市場怪傑 -- 艾迪 塞柯塔

	艾迪。塞柯塔盡管在金融圈內名不見經傳，但是他的成就確實可以名列當今最高明的交易員之一，1970年代初期，塞柯塔受雇於一家經紀公司，他在這段期間，開發出第一套代客戶操作期貨的電腦交易系統。這套系統獲利能力頗高，但是該公司管理階層的橫加幹預與猜忌，卻使其功能大打折扣。這段不愉快的經驗是促使塞柯塔決定自立門戶的主宰因素之一。 　　自立門戶•締造佳績 　　塞柯塔自立門戶之後，就用這套電腦交易系統為客戶和自己操作。在這段期間。塞柯塔所獲得的投資報酬率高得簡直令人難以置信。例如他的一位客戶在1972年投資他5000美元，到了1988年中，其投資報酬率達2500倍。就我所知，沒有一位元交易員能在這段期間獲得如此高的收益。 　　在著手寫這本書之前、我根本沒聽過塞柯塔的名字。然而在我採訪麥可•馬可斯的時候，馬可斯卻多次提到塞柯塔，並且強調塞柯塔對其交易事業頗多助益，在訪問結束後，馬可斯對我說﹕“你知道嗎?你實在應該去採訪艾迪•塞柯塔。他不衹是一位元了不起的交易員，更是一位天才。” 問﹕你最初是如何與交易搭上線的? 　　答﹕1960年代末期，我判斷當時美國財政部在停止拋售白銀之後，銀價會上揚，於是我開了一個商品保證金交易帳戶，等待這一天的來臨。然而在這時候，我的經紀人說服我放空銅期貨，導致我虧損。於是我又回到白銀，坐等白銀多頭市場的來臨。最後，這一刻終於到來，我開始買進白銀期貨，但是出乎意料之外地，白銀價格卻開始下跌。 　　我起初簡直無法相信銀價會回跌，可是事實擺在眼前，不由得你不信。我因此對市場的互動關系與動作更加感到好奇。 　　在那段期間，我讀到一篇文章，討論如何以機械式的趨勢追蹤系統在市場上致勝。我當時認為這種理論根本行不通，於是我設計了一套電腦程式來測試這種理論。結果，那篇文章所介紹的理論竟然證實無誤。盡管直到今天，我還是無法確定我這一生真正需要的是什麼，然而研究市場行情以及用資金來支持我對市場的看法，卻是我最感興趣的生活方式。 問﹕你的交易系統在當時的表現如何? 　　答﹕相當不錯。但是，問題在於管理階層無法完全信賴該系統所發出的指示。例如交易系統有一次在砂糖以5美分成交時，發出了買進的指令。但是管理階層認為當時砂糖已經超買，因此不理會這個指令。然而砂糖價格持續上場，管理階層於是決定衹要砂糖價格下跌20點(100點為1美分)就買進。可是，砂糖價格仍然繼續挺揚，管理階層於是又改變策略，衹要價格回跌30點，就立即買進。但是砂糖價格當時根本沒有回檔。最後砂糖價格上漲到9美分，而管理階層直到這時候才相信這是多頭市場，於是決定立即買進以免價格進一步揚升。到於結果，我想你也猜得出來，砂糖價格沒多久就開始回跌。可是，管理階層根本沒有想到這是忽視交易系統所發出的指令，而犯下的嚴重錯誤。就是因為這項錯誤，才導致一筆原本可以大賺的交易變成大虧，而這也是我後來辭職不幹原因之一。 　　問﹕你辭職的其他原因是什麼? 　　答﹕管理階層要我增加交易系統所發出交易指令的次數，這樣他們可以多賺些傭金。我向他們解釋，這麼做衹會減低該交易系統的獲利率，可是他們根本不在乎。 客戶態度攸關操作成績 　　問﹕你辭職以後到哪里去了? 　　答﹕我衹是離開公司的研究部門，而轉到經紀部門發展。不過，兩年之後，我又放棄經紀人的工作﹔而改做資金經理人。這樣的轉變，使我脫離以傭金為生的生活方式，而改以分享客戶利潤維生。我覺得賺取傭金是一種剝削客戶，而且毫無生產性的謀生方式? 　　