美元强势反弹 非美集体跳水 - 王彬(10月17日)
昨天受全球股市大跌的影响，美日，镑美，欧美演绎了一次集体跳水，美日自117.30狂跌至116.43，镑美自2.0420跌至2.0290，欧美自1.4220跌至1.4143，幅度都在100点左右。
美日技术上，整理后选择了向下突破，后市是否继续跟进取决于G7会议的结果。
美联储在9月18日会议记录中表示当时大幅降息的理由之一就是“房屋市场极度疲软”，该领域发展动态因此成为万众瞩目的对象。而今晚(10月17日)8：30美国即将公布这方面的重要数据-9月新屋开工。
分析师认为，如果住房市场传出更多不利的消息，将继续打压股市，并带动风险厌恶情绪。这点利多日元，有望促使其今天连续第三天兑美元上扬。根据彭博社调查，经济学家对9月新屋开工的预测中值为：下降3.6%，年率为128.5万户。
日本财务省一不愿透露姓名的官员昨天(10月16日)对媒体透露，七大工业国10月19日召开的会议，将讨论如何解决金融市场动荡的问题。
美国住房市场频频爆出负面新闻：美联储主席伯南克明确承认房屋市场疲软将严重拖累美国明年经济增长；美国财长保尔森指出不动产市场的修正不会象去年底看来那么快结束。
建议：美日逢高做空。117.00 116.80 116.50
欧元走势受到G7会议决议限制 - 李宗祥(10月17日)
美股继续下跌令市场风险厌恶情绪再次上升，高息货币时段内始终承压。而周末G7会议的风险也令交易商对欧元下行风险保持警惕。在G7会议前，欧元/美元可能维持区间盘整的走势。而下周一若G7达成有效协议，欧元/美元可能出现方向性选择的大幅波动走势。
欧洲央行继续利用外汇储备来调节市场欧元汇价。以及市场预期G7会议有望提振美元影响，欧元维持相对区间振荡。欧元汇价区间振荡为主。天图技术指标预期欧元汇价短期区间仍然是主要基调。短期技术阻力位于1.4233，强阻力1.4320，支撑位于1.4125区域，强支撑1.4000技术指标MACD出现死叉，说明区间振荡仍是主要基调，那么欧元汇价有望出现冲高回落预期欧元汇价有望维持在1.4000－－1.4320区间波动，料欧元汇价区间波动将是最好的选择。区间交易是主要策略。建议1.4230沽空，止损1.4277，目标1.4005区域。破1.14130追空欧元，目标不变。
新西兰银行--纽元/美元隔夜大幅下跌(10月17日)
昨日新西兰市场纽元/美元处于窄幅区间运行，隔夜纽约时段汇价再度大幅滑落，较昨日开盘水平下跌近2美分。
市场投资者风险规避，导致套息交易平仓，日元交叉盘纷纷滑落，挫压纽元/美元。投资者担心创纪录高点的石油价格可能影响商业投资以及消费者开支，从而引发风险规避情绪。
此外，周二全球股市下跌亦增强了投资者对美国次级债市场影响其经济成长的担忧。
隔夜纽元兑各主要货币均下跌，套息交易平仓承压高息货币，纽元兑日元下跌3日元。
瑞银--美元疲软不可持续 G7声明可能刺激反弹(10月17日)
国际知名投行瑞银(UBS AG)表示，美元的疲软走势是不可持续的，七国集团(G7)的会议声明可能激起美元迎来反弹走势。
瑞银是仅次于德意志银行(Deutsche Bank AG)的全球第二大外汇交易商。瑞银预测，美元在未来3个月将上扬5.2%，其理由是自9月18日降息50基点后，美联储(Fed)推迟了进一步降息的步伐。
瑞银驻苏黎士全球外汇交易主管Mansoor Mohi-uddin指出，美元不会持续走软。本周末基调强硬的G7声明将会为美元反弹提供契机。
日本财务大臣额贺福志郎(Fukushiro Nukaga)周二表示，G7官员将讨论外汇和金融市场。美元兑多数主要货币年内均下跌，此前美国信贷危机激起了短期信贷成本上升。
北京时间02:32，欧元兑美元报1.4163/65，纽约市场周一尾盘报1.4205。此前，汇价于9月末、10月初一度触及1.4275的历史新高。欧元兑美元年内已大涨7.8%。美元兑日元报116.71/74，纽约市场周一尾盘报117.40。
