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柳英杰 - 关注欧洲两大央行最新利率决议 (2月5日)
综述：
4日，美国供应管理协会(ISM)公布，美国1月ISM非制造业指数为42.9，好于预期的39.0，降低了风险厌恶情绪，增强了市场对美国经济恢复的信心。同时，美国的ADP就业报告显示，美国就业人口减速放缓，缓解了市场对周五非农就业人数可能大幅减少的担忧，有利美元。
4日，惠誉评级将俄罗斯主权评级下调至“BBB”，距离“垃圾”级别仅有两步之遥。同时，惠誉还警告称，鉴于商品价格仍低位运行、资本大量撤离、储备缩水以及公司债券问题，还有进一步下调其评级的空间。受此影响，投资者纷纷担忧东欧经济将深度下滑，对欧元形成抛售压力，加速欧元下跌。苏格兰皇家银行指出，欧元近期只是出于修正性反弹，不应被视为欧元兑美元下跌趋势的尾声。尽管欧元区经济数据可能已经稳定，但该地区发展将受制于其东部邻国经济发展形势。
目前市场关注的焦点是欧洲两大央行的利率决议，市场普遍预期英国央行可能降息至1.0%的历史新低；而欧洲央行则可能“按兵不动”，保持在2%不变，但预期欧银在3月将采取行动。
外汇：周三美元指数整体表现上涨，个别货币分别表述如下：
欧元兑美元
整体表现下跌，高见1.3071，低见1.2813。俄罗斯评级被下调到“BBB”，信贷评级机构还称有可能进一步下调，使中欧及东欧国家货币承压。今晚欧银将公布最新利率决定，市场预期降息空间不大。预测：欧元兑美元短线向下的可能性比较大。
美元兑日元
整体表现稳中微升，高见89.79，低见88.83。美国1 月份非制造业指数为42.9，好于预期，此外，美国贸易赤字有望得到改善以及市场对贸易保护担忧缓解。预测：美元兑日元短线震荡反复的可能性比较大。
黄金
整体表现小幅上涨，高见910.20美元，低见894.90美元。渣打银行等众多机构发布报告显示看好未来金价走势，其中，瑞银集团预计09年金价平均价格将达1000美元/盎司。同时，上周原油库存意外上升至720万桶影响，昨天金价高开，由于来自美国企业裁员人数增幅巨大，金价涨幅有限。预测：金价短线震荡向上的可能性比较大，日内波幅在892-913美元/盎司之间。
交易建议：
美元指数
日内方向： 震荡向上
短线压力： 86.09 中线压力： 86.32
短线支撑： 85.46 中线支撑： 85.30
欧元美元
日内方向： 下
短线压力： 1. 2912 中线压力： 1.2942
短线支撑： 1.2715 中线支撑： 1.2655
英镑美元
日内方向： 震荡，上
短线压力： 1.4454 中线压力： 1.4483
短线支撑： 1.4319 中线支撑： 1.4276
澳元美元
日内方向： 下
短线压力： 0.6462 中线压力： 0.6500
短线支撑： 0.6333 中线支撑： 0.6282
美元日元
日内方向： 下
短线压力： 89.76 中线压力： 89.91
短线支撑： 89.14 中线支撑： 88.88
黄金
日内方向： 上
短线压力： 909.45 中线压力： 912.18
短线支撑： 895.22 中线支撑： 891.77
石油
日内方向： 下
短线压力： 40.81 中线压力： 41.61
短线支撑： 40.00 中线支撑： 39.70
KAVIN - 2月5日GFS外汇市场评论预测 (2月5日)
今日除日元之外的主要非美货币承接昨日下跌走势继续小幅振荡下跌。
欧元兑美元
昨日欧元欧洲盘中再次冲击前日高点1.3060一线，但是抛盘压力沉重，出现了快速的跳水行情，小时线上走出了一个类似小双顶的形态，在1.2930处略微争夺随即下破，展开短线下挫行情，盘中一度跌至1.2810一线，随后在纽约盘中反弹整理，但1.2930处压力始终保持，行情受压再次回落至低点附近整理。
