3月22日的投资机构汇评
一．焦点直击上周(3月15日-3月19日当周)外汇市场美元先抑后扬，强劲上涨。周二(3月16日)美联储
长期维持低利率的言辞一度令美元承压。但此后受多方面因素影响，美元大幅上涨，这些因
素包括：1、市场传言美联储或将再次上调贴现率；2、希腊债务危机并未取得实质性进展，
希腊政府称可能在4月2日至4日周末期间寻求IMF援助，市场猜测欧盟不会援助希腊，欧元英
镑大幅下挫；3、印度央行(Reserve Bank of India)周五(19日)意外宣布加息以稳定通胀预
期，市场担心经济刺激措施的退出将打压经济复苏前景。以上三个方面的因素最终令主要非
美货币承压，投资者抛售欧元和英镑而买入美元。
二 .深层透视
美国汇盛(FSI)分析师罗涛(Billow)表示：“希腊赤字问题以及美联储的利率前景将成
为未来一段时间内市场的焦点。鉴于希腊政府上周声明如果一周内将无法得到来自欧盟的援
助，那么将转向IMF求援，因此本周投资者可关注欧盟是否最终采取措施援助希腊。如果欧
盟拒绝援助希腊，那么无疑将打压欧元。”此外，该分析师还提醒投资者，希腊问题尘埃落
定之时，投资者对希腊问题的关注也讲结束，那么也将是欧元去年12月以来的跌势结束之日
。
三．货币分析
欧元/美元
日图图表可见，上周欧元上攻1.38附近关键阻力位失败，受希腊问题影响汇价大幅下挫
，目前短期阻挡水平在1.3624附近，短期支撑在1.3435低点。
笔者建议，本周若欧元/美元出现小幅反弹，投资者可以在1.3620附近做空欧元，1.365
0止损，初步目标可看至1.3440。若汇价跌破1.3435低点，将打开下行空间，后市或跌至1.3
1附近。
美元/日元
日图图表可见，上周美元/日元汇价维持窄幅震荡整理，目前为止已经连续7个交易日收
星线，长期的震荡整理预示汇价一旦突破震荡区间或出现较大幅度的波动。波浪理论显示，
汇价已经完成浪(2)调整，目前正在展开浪(3)上涨。关键支撑在88.15水平，关键阻挡在91.
25水平。
笔者建议，本周若汇价回落到89.70-89.15区间，投资者可以建立美元/日元长期多头头
寸，跌破88整数关口止损。若汇价强劲突破91.25阻挡水平，建议投资者可以追进建立美元/
日元多头头寸，长线持有。 美元指数：上周希腊债务危机的影响尚未消退，市场预期美联储将在下一次货币政策会议
之前提高贴现率，上周五更是出现印度央行意外升息，众多因素令避险情绪急剧上升，美元
买盘大增，推动美元快速走高，另美国经济周期研究所公布，最近一周衡量美国未来经济增
速的一项指标连续第七周出现增长，其增长年率小幅反弹，但在之前12周持续回落，显示未
来数月经济复苏步伐将放缓，美国股市上周五收盘下跌，道指结束八日连涨之势，其中原材
料、芯片制造以及能源板块下跌，大宗商品回落，导致标普能源股指数下跌0.9%，道指成分
股埃克森美孚下跌0.5%，摩根士丹利医疗保健支付者指数上涨2.2%，该指数也受到美国第三
大健康保险商安泰大涨的推动，安泰上涨3.7%，3M公司下跌2%，美国智能手机制造商Palm I
nc暴跌29.2%，对纳指造成打压，太阳能板制造商SPC跌14%，最终道指收盘下跌37点，报107
41点，美元因印度意外升息快速上涨至80.60上方交投，目前美元在80.82交投，短线交易可
逢低做多，中线多头部位持有。
欧元：上周希腊寻求向国际货币基金组织IMF寻求援助的提议，重燃希腊债务问题方面
的忧虑，令欧元持续承压，上周五出现大幅下跌走势，目前欧元在1.3515交投，短线交易可
逢高做空，中线空头部位持有观望。
短线交易建议：1.3560做空，目标位1.3440，止损位1.3610。
中线交易建议：中线空头部位持有观望。
英镑：上周五英国央行货币政策委员会委员森泰斯表示，尽管央行不排除二次衰退的可