瑞银预测，欧元兑美元1个月内可能跌至1.3800，3个月内将跌至1.3500。
美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)周一表示，房市衰退将有可能对明年的经济增长带来"重大拖累"，美国经济前景存在"不确定性"。
◎避风港的作用将凸现
瑞银策略师指出，美联储9月份下调联邦基金基准利率至4.75%，有助于缓解市场对信贷紧张状况的担忧。
瑞银预计，美联储10月份仍将维持现行利率5.25%不变，但将会在12月份和明年1月份会议上降息25基点。
瑞银称，如果信贷市场继续恶化，避险情绪持续升温，激起投资者寻求相对安全的美国资产，美元也可能获得支持。如果投资者担忧信贷市场的进一步风险威胁，美元仍会作为避风港的首选。
G7财长和央行行长会议将于本周在华盛顿召开，且将在本周末发表一份声明。G7成员有美国，日本 ，德国，英国，法国，意大利和加拿大。
新西兰银行--油价不会是新西兰联储政策决定的主要因素(10月17日)
新西兰银行(Bank of NZ)首席市场研究员Stephen Toplis表示，新西兰通胀压力已开始上升，而油价上涨很可能进一步推高新西兰利率。
不过他补充表示，油价肯定不会是新西兰联储(RBNZ)决定未来政策的决定性因素，货币政策反应将基于通胀有多接近新西兰联储1%-3%的目标区间，油价上涨导致的通胀影响有多少渗入了其他货物和服务行业，同时纽元的影响力是加剧还是限制国际油价激增对新西兰本国经济的影响。
他还补充表示，油价走高已经伤害经济，随着油价进一步上涨，压力会不断增大。
建设银行--美元依旧波澜不惊(10月17日)
昨天欧元/美元在相对狭窄的区间内横盘整理，区间为1.4216-1.4196美元。受欧元/日元下跌拖累，欧元/美元短暂跌破1.4200美元。纽约联储银行数据显示，10月份制造业指数为28.75，远高於市场预期的13.1，该指数9月份为14.7。这一数据强化了市场对美联储不会在近期降息的预期。欧洲央行管理委员会官员表示，欧元区13国通货膨胀率在2008年超过央行预期水平的可能性较大。他认为2008年通货膨胀率超过2%的可能性较大，不过他没有给出一个具体的预测值，只表示物价风险可能会进一步增大。周二欧元区数据方面，德国将公布9月份消费者价格指数(CPI)终值和10月份ZEW经济预期指数，瑞士将公布8月份零售额。欧盟机构将公布9月份调和CPI数据。技术分析：
日元/美元:美元在116.28日元上方依然保持稳固的短线上涨趋势，若涨至117.95则会触发升向119.36的上档走势，而115.80附近也有较强的支撑，若美元回落至此，投资者可做短线介入博反弹。
英镑/美元：英镑对美元先位于2.0350与2.0400区间内作窄幅震荡，现在20日均线位于2.030一线，对英镑有较强的支撑，而2.0480也有较强的阻力，故预计短期内英镑对美元仍将维持区间内震荡的走势。
远东商银--10月17日外汇市场分析(10月17日)
花旗集团悲观的经济展望，突显信贷和次优抵押贷款问题挥之不去，也让美国联邦准备理事会(FED)再降息的臆测高涨，昨日美元受压，兑日圆自117.46高点下滑。FED主席贝南克演讲内容指出，金融市场逐渐向好，但全面復甦尚需时间，暗示短期内降息的机率降低，但油价涨至新高，企业获利前景暗淡，打击道琼工业指数及标准普尔500指数週一双双创下近五週来最差表现，亦拖累国际股市疲软，风险厌恶情绪上涨促使投资人纷纷出脱日圆相关利差交易部位，令日圆急速走升。晚间美国公佈9月工业生产符合预期上升0.1%及设备使用率为82.1%，但受全球信贷紧缩及FED降息的影响，8月资本净流出竟高达1,630亿美元，冲击美元兑日圆下挫至116.46低点。预期今日美元兑日圆压力位于117.00-20，支撑于116.00-20。
