我们一起来补课，“利率平价定律”——日元中长线看涨

很多人把套息交易看作最爱，或者把利差作为推动汇市的根源。我想，高息货币在短线受资金需求的追捧而走高，但把目光放长远些，汇率波动的规律恰恰相反，这便是一个经济学本科生都应该学习过的“利率平价原理”。
该原理表明，一方面高息货币的名义利率之所以相对较高，是因为其对应政体往往饱受双赤字之困，属高风险之所，汇率长期走贬。为吸引资金，弥补投资者所面临的汇差损失，名义利率不得不提升。

另一方面，原理表明，长线来看汇差的波动将消除投资于不同标地的货币之间的收益率。是故高息货币从长线角度不断走贬，而低收益货币反之走坚。
这点已经被过去数十年的市场所验证。
美元/日元从300上方不断滑落，而澳元/美元1以上的历史恐怕已是永远的回忆。

有意思,很好的话题

问题在于，短期资金投机于融资套利交易，这的确会在局部价格上支持高收益货币。如何使自己的交易变得低风险，依托长期基本面经济学原理，结合短线趋势作出判断是一个尝试。

在过去的数年间，日元加权汇率连续走低，正如wujj所说，鬼子的狡猾将日元推低至广场协议以来最低水平。当融资套利交易真正盛行时，当依据息差买（借）入高收益货币尚属明智之举时，没有人告诉你“套息”这件事。而当短中线投机力量载着满满的利息准备拉高出局时，也许是巧合，也许是有意无意的安排，似乎普通百姓今天也知晓买入高息货币“长期符合基本面”的道理。

回过头说日元，如果你做的是实盘，长线看以125为损，目标，不知道...

纽元创浮动汇率制来历史新高，
欧元创发行面世来的纪录新高，
英镑创26年新高，
加元创20年新高...

那么日元呢？只许州官放火，不许百姓点灯？
别忘了美/日在90年代中就到过80下方；哪怕日元只创个15年新高，美/日75长线可期。

为什么做了长时间的功课，写了长时间的分析，忍受了长时间的折磨，却如此草草了结日元呢？
今天的日元，就如同1300点下方的中国股市，都知道低估却没人敢下手。即便已是05年初春也是一买就被套， 即便手里拿到便宜货也准备草草了结——怕了。

总结经验，
实盘，满把日元坚决长线持有，不要套时可持仓而微利就出局；
保证金，再也不去做多什么欧/日、镑/日、美/日、澳/日之流，即便短单获利，那也是毒饵而已。

日元75？
进口商和出口商受得了？他们能答应吗？
而且日元升值到100日本都已经十年不景气了，到 了75.。。。。。。。

[ 本帖最后由 47楼207 于 2007-7-25 10:15 编辑 ]

至于如果空非美，
首选纽元。 双赤字，出口型经济，联储入市干预纽币升值，财长对高汇率表示不满...  最重要的，狗日的投资者要回流，把纽币换回被低估的日元...
次选英镑。 双赤字，遇洪灾，加息高汇率打击经济，近日数据连续偏软... 再看看极度超买的图表就知道，又一个索罗斯在悄悄等待...