能，但更可能的情况是全球经济实现逐步复苏，森泰斯此番言论令英镑全盘承压，英镑下跌
200多点，目前英镑在1.4990交投，短线交易可逢高做空，中线空头部位持有观望。
短线交易建议：1.5100做空，目标位1.4870，止损位1.5150。
中线交易建议：中线空头部位持有观望。
澳元：上周五印度央行意外宣布升息，引发美股走低，商品价格急剧下挫，打压澳元走
低，目前澳元在0.9133交投，短线交易可逢高做空，中线多头部位在0.9150上方获利了结。
短线交易建议：0.9180做空，目标位0.9090，止损位0.9230。
中线交易建议：中线多头部位在0.9150上方获利了结。
日元：上周五美股走低和商品价格急挫，令避险情绪升温，日元交叉盘走低，拖累美元
日元走低，但美联储可能在4月28日召开下次利率会议前再次上调贴现率，支持美元后期走
强，目前美元日元在90.50交投，短线交易可逢低做多，中线多头部位持有看高至95.00。
短线交易建议: 在90.10做多，目标位90.90，止损位89.60。
中线交易建议：中线多头部位持有看高至95.00。
黄金：上周五黄金大幅收低，因为希腊财政问题拖累欧元下跌，而印度升息又刺激美元
大涨，引发投资者卖出黄金，黄金收低18美元，报1107美元，目前黄金在1105美元交投，短
线交易可逢高做空，中线多头部位在1110美元上方获利了结。
短线交易建议：1115-1120做空，目标位1095，止损位1125。
中线交易建议：中线多头部位在1110美元上方获利了结。 上周5印度央行上调贷款和借款利率，打压商品货币，引发美元避险情绪上升，导致美
指大幅上涨。欧元兑其他主要货币全线走低，欧元兑美元上周5最低为1.3503。上周欧元兑
美元累计下跌1.7%，而美指则上涨0.9%创09年6月份以来最大涨幅。美元持续上涨，迫使欧
元严重承压，欧元或将持续调整。
支撑：1.3500--1.3430--1.3300 阻力：1.3550--1.3630--1.3700
GBP/USD
印度央行收紧货币政策，引发市场担忧全球经济复苏步伐可能放缓，导致高风险资产纷
纷遭挫。英镑兑主要货币也全线下滑，英国央行货币政策委员会委员森泰斯表示：英镑经济
仍有出现双底衰退的风险，但经济逐步复苏的可能性更大，而数据现实：英国1月贸易赤字
意外扩大增到17个月来最大，攀至80亿英镑(120亿美元)，英镑的情况目前很糟。目前交易
者持有英镑空头仓位的已触及有史以来的高位，多空差额是1992年“英镑危机”时的8倍，
英镑今年迄今已经贬值约6%，为13年来最差表现，此外，英镑的赤字也已膨胀接近希腊的水
平。英镑的问题将由英镑巨额债务和巨大的贸易赤字引起。美指上周五的大涨，导致英镑下
跌230点，收大阴线，现在受到1.5000的短暂支撑，维持在1.5000附近整理。上方压力巨大
。
支撑：1.4945--1.4875--1.4780 阻力：1.5030--1.5125--1.5200
USD/JPY
日本央行上周维持指标利率于0.1%，但进一步放宽货币政策，一如市场预期地将12月采
行的货币供给工具的规模扩大一倍至20兆日圆，不过该行提供给银行的固定利率贷款期限维
持在三个月不变。日本央行同时维持其承诺不变，将持续维持极为宽松的条件，并尽全力打
击通缩。数周来政府当局力促央行放宽政策，是为了避免日圆升值妨碍出口推动的经济复苏
，同时让日本的通缩免于进一步恶化。决议并未获得全票通过。日本央行审议委员野田忠男
和须田美矢子反对这项决议，出现了自2009年10月以来首次有分歧的投票结果。日本央行总
裁白川方明周三表示，扩大资金供给操作的直接目的并非影响汇率；部分市场人士臆测日本
当局希望抑制日圆强势。部分市场人士对央行仅增加融资操作金额、而未延长资金操作期限
