ZT 次贷第二波“金融海啸”将临

发表于 2008-7-13 11:41


	如果真是这样, 美元和商品将会有很好的单边机会. --------------- ■就在业界普遍认为次贷危机影响已基本廓清，甚至美联储自身也频频表态危机得以安抚时，次贷危机其实正向纵深演绎，其损失更将数倍于此前的危机。　　■曾在房利美和房地美工作过的宋鸿兵认为，次贷危机第一阶段影响已经结束，但第二阶段即“信用违约掉期”造成的“金融海啸”行将登陆。 ■刚从美国调研“次贷危机真相”的社科院金融专家曹红辉透露，针对此次行程他即将形成一个提交政府的报告，结论是：这一场危机比我们想像的更复杂，影响也更深远。　　■业界表示，中国的银行虽然在美国的次级贷款业务上购买量较少，但购买了大量美国的CDS产品，一旦危机升级，势必大受影响。　　“次贷危机仅是美国金融危机的上半场，如今是中场休息期，可以预见，下半场危机将更加激烈、复杂。”社科院金融所金融市场研究室主任曹红辉表示，次贷危机只是落地的一只靴子，而另外一只将落地的靴子究竟是信用违约掉期（CDS）、信用卡危机还是商业地产危机，目前还不能确定，唯一能判断的是危机势必爆发。　　《货币战争》作者、宏源证券(000562,股吧)投资银行结构融资部总经理宋鸿兵7月10日表示：“进入6月以来，全球股市持续暴跌，美国股市一个月下跌了10%还多，市场普遍认为的‘铁底’12000点被击穿，全球股市除了澳大利亚外均受波及，信用违约危机已开始发作。” 　　当整个华尔街因为次贷导致的连环危机而对金融衍生品的设计追悔莫及时，全世界的股市包括A股市场却在被动学习一个个新名词：信用违约掉期、垃圾债券、优级抵押贷款——次贷衍生的下一步危机已经开始影响全球金融市场和股市，A股也难在这场危机中独善其身，甚至通过A·H股联动不断反映危机的深度。　宋鸿兵表示，美国投资者最大的金融投资不是股票而是债券，而债券市场定价是依靠贷款人还款时间的按时性来定的。美国从2001年开始发展CDS产品，到现在规模已经从最开始的1万亿美元发展到了62万亿，其损失的计算比较复杂，基本确定将在1万亿美元左右，比次贷造成的损失更大,对国际金融市场的冲击力将数倍于2007年的次贷危机。信用违约危机的到来是一场无法避免的金融灾难。　　CDS是一种对银行间债券业务的保险，购买CDS类似买保险，买方（被保险方）同意在一段期间内支付费用给卖方，而卖方（保险方）仅在特定信用危机发生时（如违约）才支付一笔金额给买方。但签订合约的两方都可以把CDS转售给其他人。曹红辉透露，CDS目前在美国的总体规模是25万亿美元，是美国所有按揭贷款数量的两倍。“要知道次贷仅占美国所有按揭贷款总额的20%左右，也就是3万亿~4万亿美元，其中出问题的次级贷款是1万亿美元左右，其影响已经如此，那么CDS产品的威胁可想而知。” 　　新型危机将造成美国投资银行的更大困局，尤其是CDS上的保证金如果亏损掉，投行为“保命”势必将抛售海外资产谋求自救，热钱从中国的反向流动就值得警惕；此外，危机升级将对中国的银行业造成较大影响，业界表示，中国的银行虽然在美国的次级贷款业务上购买量较少，但却购买了美国大量的CDS产品，一旦危机爆发，势必大受影响。　　“次贷目前至少造成中国1000亿美元的损失，”宋鸿兵计算说，此前中国的银行类总体购买的次债产品损失在600亿美元左右，但是次贷间接造成美国的出口商和进口商拖欠中国1000多亿美元，这样看来，中国的总体损失至少有1000亿美元。　　“目前国内市场热钱的规模最少有7000亿~8000亿美元，折合成人民币则有5万亿~6万亿，这些资金获利在3~4倍”，宋鸿兵表示，当次贷及引申的危机爆发，美国股市或者海外股市发生暴跌，这些资金势必要返回美国“救主”，比如保证金出现问题需要追加等，就会形成热钱反向流动，这是全球股市间出现联动的根本性原因。　　如果这些资金从国内大量撤出，不但中国的1.8万亿美元外汇储备不堪一击，还会对中国的股市、楼市及其他行业造成重创。　　曹红辉也表示，次贷及其进一步危机正在通过A/H股联动的方式对国内市场造成影响。

发表于 2008-7-13 11:42

发表于 2008-7-13 20:43


	据香港明报报道，IndyMac是美国按揭业界的缩影——业务在本世纪初楼市上升周期里节节上升，但自2006年底起，财政随楼市下滑而恶化。IndyMac被政府接管后，市场的反应是﹕谁是下一个？联邦存款保险公司(FDIC)已将90间银行列入高危名单。　　目前市场最关注是美国两大房贷机构房利美(Fannie Mae)与房贷美(Freddie Mac)的前景。上周市场大举抛售金融股，房利美与房贷美连续多日暴跌。周五便传出两机构将遭政府接管，投资者担心两股份会随之变得“一文不值”，股价均先暴跌约五成，但其后财长保尔森暗示不会予以接管，房利美股价收市仅跌3.1％，而房贷美股价则跌23.5%，两只股份单日波幅近1倍，极具戏剧性。　　增政府债务风险美元受压　　布什政府曾在紧急时刻向金融机构注资或全面接管，但目前市场更担心的是，拯救按揭机构的代价过高，有可能损害政府财政以及美元汇价。由于房利美与房贷美占美国按揭业界半壁江山，分析指出，两家企业对美国和全球经济影响力远大于贝尔斯登。　　加州大学圣迭戈分校经济学教授汉密尔顿(James Hamilton)表示﹕“外界认为美国已不再是资金安全港，有可能对美汇造成极大压力。” 　　目前，两家企业身系5.3万亿美元资产，相当于美国GDP的38％，承担它们的债务意味联邦政府的净金融负债将超过GDP，此举有机会引发新一轮的美元抛售潮。各国央行坐拥四分一可出售美国国债以及1万亿企业债券，两家企业则坐拥了四分三新造按揭，若它们停止贷款，美国楼市或会崩溃，也会进一步打击经济。投资公司Payden & Rygel首席分析师希金斯(Thomas Higgins)预计，随楼价暴跌，美元年内将进一步大幅下挫。　　参院通过救楼市法案　　由于事态紧急，美国参议院周五通过3000亿美元(约2.34万亿港元)协助业主法案，预料总统布什于本周会决定是否接纳。评级机构标准普尔则表示，两大按揭机构被降级不会影响美国主权评级。　　来源：金融时报/路透

发表于 2008-7-13 23:33

发表于 2008-7-14 00:04


	世界在完蛋咯

发表于 2008-7-14 00:09


	美元成厕纸了.

显示全部楼层 · 发表于 2008-7-14 06:51

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发表于 2008-7-14 08:44

发表于 2008-7-14 08:56