週二德国公佈9月消费者物价调和指数(HICP)终值上升0.2%符合预估值，但消费者物价指数(CPI)终值仅上扬0.1%，通膨数据舒解欧元区再升息的急迫性，令欧元兑美元受阻于1.4227高点。欧洲央行(ECB)总裁特里谢指出，即使欧元区经济成长充满活力，但金融市场正对被低估的风险进行大幅修正，并再次警告利差投机交易风险，而国际股市向下修正，且市场对金融机构披露惨淡业绩的担忧，使风险厌恶情绪升温，利差交易回吐拖累欧元兑美元跌至1.4144低点。虽然美国公佈资本大幅流出，令美元回吐部分涨幅，但在本週末七大工业国(G7)会议前，投资人趋于谨慎。预期今日欧元兑美元阻力于1.4180-1.4200，支撑于1.4100-20。
英国国家统计局週二公佈9月消费者物价指数(CPI)上升0.1%及零售物价指数为0.3%均低于预期，通膨数据疲软令市场预计英国央行下一步将降息，打击英镑兑美元自2.0437高点下滑。股市表现不佳促使利差交易解除，加重英镑卖压，兑美元跌至2.0296低点。市场关注今日英国央行会议记录，预估英镑兑美元压力位于2.0330-60，支撑于2.0250-80。
人民银行--经济周期高点隐现 紧缩趋势短期继续(10月17日)
基本面：经济增速高位续升可能性不大
综合有关因素分析后，我们认为CPI继续保持高位，通货膨胀加速上升的势头在短期内将逐步缓解。首先，生产资料价格上升在短期内不会传导到CPI，CPI中大部分非食品商品在中国供给充足，短期提价的动机不大。其次，技术进步在加快，能够有效缓解成本上升的压力。第三，中国还是一个就业不充分的国家，并且储蓄充分，这决定了通货膨胀时代在近期难以出现。当然，由于食品供给的周期性和世界范围的食品价格上升，要求短期出现价格大幅度下降是比较困难的，我们依然认为CPI将在一段时期内，至少在今年和明年初维持高位。我们预计，第四季度CPI平均维持在6%左右，略小于6%，全年CPI为4.5%左右，而明年年初的CPI将维持在5%以上。
基于工业生产增速将出现小幅下降、投资反弹可能性较小、真实消费支出增速将比去年同期略有下降，以及外部需求下降变数骤增上述四个方面的预计，我们认为四季度工业生产和投资增长将出现高位减速的状态，经济增长略有回落，增速将保持在11%左右，而全年GDP的增长速度将保持11.5%左右。
政策面：紧缩趋势短期不变
———货币政策困境中的取舍与方向。今年第二季度以来，央行货币政策思路开始转变，利率政策主要盯住通货膨胀和投资增长，而汇率升值按既定节奏进行，对流动性的控制主要体现在数量政策的调控上。我们认为，短期内，这时利率政策必须关注的三个方面，即通货膨胀、银行经营的稳健性和资产泡沫，而解决这三个问题的最基本的政策措施就是加息，而通货膨胀是导致储蓄分流，从而促使资产价格上升的重要因素，因此，短期内央行通过加息控制通货膨胀就是最好的政策选择。
根据目前中国宏观经济政策的滞后性和政策制定的规则及决策时滞，当前的宏观经济状况和可以预计的经济状况将是政策执行的主要依据。目前，通货膨胀高企、经济周期处于高位和流动性膨胀加剧，这些因素决定了未来的经济政策仍将紧缩。
———加息还将继续。利率政策将继续实施目前的适应性的政策，利率将根据通货膨胀的上升幅度而定。根据目前中国的经济状况和通货膨胀情况，未来还有2-3次加息的空间，但是考虑到加息的各种约束，加息1-2次是比较肯定的。
———数量政策调控将更频繁，工具将多样化。未来数量政策依然是货币政策的常用工具。公开市场操作力度不会减少，未来一段时间外汇结汇的压力将异常加大，再加上到期的央票将增加，因此央行将更加频繁地使用熟练工具。首先，央行将继续大量发行央票进行对冲，保持基础货币的适当的发行速度，以保持货币总量全年的增速在17%左右。其次，存款准备金率政策继续保持平均1个月提高一次的频率，未来存款准备金的比率将提高至15%左右。第三，特别国债将成为政策工具。第四、加强放贷规模的窗口指导，控制信贷规模。