或略微感到失望，故未有造成日圆沽压；而周末前有关希腊救助的忧虑，则降低市场风险偏
好，从而支撑日圆走势，纵使美元周五走高，但日圆兑美元仍维持于90上方之狭窄区间内。
支撑：90.10--89.70--89.00 阻力：90.70--91.15--91.80 本周(3月22日当周)英镑迎来众多决定其“近期命运”的关键因素，如消费者物价指数(
CPI)和零售物价指数，而更为重要的是周三(3月24日)20：30将公布的2010-2011财年预算报
告。这个预算案正受到比以往更多的关注。投资者担心这个老牌资本主义帝国正陷入一场财
政危机；评级公司表示，如果英国再不节制，它的AAA级信用将受到威胁；而欧盟委员会正
警告英国政府，要求他们在2015年将预算赤字降低到欧盟的标准之内(占GDP的3%)。
若市场对预算报告不“买账”，英镑有望继续体验自由落体运动。但到上周(3月15日-1
9日)为止，英国央行(BOE)似乎乐于看到英镑下跌、进而增强英国出口业的竞争力。巴克莱
资本(Barclays Capital)上周五(19日)表示，随着欧元/英镑逐渐逼近4个月来交投区间中部
，已经呈现出超卖迹象。但这仍不足以令其动摇近期看跌观点。这说明，比起受希腊危机拖
累的欧元，英镑仍获得一丝安慰。但是，国外分析机构Forex Focus分析师Nicholas Hastin
gs上周五(3月19日)表示，目前做多英镑仍是非常冒险的行为。近期英镑的反弹可能是受英
国劳动力市场好转，以及有迹象显示该国公共财务状况已经开始改善所提振。
5月份的大选正迫在眉睫，此次预算报告还关系到大选上工党的成败。咄咄逼人的反对
党说他们能够更好地将经济带出困境，并且控制好财政赤字。英国财政大臣达林(Alistair
Darling)目前正承受来自市场的压力，市场要求其给出“若工党赢得竞选，将如何削减英国
创纪录高位财政赤字”的方案。
为了应对这一次经济衰退，英国的财政赤字在2009/2010财年达到了惊人的1,700亿英镑
，而经济状况依旧是一塌糊涂。上周四(3月18日)公布的2月份赤字数据中获得了进一步的支
持。虽然公共部门净借债规模创下了124亿英镑的纪录，但总额却小于市场预期。英国政府
全财年的赤字很可能低于1,700亿英镑的目标，这样一来英国财政大臣达林(Alistair Darli
ng)就有希望在周三(24日)提出一份更有利于赢得选票的预算方案。
Forex Focus分析师Nicholas Hastings上周五(3月19日)指出，随着保守党在民意调查
中再次领先，这将可能仅是提升政府重新当选的机会。
英国政府说，他们有能力在2015年将财年赤字占GDP的比重缩小至4.4%，但前提是经济
真的会如他们预期的那样增长：2010年英国经济增长率为1%到1.5%，2011和2012年GDP增长
率达到3.25%到3.75%，而在后面三年内经济增长率一直保持在3.25%的水平。
根据英国财政部网站公布的数据，23家大型金融机构在3月份对于2011年英国GDP的预估
均值只有2%，其中欧洲智库EIU的预测数字只有0.9%，只有高盛一家的预测(3.4%)落于政府
的3.25%到3.75%的区间。
英国工业联合会日前预计，英国2010年GDP将增长1%，2011年增长2.5%。
商业调查显示，一季度经济增速将与09年四季度相似，当时经济微增0.3%，这标志着英
国走出了这场50多年来的最严重衰退，不过毕恩表示现在距离完全复苏仍有很长一段路要走
。
上周三(3月17日)欧洲时段，英国2月份失业率为4.9%，前值5.0%，英国2月份失业率为
好于预期的4.9%。同时2月份申请失业金人数减少3.23万人，大幅好于预期的增加0.8万人，
