vendorsj 发表于 2008-7-15 19:26

欧下午冲高1.6036的原因解析

欧元在16点前后上涨至1.6008，这是一个完美的拐点，短线做空的绝佳位置，这点没有疑问。但是在调整后继续冲高至6036就很意外，绝对的出乎技术分析范畴，那么这波奇怪的行情是怎么来的？原因就是——外汇期权，我尝试通俗地解释一下：
首先要从期权做市商的风险对冲机制开始。期权作为主要的衍生金融产品，最终的接收人是期权做市商，也就是一些有实力的大型银行。做市商手中聚集了大量的期权，就必须考虑如何对冲风险，除了期权的自然对冲外（就是一手买一手卖，这部分很小），绝大多数要靠外汇现货来对冲。期权做市商把手里的欧元期权看成一个整体（pool），然后就可以计算这个pool在汇率每变动一个百分点时，价值会变动多少，那么就可以认为相当于持有了多少量的外汇敞口，接下来的工作就简单了，反向持有相同数量的外汇敞口就可以基本对冲期权pool所面临的汇率风险。这就叫delta hedge，delta就是对冲比例。
然而有时候情况会有一些不同，如果大量的欧元期权，其执行价都定在1.6的水平（关键整数位，又是前期高点，这很容易理解），那么这个pool对于1.6的位置就相当敏感，一旦价格突破1.6，整个pool的delta值会发生突变，期权交易员必须马上改变持有的欧元敞口，导致大量的欧元买盘出现，从而进一步推高价格。
所以，以后在关键的点位做短线交易时，一定要注意这一点，甚至可以加以利用。

1cf2 发表于 2008-7-15 19:31

学习了...........

begonmarket 发表于 2008-7-15 19:35

好贴
有论点
有论据（绝大部分帖子都没有）

gina 发表于 2008-7-15 19:35

谢谢！

yongrun 发表于 2008-7-15 19:37

;) :D

freus 发表于 2008-7-15 19:39

学习了
不知VEN兄于后市有何更新看法

天道酬勤√ 发表于 2008-7-15 19:41

感谢分享   虽然看不明白   这就去查什么是期权和对冲呵呵:han:

hakkai82 发表于 2008-7-15 19:43

欧元还能继续空否:lol:

yaoyue 发表于 2008-7-15 19:46

:D
楼主是这方面的行家。

tom520 发表于 2008-7-15 19:52

看了
没明白
一会再看看:mlw:
页: [1] 2 3 4
查看完整版本: 欧下午冲高1.6036的原因解析