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人民币对美元再创汇改以来新高 - 闫立良(12月28日)
央行授权中国外汇交易中心公布，12月27日，银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.3079元，突破7.31关口，再创汇改以来新高。
人民币昨日单日升值幅度高达219个基点，在12月24日和25日，人民币对美元汇率中间价相继突破7.34和7.33关口。
昨日，银行间外汇市场其他交易货币对人民币汇率的中间价为：1欧元对人民币10.5800元，100日元对人民币为6.3917元，1港元对人民币0.93617元，1英镑对人民币14.5044元。
紧缩之年 削去地上悬河 - 杨纯(12月28日)
回看2007年的国内经济，当是一幅奇观：我们生产的大量商品在源源不断输往国外，换回大量外币；换回的大量外币又以购买美国等外国国债的方式，流回这些国家。中国在以纸币标志的GDP不断增加的同时，用于国内消费的财富却甚至可能在下降。
这幅奇观的表现形式也一目了然：国内需求并不容太过乐观，持续大量的双顺差，节节攀高的外汇储备以及由于外汇占款剧增形成的难以遏制的国内流动性泛滥，不但推动了股市和房地产等资产价格的持续高烧，还导致了11年来罕见的通货膨胀——这些，也正是货币政策不断紧缩的根本原因。
2007年，以货币政策为核心的宏观调控紧缩力度几乎空前——6次加息、10次调高法定存款准备金率，人民币持续升值，出口退税频频调整，产业政策也大动干戈，甚至还启用了淡出多年的信贷规模限额控制。
但紧缩的效果却颇有争议。仅从加息来看，每次加息的后果都是外汇占款激增，股市、房价和CPI 再刷新高，从而使之前紧缩的努力付之一炬。其中深层次的原因，还是在于国内“储蓄—投资”失衡引起的外部经济失衡。
经典的经济学教科书告诉我们，一国经济的根本，其实应依赖于物质财富的消费，只有此种消费才是下一轮物质财富再生产的源泉，岂能靠守着花花绿绿的美元来富国强邦？美国常年保持贸易逆差，却成为了经济超级大国，非常重要的一点便在于此。中国大量顺差所得的外汇，如果不用于购买国外相应物质财富以供国内发展，别说超过1.4万亿美元的外汇储备，就算再翻倍恐怕也与废纸无异。
之前的中央经济工作会议已高调提出货币紧缩，采取的干预方式乃是经典的凯恩斯总需求管理中的宏观货币政策——即买进美元，抛出人民币，为防止抛出的人民币导致通货膨胀，另一方面又不断紧缩银根，削弱正常途径的货币投放数量，以求达到一国货币总量的稳定。
但这种方法却暗含危险。因为虽然总量上似乎取得了货币稳定，但却加强了经济的不均衡，正常的商业运作被紧缩性的货币政策所限制，抛出的人民币却大量游移于市场之外。结果可能是中国经济处于这样的两难境地：经济继续紧缩，需求继续疲惫，而大量人民币成为地上悬河，随时可能崩溃，枉自紧缩了国内需求，到头来却是在给他人作嫁衣。
也难怪经济一旦增长迅速，央行就不得不担惊受怕，怕这悬河垮了，造成通货膨胀，所以不断收紧钱口袋。而越是收紧钱口袋，经济便可能越没有起色。所以两派经济学家吵架，一派说中国经济要通货膨胀，一派说中国还在通货紧缩，都有道理又都没有道理。关键就在于这道悬河，是悬在头顶上的一柄利剑。如果没有这道悬河，中国经济究竟是紧缩还是膨胀，局势恐怕一目了然，争论也会少得多。
正是基于这一点，已定调的紧缩政策才立足削掉这道悬河——在继续紧缩货币的同时，逐步强调财政政策对“储蓄—投资”的组合调节作用，即通过税收手段调节经济和产业结构，加大教育、社保、医疗等公共福利设施投入，加强对垄断利润的税收，切实保障工人权利，提高劳动力素质。或许只有这样，才能真正走出内部失衡引起的外部国际收支失衡，而不再是深陷一昧紧缩的怪圈。
套利交易恢复澳元走强 - 王蔚祺(12月28日)
由于市场对消费支出前景的悲观预期，周四美国国债收益率下滑，借贷成本降低的预期推动套利交易恢复，外汇市场澳元兑美元因此一度升至近两周高点。