表明英国就业市场出现好转，如果这一趋势得以延续，则将为英国政府削减财政赤字提供良
好的经济基础。
本周英国方面的重要数据时间一览：
周二(3月23日)的17：30，将公布英国2月核心消费者物价指数(CPI)和核心CPI，以及英
国2月消费者物价指数；
周三(3月24日)的19：30，英国财政部将公布2010年财政预算报告；
周三(3月24日)的20：30，英国财政大臣达林发布2010-2011财年预算报告 近日来黄金价格的走势主要围绕着希腊危机和欧元展开。而希腊债务危机的不确定性继
续增加,也使得资产“避风港”的避险情绪再度推升了黄金资产价格。而历史上的2008年底
至2009年上半年,黄金和美元也因次贷危机的影响而同涨同跌。
由于通货膨胀预期升温，上周开始，看好国际金价的机构开始增多，全球最大的黄金ET
F也停止了减仓步伐，持金观望。同时，世界黄金协会投资研究经理Rozanna Wozniak认为，
2010年全球黄金总需求在去年下降后将迎来新的大幅增长，从而支持黄金价格走高。
近日世界黄金协会(World Gold Council)编纂的一份报告显示,去年全球各大央行增持
黄金储备的速度创下了1964年以来的最高水平。在这一年中,黄金价格持续上涨的时间创下
了至少90年以来的最高水平。
上周五，印度央行意外升息，引发美股走软，商品价格急剧下挫。印度央行将国内关键
贷款与借款利率分别上调25个基点，以稳定通胀预期，此举也出乎许多市场人士的预料，，
印度央行意外加息让市场认为新兴国家将下步同时加息，各国收缩经济的政策直接打压商品
货币，增强了避险情绪而支撑黄金。
然而黄金近期的走势,大多数机构的态度却并不乐观:机构认为波动幅度可能加大,故建
议投资者以区间操作为主,快进快出。“尤其是周五,涉及多空双方头寸整理,波动可能会较
大,更加需要谨慎处理。”
部分市场人士甚至认为，通货膨胀因素并不对金价上涨构成正面影响。因为黄金是所有
商品中的硬通货，价格波动最小，但凡遇到通货膨胀这样的“牛市”，其上涨步伐将远远慢
于其余贵金属，而投资机构为了追捧其余商品，很可能抛弃黄金。
操作建议：从美元指数来看，其目前仍维持在79.5这一波动区间下轨的上方，在没有下
破之前，对黄金的乐观依然需要谨慎。目前，金价尚未突破短线阻力；中期趋势仍保持乐观
的情况下，短期对于金价的操作仍需要谨慎而行。短期黄金的波动几乎就是围绕布林通道的
上下轨进行，目前区间在1100-1135美元之间，建议依然采取高抛低吸策略，并在上下轨设
好相应的止损价格。
今日需要关注的经济数据：
日本 公众假期
08:30 澳大利亚 2月份新车销售 前值-3.4%/月，15.6%/年
16:00 瑞士 2月份M3货币供应量 前值5.6%/年
17:00 意大利 2月份非欧盟贸易收支 前值-32亿欧元
20:30 美国 2月份芝加哥联储国家活动指数 前值0.02
22:30 欧元区 欧洲央行总裁特里谢讲话
23:00 欧元区 3月份消费者信心指数 前值 -17;市场影响 外汇市场:机构分析师：美元/加元后市倾向走高...
国外机构分析师周一(3月22日)表示，美元/加元上周五(3月19日)自20个月新低1.0060强
势反弹，后市可能将倾向走高。美元在全球范围走强，以及大宗商品价格走软，给予美元/
加元支持。
不过数据上看，加拿大2月通胀数据，以及1月零售额数据提振了加元人气，进而增强了关
于加拿大央行(BOC)可能先于美联储(Fed)升息的预期。
该分析师指出，美元/加元日线图看涨，随机指标在超卖区看涨，零轴下方的MACD柱线正
在收缩，上周五K线图上形成看涨的锤头形态。他预计，美元/加元上方阻力位于1.0202(3
月16日高点)，然后是1.0250(3月12日高点)；下方支撑在1.0060(3月19日低点)，然后是1.
