瑞银：为什么当前黄金交易者倾向于轻仓短线操作
由于市场静待伯南克听证（北京时间今晚10点开始，为其两天），昨晚黄金市场交投清淡。伦敦时段金价跟随欧元下跌而下探日间低点$1578.29/oz，随后公布的美国零售销售数据大幅低于投资者预期，而且是连续第3个月下滑，带动金价止跌回升。
此外，美国海军在中东向一艘小型渔船开火的消息带动油价上涨，也利好金价。昨日黄金收盘于$1588.85/oz。
外资行点评：
UBS：昨日公布的研究显示，由于金价波动增大，黄金交易员要么仅持有少量头寸，要么缩短持仓时间。金价自6月初的$1641/oz下调至近期的$1580/oz，意味着一些基于美国“定量宽松”而建仓的交易员逐步离场。
UBS认为这并不意味着交易员认为联储将不会推出QE3。根据目前联储的态度来看，当前仍为QE3预留出空间。但投资者面临的挑战是，从现在到联储最终推出QE3的时间跨度可能过于长，如果在当前进场，很可能未能等到QE3便在中途因为金价的大幅波动不得不止损出场。
UBS表示这解释了为什么当前交易者倾向于小幅持仓或者短期持仓——通过该手段来减少被震出局的潜在损失。其他交易者倾向于采取相对交易策略来抵御金价的波动，如做多黄金/做空铜。
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