【周评】脱欧前景生变引市场巨震，金价势如破竹3周连涨

        近期英国脱欧公投几乎凭借一己之力“绑架”了金融市场。本周初，不断有民调数据显示，英国脱欧阵营占据上风，美元指数总体呈现震荡攀升走势。但到了后半期，由于发生英国亲欧派议员科克斯在街头遭枪击身亡事件，金融市场峰回路转，美元指数最终收跌0.47到94.18，跌幅0.49%；英镑兑美元则扭转了此前2周连跌之势，收高0.0095至1.4354，涨幅0.67%。现货金价实现3周连涨，油价延续此前高位震荡之势，价格重心略有下降。

美元指数上蹿下跳

                               
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随着美联储6月加息预期破灭，近期全球市场最大的风险点无疑是6月23日的英国退欧公投。周初的民调数据显示，支持英国退欧的受访对象比重为55%，支持英国留欧者为45%，这是退欧人数比重领先幅度最大的一次。但亲欧女议员意外遭遇枪击身亡的消息传出之后，资本市场发生了神奇变换，美元指数调头向下，本周最终未能再接再厉；英镑兑美元快速走高；其他风险货币兑美元也展开了强劲反弹。

据《日经新闻》未透露消息来源报道，日本、美国和欧洲的中央银行在讨论，一旦英国投票离开欧盟导致英镑大跌时，将采取措施向金融市场提供紧急美元流动性。

报道指出，可能采取的方案是动用美联储与日本、加拿大和欧洲中央银行之间的美元互换安排。动用美元互换安排可以使这些央行向各自管辖范围内的金融机构提供资金。

报道称，如果日本央行（BOJ）认为流动性供应不足，该行会考虑采取连续操作向市场提供美元，而不是通常例行的每周一次。欧洲央行（ECB）和英国央行（BOE）可能在与美联储（FED）探讨具体措施。G7可能在各国央行紧急注入美元时发表声明。

瑞士投资公司Unigestion的对冲基金主管Nicolas Rousselet表示，英国脱欧可能引发欧洲央行进一步采取行动，这可能拖累欧元；英国留欧可能移除美联储加息的障碍，支撑美元而拖累欧元。

野村分析师高图认为，如果英国民众投票退出欧盟，全球股市可能会下跌2%，英镑将下滑20个基点，日元兑美元将大幅升值8%到9%。

美银美林（BofAML）外汇策略师Shusuke Yamada分析称，日元升值是日本政策制定者现在十分担忧的事情，若下周英国投票决定退欧，美元兑日元将很容易跌至100之下，甚至触及1美元兑95日元的水平。他还表示，若这类紧急情况发生，不排除日本当局有出手干预汇率的可能。

金价录得22个月新高

                               
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现货黄金价格本周继续高歌猛进，最终收涨24.78美元到1298.82美元/盎司，涨幅1.95%，周中最高上摸1315.74美元/盎司，创下2014年8月下旬以来的新高。种种迹象显示黄金市场正在酝酿一波新的行情。

从基本面上看，目前黄金上涨有利因素极多。处在经济危机之中，各国货币泛滥、全球股市上行无力、大宗商品集体触底反弹的背景是天时；美联储加息受阻、美元后继无力是地利；黄金ETF屡创近年高点，索罗斯带领全球投机者高调做多黄金则是人和。

对冲基金大佬保罗·辛格放话称当前金融市场进入非常危险的时刻，非常看好黄金。

辛格看好黄金的理由很简单，他认为央行极端货币政策无法令全球经济回归到金融危机前的增长速度。货币极端主义能实现“一点增长”，但“增速不温不火”，最大的赢家是那些拥有金融资产的投资者。全球投资者的黄金持有量偏低，所以看好黄金上涨。