0000。
北京时间11:55，美元/加元报1.0164/68。 由于欧盟高层间就是否向希腊提供救助的问题分歧巨大，欧元后市似乎还将遭遇更为剧
烈的震荡及阴跌。
汇市参与者认为，本周四(3月25日)、周五举行的欧盟峰会将难以出台救助希腊的特别
计划，但论调不一的官方言辞或将导致欧元汇率反复震荡。而且即便成员国达成一致，欧元
恐怕也难持久受益，因为通缩恶化和经济增势疲软等诸多问题将限制欧元上行空间。
欧盟委员会主席巴罗佐(Jose Manuel Barroso)上周五呼吁德国和欧元区其它国家协调
行动，为希腊提供援助。巴罗佐表示，欧盟委员会将提出一套以欧元区国家提供双边贷款为
基础的希腊救助方案，这套方案将符合欧盟条约有关禁止救助成员国的"不救助"条款，并且
会附带严格的条件。
法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约的外汇策略师Sebastien Galy表示："本周会议饱含
极度的不确定性，不能指望事情能很快解决。"这意味着欧元兑美元和日元多半将走软。自
今年年初以来，欧元/美元汇率已下挫5.8%。
在此次峰会之前，希腊政府曾对欧盟施压，称若不能获得合理利率的贷款，则将寻求国
际货币基金组织(IMF)的救助。欧元区成员对此问题观点不一，法国和欧洲央行(ECB)希望问
题能在欧盟内部解决，但德国担心施救希腊的行动将难以获得选民的支持，因此希望将问题
踢给IMF。
德国总理发言人表示，希腊迄今为止并没有向德国或其它欧盟国家寻求援助，因此就援
助条款作出决策的基础并不存在，但不排斥将IMF纳入针对希腊的救援方案。
IMF副总裁列普斯基(John Lipsky)周日发出声明，如果希腊要求援助，IMF已经为援助
希腊做好了准备。
希腊公共债务管理局表示，希腊必须在5月底之前筹集约160亿欧元的资金来偿还债务。
希腊总理帕潘德里欧在上周六的一次讲话中表示，希腊已经采取了必要的措施来应对债务危
机，希腊将按时偿还其政府债务。
联合信贷(UniCredit)驻米兰的分析师团队认为，"欧盟当局看来在救助希腊问题上已分
崩离析。"
法国农业信贷(Credit Agricole CIB)驻伦敦的高级外汇策略师Stuart Bennett说，1.3
600点位是欧元/美元的关键水平。汇价在上周大部分时间内守住该位，但在希腊债务危机风
波再起后跌至1.3503低位。预计汇价未来可能跌至1.3460，接近2009年5月来的最低水平。
北京时间09:08，欧元/美元报1.3508/13。 汇市场:IMM：美元自1月19日当周以来首次出现净空头...
根据国际货市场(IMM)上周五(3月19日)公布的数据显示，外汇投机者自1月19日当周以来
首次做空美元。截至3月16日当周美元净空头头寸仓位为1.21亿美元，前一周为净多头仓位
39.9亿美元。
另外，欧元净空头头寸下降至46341手，前一周为745541手；欧元未平仓合约则由163822
手下降至79702手。近期欧元区债务问题的担忧再次扩大，主要因德国和法国在援助希腊问
题上出现分歧。
英镑空头头寸仍处于高位的63987手，但较上一周的67549手仅有小幅增加；英镑未平仓合
约由121551手下降至27011手。英镑公共债务和议会选举问题令英镑承压。 外汇市场:分析师：英国“无多数党”状态可能令英镑/美元3月双底反弹破灭...
英镑/美元周一(3月22日)亚市早盘在1.4976-1.5014之间波动，上周五该汇价未能在1.520
0获得买盘支撑，一举大跌至1.5000一线。
有市场分析师指出，英镑/美元未能如期出现颈线1.5200位反弹的行情，3月双底的形态可
能破灭。一方面因为美元指数持续上涨；另一方面"无多数党"议会的局面仍无法改善，令
英镑持续承压。
根据最新的数据显示，保守党和工党分别占据议会席位38和31个。但双方均未能实现突破
半数。
该分析师还表示，由于欧元区债务问题的不确定性，美元近期持续走强。而英国的"无多
数党"状态令市场对该国经济复苏前景感到担忧。他预计，英镑/美元上方阻力位于1.5035-
50，然后是1.5100；下方支撑在1.4950。
北京时间10:05，英镑/美元报1.5012/16。 外汇市场:机构分析师：美元/瑞郎料继续强势盘整...
国外机构分析师周一(3月22日)表示，美元/瑞郎料将强势盘整。美元指数上涨，以及在欧
元/瑞郎重挫的情况下，瑞士央行(SNB)可能出面抛售瑞郎，给予美元/瑞郎足够的支持。
但瑞士央行理事Danthine此前表示，希望消费者和企业对升息做好准备。这可能会限制美
元/瑞郎的涨幅。周一亚市早盘，美元/瑞郎在1.0600附近盘整。
该分析师指出，美元/瑞郎日线图指标看涨，因随机指标从超卖区域回升，零轴下方的MAC
D柱线在缩短，表明汇率上行风险加大。他预计，上方阻力位于1.0634(3月19日高点)，然
后看1.0731(3月11日高点)；下方支撑在1.0537(3月19日低点)，跌破将下看1.0519(3月18
日低点)，和1.0502-1.0493区间。
北京时间09:35，美元/瑞郎报1.0601/07。
页:
[1]
2