問﹕你離開公司的研究部門之後，仍繼續使用那套電腦化交易系統嗎? 　　答﹕是的。不過，該系統多年來已做過多次改良。 　　問﹕你能談一下你的操作成績嗎? 　　答﹕我衹對外公開我操作成績的“樣本”。我有一位客戶在1972年投資我5000美元，現在該筆資金已成長到1500萬美元。理論上如果那位客戶沒有從帳戶中提錢，他賺的錢應該不止此數。 　　問﹕你的操作成績如此傑出，可是你的客戶卻不多，這是什麼道理? 　　答﹕我很少接受新客戶，即使要接受，我也要經過長期考慮，並對該客戶進行訪問，瞭解他的動機和態度。我認為選擇客戶對我的操作成績非常重要。我要的客戶是能夠完全信任我，以及長期支持我的人。如果我的客戶過於關心我短期間內的表現，這就一定會對我交易構成阻礙。 　　問﹕你當初有幾位客戶? 　　答﹕在1970年初，我大約有十幾位客戶。 　　問﹕現在呢? 　　答﹕衹有四位。有一位客戶在賺了1500萬美元之後，決定撤銷他的帳戶，改由自己管理。另一位客戶在賺了1000萬美元後，決定在海邊買棟房子，然後退休，安享太平日子。 感受市場，保持樂觀 　　問﹕老實講，你到底是如何使一套普普通通的電腦趨勢追蹤交易系統，獲得如此優異的表現? 　　答﹕關鍵在該把資金管理技巧融合在交易系統當中。市場上有許多經驗老道的交易員，也有許多勇敢的交易員，可是兼具經驗與勇氣的交易員卻很少。 　　問﹕你還是沒有回答我的問題，我換一種問法，市場上有各式各樣的趨勢追蹤系統與資金管理方法，然而為什麼衹有你做是那麼成功? 　　答﹕我想這和我的哲學觀有關。我感受市場交易，而且經常保持樂觀的態度。此外，我不斷從交易中學習，也不斷改善交易系統。還要補充一點，即我把自己與操作視為一套系統,總是跟隨一套法則行事，我有時候也會完全脫離這套法則，而依自己強烈的直覺行事，這樣的交易結果可能會導致虧損，但是如果我無法在交易中增添一些自己的創意，最後我可能會被壓得發瘋。因此，平衡工作心態也是登上成功頂峰的關鍵所在。 　　問﹕請你比較系統交易方式與率性交易方式的優劣點? 　　答﹕系統交易基本上也是率性交易。資金經理人不論採取何種方式，他都必須決定要承擔多少風險，要進入那一個市場，以及是否要依據資金的多寡增減持有的部位。這些都非常重要，甚至要比進場的時間還重要。 選定價值擇機進場 　　問﹕你對運用基本分析的交易有何看法﹕ 　　答﹕我認為基本面資訊並沒有用，因為市場早已將它反應在價格上了。如果你能比別人早?步知道某些基本面的變化，那又另當別論了。 　　問﹕這是否表示你衹使用技術分析進行交易? 　　答﹕基本上，我是一個已經具有20年經驗的趨勢交易員。我需要的資訊，依其重要性的排列為(1)長期市場趨勢﹔(2)目前走勢形態﹔(3)買賣的時機與價位。至於有關基本面的訊息則排在第四位。 　　問﹕選擇買進時機是否意味選擇一個會反彈的價位進場?若是如此，休如何避免錯誤? 　　答﹕不是。如果要買進，我的買進價格會在市價之上。我要在這個價位進場，是因為我認為市場動力會推動價位朝某個方面前進，如此價格風險比較低。我不會想去找頂部或底部。 　　問﹕如果你看好後市，你會在短期強勢出場時進場，還是等待行情回檔時才進場? 　　答﹕如果我看好後市，我會盡早進場。我通常會在停損買單被軋的時候轉做多，而在觸及停損賣單時反向做空。 　　問﹕你可曾運用反向思考法從事交易? 　　答﹕有時候會。例如在最近的一次黃金會議上，發現意見的人都看壞黃金市場的後市。我於是告訴自己﹕“金價也許已經跌到穀底了。”(事實證明塞柯塔的看法是正確的。