目前来看，美元加息预期的减弱，进一步点燃了更多黄金投资者的热情。

黄金钱包首席研究员肖磊表示：“正是由于英国公投存在巨大的不确定性，而且市场最怕的不是公投本身，而是不确定性。因此会引发市场的大幅波动，如果英国退欧，可能导致英镑和欧元遭到市场抛售，对整个全球金融市场的影响不容忽视。意大利、希腊等也可能仿效，因此存在更大的恐慌情绪。”

肖磊认为，此外重要的一点是，在当下基本原材料都过剩的格局下，黄金市场本身基本面良好，没有出现明显的供给过剩的情况，汤森路透刚刚发布的2015年黄金市场年报显示，全球金矿企业全部的 维持生产成本 持续在1300美元/盎司上方，也就是说想新获取1盎司黄金，需要的全部成本是1300美元。

明富金融研究所分析师向伟认为：“从目前看，能对黄金上涨构成一定威胁的基本面只有美联储加息。但从目前的美国经济面以及美联储的表态来看，短期内加息已经不现实了，最早也得到9月份才再考虑。”

油价延续高位震荡

                               
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美国原油

                               
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布伦特原油

美国WTI原油8月期货本周收跌0.67美元至48.86美元/桶，跌幅1.35%；布伦特原油8月期货本周收跌1.23美元至49.25美元/桶，跌幅2.59%。两者周K线实体重心较上周有所下降，且留下较长的下引线，多空对垒异常激烈。本周最后一个交易日，英国脱欧忧虑缓解为油价带来了强劲支撑，不过下周英国脱欧公投可能引发的风险资产抛售，油价未来的下行压力依然较大。

市场情报机构Genscape发布报告表示，美国库欣地区原油库存周度下降了76317桶，库欣为美国原油期货集散地。交易员表示，美国库欣库存周度减少了7.6万桶左右，其带来的影响盖过了围绕英国可能脱离欧盟担忧的影响。

石油输出国组织(OPEC)发布的月度报告显示，其5月日均产量下降9.98万桶至3236.1万桶，主要是因尼日利亚产量大幅下降。预计2016年非OPEC国家原油日供应量将减少74万桶，较此前预期不变；2016年下半年原油日供给短缺将达16万桶，称第一季过剩量为每日259万桶；2016年全球原油需求预期维持在9418万桶，增幅预估维持在120万桶/日不变；OPEC原油日需求量维持在3150万桶。全球原油市场将在今年年底达到平衡。此外，5月据沙特上报的日产量较上月增加0.84万桶至1027万桶，5月据伊朗上报的日产量较上月增加10万桶至360万桶，5月据尼日利亚上报的日产量较上月减少6.45万桶至150.6万桶。

最新数据显示，中国原油产量5月降幅创下过去15年以来最高水平，表明OPEC提高原油供应量、压低原油价格以挤压高成本产油国的策略正在生效。中国国家统计局提供的数据显示，今年5月中国原油产量较去年同期水平下降7.3%，至1687万吨，降幅创自2001年2月以来最大。中国5月原油进口量达3224万吨，相当于日均进口762万桶。虽然，以日均量而言较4月下滑4.2%，但较上年同期却增加了38.7%，增加量超过210万桶/日，增幅创下2010年2月以来最高，这为原油需求面带来了重大利好。

俄罗斯能源部数据显示，俄罗斯5月原油产量微幅下滑至1083万桶/日，连续第二个月下降，但依然接近纪录高位。该国3月原油产量曾触及近30年来最高1091万桶/日。俄罗斯原油产量在过去十年内持续令市场震惊，从之前最低的600万桶每日一路飙升至每日逾千万桶。虽然各方专家一直预测俄罗斯原油产量将出现下滑，但这一现象至今尚未出现。

凯投宏观分析师在周五公布的一份研究报告中写道：“如果大多数人都支持英国退出欧盟，那么原油价格可能会以快得多的速度下跌至每桶45美元，而我们目前的预期是其要到2016年底才会达到这一价位。”