转帖笨熊-----关于周6招行2.0报价
关于周6报价 2005-08-06 12:13我一定说服不了你，因为你认为你看到的就是对的。但我愿意把我知道的告诉你。
1.国际外汇市场的报价和我们平常所熟知的股票市场有巨大的差异。
股票市场有一套完整的报价系统，有自己的规章制度，是一个封闭的市场，固定时间开盘收盘。
外汇市场因为是全球的市场，不存在一个什么样的组织或机构来制订报价的规则，24小时交替运行，我们所谓的开盘和收盘，实际上是市场中约定俗成的看法，就是美国时间下午4点，这个开盘和收盘时间，只是为了在技术图表中能明确定义一个新周期的起点和终点。外汇市场是开放的市场，自由的市场。
2.我们看到的报价是如何产生的？
股票市场中，交易者在一个封闭的交易系统中报价，价格在系统中反应出来。
外汇市场没有一个统一的报价系统。我们现在所看到的报价实际上是有一些专门提供资讯的机构处于商业目的而采集的，他们和银行、经纪公司、甚至大型跨国公司签约，由这些报价者给他们提供报价信息，对于他们来说，他们没有权利来干涉或者筛选价格提供者所提供的信息。
目前，世界上比较知名的价格信息提供商有路透社、桥讯社（前美联社）等，这些价格信息提供商是新闻机构，而不是管理机构或者是交易机构。
不同的价格信息提供商由于其价格提供者的差异，在某些时候或者说多数时候，价格变化是不同步的，会有微小差异，但基本上不会相差太远，因为，正常情况下，报价者的报价会十分接近市场平均水平，在没有突发性事件的情况下，价格变化是连续的。
我们平时所看到的银行报价、网站报价、保证金公司报价多数都采用了路透社和美联社的报价，有的甚至将这些报价和国际上信誉卓著的大银行的报价进行加权平均后提供自己的报价。
3.为什么要采用数个报价加权平均？
外汇市场讲究公平公开公正自愿原则，交易双方讲究真实意思的表达。由于数据传输、报价者道德水准、甚至是交易员手误等原因，往往会带来意想不到的价格波动，比如数据传输中小数点丢失、不道德交易者故意扰乱市场报出偏离市场平均价格十分离谱的价格（报价是权利，成交不成交不是义务）、将日元110误输入为119等等，作为报价信息提供商，他们新闻机构的原则就是真实反应客观事实，但不对客观事实负责，他们会把这些信息反应出来，但这种信息是不真实的，偏离了市场平均水平。如果银行或者交易商采用单一价格信息源，风险就十分巨大，因此，比较重视风险的交易商会采用多方价格信息源，利用程序对这些价格进行比较，如果无异常，会加权平均，变为自己对客户的报价对外发布，如果其中一个有异常，系统会自动屏蔽掉这个价格，只采用其它价格进行加权平均，假如遇到突发事件，数个价格源同时剧烈波动，即瞬间价格波动超出预先设置的正常范围，系统会屏蔽掉所有价格，并提示交易员，交易员立刻在市场中核实，一旦认定价格变化合理，是某种突发事件引起的，则会重新开放系统报价。这就是某些时候交易商报价突然中短并很快回复的原因。
4.我们在分析软件看到的价格和真实成交价格之间的关系。
分析软件的价格绝大多数是之间从信息提供商处采集，这样比较方便。而真实的交易系统的报价多数是经过加工的，即上面3中所提到的数个数据源加权平均，这中间一般情况下会出现几个点子的差异，属于合理范畴，个别情况下，会出现较大差异，比如出现3提到的一些意外情况。
据我所知，招行交易系统对外报价采用了5个信息源，路透社、美联社、USB，还有两个大银行的名字我记不住了。而外汇通2.0则直接采用了路透社的报价，是从路透社服务器上直接采集，无任何加工。
5.为什么在周六会出现价格的单边直线走势？
上周，在外汇通2.0中，加元在凌晨5-6点时候，开始稳步的直线上涨，最终价格距离凌晨4点（公认的收盘价格）上涨了200点，今天，欧元、瑞朗又出现类似情况，大家可以调图表看，从5:49开始，欧元在2个小时内几乎没有波动地上涨了200点，瑞朗也一样。
为什么会发生这种情况？
前面说到外汇市场是开放的市场、报价没有规矩可以遵循，只要能成交，就能反应，凌晨4点是大家默认的收盘时间，但是，并不是说到了凌晨4点，全世界交易者都关闭电脑停止交易，而是说到了凌晨4点附近，多数大的交易商银行都不交易了，准备回家度周末。而一些还不愿意休息的人，可以继续交易，只要他能找到交易对手，能够成交，他们的成交价格也会反应到他们的信息索取商那里。假如遇到别有用心的人或者是无聊的人，他们两个对手间你来我往，不断交易，不断产生新的交易价格，就完全可以把价格搞到很离谱，其实，他们损失什么？仅仅是电费而已。如果这个时候，一些交易商或者是银行没有关闭自己的交易系统，损失可能就是惨重的。