在這項會議結束後，金價便立刻開始彈升。) 　　成功關鍵在於停損 　　問﹕請你談一下你最戲劇化與情緒化的交易經驗? 　　答﹕戲劇化與情緒化的交易結果都是虧損。自傲、希望、恐懼與貪心都是阻撓交易成功的障礙。 　　問﹕談談你在這方面的“實戰經驗”如何? 　　答﹕我想還是不要談的比較好。因為我每結束一筆失敗的交易，總會盡量設法忘記這個不愉快的經驗，然後全神貫注等待新機會。在我埋葬這筆交易後，我不願意再把它挖出來。也許某個晚上，在用過晚餐後，坐在燈火旁邊，我會回憶過去，但是，不是現在。 　　問﹕你如何選擇交易機會? 　　答﹕大部分是透過交易系統。不過有時候，我也會因為一時沖動而進場。所幸因沖動而進場交易的部位都不大，不致於傷及我的投資組合， 　　問﹕交易成功要具備那些要素? 　　答﹕關鍵是(1)停損，(2)停損，(3)停損。你衹要遵守這三個原則，你的交易就有成功的機會。 　　問﹕你如何面對手氣不順的逆境? 　　答﹕我會減量經營直到完全停止交易。在虧損時增加籌碼，試圖翻本，無異“自作孽，不可活”。 熱愛市場交易生涯 　　問﹕你是自修成功的交易員，還是曾經接受別人的提攜? 　　答﹕我是自修成功的交易員。不過我也經常研究其他交易員的操作策略。 　　問﹕你在進場交易的時候，是否就已經設定出場的時機? 　　答﹕我在進場時就設定好了停損點。不過當市場情況變得難以預測時，我會獲利了結。如此，縱使獲得的利潤會減少，但卻可以減少我投資組合的風險，而且也不會因此弄得緊張。 　　問﹕你每筆交易願意承擔的最大風險，占你資產的比例是多少? 　　答﹕我每筆交易衹願意承擔最多5％的風險。不過，有時當重大消息導致市場行情突破我的停損點時，我遭致的損失通常都會高於這個水準。 　　問﹕你是一位元非常傑出的交易員，請問是什麼因素使你如此傑出? 　　答﹕我認為我的成功來自於我對市場交易的熱衷，交易對我而言，不衹是嗜好或帶來事業，而我的生命。我深信我註定就是要做一名交易員。 　　問﹕你所遵循的交易原則是什麼? 　　答﹕(1)、減少虧損。(2)、乘勝追擊。(3)、小量經營。(4)、毫不猶豫地遵循交易法則。(5)、知道何時打破交易法則。 　　問﹕最後兩條原則顯然相互衝突。老實講，你到底是遵循哪一條，是毫不猶豫地遵循交 易法則，還是知道何時打破交易法則? 　　答﹕兩者我都相信。大部分我會遵循既有的交易法則。然而我會不斷地研究市場情勢，有時候也會發現新的交易法則，用以取代既有的交易法則。有時所遭遇的壓力到達極限，我會完全脫離市場，直到我自認為可以遵循交易法則時才再進場。也許有一天，我可以依循較明確的法則來說明如何打破既有的交易法則。 　　我並不認為交易員可以長期遵循某條交易法則，除非該法則恰能反映他的交易風格。其實，總有一天他會發展出新的交易法則來取代既有的。我想這就是交易員必須的成長過程。 問﹕你對一般交易員中有什麼建議? 　　答﹕他應該找一個超級交易員替他從事交易，這樣，他就可以高枕無憂，做自己愛做的事。 問﹕為什麼有那麼多交易員最後都步入失敗的命運? 　　答﹕這就和大部分小烏龜無法長成是同樣的道理。經過溝汰的過程，衹有適者能生存。被淘汰的人衹有向別的領域求發展。 　　問﹕失敗的交易員要怎麼做才能變成成功的交易員? 　　答﹕失敗的交易員很難改頭換面而變成一名成功的交易員，因為他們根本不會想去改變自己。 　　問﹕你認為心理因素與市場分析在一筆成功的交易中，重要性各有多少? 　　答﹕在交易當中，求勝的意志是從事交易的推動力，而市場分析就像是地圖。 　　