的不同是发达国家与发展中国家之差。而从世界权威经济金融机构界定看，全球经济模式分为发达国家、发展中国家、新兴市场国家、转轨国家、欠发展国家等不同等级，基本点是从市场化角度加以评定和分类。我国处于发展中国家和新兴市场国家之间；一方面是我国市场经济规模和改革意愿带来的利好，另一方面是我国市场经济规则和制度不健全及不完善的现状，进而尽管目前已经有将近70个国家承认了我国市场经济地位，但是美国、欧洲、日本三大经济主体依然没有给予承认。因此，无论从哪一个角度分析和比较，都不应将我国与美国等发达国家和对比作为人民币升值的理由基础，更不能因此作为对世界经济贡献率的基础。作为一个不健全、不完善的市场经济体，其主要职责是健全自身，而非承担更多的国际责任和义务，这样才能进一步积累对世界经济的责任和义务的长远基础，而非眼前的简单数据贡献率，实际上，我们目前面对的汇率局面是内贬外升，人民币价值严重扭曲，这不值得思考吗？
同时，在外部一些国家极力宣扬我国成就时，我们应该理智地面对，尽量详细论述我国当前的经济金融矛盾、问题或压力，求得国际社会的理解和帮助，我们需要学会讲问题、讲困难、讲矛盾，而不必一味强调自我成就，给予外部“口实”成为攻击我国改革压力的理由。更多的发达国家就是以自我矛盾、问题和压力的外显和外放而得到外部需求的理解乃至帮助，寻求自我更大的调整与发展空间。因此，在我国市场经济发展过程中，我们除了需要学习外国市场经济的模式、板块、经验，更需要学习他们的战略、策略和技巧，学会看问题和解决问题的方法与思路。尤其在经济全球化的今天，我们不仅需要努力贡献我们全球化的作用和力量，也需要得到全球化的收益和理解，以利于我国自身发展阶段、发展背景的需求，理性看待和分析我国发展阶段的人民币汇率水平。 通胀出现上升 英镑探低反弹 - 李骏(11月14日)
汇市分析:
昨日下午英国公布的较好的通胀率数据之后,英镑出现了强劲反弹.昨日,英镑从盘中最低点2.0521,最高反弹在2.0762,截止发稿时,英镑运行在2.0726附近.
昨日下午英国公布的10月份消费者物价指数年率增长2.1%,高于预期1.9%以及前值1.8%.该数据使市场对未来英国央行降息的预期下降.
但是,我们发现:英镑反弹之后仍遇到一定的阻力.从技术上看,短线英镑在2.0780有阻力,同时本周一留下跳空缺口2.0868-2.0901依然没有填补.这反映出目前英镑仅属于反弹走势,要进一步上涨仍有一定的难度.
同时,昨日消息面看,也有不利于英镑方面.昨日荷兰国际集团表示:英国央行可能会在2008年第3季度降息,并预计在2008年第3季度之前,英镑可能会跌至1.90一线.
笔者目前还是坚持前期观点:如果市场对英国央行降息的预期依然存在还是谨慎看待未来英镑上涨.
预计近期英镑在2.0780和2.09一线有一定的阻力,而下档英镑在2.05整数关有一定的支持.
关注:本周三英国央行通胀报告,英国公布的10月份失业率.
昨日晚间至今日(11月14日)凌晨,欧元也出现了先跌后反弹的走势.欧元从盘中最低点1.4520,最高反弹在1.4632,截止发稿时,欧元运行在1.4609附近.
昨日下午欧元区以及其主要成员国公布的经济数据还是对欧元有些不利.比如:昨日下午德国公布的今年11月份ZEW经济景气指数为-32.5,不如前值-18.1,为1993年初以来最低.欧元区公布的9月份工业产出月率下降0.7%.
但是由于市场普遍预计未来欧洲央行还是有加息的可能性,所以这对欧元还是有一定支持作用,在晚间因美元下跌,促成了短线欧元反弹.
笔者目前总体走势还是倾向于欧元上涨.只要近期欧元不有效跌破1.44整数关,则未来欧元还是具备继续上涨能力.
从技术上看,近期欧元在1.48整数关附近仍有一定的阻力.
关注:本周三德国,法国,欧元区公布的今年第3季度GDP,法国9月份贸易帐.
昨日晚间至今日凌晨,美元出现了反弹回落的走势.昨日美元指数从高点76.15点,最低跌至75.65点.截止发稿时,美元指数运行在75.75点.
近日国际货币基金组织官员表示:美元估值仍过高,需要美国的经常帐赤字调整.这番讲话还是暗示继续看空美元.这对短线美元较为不利.
同时,从目前情况看,市场仍预期未来美联储有降息的可能性.
从技术上看,近期美元指数在76.50-77点区间还是有一定的阻力.笔者认为:如果近期美元指数无法有效突破77点整数关,则美元还是有继续回调的可能性.
