朱琪:套息交易刺激日元 GDP萎缩压制欧元
2009年05月18日 07:24
[汇评]
上周五的外汇市场,非美货币大多出现了不同程度的下挫,既因传言瑞士央行可能入市干预,也因欧元区一季度GDP出现较大降幅,具体来分析:
1.上周五美国公布的经济数据好于预期,即5月纽约联储制造业指数为-4.55,预期为-12.0;以及5月份密歇根大学消费者信心指数初值为67.9,预期为67.0。同时,因市场传言通用汽车可能申请破产,加之能源股走软,拖累了美股周五下跌,道指收盘下跌60余点,从而提高了市场避险情绪。
2.上周五摩根大通表示,经过短暂停顿之后,套息交易将重回市场,原因是经济复苏的迹象将刺激投资者对高收益资产的需求。据该机构全球汇市研究主管指出,由于高收益被打折扣,加上日本公司将利润汇回国内,投资者可能会暂时放慢用避险美元和日元来购买高收益货币的速度。同时,在套息交易中,投资者一般借入借贷成本较低的货币,投资于高利率货币,从中赚取息差,比如,美元三个月期伦敦同业银行拆借利率为0.83%,而同期限澳元储蓄利率为3%,若二者汇率保持稳定的话,投资者可以得到2.17%的年净收益率。
3.上周五由于欧元区公布的第一季度GDP降幅创记录新高,令欧元出现全线大跌。即,欧元区1-3月份国内生产总值(GDP)季率萎缩2.5%,年率萎缩4.6%,均创下该地区自1995年开始编纂GDP数据以来的最大降幅,而之前经济学家曾预测,今年第一季度GDP季率可能收缩2%,年率收缩4%。分析师表示,这一数据可能会提升市场对欧洲央行加大量化宽松力度的预期,与此同时,近期投资者也开始对全球经济复苏预期进行重新思考,市场避险情绪重新占据上风。
从整体走势来看,非美货币继续上涨的趋势有所动摇,是否能够再有强劲上冲力,必须仔细观察,短线投资者可考虑先获利了结。
欧元方面:欧元向下出现较大幅的调整,一度跌破10日均线支撑,随机指标已出现死叉,建议观望,预计周一欧元波幅在1.338-1.355之间。
日元方面:日元继续向上运行,已升至125日均线阻力位,即94.7水平附近,MACD日图显示上升趋势未变,建议谨慎持有,预计周一日元波幅在94.5-95.6之间。
英镑方面:英镑短线保持高位整理,但指标显示进一步上涨动力有所减弱,建议逢高在1.52上方以卖出为主,预计周一英镑波幅在1.50-1.52之间。
[汇评]
上周五的外汇市场,非美货币大多出现了不同程度的下挫,既因传言瑞士央行可能入市干预,也因欧元区一季度GDP出现较大降幅,具体来分析:
1.上周五美国公布的经济数据好于预期,即5月纽约联储制造业指数为-4.55,预期为-12.0;以及5月份密歇根大学消费者信心指数初值为67.9,预期为67.0。同时,因市场传言通用汽车可能申请破产,加之能源股走软,拖累了美股周五下跌,道指收盘下跌60余点,从而提高了市场避险情绪。
2.上周五摩根大通表示,经过短暂停顿之后,套息交易将重回市场,原因是经济复苏的迹象将刺激投资者对高收益资产的需求。据该机构全球汇市研究主管指出,由于高收益被打折扣,加上日本公司将利润汇回国内,投资者可能会暂时放慢用避险美元和日元来购买高收益货币的速度。同时,在套息交易中,投资者一般借入借贷成本较低的货币,投资于高利率货币,从中赚取息差,比如,美元三个月期伦敦同业银行拆借利率为0.83%,而同期限澳元储蓄利率为3%,若二者汇率保持稳定的话,投资者可以得到2.17%的年净收益率。
3.上周五由于欧元区公布的第一季度GDP降幅创记录新高,令欧元出现全线大跌。即,欧元区1-3月份国内生产总值(GDP)季率萎缩2.5%,年率萎缩4.6%,均创下该地区自1995年开始编纂GDP数据以来的最大降幅,而之前经济学家曾预测,今年第一季度GDP季率可能收缩2%,年率收缩4%。分析师表示,这一数据可能会提升市场对欧洲央行加大量化宽松力度的预期,与此同时,近期投资者也开始对全球经济复苏预期进行重新思考,市场避险情绪重新占据上风。
从整体走势来看,非美货币继续上涨的趋势有所动摇,是否能够再有强劲上冲力,必须仔细观察,短线投资者可考虑先获利了结。
欧元方面:欧元向下出现较大幅的调整,一度跌破10日均线支撑,随机指标已出现死叉,建议观望,预计周一欧元波幅在1.338-1.355之间。
日元方面:日元继续向上运行,已升至125日均线阻力位,即94.7水平附近,MACD日图显示上升趋势未变,建议谨慎持有,预计周一日元波幅在94.5-95.6之间。
英镑方面:英镑短线保持高位整理,但指标显示进一步上涨动力有所减弱,建议逢高在1.52上方以卖出为主,预计周一英镑波幅在1.50-1.52之间。 |