美国定于在北京时间周四晚11点，发布12月消费者信心指数。经济学家预期这一指数将从87.3下降到86.5，触及两年以来的底点。债券投资者猜测居民消费支出下滑，将迫使美联储继续降息。
在风险偏好的驱使下，套利交易投资者借入低息的日元，用来购买高收益货币资产进行套利。目前日本的基准利率只有0.50%，美国为4.25%，而澳大利亚以6.75%的基准利率保持悬殊的利差优势。
截止到北京时间16：10，澳元兑美元上涨16个基点，报0.8758，盘中最高触及0.8769；欧元兑美元上涨10个基点，报1.4499，盘中最高升至1.4516；澳元兑日元最高上涨23个基点，报100.17；新西兰元兑日元最高上涨26个基点，报87.95。
逼近7.30人民币今年升值近7% - 郭茹(12月28日)
在2007年度行将结束之际，人民币上演了加速升值行情。在短暂企稳后，人民币昨天大涨219个点，连破7.32、7.31关口，向7.30关口逼近。
昨日，人民币兑美元中间价开在7.3079，较前一交易日上涨219个点，涨幅近0.3%，这也是今年人民币中间价创下的几个隔日较大涨幅之一。
截至昨天，人民币自汇改以来升值幅度已近11%，今年以来的升值幅度则达到了6.85%。如果人民币中间价能够在今天——2007年银行间外汇市场最后一个交易日站稳7.30关口，人民币今年的升值幅度将接近7%，超出市场的普遍预期。
去年人民币兑美元仅升值了3.3%，市场此前预期今年人民币的升值幅度在5%左右。
本周来人民币升值速度便明显加快，截至昨天，人民币兑美元已连破7.35、7.34、7.33、7.32、7.31五个关口，累计升值了493个点，是今年以来人民币单周升值幅度最快的周之一。
“从近几天的走势来看，人民币加速升值的迹象明显。”一股份制银行外汇交易员表示。
今年以来，中国贸易顺差仍呈持续扩大状态，全年有望突破2600亿美元，同比增幅近五成，外汇储备则可能在年底突破1.5万亿美元，人民币仍承受着巨大的升值压力。与此同时，国内还面临着通胀压力持续加大的局面，一些学者认为，允许人民币更大幅度的升值可以抑制输入型通胀的产生。
不过，由于近期国际外汇市场相对平静，市场对于人民币连创新高也颇感意外，再加上美元买盘的支撑，市场交易价较中间价要高出100多点，中间价对于市场价格的引导作用有所减弱。
银行间询价市场昨日美元兑人民币以7.3159开盘，收盘于7.3131，较前日收盘价低了313点。当天市场最大波幅为75个点，波幅较小。
境外市场人民币远期不可交割市场汇率昨天有所走高。彭博资讯系统显示，截至昨天18：46，境外一年期美元兑人民币不可交割远期汇率（NDF）为6.7365，，较前一交易日收盘下跌了140个点。但该价格仍高于11月创下的6.7150历史最低点。
人民币今年升值幅度接近6.4% 远超国内普遍预期 - 李若愚(12月28日)
央行在第三季度货币政策执行报告中曾首次指出，理论分析和各国的实践均表明，本币升值有利于抑制国内通货膨胀。
官方立场微妙改变：人民币升值可对抗通胀
人民币汇率年底冲关的势头迅猛。昨日上午，中国外汇交易中心人民币对美元汇率中间价首次突破7.31关口，以7.3079比1再创2005年汇改以来的新高。
与今年年初相比，人民币汇率中间价的升值幅度接近6.4%。这一幅度超过了此前国内普遍的预测。
人民币不能大幅升值的立场曾被反复强调。去年底，央行货币政策委员会委员樊纲多次在国内外表示，人民币每年最多可以升值5%，如果超过这个限度，中国的经济增长和就业将遭受灾难性的冲击。
如今，5%这个预设的心理“死线”早已被突破。与之相伴的是，官方对于汇率工具的运用有了新的看法。
国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松认为，人民币升值有助于抑制通货膨胀，未来有必要推动人民币在可控程度内的升值。他指出，有关机构曾测算，如果人民币升值10%，则进口石油、大豆和猪肉等的价格会迅速下降10%左右。