技术面上，昨日欧元没能冲出新高，且走出短线小双顶的跳水行情，自1.2700一线小级别反弹行情暂时告一段落，今日欧元区公布利率决议报告，对于短线行情走势颇有影响，建议无强势操作依据以观望为主。
英镑兑美元
隔夜英镑走势如前预期，亚洲盘与欧洲盘以震荡整理行情为主，表现偏强，1.4300接受住支撑，纽约盘中英镑开始走强，并一度上破1.4500，冲高至1.4580一线，但高位未做过多停留迅速回落，大幅回落至1.4500下方盘整。
技术面上，英镑短线走势表现为高位的强势震荡，虽然震荡行情略显无序，但是行情表现明显偏强，在关注震荡行情的同时需关注行情对于1.4500一线能否始终保持冲击，若英央行的利率决议结果不能有助于打压行情，则英镑后市可能走出有效上破走势。
美元兑日元
隔夜美元日元走势依旧保持震荡整理走势，盘中虽有从89.60一线的快速的跳水行情，但是行情并没有延伸扩展开，随即展开了相对低位的盘整，纽约盘中日元走出分时图的震荡小三底形态并形成往上的突破，并冲至89.80一线，随后震荡整理。
日线及小时线级别行情，美日的震荡整理态势依旧清晰明了，并没有明显的改善趋势，对于震荡整理行情的操作意见与之前一致，只有明确的操作依据才建议入场操作，否则以观望为主。
美元兑瑞郎
美瑞昨日走势也较符合预期，亚洲盘与欧洲盘虽上冲下突较为凌乱，但是只要不能有效下破1.3330一线，则美瑞短线后市不宜看空，在纽约盘中，美瑞经历整理后实现了短线上破的行情走势，并一度冲高至1.1630一线，随后震荡回落整理。
技术面上，日线上的震荡整理样态造成了小时线走势的震荡盘整为主的格局，在不能走出连续形态的情况下，短线依旧保持震荡行情看法为宜，操作上也需要明确的操作依据才尝试操作为宜。
JACK - 2月5日汇市评论 (2月5日)
一、要闻回顾
1、俄罗斯财长库德林周三表示,没有向国际市场借款的计画,而其外汇储备将用来支应预算赤字.库德林并表示,政府将保障就业和支持城市经济支柱的产业,但不对所有民间领域的风险负责。
2、美财政部拟发售670亿美元新债券创历史最大规模。
二、市场分析
纽约时段，欧系货币兑美元冲高回落，欧元兑美元由反弹高点1.2932回落至1.2815，英镑兑美元则自2周新高1.4577回撤至1.4420。美国 ISM非制造业指数好于预期，一度推动非美货币全线走高。但美国新救市方案周二在参议院遭否决，引发美股震荡下挫，提高了风险厌恶情绪，推动避险资金转向美元。受累于美股走软，美元兑日元自89.81回落至89.40，澳元兑美元则自0.6520回撤至0.6420附近。由于避险买盘兴趣减弱，美元兑瑞郎基本处于1.1570/1620区间内宽幅震荡。英国央行和欧洲央行将于周四相继公布利率决定，市场预期英国央行可能继续降息，而欧洲央行将维持利率不变。本时段，美元指则由85.90回落至85.60。
欧元：欧元/美元纽约时段开于1.2868附近，早盘汇价下探1.2814后企稳反弹。随后受ISM指数好于预期推动，汇价突破了1.2900整数水平，上扬至时段新高1.2932。但受短线获利盘打压，午盘，汇价自该高点逐步回落。尾盘，汇价延续了震荡下行走势，受美股下跌拖累，汇价下探至1.2815的低点。临收盘时，汇价自该低点企稳反弹，最终收报于1.2850附近。欧元周三开于1.3046，日内高见1.3069，低见1.2814，振幅达255 点，最终收于1.2850，较周二收盘价下跌188点，跌幅1.43%。日线图显示，欧元/美元周三拉出长阴线，悉数回吐了周二的涨幅，并跌破了5和10 日均线，表明短线走势转弱。目前汇价仍处于1.4360以来的调整趋势当中，短线关键支撑在1.2700，若有效跌破，空头目标可能指向 1.2500/2300。若守稳1.2700上方，汇价则有可能展开低位反弹走势