問﹕你認為一名成功的交易員應具有什麼特質? 　　答﹕(1)熱愛交易，(2)熱愛勝利。成功的交易員在任何市場上，衹要翻滾幾年，都能成功。 　　獲利並非交易唯一目的 　　問﹕難道不是每一位元交易員都希望贏嗎? 　　答﹕不論輸贏，每個人都能在市場上如願以償。有些人似乎天生就喜歡輸，因此他們最大的勝利就是輸錢。我認識一位元交易員，他每次都能以一萬美元的本錢在數個月之內賺進二十幾萬美元。接著他的心態就會發生變化，把贏來的錢全部吐出去。有一次，我和他一起進行交易，我在他的心態發生變化之前出場，結果他又一如往常地賠得精光，而我卻賺了一筆。我想他根本就不想改變他這個老毛病，因為他可以從中得到許多樂趣，就像是殉道者，可以博得別人的同情注意。這似乎才是他從事交易真正希望得到的。我有一位醫生朋友，他曾經告訴我一則有關癌癥患者的故事.這各病患以其病情來吸引別人的注意並指使其家人。後來我的朋友與病患的家屬作了一項實驗，他們告訴這名病患，目前有一種注射葯劑可以治好他的病，然而他卻一再地找藉口逃避注射。我想，同樣的道理，有些交易員在從事交易時，可能會認為其他事物要比獲利更重要，衹是他們不願意承認而已。 　　問﹕我想總也有一些想贏，可是卻由於欠缺技術而失敗的人吧? 　　答﹕求勝意志強烈是一件令人愉快的事，因為它會促使人們去尋求各種能夠滿足需求的方法。求勝心切而又欠缺技巧的人，其實可以找一些具有專業技術的人來協助他們。 __________________ Trading Is A Series of Events     唐明 查看公开信息 发悄悄话给 唐明 访问 唐明 的个人网站 查找 唐明 发表的所有帖子 添加 唐明 到好友列表   #2       2006-10-25   唐明   導師   注册日期: 2006-02-13 帖子: 593 精华: 8 -------------------------------------------------------------------------------- （简体） 艾迪。塞柯塔尽管在金融圈内名不见经传，但是他的成就确实可以名列当今最高明的交易员之一，1970年代初期，塞柯塔受雇于一家经纪公司，他在这段期间，开发出第一套代客户操作期货的计算机交易系统。这套系统获利能力颇高，但是该公司管理阶层的横加干预与猜忌，却使其功能大打折扣。这段不愉快的经验是促使塞柯塔决定自立门户的主宰因素之一。 　　自立门户•缔造佳绩 　　塞柯塔自立门户之后，就用这套计算机交易系统为客户和自己操作。在这段期间。塞柯塔所获得的投资报酬率高得简直令人难以置信。例如他的一位客户在1972年投资他5000美元，到了1988年中，其投资报酬率达2500倍。就我所知，没有一位交易员能在这段期间获得如此高的收益。 　　在着手写这本书之前、我根本没听过塞柯塔的名字。然而在我采访麦可•马可斯的时候，马可斯却多次提到塞柯塔，并且强调塞柯塔对其交易事业颇多助益，在访问结束后，马可斯对我说﹕“你知道吗?你实在应该去采访艾迪•塞柯塔。他不只是一位了不起的交易员，更是一位天才。” 问﹕你最初是如何与交易搭上线的? 　　答﹕1960年代末期，我判断当时美国财政部在停止抛售白银之后，银价会上扬，于是我开了一个商品保证金交易账户，等待这一天的来临。然而在这时候，我的经纪人说服我放空铜期货，导致我亏损。于是我又回到白银，坐等白银多头市场的来临。最后，这一刻终于到来，我开始买进白银期货，但是出乎意料之外地，白银价格却开始下跌。 　　