从技术上看,近期美元指数下档在75-75.50点区间有一定的支持.
关注:本周三美国公布的9月份商业库存,美国10月份零售销售,美国10月份生产者物价指数.
昨日晚间至今日凌晨,日元出现了冲高回落的走势.昨日日元从盘中高点109.22,最低跌至110.52,截止发稿时,日元波动在110.20附近.
昨日下午日本官方的讲话对日元还是较为不利,限制了日元反弹.
昨日下午日本央行行长福井俊彦表示:日本央行不会预先设置加息的具体时间表.这再次暗示日本央行近期不会升息.
昨日下午日本首相福田康夫表示:日元涨势过快,短期内显然将造成问题.
同时,昨晚美国股市反弹,套息交易重新活跃也都造成了日元调整.
笔者目前还是坚持前期观点:如果日元能有效突破110,则向上扩大涨幅的可能性较大,反之,如果日元不能有效突破110一线,则日元还是有重新回落的可能性.
预计近期日元在112-112.50区间有一定的支持.
关注:本周四日本公布的9月份第3产业活动指数.本周五日本公布的9月份经济领先指标,日本央行会议记录(10月10日-11日) 短期升息或无望日元全面下挫 - 王蔚祺(11月14日)
虽然日元兑美元汇率在周一达到了两年来的高点，但周二日本央行维持0.50％的基准利率不变，日本央行行长福井俊彦在会后没有发表强硬的评论，打消了近期加息的猜想。因此昨天日元兑主要交易的16种货币全面下跌。
截止到北京时间18：43，外汇市场欧元兑日元上涨136个基点，报160.35点；美元兑日元上涨51个基点，报109.93点；澳元兑日元上涨194个基点，报97.78点；新西兰元兑日元上涨167个基点，报83.07点；英镑兑日元上涨148个基点，报2.0679。
昨天日本央行货币政策委员会以8：1的投票比例决定维持0.50％的基准利率不变，符合市场先前预期。但是日本央行行长福井俊彦在会后的新闻发布会的讲话中，采取了偏温和的立场，减弱了近期加息的预期。
福井当天表示，“次级抵押贷款问题给美国经济带来的负面影响可能超过预期，这种可能性是不能被排除的。”而他对于日元汇率问题的立场，也与其他日本官员保持一致，称“日元升值削弱了企业竞争力，但是提高了贸易条件” 。
“我们预期日本政府现在能够容忍日元中期和长期的升值，”巴克莱资本驻东京的首席外汇策略师梅本彻表示，“政府不会采取汇率干预来阻止日元升值，但是官员们会利用口头干预来阻止投机活动。”
昨天日本政府还公布了三季度GDP环比增长0.6％，超过先前0.5％的预期；同比增幅也达到2.6%，但三季度的GDP平减指数仍然为－0.3％。
“今天的GDP数据证实了日本经济正在稳步扩张，但是日本央行可能发现，在经济下滑风险增加的情况下难以加息。”苏格兰皇家银行驻日本的首席经济学家山崎卫表示，“要确定次级抵押贷款问题对全球金融市场，以及美国和全球经济的影响还需要好几个月。” 高盛：中美利差逆转将限制央行下一步操作空间 - 张喆(11月14日)
高盛中国区首席经济学家梁红昨日在京表示，未来三个月中国决策层首要目标是将通胀打压下去，但一直以来人民币升值并未明显加速，外汇不断流入，货币供应未得到有效控制，央行的政策选择空间有限。
梁红认为，此轮通胀和过去发生的通胀一样，更多由需求拉动，与货币供应过多相关，而不仅仅是短期内食品供应量单方面的问题。
今年中国已经加息5次，次级按揭贷款危机发生后，美国已经降息75个基点，梁红认为，中国的利率已开始显现高于美国利率的倾向，这种情况下，央行能够加息的操作空间非常小。
本月早些时候，梁红在一份报告中称，2008年央行进一步加息的可能性相当低，中美利差逆转将严重限制央行进一步加息，美国利率低于中国不仅将使中国央行对冲操作成本上升，还可能引来更多游资入境。
她认为，如果不能升值，不能提高利率，那么只有一种办法就是压银行信贷。
昨日央行刚刚公布的数据显示，1~10月份金融机构已经完成了央行年初设定的人民币新增贷款目标3.5万亿元。“这说明商业银行变得越来越市场化的情况下，用这种方法压信贷要困难得多。”梁红说。
近期高盛将2007和2008年中国实际GDP增长率预期分别下调到11.6%和10.3%，其中2008年的预期低于市场共识10.7%，而梁红此前对中国GDP的预期普遍高于市场共识。高盛还将未来12个月人民币兑美元汇率升值幅度预期提高到至少10%，即到明年年底，人民币兑美元汇率将升至1美元兑6.78元。