日元：美元/日元纽约时段开于89.16附近，早盘汇价下探88.92后企稳回升。随后，受美国ISM非制造业指数好于预期推动，汇价自89.00持续走高。午盘，汇价升至时段新高89.81遇阻回落，之后回撤至89.40企稳。尾盘，汇价基本围绕 89.40/70区间持续窄幅整理，并直至收盘。美元/日元周三开于89.42，日内高见89.81，低见88.82，振幅达99点，最终收于 89.46，较周二收盘价上涨5点，涨幅0.06%。日线图显示，美元/日元周三冲击21日均线遇阻回落，K线再度拉出阳十字星，表明短线上行阻力较大。目前汇价基本围绕短期均线横盘整理，短线可能酝酿着方向性突破走势
英镑：英镑/美元纽约时段开于1.4378附近，早盘汇价下探1.4350一线企稳。随后，受美国ISM非制造业指数好于预期推动，汇价自1.4400一线持续走高，并突破了1.4500整数关口，创2周新高1.4577。午盘，受短线获利盘和美股下跌打压，汇价自该高点持续回撤。尾盘，汇价下行至1.4420一线企稳回升，之后汇价反弹至1.4470遇阻回落。临收盘时，汇价基本围绕1.4420/70区间持续窄幅整理，并直至收盘。英镑周三开于1.4460，日内高见1.4577，低见1.4325，振幅达252点，最终收于1.4460，较周二收盘价上涨3点，涨幅 0.02%。日线图显示，英镑/美元沿1.3500以来的上升趋势线稳步走高，汇价一度突破21日均线和短期高点1.4540，打开了短线上扬空间。若有效突破1.4540，多头目标可能指向1.4910/80区间。但若跌破1.4050，汇价则可能再度下探1.3500低点。
三、操作建议
英镑兑美元看空止损在1.4650 第一目标1.4030
欧元兑美元看多止损在1.2980 第一目标1.2570
Lincoln - 投资外汇市场走势评论 (2月5日)
外汇
欧元兑美元
欧元兑美元周三低收结束了为时两日的空头回补带来的涨势。此次低收为周四的低开埋下伏笔。随机指数和相对强弱指数看涨，这表明一个低潮可能正在或将要出现。只有当市场以高于近二十日移动平均值收盘，才能确定一个短期低潮已经结束。如果市场延续今年跌势，下个下跌目标为支持价位。
美元兑日元
美元兑日元延续周二空头回补带来的涨势，周三高收但依然低于近十日移动平均值。此次以中价收盘为周四的稳定开盘奠定基础。随机指数和相对强弱指数看涨，这表明横向走势近期可能涨至更高。只有当市场以高于近二十日移动平均值收盘，才能改变近期看跌的市场。如果市场延续周一的跌势，下个下跌目标为一月最低值。
英镑兑美元
英镑兑美元周三以较低价收盘，结束了一个为时两日空头回补带来的涨势。此次低收为周四的低开埋下伏笔。随机指数和相对强弱指数看涨，这表明一个低潮可能正在或将要出现。只有当市场以高于近二十日移动平均值收盘，才能确定一个短期低潮已经结束。如果市场延续今年跌势，下个下跌目标为支持价位。
美元兑瑞郎
美元兑瑞郎延续周二空头回补带来的涨势，周三高收但依然低于近十日移动平均值。此次以中价收盘为周四的稳定开盘奠定基础。随机指数和相对强弱指数看涨，这表明横向走势近期可能涨至更高。只有当市场以高于近二十日移动平均值收盘，才能改变看跌的市场。如果市场延续周一的跌势，下个下跌目标为一月最低值。
金属
黄金
黄金周三高收并呈现内包日线形态，结束了一个为时两日的盘整。此次高收为周四的高开奠定基础。随机指数和相对强弱指数达到超买并看跌，这表明一个短期高峰可能正在或将要出现。只有当市场以低于近二十日移动平均值收盘，才能确定一个短期高峰已经结束。如果市场延续今年涨势，下个上涨目标为十月最高值。
hans - 欧洲央行降息可能支持欧元 (2月5日)
美国经济数据好过预期，周三美元对多数货币小幅波动，对欧元上涨。美国服务业超出预期缓慢紧缩，ADP服务业员工薪水下跌低于预期。员工收入暗淡，银行坏帐未有改善，美股因之受压。澳元未能击穿0.65阻力位。