举例说明：如果招商银行不关闭交易系统（假设招行采用单一路透社报价），我和朋友恰好又是路透社价格信息提供者，我完全可以和朋友一起，我卖给他1欧元，他加价50个点再卖给我，我立刻加价50点卖给他，如此往复，别说把欧元搞到1.2599,就是搞到100也不需要多长时间，等价格已经很离谱了，招行价格也上来了，我们立刻以1.2599甚至是100的价格卖给招行10000000000亿欧元，呵呵，招行就这么垮了。
有人会说：国际市场上成交不都是以100万为单位吗？不错，这是在大机构间的交易，如果我愿意接受1元的单位，也没人管得着我，我向花旗银行讯价，说我要买1欧元，他除了骂我有病外，不会打我，不会罚我款，如果我跟中行交易员哥们闲得无聊，通过交易系统不断买卖1欧元，只要不破坏平均价格，被同行盯上，领导也不会说我什么。
6.周六的变态价格会有人承认吗？
也许有吧，脑子没病的交易员周一上班，在打开系统前看到变态价格，第一反应就是查看不同数据源的价格，如果仅仅是一个数据源变态，就直接剔除调，采用其它数据源报价了，如果是多数报价源都变态，他们也不会冒然打开系统对外报价，而是不断通过寻价系统或者电话给平常的交易对手打电话，寻问市场发生什么事情了，报价是否真实，核实无误后，才会对外报价。
有人说国际市场报价，国际市场，其实，这是一个概念，是市场公平报价的总称，而不是指具体哪个信息服务商的报价、哪个银行的报价，国际市场报价和国际市场，指得就是无数交易商中大家比较公认的、认为是比较公平的、反应了多数交易者认同感的一个价格区间。
外汇市场，更像现在的商品市场，无论是在超市还是在农村贸易市场，都可以讨价还价了，只要交易双方愿意，就可以成交，多数人能够接受的价格，就是市场价格了。当菜市场中唯一的一根胡萝卜被一个就差这一根胡萝卜当救命的中药引子的时候，100元一根成交也是正常的，但，你不能说这就是市场价格，只能说市场上曾经有人以100元的价格买了一根胡萝卜。
标准的股票市场，更像30年前的计划经济，什么东西都要凭票供应，价格还是死的，谁敢扰乱市场？两者不同之处在于30年前的商品价格可能一天一变或者n天一变，而股票市场价格是随时在变。。。。。。
我知道我说服不了你。
我当给其它朋友讲了一些外汇市场常识了。
如果你坚持认为你看到的价格就是真实的，而且必须要以这个价格成交，我鼓励您，支持您。如果不给那个价格，请您聘请国际知名大律师，把这个官司打到底，讨回一个公道，也好给大家上一堂生动的法律维权课。。
[ 本帖最后由 weson 于 2005-8-7 07:01 编辑 ]。 谢谢分享！。 原帖由 weson 于 2005-8-7 06:58 发表
关于周6报价 2005-08-06 12:13
我一定说服不了你，因为你认为你看到的就是对的。但我愿意把我知道的告诉你。
1.国际外汇市场的报价和我们平常所熟知的股票市场有巨大的差异。
股票市场有一 ...
这有啥好解释的，本来就是这样，因为处于尾盘，交易量非常小，容易被放大。
还写这么多，够累的。不过真是招行的好员工。。
[ 本帖最后由 mai 于 2005-8-7 11:45 编辑 ]。
[ 本帖最后由 mai 于 2005-8-7 11:46 编辑 ]。 拿我如果周末拿欧元去换人民币行不行呀
招行会不会拿这个价给我换：）？？？？。 这真是笨熊原创吗?
为什么不在他自己论坛见???。 原帖由 whohello 于 2005-8-7 09:50 发表
这有啥好解释的，本来就是这样，因为处于尾盘，交易量非常小，容易被放大。
还写这么多，够累的。不过真是招行的好员工。。
笨熊早已不是招行的员工。。 原帖由 mai 于 2005-8-7 11:46 发表
原帖由 whohello 于 2005-8-7 09:50 发表
这有啥好解释的，本来就是这样，因为处于尾盘，交易量非常小，容易被放大。
还写这么多，够累的。不过真是招行的好员工。。
笨熊早已不 ...
哦。招行可惜了。。 原来是这样啊。
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