———汇率年内升值速度应保持在5% 。汇率升值幅度取决于经济的均衡，升值所带来的经济利益格局的变化以及央行对汇率变化的控制能力。经济均衡而言，人民币目前至少低估15%以上；就利益格局而言，升值实际上是一个利益重新分配的过程，即贸易部门与非贸易部门、进口部门与出口部门的利益分配，目前而言，这是制约汇率快速升值的主要原因，利益的分配和协调是一个渐进的过程。年内人民币会继续保持目前的升值节奏。1-9月对美元升值幅度为3.7%。按此速度，至年底时升值幅度应为5%。
———宏观经济政策将进一步协调配合。最近特别国债直接向市场发行，体现了财政部也加入到对流动性膨胀的直接管理中来，未来特别国债继续追加直接向市场发行的可能在增加。如果央行和财政部配合，互相协调步骤，由财政部分担一些公开市场操作的等待来的政策实施成本，那么政策执行者对流动性的控制是能够比较顺利的实现。
工商银行--欧元兑美元反弹 信贷疑虑再起(10月17日)
花旗集团高管言论令全球信贷忧虑重燃，美股应声下滑，拖累美元承压，美元兑日元和欧元周一纽约市场下滑。日元一度因股市上涨而下滑，美元兑日元盘中高见117.94日元，为8月中来最高；后来股市转跌，收盘时美元兑日元当日跌0.3％，下滑至117.26。欧元兑美元升0.2％，报1.4202美元，离两周前创下的1.4280纪录高点不远。欧元兑日元则上扬至167.72，为7月23日来最高，尾盘报166.57。美元指数跌0.1％，报78.087。
欧洲央行总裁特里谢表示，欧元汇率应反映基本面，汇价过度波动不利经济成长。美国纽约联邦储备银行公布，纽约联邦储备银行10月制造业指数升至28.75，远高于市场预期的13.00，9月为14.70。美国联邦储备理事会前主席格林斯潘表示，尽管信贷危机有所缓和，但全球信贷市场紧缩的情况仍将令美国经济成长放缓。信贷紧缩对借贷成本的冲击将令美国经济有一定程度的放缓，这种效应可能持续至明年首季。而美国经济衰退的几率依然低于50％。
周二东京市场，因股市下滑令利差交易等风险交易需求降温，日元上扬，兑美元脱离两个月低点。信贷疑虑再度兴起，令道琼斯工业指数与标准普尔500指数表现为五周来最糟。追随美股周一颓势，日股日经指数下挫1.3％。美元/日元与欧元/日元走势，主要受到主要货币兑日元部位调整推动。澳元与新西兰元兑日元均扳回部分稍早跌幅，使美元与欧元兑日元脱离日低。欧元兑日元一度下跌超过0.25％至约166.35日元，虽然随后稍稍回升至166.70日元，但仍停留在周一所触及的12周高点167.73日元下方。澳元及新西兰元等高收益货币一度下跌0.5％，脱离前几个交易日所创下的约两个月高点。但市场逢低承接，澳元及新西兰元双双削减部分跌幅。澳元跌0.13％至105.40日元；新西兰元则跌0.10％至89.37日元。美元兑日元持平于117.40日元，自稍早的日低近117.20回升，但低于周一触及的两个月高点117.95。国际原油价格周一跳升至每桶86美元以上的纪录高点，亦令美元承压。欧元/美元变化不大，报1.4200，盘旋于月初触及的纪录高点1.4280附近。本周在七大工业国财经首长会议前，汇市波动可能有限，预料汇率与次贷风暴都将列入G7议程。
技术方面，欧元/美元：在1.4282美元的趋势高点处受阻，但只有在跌破1.4015的情况下才会看停上涨趋势。当前短线支撑位在1.4135。在1.4150美元一带获得支撑。如果在1.4150/54美元一带守住，则可能进一步上行，测试1.4283美元的历史高点。若1.4150/50美元的支撑失守，则汇价可能进一步回落至1.4100/05美元。
