张皓晟：不惧大跌 华尔街对油市复苏信心满满

　　进入3月以来，原油市场再掀波澜：油价下跌、库存暴涨、对OPEC减产效果的担忧情绪重燃...尽管如此，华尔街并未对油市复苏失去信心。

　　因有迹象表明，OPEC减产未能快速清除过剩库存，加之美国页岩油生产商已准备好填补减产缺口，上周美国WTI原油价格跌至50美元/桶关口下方。不过，高盛、摩根士丹利、美国银行和花旗集团纷纷表示，相信油价将在今年年底上涨。

　　这几大投行预测，随着OPEC和俄罗斯减产奏效，并且原油消费保持强劲，再过段时间，全球日益膨胀的原油库存将出现下滑趋势。花旗集团全球能源策略主管Seth Kleinman称：“油市前景再好不过了。”他预计今年稍晚油价将突破60美元/桶。“将原油库存降低下来是个麻烦的过程，但OPEC减产是真实的，亚洲需求面也非常强劲，原油市场终将收紧。”

　　可是，仍有很多理由让市场对看涨情绪产生怀疑。

　　虽然OPEC一直高度遵守减产协议，但美国却在此时出来“捣乱”，美国原油库存逼近纪录高位，产量也保持在一年来峰值水平，石油钻井平台数量更是较5月份水平翻了近一倍。与此同时，OPEC减产同盟也不太给力，俄罗斯和哈萨克斯坦等国的减产速度落后于此前承诺，上个月沙特产量也出现反弹。

　　不过，高盛却认为，原油需求料在第二季度超过供应，市场也将开启消化全球原油库存模式。高盛预测，3个月内美国WTI原油价格最高将涨至57美元/桶。

　　“石油市场重新平衡仍在进行中，”高盛大宗商品研究主管Jeff Currie在3月14日发布的报告中说，“市场需要一点耐心，等待‘OPEC减产效果开始奏效’。”

　　美国银行大宗商品研究主管Francisco Blanch表示，随着供应过剩局面得以缓解，第三季度美国原油价格将至少上涨至64美元/桶。

　　即使本周伊始油价进一步下跌，四家投行依然坚持其此前预测。美国能源信息署（EIA）周三（3月15日）公布数据显示，美国原油库存十周来首次出现下滑，这给油价带来提振。摩根士丹利称，在美国产量弥补上OPEC减产缺口之前，美国钻井平台活动的反弹将出现放缓，预计到今年年底，布伦特原油价格将涨至62.50美元/桶。

　　该行执行董事Martijn Rats表示：“在今年余下时间内，油市再平衡进程依然保持强劲。”

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