我起初简直无法相信银价会回跌，可是事实摆在眼前，不由得你不信。我因此对市场的互动关系与动作更加感到好奇。 　　在那段期间，我读到一篇文章，讨论如何以机械式的趋势追踪系统在市场上致胜。我当时认为这种理论根本行不通，于是我设计了一套计算机程序来测试这种理论。结果，那篇文章所介绍的理论竟然证实无误。尽管直到今天，我还是无法确定我这一生真正需要的是什么，然而研究市场行情以及用资金来支持我对市场的看法，却是我最感兴趣的生活方式。 问﹕你的交易系统在当时的表现如何? 　　答﹕相当不错。但是，问题在于管理阶层无法完全信赖该系统所发出的指示。例如交易系统有一次在砂糖以5美分成交时，发出了买进的指令。但是管理阶层认为当时砂糖已经超买，因此不理会这个指令。然而砂糖价格持续上场，管理阶层于是决定只要砂糖价格下跌20点(100点为1美分)就买进。可是，砂糖价格仍然继续挺扬，管理阶层于是又改变策略，只要价格回跌30点，就立即买进。但是砂糖价格当时根本没有回档。最后砂糖价格上涨到9美分，而管理阶层直到这时候才相信这是多头市场，于是决定立即买进以免价格进一步扬升。到于结果，我想你也猜得出来，砂糖价格没多久就开始回跌。可是，管理阶层根本没有想到这是忽视交易系统所发出的指令，而犯下的严重错误。就是因为这项错误，才导致一笔原本可以大赚的交易变成大亏，而这也是我后来辞职不干原因之一。 　　问﹕你辞职的其它原因是什么? 　　答﹕管理阶层要我增加交易系统所发出交易指令的次数，这样他们可以多赚些佣金。我向他们解释，这么做只会减低该交易系统的获利率，可是他们根本不在乎。 客户态度攸关操作成绩 　　问﹕你辞职以后到哪里去了? 　　答﹕我只是离开公司的研究部门，而转到经纪部门发展。不过，两年之后，我又放弃经纪人的工作﹔而改做资金经理人。这样的转变，使我脱离以佣金为生的生活方式，而改以分享客户利润维生。我觉得赚取佣金是一种剥削客户，而且毫无生产性的谋生方式? 　　问﹕你离开公司的研究部门之后，仍继续使用那套计算机化交易系统吗? 　　答﹕是的。不过，该系统多年来已做过多次改良。 　　问﹕你能谈一下你的操作成绩吗? 　　答﹕我只对外公开我操作成绩的“样本”。我有一位客户在1972年投资我5000美元，现在该笔资金已成长到1500万美元。理论上如果那位客户没有从账户中提钱，他赚的钱应该不止此数。 　　问﹕你的操作成绩如此杰出，可是你的客户却不多，这是什么道理? 　　答﹕我很少接受新客户，即使要接受，我也要经过长期考虑，并对该客户进行访问，了解他的动机和态度。我认为选择客户对我的操作成绩非常重要。我要的客户是能够完全信任我，以及长期支持我的人。如果我的客户过于关心我短期间内的表现，这就一定会对我交易构成阻碍。 　　问﹕你当初有几位客户? 　　答﹕在1970年初，我大约有十几位客户。 　　问﹕现在呢? 　　答﹕只有四位。有一位客户在赚了1500万美元之后，决定撤销他的账户，改由自己管理。另一位客户在赚了1000万美元后，决定在海边买栋房子，然后退休，安享太平日子。 感受市场，保持乐观 　　问﹕老实讲，你到底是如何使一套普普通通的计算机趋势追踪交易系统，获得如此优异的表现? 　　答﹕关键在该把资金管理技巧融合在交易系统当中。市场上有许多经验老道的交易员，也有许多勇敢的交易员，可是兼具经验与勇气的交易员却很少。 　　问﹕你还是没有回答我的问题，我换一种问法，市场上有各式各样的趋势追踪系统与资金管理方法，然而为什么只有你做是那么成功? 　　