基于疲弱过预期的欧元区零售与东欧恶化的经济环境，欧元/美元下跌。欧洲央行预期会在周四维持利率2.00%不变，这有可能延迟欧洲经济复苏。欧洲央行的通胀目标会削减，以复苏欧元区经济，目前来说，较之恶化中的经济增长，通胀只是个小问题。欧元/美元在1.28附近只有很少的支撑，在1.25年有强支撑，1.31附近有强阻力。央行在接合点减息事实上支持着欧元/美元，降息有可能提高经济增长预测。
美国和加拿大
来自供应管理研究所的数据显示，1月美国服务业持续紧缩，ISM全美非制造业指数出人意料地从12月的40.1增长到42.9，仍旧低于50的紧缩分界线。1月指数的主要成分均在增长，商业活动指数从38.9增至44.2，新订单指数从38.9增至41.6，货运指数从48.0增至51.5。就业指数从34.5下沉至34.4，支付价格指数从36.1攀升至42.5。
ADP及业服务预测，美国公司1月削减了大约522,000个职位，低于预期，12月同比削减了659,000个职位。
周五劳工部就业报告显示美国经济1月损失掉535,000个职位，失业率升至16年高位7.5%。
总统奥巴马试图与加强华尔街求助的规则，宣布严格限制执行从政府来的“额外援助”，政府会要求金融公司封顶最高管理层的年薪为500,000美元。
欧洲
欧洲市场经济报告，1月欧元区服务业采购经理人指数从原来的42.5下跌至42.2。综合采购经理人指数从原来的38.5下跌至38.3。
市场经济称，1月德国服务业采购经理人最终指数从原来的45.4下滑至45.2。
欧洲统计报告称，12月欧洲零售乏力，11月向下修正0.1%。零售年下跌超出预期1.6%，第七个月直跌，11月同比向下修正2.6%下跌。
据渣打采购与供应研究所称，1月英国服务业第9个月收窄，CIPS服务业采购经理人指数超出预期增长至42.5，12月为40.2，仍然低于50的紧缩分界线。
英国零售联盟称，BRC英国商店价格指数1月年增长1.1%，12月同比增长0.5%。
亚太地区
按照澳洲统计局(ABS)数据，澳洲零售12月超出预期增长3.8%，创2000年8月以来最大增幅，11月增长0.4%。
来自ＡＢＳ的数据显示，澳洲房屋建筑批准出人意料地在12月第6个月下跌2.9%，与四年来最大跌幅预期相符，11月向上修正10.2%下跌。12月房屋建筑批准年下沉32.9%。
中国物流与采购联盟称，中国制造业出口下跌，第四个月紧缩，中国制造采购经理人指数1月增长至45.3，12月同比为41.2，仍旧低于50的紧缩分界线。
外汇策略更新
老财 - 市场前途迷离 人心惶惶不宁 (2月5日)
日元：
支撑位与阻力位：
弱支撑：88.58 强支撑：87.1
弱阻力：90.30-50 强阻力：94.6
走势分析：
5日亚洲时段，美元兑日元继续承接前两交易日的横向盘整走势，区间介于88.80-89.00之间，主要是由于股市的仍然未见止跌迹象，且全球经济衰退在09年的一季度中有进一步加剧的趋势，从而使得汇价反弹乏力，美元兑日元继续在低位弱势整理。
4 日，美元兑日元开于89.23，从开始至收盘，期间波动幅度较大，最高见于89.96，最低探至88.58，特别是在尾盘由于受到美股的再度走低影响，加上美国ADP就业数据预示经济衰退加剧，从而使得低息货币日元继续受到投资者的追捧，最终收于89.39，较上一日收盘价89.21微涨18点。
从走势节奏上看，美元兑日元近期短线依然维持笔者的预期保持窄幅横盘整理的节奏。日内短线依然围绕89.50-60一带上下震荡，窄幅震荡区间为90.3-88.58，汇价宽幅区间为91.3-88，更强阻力为94.6，而下方在87.1则有重要支撑。
从节奏上看，美日汇价在周三继续持稳在88.58一线之上，并有所反弹回升至89.5上方。今日汇价虽然下挫，但预计幅度依然有限，欧洲盘初美日汇价略有下挫，或考验89一线的支撑水平。
笔者预计汇价在89一线支撑企稳回升的可能性较大，此后有望再度上涨冲击89.5上方阻力，甚至90.3.