中国国际金融公司最新的研究报告称，如果其他条件不变，人民币名义有效汇率每升值10%，则中国CPI（消费价格指数）涨幅短期将下降0.8个百分点，长期将下降3.2个百分点。
以往人民币升值的弊端更多地被官方强调，如今升值已经被央行视为对抗通货膨胀的一大手段。央行在第三季度货币政策执行报告中曾首次指出，理论分析和各国的实践均表明，本币升值有利于抑制国内通货膨胀。中国经济的大背景是对资源性产品进口依赖程度加大，人民币升值有利于降低以人民币计价的进口成本。央行称，虽然这种传导存在一定的滞后性，但长期而言，汇率变化会对CPI产生明显的影响。
部分国有银行敏感地嗅到了官方对汇率手段的新看法。 中国银行全球金融市场部本月的月度研究报告称，管理层似乎有暂停加息并转而使人民币加速升值的倾向。
2008年美元兑欧元：反转呼声高 - 肖妍茹(12月28日)
分析师之所以作出这样的预测，是由于近期中东与亚洲一些政府所有的投资基金购买了受次贷危机冲击的美国金融资产
彭博新闻社一项最新的调查显示，外汇策略师认为2008年美元兑欧元有望止住持续两年的跌势，预计明年将上升3.4%，至1.4000的水平。
分析师之所以作出这样的预测，是由于近期中东与亚洲一些政府所有的投资基金购买了受次贷危机冲击的美国金融资产。
11月27日，阿联酋主权财富基金——阿布扎比投资局出资75亿美元购买花旗集团4.9%的股份；12月10日，新加坡政府投资公司对瑞士银行投资110亿瑞郎；12月25日，美林公司表示向淡马锡控股和戴维斯精选顾问公司发行普通股筹资不超过62亿美元，同时宣布向通用金融出售其大部分商业融资业务。
苏格兰研究公司红塔研究所策略师Gerry Celaya最看好明年美元走势，他预计2008年美元兑欧元将升至1.2300，他表示，主权财富基金通过购买那些深受次贷危机打击的资产达成了许多廉价交易，美国经济正在逐渐走出困境，美元也将随之走强。
澳新银行策略师Tony Morriss对明年美元兑欧元的预期是1.3900，他说亚洲和中东国家知道他们应当对美元施以援手，否则自身也将受到连累。
美元今年兑多数货币均大幅走低，美元贬值促使美国10月出口创纪录新高，第三季度经常账赤字也收至两年来最小，有策略师认为美国经常账赤字还将进一步改善，并预计明年美元兑欧元将至1.3200。
2006年美元兑欧元下挫了10%，2007年迄今为止跌幅为8.9%。
另外，外汇策略师还表示，由于美国和欧洲经济将放缓，明年日元兑美元将继续反弹，对欧元也将结束下跌。
三菱日联证券首席经济学家Kazuo Mizuno说，房市放缓对美国企业盈利和消费者支出造成伤害，这将迫使美联储继续降息，美元兑日元明年可能贬值20%至95%。
上述策略师的预期中值显示，日元兑美元明年将上涨3.6%，大约至110；兑欧元将上涨8.1%，在152左右。
人民币汇率逼近7.30关口 - 陈琰(12月28日)
近期走势强劲的人民币汇率再度创下新高。来自中国外汇交易中心的数据显示，昨天，人民币汇率中间价报：1美元对人民币7.3079元，以单日大涨219个基点的“架势”逼近7.30关口。
自2005年7月21日汇改以来，人民币累计升值幅度已达到11.7%。
对于近期人民币的走势，市场上的揣测越来越多。中国银行(601988行情,股吧)全球金融市场研究部分析师石磊认为，从近期人民币涨跌互现的走势可以推测，“加大汇率波动幅度，以抵制热钱流入”的做法正在得到重视。这也意味着，在后期的宏观调控中，央行不会放弃通过加息来缓解通胀。在中美利差进一步减小之际，人民币汇率的波动幅度将大于前期。
尽管美元对人民币呈疲软态势，但国家外汇管理局局长胡晓炼昨天在央行主办的《金融时报》发表评论指出，美元在国际货币体系中的主导地位短期内难以改变。分析人士指出，来自管理层的这一表态将在一定程度上减轻中国短期内可能大幅抛售美元的担忧，从而对美元汇率形成支撑。
人民币高歌猛进 剑指7.30 - 王辉(12月28日)
人民币对美元汇率中间价迭创新高。