美元/日元：在116.28日元上方依然持稳。若涨至117.95则会触发升向119.36的上档走势。短线价格的进一步上涨将取决于116.80日元处的支撑。若能守住，则汇价可能进一步上探119.84日元至8月8日高点。不过，若116.80日元失守，则下档指向 116.27/36日元。
人民币市场，昨日外汇交易中心美元兑人民币中间价在7.5136，开盘后市场先上后下，在上冲至7.5254后快速回落至7.5160附近，随后在7.5170-7.5190区间交投，最终收在7.5185。
美.通.银行--股市左右套息交易 G7会议前市场情绪谨慎(10月17日)
忌惮于本周末要举行的G7会议将会讨论美元或日元的弱势问题，另一方面，担忧股市又警惕股市屡创新高后大幅回撤修正的风险，昨日市场有点忧心忡忡，成区间波动情势。纽约时段早盘公布的美国8月净流出美国的海外资本达到1,630亿美元，7月份修正后数据为流入943亿美元。市场普遍认为，虽然不尽准确，但该数据大致上反应出了美国弥补其贸易逆差和经常项目赤字的能力。美国商务部上周公布，该国8月份贸易逆差为575.9亿美元。8月份海外投资者净卖出美国长期证券总额为693亿美元，创下自1990年3月份以来的最大流出规模，7月份流入美国的海外资本为195亿美元。美元在此报告影响下遭遇小幅抛售，不过不久便又恢复了之前的区间波动状态。
股市方面，数据疲软拖累股票市场下滑，早盘一度下跌超过100点，尽管午盘收窄跌幅，但仍下跌约70点。道指今日这进一步刺激风险规避情绪，套息交易继昨日适度下跌后今日出现期待已久的大幅回撤。昨日花旗银行宣布第三季度收入下降57％后今日另外两家美国金融机构公布的收入亦低于市场预期；伯纳克隔夜表示美国房屋市场的下滑将可能持续到明年，将继续拖累美国经济增长；另外美国10月NAHB房屋市场指数跌至18，是记录新低，这些因素促使美股今日再次下跌。预期G7会议前美股走势将继续主导套息交易的表现。技术上日元交叉盘均出现超买见顶修正迹象，套息交易面临进一步下行修正风险。
北京时间今日20：30将公布美国9月份CPI，数据或将为美元交投方向提供一些线索。若9月份CPI出现上升，外汇投资者可能会因此预期，继上月将基准利率下调50个基点后，美联储可能不再进一步减息。另外周三将公布的数据还包括定于美东时间上午8:30公布的9月份新屋开工数据；Fed将于美东时间下午2点公布最新黄皮书调查报告；另外纽约联邦储备银行执行副行长和堪萨斯城联邦储备银行行长也将于周三发表讲话。
当前市场充满不确定性因素，诸如美联储利率前景、次级贷市场的影响、G7会议内容等方面，尚未有统一的看法。因此，投资者处于谨慎的状态，对于市场的风吹草动非常敏感，目前股市波动对于套息交易的影响将继续存在。
欧元方面：
美国股市继续下滑以及流出美国的海外资本规模庞大兑欧元并未造成太大影响，欧元/美元纽约早盘自1.4145低点适度反弹到1.4195高点后受阻，午盘局限在1.4155/75窄幅区间。G7会议前市场保持谨慎，预期未来时段走势将取决于交叉盘表现，初始支持位于1.4145，阻力位于1.4200。
日元方面：
全球主要股市普遍走低，风险意识的上升促使投资者了结套息头寸，日元也获得反弹的机会，昨日的亚洲市场和欧洲市场早盘，在股市下滑的引领下，美元/日元10日均线失守，并下探至116.50的20日均线价位附近。纽约时段主要在116.45-116.85区间震荡，美股下跌令汇价承压。技术上小时图指标接近超卖，但缺乏反弹动量，日图指标看跌，跌破116.00将破坏上行趋势。今日亚市将关注日本股市表现。
英镑方面：
英国CPI数据不及预期，英镑因此承压，美股下跌刺激风险规避情绪增加英镑压力。早盘疲弱美国数据支持英镑/美元反弹测试2.0380高点，但很快再次跌向2.0300日内低点。技术上，小时图指标试图自超卖反弹，日图指标看跌。关键阻力位于2.0495，突破此位将指向多年高点2.0655。若破败此位，汇价将向2.0000档回撤。