 | |  | | 欧元——国际金融体系的"平衡器"
2002年1月1日欧元进入现金流通,欧元从过渡期进入稳定期后,将对世界经济产生显著影响,尤其是对国际金融体系的影响
一, 一体化的金融"黏合剂"
建立欧洲货币联盟和实行欧元是欧盟经济全球化的重大战略步骤.欧盟主张实行欧元的国家领导人和经济界代表不仅将货币联盟视为经济一体化目标,而且将此作为整个欧洲一体化进程的重要组成部分.欧元加强欧盟的国际竞争地位.建立欧洲货币联盟是明确的政治战略目标,其意义远超过经济范畴.(1)欧洲整合的"黏合剂".在世纪交替之际,欧洲版图上接二连三出现北约东扩,欧盟东扩等重大战略组合.这些事件在欧盟国家引起的政治磋商,矛盾和问题使欧盟国家间关系面临很大压力.实施欧元将在欧盟国家间形成一种"金融黏合剂",是促成欧洲一体化的关键一环.欧元区国家逐步拆除重要障碍,国家在放弃货币政策主权后,将与货币联盟的经济和政治利害关系共命运.欧元把参与国的政治与经济连成一体,欧洲一体化从此难走回头之路.(2)对全球化挑战的回答.实行统一货币——欧元有助于欧盟实现其提高对美,日国际竞争力的政治经济目标.欧元区拥有3.03亿人口,已经超过美国(2.76亿)和日本(1.27亿).目前欧元区的GDP占世界的比重(16%)低于美国(22%),高于日本(7%),但随着未来欧元区的逐步扩大,这一比重将趋向扩大.现欧元区的商品与劳务出口占世界的比重(19%)已明显领先于美国(15%)和日本(9%).在实力支撑下欧元区将更有"资本"扩大欧元金融区地缘经济影响,平等参与建设未来世界经济制度.
欧元区增强了抵御国际金融危机的能力.实行欧元后,欧元区内部的汇率风险消除.欧元12国必须按照法律遵守《马约》规定的通胀和财政稳定目标.这些措施促使欧盟国家经济集体转向稳定.欧元实施近3年时间里,欧盟内外出现许多大的动荡和干扰,如亚洲金融危机余波,科索沃战争,国际石油价格上涨以及美国恐怖事件等,欧洲货币联盟经受巨大冲击.总体看,欧元区内部的动荡小于欧元以前的"马克体系",欧元区的通货膨胀率经过调整能够保持在2%以下,国债占GDP比重得以按计划持续降低.
二,世界金融体系的"稳定器"
欧元将改变国际金融格局,对全球金融关系有一定稳定作用.欧元将改变美元在国际金融中绝对主导的地位.在未来国际金融体系中,美元仍是最重要的主导货币,欧元并不是要取代美元的地位,而是稳步接近美元的地位,并和日元一起共同行使国际主导货币的职责.欧元启动以来,虽然欧元兑美元汇率在波动中呈现弱势,但欧元的国际作用已明显增强.除了在世界贸易结算中的比重有所扩大外,欧元作为国际投资货币的意义明显增大.欧洲的国际金融地位明显上升,欧洲的债券市场已与美国并驾齐驱,股市也在欧元推动下,在深度和广度上快速发展,成为国民经济日益重要的融资渠道.
美国汇率和利率在世界经济中的影响将受到一定的限制.据统计,全球30%-40%金融资产最终将归于欧元,其5000-10000亿从美元转为欧元.如果最终英国加入欧元区,欧元区的实力和筹资能力将大大加强.欧元区的实力将接近美元的地位.但欧美之间并没把对方作为竞争中危险的一极,而是重要场所.因为欧元成功,可以简化交易过程和费用,同时也促进欧洲市场稳定.随着美国在世界经济中比重下降,美元失去少许地位符合世界经济力量的实际对比,对世界经济发展有积极作用.
中长期欧元对世界经济,特别是国际金融具有稳定作用.中长期内,美元仍保持着国际储备货币和支付货币的重要作用.在相当时间内,美元虽是最强的,应用最广的世界主导货币,但它一方面因自身的问题,另一方面因欧元的崛起而处于强大的压力之下.欧洲央行采取了既竞争又协调,以协调为主的政策.欧洲统一货币促使美国和欧洲都从自身利益出发,加强国际金融合作.欧元启动以来,欧洲中央银行努力按照欧元区的利益和景气发展制定货币政策,在维护独立性和不与美联储的政策陷入冲突的矛盾之间保持平衡.欧洲央行特别着眼预防美国经济大起大落和美国经常项目巨额赤字引发美元贬值的风险.为防止出现金融动荡和汇率冲击,欧洲央行和美联储,日本等中央银行进行了政策协调.在欧元启动后的近3年时间中,在共同作用下,国际汇率未出现大的动荡,维持了相对稳定的金融环境.
欧元区通过在物价,财政,利率和对外经济等方面的稳定政策措施,为欧元区建立了稳定的框架.《马约》的四项标准给世界各经济区域和组织提供了整顿经济和建立稳定货币机制的范例.欧元的实施提出重要启示:稳定金融需要统一的,区域性的,最终是全球性的金融秩序和金融体系.美国恐怖事件后,欧洲的出口受到影响.但欧元区的金融仍保持稳定.若在实施欧元之前,这种冲击将引起欧洲各种货币,如马克,法郎,里拉和比索塔的激烈动荡.但统一的欧元实力和欧洲央行与美联储的政策协调使欧元区避免了外来冲击.欧洲央行稳定景气和资本市场的"危机管理"政策经受住考验,欧元保持相对稳定.货币联盟的稳定对国际金融的稳定做出贡献. |  |  |  |  |
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发表于 2006-4-9 12:04