答﹕我想这和我的哲学观有关。我感受市场交易，而且经常保持乐观的态度。此外，我不断从交易中学习，也不断改善交易系统。还要补充一点，即我把自己与操作视为一套系统,总是跟随一套法则行事，我有时候也会完全脱离这套法则，而依自己强烈的直觉行事，这样的交易结果可能会导致亏损，但是如果我无法在交易中增添一些自己的创意，最后我可能会被压得发疯。因此，平衡工作心态也是登上成功顶峰的关键所在。 　　问﹕请你比较系统交易方式与率性交易方式的优劣点? 　　答﹕系统交易基本上也是率性交易。资金经理人不论采取何种方式，他都必须决定要承担多少风险，要进入那一个市场，以及是否要依据资金的多寡增减持有的部位。这些都非常重要，甚至要比进场的时间还重要。 选定价值择机进场 　　问﹕你对运用基本分析的交易有何看法﹕ 　　答﹕我认为基本面信息并没有用，因为市场早已将它反应在价格上了。如果你能比别人早?步知道某些基本面的变化，那又另当别论了。 　　问﹕这是否表示你只使用技术分析进行交易? 　　答﹕基本上，我是一个已经具有20年经验的趋势交易员。我需要的信息，依其重要性的排列为(1)长期市场趋势﹔(2)目前走势形态﹔(3)买卖的时机与价位。至于有关基本面的讯息则排在第四位。 　　问﹕选择买进时机是否意味选择一个会反弹的价位进场?若是如此，休如何避免错误? 　　答﹕不是。如果要买进，我的买进价格会在市价之上。我要在这个价位进场，是因为我认为市场动力会推动价位朝某个方面前进，如此价格风险比较低。我不会想去找顶部或底部。 　　问﹕如果你看好后市，你会在短期强势出场时进场，还是等待行情回档时才进场? 　　答﹕如果我看好后市，我会尽早进场。我通常会在停损买单被轧的时候转做多，而在触及停损卖单时反向做空。 　　问﹕你可曾运用反向思考法从事交易? 　　答﹕有时候会。例如在最近的一次黄金会议上，发现意见的人都看坏黄金市场的后市。我于是告诉自己﹕“金价也许已经跌到谷底了。”(事实证明塞柯塔的看法是正确的。在这项会议结束后，金价便立刻开始弹升。) 　　成功关键在于停损 　　问﹕请你谈一下你最戏剧化与情绪化的交易经验? 　　答﹕戏剧化与情绪化的交易结果都是亏损。自傲、希望、恐惧与贪心都是阻挠交易成功的障碍。 　　问﹕谈谈你在这方面的“实战经验”如何? 　　答﹕我想还是不要谈的比较好。因为我每结束一笔失败的交易，总会尽量设法忘记这个不愉快的经验，然后全神贯注等待新机会。在我埋葬这笔交易后，我不愿意再把它挖出来。也许某个晚上，在用过晚餐后，坐在灯火旁边，我会回忆过去，但是，不是现在。 　　问﹕你如何选择交易机会? 　　答﹕大部分是透过交易系统。不过有时候，我也会因为一时冲动而进场。所幸因冲动而进场交易的部位都不大，不致于伤及我的投资组合， 　　问﹕交易成功要具备那些要素? 　　答﹕关键是(1)停损，(2)停损，(3)停损。你只要遵守这三个原则，你的交易就有成功的机会。 　　问﹕你如何面对手气不顺的逆境? 　　答﹕我会减量经营直到完全停止交易。在亏损时增加筹码，试图翻本，无异“自作孽，不可活”。 热爱市场交易生涯 　　问﹕你是自修成功的交易员，还是曾经接受别人的提携? 　　答﹕我是自修成功的交易员。不过我也经常研究其它交易员的操作策略。 　　问﹕你在进场交易的时候，是否就已经设定出场的时机? 　　答﹕我在进场时就设定好了停损点。不过当市场情况变得难以预测时，我会获利了结。