油价高攀深化美联储内部分裂 致其政策方向举棋不定
不断高攀的油价使得美联储深化内部分裂，美国货币政策可能的方向以及下周的政策制定会议，目前还不明朗。
不断高攀的油价使得美联储深化内部分裂，美国货币政策可能的方向以及下周的政策制定会议，目前还不明朗。
突如其来的阿拉伯世界民主主义起义，使得能源成本的飞速上涨。这会以不同的方式影响经济，包括经济发展滞缓，助推通胀，甚至更糟两者一起发生。
在美联储3月15日召集会议之前，政策制定者和坚定的长期头寸持有者将陷入更加复杂的境地。
Fifth Third资产管理公司的固定收益类产品首席经理Mitch Stapley 表示：“会议将比市场参与者之前所认为的形式会更加有趣，风险正在上升，可能会带来滞涨的恶果。未来可能会有一些发展方向，现在关于滞涨的讨论已经显现。”
争论的核心在于经济发展滞缓的概念，该概念用于衡量现有经济运行水平与经济发展最大潜能之间的缺口。
联邦公开市场委员会主席伯南克坚信，物价总体上涨并不会带来高失业率和薪资增长缓慢，从而困扰经济。
少数关注通胀强硬派人士怀疑，所谓的产出缺口将是刺激美国通胀的决定性因素。他们表示，如果货币当局等到全国失业率从目前8%、9%左右下降至令人满意的指标时再有所行动，将已经为是过晚了。
此番言论是针对美联储大量放宽银行系统信贷的，包括美联储通过零利率和2.3万亿美元收购政府债券和抵押债券，来刺激受到金融危机冲击的信用市场。
购买债券令美联储的资产负债表扩大三倍，费城联储Charles Plosser声称，这将势必导致未来的通胀。
下周二的政策报告中，美联储将很有可能发表对于矛盾的解决方法，包括承认最近的能源成本上涨，以及重申对通胀预期保持关注。
在此期间，大多数分析师预计美联储将结束当前6000亿美元国债的收购计划，即使中东地区已经加大了出口范围。
经济心理学
欧洲央行最近已经暗示可能最快在下月加息，美联储则不同，很少人会相信美联储会在近期采取紧缩措施。
美国IHS Global Insight首席经济学家Nigel Gault在马萨诸塞州列克星敦说：“我们预计2012年之前不会加息，美联储不是欧洲央行。美联储不会仅仅因为通胀上行压力而加息。”
事实上，美联储官员已经不厌其烦的指出，尽管通货紧缩已经不再成为风险，但核心通胀仍然维持在1%，远远低于美联储认为的2%的目标。
美国原油价格上涨至大约105美元/桶，美国国内汽油成本快速上升，市场对于通货膨胀恐惧导致了对更高价位的预期。
鹰派和鸽派人士都认为，通胀预期是未来通胀的前兆，这将逼迫美联储必须采取紧缩货币政策，即使在经历衰退后，经济仍旧需要牵引力。
两位美联储地方主席的讲话突显了美联储的内部分裂。达拉斯联储主席Richard Fisher表示他有可能会开始认真考虑反对持续的宽松货币政策。
相反的是，亚特兰大联储主席Dennis Lockhart表示，如果油价继续出现上涨从而影响经济复苏，不排除美联储将在6月之后，继续延续6000亿美元的债券购买计划。
Lockhart说：“我认为中东以及北非地区的动乱，令风险的平衡有所转移。”
借鉴于Lockhart的想法往往是一面镜子，反映出美联储在华盛顿的权力核心，它可能是一个安全的赌注，预计美联储将继续保留一段时间，即使期货市场下注年底前会有紧缩政策。
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雪绒花 发表于 2011-3-9 15:47 http://www.y2.cn/images/common/back.gif
哪有本事弄到这种小道消息[:2-107:]
斯蒂格利茨:欧盟或面临日本那样的五年迷失
诺贝尔经济奖获得者斯蒂格利茨表示，由于各国政府实施预算削减将破坏经济复苏，欧盟可能将面临类似日本的“5年迷失”。
综合媒体3月9日报道，诺贝尔经济奖获得者斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)表示，欧盟（EU）可能面临类似日本那样的“5年迷失”，因为政府实施预算削减将破坏经济复苏。
斯蒂格利茨在接受采访时说：“日本在1997和1998年过早开始平衡预算，结果进入另一个迷失的5年。欧洲确实也面临同样的风险。”
西班牙和爱尔兰等国政府正在努力通过增税和削减开支来减少预算赤字，同时还想复苏蹒跚的经济。欧盟领导人正在寻求债务危机的解决方案，同时3月25日这个出台强化重债国援助计划的最后期限也正在逼近。
斯蒂格利茨目前是哥伦比亚大学（Columbia University）的经济学教授，他认为能源和食品价格上涨导致持续通胀的风险“较低”。欧元区消费者物价2月增速加快至2.4%，为2008年10月以来最快增速。同时欧央行（ECB）行长特里谢（Jean-Claude Trichet）2月28日当周表示，政策制定者最快可能在4月加息。
斯蒂格利茨说：“由于大宗商品、食品和能源价格上涨，目前存在一些通胀压力。但是鉴于闲置产能的规模，这种价格上涨传导至其它环节，变成实际的通胀动力，并导致真正通胀的可能性相对较低。”
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雪绒花 发表于 2011-3-9 15:47 http://www.y2.cn/images/common/back.gif