交易思路：
短线横盘震荡调整，窄幅波动。
交易上暂保持观望，4日在89附近建立的最小仓多单，止损放在88.805下方，目标关注90.2一线。
黄金：
支撑位与阻力位：
弱支撑：888.9 强支撑：874.2
弱阻力：912.3 强阻力：929.2-931
走势分析：
纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货2月4日收高1%，主要由于市场担忧多家央行将大举注入流动资金以及瑞银上调金价预期。COMEX4月期金收高9.70美元或1.1%，收报902.20美元/盎司。
金价周四（2月5日）在亚洲市场下滑，之前在纽约市场曾受避险买盘推动而上涨，因在金融危机蔓延之际，全球最大黄金上市交易基金（ETF）的黄金持有量再创纪录高位，帮助支撑了市场人气。
从技术走势上看，国际现货金价中短期内走势依然保持震荡上涨的势头和节奏，在4小时图中金价3日一度跌破蓝色上升通道，目前均线系统由此前的多头看涨排列转为横盘运行状态，短线上金价下跌调整节奏仍有继续深化的风险。日内下方分别在888.9、874.2附近具有较好短线支撑。
从1小时图看，金价在周三持稳反弹，但幅度有限，如笔者预期910-912成为金价反弹上方的阻力水平，今日短线将略有下挫调整，但仍有小幅反弹的空间，反弹目标关注912、920。
不过从近期金价走势来看，横盘宽幅震荡将成为主要运行特点，笔者预计金价今日反弹之后仍有再度遇阻下跌调整的风险。
因此多单成本不佳者，建议伺机获利出场，不宜久留，等待下次更好入场时机。
周内最为关键的支撑位于874附近，只要该支撑不破，则金价依然有望继续维持升势。
交易思路：
短线震荡上涨节奏依然不变，但日内先反弹后下调。
交易上，暂保持观望。
此前1月中下旬已经在843-846多次小仓做多的多单，可以将止损提至885，目标至少930一线，突破后可继续看至980附近。
在895-890一带的多单，止损继续放在885一带，也可以考虑日内在910-912附近获利出场。
免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
乔森：欧央行的面子问题
2009年02月05日 15:26
毫无疑问，特里谢是个倔老头，非常掘。牺牲欧元区效果利益不顾，他的态度在年前，已经受到很多投资者的非议。如果此次欧元坚持不降息的话，那他已经向高息货币靠近，在全球大环境依旧低迷的情况下，高息货币仍然有很大的下跌空间。所以，今天的欧央行的降不降息，确实对欧元的后市很关键。以我判断，一旦欧央行继续强硬下去，那结果将是非常的糟糕。即使降息25个基点，它的下跌幅度也会很大，中线的欧元投资者可以看到1.2000下方，千万不要再被特里谢忽悠了，去年12月欧元的涨势，就是特里谢的"强硬"所致，但市场还是非常的不认可，大家最近都在关注温总理的非常强硬的积极言论，内定A股市场一片叫好，但看看今天的杀跌，是温总理在忽悠我们吗？半信半疑。为什么会如此有信心呢，还是面子问题，特里谢爱面子，温总理也是。
美国怎么样的，承认错误，积极改正，不管效果怎么样，但就态度来说，可以褒奖一番。
明天的非农怎么操作，请关注明天的评论。
欧元先生：欧元每日走势预测
2009年02月05日 15:35
预测欧元运行区间时间：2009年2月5日
欧元本日上涨运行区间：1.2800-1.3070震荡上涨(本日不下破1.2800上涨趋势)
上涨阻力一1.2860 上涨阻力二1.2930 上涨阻力三1.2980 上涨阻力四1.3030 上涨阻力五1.3070
下跌支持一1.3010 下跌支持二1.2930 下跌支持三1.2850 下跌支持四1.2810 下跌支持五1.2710
欧元本日下跌运行区间：1.2890-1.2610震荡下跌(本日不上破1.2930下跌趋势)
下跌支持一1.2810 下跌支持二1.2765 下跌支持三1.2700 下跌支持四1.2650 下跌支持五1.2610
上涨阻力一1.2660 上涨阻力二1.2710 上涨阻力三1.2770 上涨阻力四1.2810 上涨阻力五1.2860
欧元每日走势预测：
欧元昨天持续走低，现在受阻于5天均线下方运行，今天如果欧元收盘价，不能站稳5天均线以上，有继续下行测试前期双底位置附近1.2700的可能性，从K线图上看2月3日是一根250点的阳线，2月4日是一根220的阴线，阳线几乎被阴线吞掉，这K线组合图表示双方势均力敌。今天欧元趋势依然不太明朗，继续维持震荡的可能性偏多。而我们预测欧元震荡的时间，大约会维持3至5天左右。震荡完毕过后欧元有机会，出现新的一轮单边行情，我们一定要把握好这次行情的切入点，而我们预测这次单边行情，应该会维持10天时间左右。今天操作上建议大家采取在1.2900附近高抛，1.2800附近低吸。待欧元方向有明显突破后，再进行中线持有操作。
