证金贵金属：美元指数暴跌 金银欣欣向荣

　　行情回顾

　　上周五，美国公布的非农就业就业人口大幅增长，且1月增幅被上修，失业率与前值持稳，但美元指数却出现暴跌，黄金和白银则延续上行趋势。这次美元指数的暴跌，我们认为主要是非农数据利好兑现，美元难以维持之前高位，出现的回落也是合理的。整体上看，黄金和白银上行趋势已经形成，投资者跟随趋势，把握逢低做多机会。

　　基本面分析

　　美国就业市场持续转暖，美国2月非农就业人数增加24.2万人，远好于市场预期的增加19.5万人，同时2月失业率持稳于4.9%。另外美国2月份失业率为4.9%，预期为4.9%，前值为4.9%。美国劳工部还将1月非农就业人数上修为增加17.2万人。然而美国2月平均每小时工资月率下滑0.1%，预期增长0.2%，前值增长0.5%。尽管就业市场转强，但工资水平下降，致使美元指数受压走弱，为黄金及白银走势带来支撑。

　　周六凌晨，达拉斯联储主席卡普兰发表鹰派讲话，指出核心通胀走高，点赞非农就业强劲，认为经济增速稳定，否认陷入衰退谣言，强调联储独立决策，警告过度宽松后果。卡普兰的言论支持美联储渐进式加息，对黄金和白银构成压制。

　　本周非农数据公布后，未来一周消息面较少，市场或高度聚焦美联储的议息会议。如果市场对美联储加息的预期继续下降，那么美元指数或继续承压，贵金属市场从而偏于多头持稳。反之，美元指数或逐渐回升，金银价格则偏于高位回调。

　　技术分析

　　日内白银小幅上涨。技术上看，白银短期均线出现金叉，当前多头占据主导地位;MACD指标快慢线零轴上方金叉且向上发散，短期有进一步上行要求。4小时看，均线系统多头排列，短线上行趋势良好;MACD指标快慢线零轴上方向上发散，红色动能柱小幅增加。综合来看，现货白银重回上行趋势，投资者可把握逢低做多机会。

　　多空博弈

　　现货黄金：上周行情收出阳线形态，上影线稍长，但格局还属于多头占据主导，耐心等待市场充分调整，从短期上面寻找合理交易机会。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，30%分析师对今日盘面看空，40%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：黄金ETF持续增仓;近期公布美国数据疲软;黄金和白银进入上行趋势。

　　看空理由：非农数据或较好，打压金银走势。