在经过本周三短短一个交易日的回落之后，近期持续蹿升的人民币汇率昨日再度迎来年内的新高点7.3079。中国外汇交易中心昨日受权公布，当日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.3079元，该汇率较上一交易日大跌219个基点，创出最近4个交易日的第三个新低，而这一汇率水平与11月底相比，已劲升了近1000个基点，升幅为1.26％。
对于人民币汇率岁末的狂奔，市场人士表示，不断缩小的中美利差仍是人民币汇率强劲上扬的主要动因，而近期央行不断推高中间价的举动也可能蕴涵着某种政策信号。一些交易员表示，人民币汇率12月中下旬开始的加速升值，有望在明年1月得以延续。
统计数据显示，截至昨日，人民币汇率在07年已经累计升值了6.85％。而由于银行间外汇市场07年仅剩下今天最后1个交易日，这一升幅也基本将成为07年全年的升值水平。而与06年全年3.25％的升值幅度相比，07年相当于06年两倍有余的升幅已基本成为定局。值得注意的是，自进入12月的年底收官阶段以来，人民币汇率闪电般的狂奔更是令许多市场人士感到出乎想象。就在这个月中诞生了多项有关于人民币升值的新纪录：截至昨日，12月人民币累计升值近1000个基点，为918个基点，为汇改以来最大单月升值点数；与此同时，1.26％的升幅也极为轻松地令今年5月0.72％的单月升值纪录就此作古。而在12月24日，人民币中间价257个基点、0.35％的升幅也刷新了汇改以来人民币单日最高升幅纪录。
对于昨日人民币汇率中间价出人意料的强烈蹿升，市场人士表示，尽管周三周四两个交易日美元在国际外汇市场再度走软，但这并没有对人民币汇率攀升带来太大影响，推动人民币汇率岁末狂奔的主要动力仍来自不断缩小的中美利差。除此之外，一些市场人士同时预计，不排除央行通过推高人民币中间价来释放某种政策信号的可能。
中国银行外汇交易员周晓沧表示，目前市场预期央行即将放宽人民币汇率波动区间，这在一定程度上刺激了人民币中间价的走高。周晓沧同时表示，目前国际外汇市场上对于美联储明年1月或3月继续降息的预期再度抬头，而无论减息幅度是25还是50个基点，明年都很可能出现中美利差的倒挂。在此背景下，尽管今年人民币升值幅度已经超过了许多分析人士的预期，但明年人民币升值仍可能在07年的基础上继续加速。而在短期内，人民币汇率近期的升值加速有可能在明年1月得以延续。
离岸市场交易显示，截至昨日1年期美元兑人民币无本金交割远期NDF报在6.74附近，按照这一交易水平，人民币兑美元汇率在未来12个月里将升值约8.5％。不过与此同时，国内商业银行的人民币1年期远期汇率交割水平则大多仍集中在6.90附近。
圣诞假期结束 美元恢复下跌 - 刘汉涛(12月28日)
圣诞假期终于结束，投资者重返市场，周四美元指数恢复了下跌，跌至77.15附近，兑欧元跌至1.45美元附近。标准普尔/Case Shiller公布的全国房价指数报告显示，美国独栋住宅成屋价格在10月录得最大按年跌幅，暗示楼市下滑远未结束。标普/CS美国10大都市地区房价综合年度指数在10月跌至209.68，较上年同期下挫6.7%，跌幅超过1991年4月时的6.3%；20大都市地区房价综合年度指数在10月降至192.89，按年下跌6.1%。
欧元兑美元涨至1.45美元上方。英镑贸易加权指数周四在欧洲市场盘初触及一年半最低位，因投资者预计英国央行即将降息，会损及英镑的收益魅力，但兑美元涨至1.99美元上方。圣诞假期前夕英国公布的一连串数据弱于预期，加上英国央行货币政策委员会(MPC)在12月会议上一致投票赞成降息，这令投资者确信货币政策将很快进一步放宽。
澳元周四上涨，美国股市的稳定表现激励了对风险较大的高收益货币交易，且商品价格跳涨预示澳洲的资源收益料将不错。 投资者对利差交易的兴趣重燃，推动澳元兑日元测试100日元阻力位；若升破该水准，将开启澳元升向105日元的道路。高利率产生的巨大利差、仍在走强的商品价格和澳洲经济的持续强劲，这些推动澳元上涨的关键因素仍维持不变。