新西兰银行外汇策略师Kymberly Martin表示，纽元/美元正受到全球商品价格上涨和油价自高位回落后风险情绪改善的双重支持。
周三(3月9日)亚太时段盘初，纽元/美元小幅走高。新西兰银行(BNZ)外汇策略师Kymberly Martin表示，纽元/美元正受到全球商品价格上涨和油价自高位回落后风险情绪改善的双重支持。
Martin补充称，纽元还受益于周二新西兰掉期利率的上升。近日来，纽元受到新西兰联储(RBNZ)降息预期的持续打压。
Martin表示，因本交易日无重要数据公布，市场将聚焦周四(3月10日)公布的新西兰联储利率决议。货币市场已完全计入该联储降息25个基点的可能，不过经济学家的观点存在分歧，部分经济学家认为降息幅度将超过25个基点，另一些经济学家认为新西兰联储将宣布维持利率不变。
欧洲债务危机暗战或在周末浮出水面
欧元区领导人将在11日召开特别会议，如果各领导人无法就德国提出的“竞争力条约”达成一致，欧洲债务危机中的矛盾可能将浮出水面。
综合媒体3月9日报道，欧洲主权债危机可能在本周末（3月7日当周）露出其丑陋的面目。
到目前为止，投资者一直对欧猪五国（葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙，简称PIIGS）感到相当放松，因为市场相信欧洲政治家将出台“重大方案”。
更准确的说，就是在3月24日峰会前，欧盟领导人将确认对欧盟援助基金的数百亿欧元二次注资，那将使欧猪五国的借贷成本更低，甚至可以回购自己的债券。
但是此时的事实远非如此。周五将揭开真相。
在同意利用纳税人资金再次注入援助基金之前，德国在法国的支持下，希望所有领导人同意在国内通过限制未来政府赤字的立法。希腊已经表示拒绝该提议。在周五的特别峰会中，矛盾可能将浮出水面。
如果与会的欧元区领导人无法就德国暗藏杀机的“竞争力条约”达成一致，至少会导致投资者对欧洲的交易作获利了结。
交易商表示，欧元最近的强劲表现完全是由于美元疲软，以及欧央行4月将加息的信号。8日欧元下跌看起来更像是强劲表现后的获利回吐，这恰恰说明欧元区问题再次变得非常敏感。但是其它地方也正升起红旗。
欧元区外围经济体的政府违约保险成本大约1个月以来一直在上升。
同样，葡萄牙政府债对德国基准债的利差已经接近一般认为无法回头的4.5%关口。
但是欧洲的“海报男孩”仍是希腊。穆迪（Moody's）7日将希腊信用评级下调三档并保持负面前景。希腊政府债对德国基准债利差在8日飙升至9.6%，走向一个2010年春危机高峰之后从未看到过的水平。
德央行韦伯:欧洲面临高通胀的实质风险
德央行行长韦伯表示，欧央行近期发出的4月将加息预警是应对通胀高企的正确方案，因欧洲通胀将在一段时期内面临超出容忍水平的风险。
综合媒体3月9日报道，德国央行（Bundesbank）行长韦伯（Axel Weber）8日表示，欧央行（ECB）近期发出的4月将加息预警是应对通胀高企的正确方案。
近期欧央行行长特里谢（Jean-Claude Trichet）警告称，欧央行或将在4月加息，但遭到部分市场观察人士的批评，因担忧加息将损害经济仍处于脆弱地位的欧元区外围成员国。
但韦伯称，欧洲通胀形势将在一段时间内面临超出可容忍水平的实质风险，欧央行发出4月可能加息的预警是应对近期通胀高企的正确方案。
韦伯已宣布将辞去德国央行行长一职，因此其将无缘角逐欧央行行长职位，但其仍坚持称，欧央行的首要责任是抑制通胀。欧央行已经，并且未来还将努力维持物价稳定无疑欧元体系将出现物价稳定的局面。但各成员股财政政策制定者还需尽其本分，通过削减债务与赤字来将政府预算收缩至欧元区标准水平内。
将于4月末离职的韦伯2月称，其货币政策的鹰派立场、以及其对欧央行应对危机所采取的非常规举措的反对态度是导致其辞职的原因之一。欧央行的非常规模举措，不仅仅是债券购买计划，将具有长期稳定性风险，因现在欧洲经济已趋于正常化。
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美国财政部官员:目前国际货币体系无助于全球经济的重新调整
美国财政部负责国际事务的部长助理表示，目前国际货币体系不适应全球经济的重新调整，并表示中国的汇率政策缺乏弹性。
综合媒体3月8日报道，美国财政部负责国际事务的部长助理Charles Collyns8日表示，国际货币体系愈加不适于重新调整全球经济，因为中国和其他大型新兴经济体未能让他们各自的汇率反应市场力量。
Charles Collyns称，中国汇率政策缺乏弹性正鼓励其邻国干预各自的货币。
他称，所有主要经济体应准备允许汇率波动反应市场力量。国际货币基金组织(IMF)必须为全球一致的汇率政策大声疾呼。
Collyns表示，担心资本控制和外汇干预将使资本流入那些没有采取这些措施的经济体，阻止资本流入的控制手段应被那些汇率被高估的国家视为暂时解决方法。
他指出，美国未来数年需要进行可靠的改革，以恢复财政持续性，帮助经济恢复平衡。而那些经常帐持续出现盈余的主要新兴经济体需要转向关注国内经济增长。
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