本周汇市展望 2006年8月28日 -2006年9月1日

	尽管数据面表现疲软，但美元波动一周后收盘较前一周上涨。 伊朗制裁方案缺乏力度，对油价有一定打压。 8月末市场缺乏流通，数据众多，暗示未来波动较大。   美元在继续剧烈波动一周以后上周小幅收高。美指收于85.40左右，前一周收盘85.10。美国国内数据面：房市跌幅超出预期，在个人消费停滞的情况下，核心耐用品订单点燃了商业支出将对美国经济形成支撑的希望。 欧元区信心指数表现更加疲软，投资者及分析人士（ZEW）表现出的悲观情绪甚于消费者（IFO），自91年以来未曾出现过高位温和下跌。 日本消费者物价指数偏低，日银10月加息的预期有所收敛，导致日圆剧烈下跌。8月，主要美元货币对陷入窄幅区间以内，区间波幅仅有1.5%,而日圆相对稳步下跌，目前为止相对USD及EUR跌幅均达到2.3%。无论消费者物价指数是否将影响日银的加息决定，日圆疲软的状况不会改变，尤其如果关键技术支撑USD/JPY：117.50，EUR/JPY：150.00很快被突破以后。   伊朗就欧盟/联合国提出的一揽子优惠政策的答复不能满足联合国安理会提出的停止铀浓缩计划的要求。美国及欧盟三国已经投票决定采取进一步的制裁措施，但鉴于俄罗斯的反对态度及中国的勉强态度，采取经济制裁的可能性似乎越来越渺茫。就目前而言，它消除了对美元一个较大的负面因素，但也可能只是将最后的摊牌时间推迟至今年晚些时候。由此引发的短期效应表现为油价进一步回落，尤其劳动节后石油库存高于季节平均水平，再加上美国夏季用油高峰即将结束，石油需求高峰也即随之结束。   由此带来的纯粹影响可能是对整体通胀压力下降的认知，这样则会削弱支撑美联储采取紧缩货币政策的基本因素（通胀水平），对美元不利。媒体报道称伊朗可能很快将发表声明，以求在核问题上展开突破，但上周五却有传言称伊朗将要宣布的内容是他们已经成功制造了核武器。而后者的可能性似乎比前者更大，说明伊朗正在进一步加快行动，以求掌握局势，制造出可供生产武器的原料。   上周曾提醒大家注意在整体呈现波动的状态下美元有可能反向走强。尽管数据面普遍表现乏力，但美元的确如期上涨，说明头寸有所调整，但整体趋势或满意度没有发生变化。上周五美指走升至重要阻力后停止，整体仍然看跌美元。需认识到，头寸调整可能不时捣乱市场， 但鉴于美元空头头寸仍占有相当份量（截止发稿时“交易员持仓报告”尚未公布），再加上本月接近尾声市场流通较弱（周一英国夏季公假及本周末美国劳动节长假），短时间内价格行为将非常混乱。   本周数据将刺激交易量大幅上涨。美国方面：首先将公布的是周二央行8月消费者信心报告，预期由前值106.5降至103左右，但ABC每周信心指数有所改善由-15上升至-14，说明结果可能好于预期。联邦公开市场委员会8月8日会议纪要将于周二下午公布，一旦发出任何与“利率将保持不变”的不同信号也将引发大规模的变动。周三公布ADP全国就业报告，这一新报告的影响力将被第二季度预期良好的GDP修正值所带来的影响力覆盖。而GDP报告的关键在于个人消费支出成分指数，季度个人消费及GDP平减指数预期保持不变。周四公布7月个人收入支出及个人消费支出。7月零售销售已经显示个人支出将上升，所以关注的重点在月度个人消费支出通胀水平，预期月率上升0.2%，核心年率维持2.4%。周四还将公布8月芝加哥采购经理人指数及7月工厂订单，预期双双小幅下滑。周五进入9月，当天将公布8月非农数据（预期上涨12.5万，失业率由4.8%降至4.7%），密歇根大学满意度终值将于当天早上晚些时候公布。   欧元区本周最先公布的是周二德国9月GfK消费者满意度，预期基本保持不变。周四公布德国7月零售销售，稍后将公布一系列欧元区信心指数，预期稍有下滑但仍保持相对乐观。周四最主要的事件为欧洲央行的中央委员会会议，预计会上将保持利率不变。会后的新闻发布会上，行长特里谢可能暗示继续加息的时间预期将在10月。如果未能实现，则EUR有可能面临强压。周五公布第二季度GDP初值，预期稳固上升，与早前报道的法国及德国第二季度GDP增长同步。   日本本周最先公布的是东京时间周二早上7月就业及家庭支出。周三早上公布7月零售贸易，下午公布劳动力现金收入及加班收入。周四早上公布7月工业生产初值，晚些时候公布房市及建筑业订单。   目前即将走出8月进入9月，预计交易量将有显著上升。区间状态被突破的可能性越来越大。个人倾向于美元空头反补带动汇价反弹，劳动节后一周将反转。目前尚不清楚催化因素有哪些，但如特里谢发言温和、美国公开市场委员会会议纪要语气强硬，或非农数据表现强劲都有可能成为推动因素。美指方面，上周五反弹至自7月28日形成的趋势线阻力85.55时停止，并维持在8月高位85.75下方。这些都是非常关键的阻力位置，一旦突破则将触发大量空头反补行为。这些位置对应于EURUSD1.2720及1.2680/90支撑。如果可以维持在该位置上方，主要日图趋势线阻力处于上方的86.20，则EURUSD大致将到达1.2560/90。除非跌破8月低位84.40/50及5、6月趋势线支撑84.30，否则下跌的可能性不大。

	好东西要顶