何志成 - 美国甚嚣尘上的贸易保护呼声不代表大多数美国人的意见 (2月5日)
发表时间： 09-02-05 15:50
对美国贸易保护主义抬头，以及少数政客对人民币的指责，我已经通过媒体发表过几次意见。我坚持认为：所谓“雇美国人”“买美国货”的建议仅仅代表了美国一定人群，绝不是大多数人的意见，更不是理性的经济学家和政治家群体的意见。美国总统最近的一系列行动说明，他是理智的。而他通过互联网征求1400万份美国人意见的最终结果也应该是不赞成美国走向贸易保护。
当然，由于民主党执政和工会的力量，2009年的贸易保护主义肯定比任何时候都“时髦”，中美间在贸易上的不和谐之声也会比较多。但是，人类社会不可能倒退，不会重演1930年间的贸易大战——这很简单，这轮金融危机的历史逻辑不可能是依靠战争来调整，大多数国家都清楚，走出经济衰退只能依靠国际合作，尤其是中美欧这样的大国间的合作。
何谓贸易保护主义，贸易保护主义将带来什么？1929年的经济危机曾经直接导致了发达国家间的贸易保护，结果是希特勒等法西斯上台，二战爆发，人类在牺牲了几千万人之后才走出了经济衰退。本次金融危机，牵扯面比2009年要广的多，根源是发展中国家受损害的程度更甚，损害最深的是老百姓辛苦积攒的财富。我们看到，近日欧美都在爆发大规模的示威游行，俄罗斯的群众抗议甚至导致普京与总统梅德韦杰夫公开决裂——有可能出现政权危机。现在，恐慌情绪在全世界蔓延，难免使一些老百姓发出怨言，甚至干出遗憾百年的蠢事。正因为如此，全世界当前最需要的不是吵架，而是团结，是携手克服金融危机的诚意。我们可以想一想，美国想走出金融危机需要不需要中国帮助，中国走出经济衰退需要不需要美国市场。如果大家都搞贸易保护，不但美国的老百姓再难买到中国的便宜货，更会使中国施行反击，停止购买美国债券。毫无疑问，这样一来不仅奥巴马的救市计划将受挫，美国的产业工人甚至会走向街头，将奥巴马赶下台。这个世界因此将走向极端！我曾经看过一个美国电影，讲的是5天时间就能使正常人变成法西斯的实验。我们回想一下历史，2009年的法西斯怎么会在德国和意大利的上台，根源之一就是金融危机后的贸易保护。虽然我知道，人类经常忘记历史教训，但今天的世界毕竟不同了，由于中国的存在，发展中国家的存在，世界不再是两极，而是多极，这个世界更平衡，更有活力，能够靠经济本身的力量走出危机。因此我坚持认为，中美间爆发大规模贸易战的可能性不大，人类重走贸易保护主义老路的可能性也不大。从最近温总理访欧的过程我们可以看出，全球支持贸易自由化的呼声远远地大于贸易保护的叫嚣。美国参议院今天又批准了修改过的“购买美国货”计划，要点就是：不能违反美国关于自由贸易的承诺。这说明：美国甚嚣尘上的贸易保护呼声不代表大多数美国人的意见。
关于人民币问题，我坚持人民币在2009年总体维持升值趋势的意见——这的确是根源于中国的劳动力价值比西方大多数国家低太多。但是，2009年人民币升值幅度会小于2008年的7.2%，大约在3%——5%左右。至于贬值，尤其是大幅度贬值不仅不可能，而且也不合时宜——它会刺激美国的贸易保护主义者。这个领导人已经对世界承诺；在全球金融危机期间，我们不会实行不利于自由贸易的政策，当然这包括人民币政策。但是，2009年的人民币改革会使人民币的波动幅度大于2008年。
关于中国会不会继续购买美国国债？我的态度是，温家宝总理已经讲的非常清楚了：中国是否继续购买美国国债主要取决于我们的外汇储备能否在美国或美元资产上保值增值。从当前情形分析，在全球任何国家尚找不到更安全、流动性更优良的外汇投资市场。美国不仅是首选，甚至可能是唯一——欧洲许多国家已经出现赖债迹象，英国更糟糕。但是，由于中国今年将大规模地进行基础建设，需要进口更多的先进设备，同时出口也会受全球金融危机影响。因此分析，2009年中国的贸易顺差会大幅度地缩窄，外汇储备增量也会大幅度地下降。客观地说，我们不可能像2008年那样非常多地买美国国债了，美国的救市计划，中国帮不上大忙。至于中国会否大幅度地减少美国国债——这属于贸易战争的一部分——只可以让低层次的人说在嘴边，暗示我们中国手里有这个武器。总之，巨额美国国债只能做威慑，千万别将“抛售”付诸行动。