如此，纵使获得的利润会减少，但却可以减少我投资组合的风险，而且也不会因此弄得紧张。 　　问﹕你每笔交易愿意承担的最大风险，占你资产的比例是多少? 　　答﹕我每笔交易只愿意承担最多5％的风险。不过，有时当重大消息导致市场行情突破我的停损点时，我遭致的损失通常都会高于这个水准。 　　问﹕你是一位非常杰出的交易员，请问是什么因素使你如此杰出? 　　答﹕我认为我的成功来自于我对市场交易的热衷，交易对我而言，不只是嗜好或带来事业，而我的生命。我深信我注定就是要做一名交易员。 　　问﹕你所遵循的交易原则是什么? 　　答﹕(1)、减少亏损。(2)、乘胜追击。(3)、小量经营。(4)、毫不犹豫地遵循交易法则。(5)、知道何时打破交易法则。 　　问﹕最后两条原则显然相互冲突。老实讲，你到底是遵循哪一条，是毫不犹豫地遵循交 易法则，还是知道何时打破交易法则? 　　答﹕两者我都相信。大部分我会遵循既有的交易法则。然而我会不断地研究市场情势，有时候也会发现新的交易法则，用以取代既有的交易法则。有时所遭遇的压力到达极限，我会完全脱离市场，直到我自认为可以遵循交易法则时才再进场。也许有一天，我可以依循较明确的法则来说明如何打破既有的交易法则。 　　我并不认为交易员可以长期遵循某条交易法则，除非该法则恰能反映他的交易风格。其实，总有一天他会发展出新的交易法则来取代既有的。我想这就是交易员必须的成长过程。 问﹕你对一般交易员中有什么建议? 　　答﹕他应该找一个超级交易员替他从事交易，这样，他就可以高枕无忧，做自己爱做的事。 问﹕为什么有那么多交易员最后都步入失败的命运? 　　答﹕这就和大部分小乌龟无法长成是同样的道理。经过沟汰的过程，只有适者能生存。被淘汰的人只有向别的领域求发展。 　　问﹕失败的交易员要怎么做才能变成成功的交易员? 　　答﹕失败的交易员很难改头换面而变成一名成功的交易员，因为他们根本不会想去改变自己。 　　问﹕你认为心理因素与市场分析在一笔成功的交易中，重要性各有多少? 　　答﹕在交易当中，求胜的意志是从事交易的推动力，而市场分析就像是地图。 　　问﹕你认为一名成功的交易员应具有什么特质? 　　答﹕(1)热爱交易，(2)热爱胜利。成功的交易员在任何市场上，只要翻滚几年，都能成功。 　　获利并非交易唯一目的 　　问﹕难道不是每一位交易员都希望赢吗? 　　答﹕不论输赢，每个人都能在市场上如愿以偿。有些人似乎天生就喜欢输，因此他们最大的胜利就是输钱。我认识一位交易员，他每次都能以一万美元的本钱在数个月之内赚进二十几万美元。接着他的心态就会发生变化，把赢来的钱全部吐出去。有一次，我和他一起进行交易，我在他的心态发生变化之前出场，结果他又一如往常地赔得精光，而我却赚了一笔。我想他根本就不想改变他这个老毛病，因为他可以从中得到许多乐趣，就像是殉道者，可以博得别人的同情注意。这似乎才是他从事交易真正希望得到的。我有一位医生朋友，他曾经告诉我一则有关癌症患者的故事.这各病患以其病情来吸引别人的注意并指使其家人。后来我的朋友与病患的家属作了一项实验，他们告诉这名病患，目前有一种注射药剂可以治好他的病，然而他却一再地找借口逃避注射。我想，同样的道理，有些交易员在从事交易时，可能会认为其它事物要比获利更重要，只是他们不愿意承认而已。 　　问﹕我想总也有一些想赢，可是却由于欠缺技术而失败的人吧? 　　答﹕求胜意志强烈是一件令人愉快的事，因为它会促使人们去寻求各种能够满足需求的方法。求胜心切而又欠缺技巧的人，其实可以找一些具有专业技术的人来协助他们。