警惕VIX暴跌反而是令人担忧的信号

警惕VIX暴跌反而是令人担忧的信号

什么是VIX?VIX是什么意思?

VIX有时候被称作恐慌指数，它被认为是一种能准确预测未来波动性的指标，VIX走高意味着市场正在走向崩溃。但其实说到底，VIX只是标普500指数期货的价格指标，仅此而已。也就是用标普指数期权中平值期权价格计算市场未来30 天的预期波动率。简单理解，VIX就是测量未来30天预期波动性的指标。

VIX暴跌意味着什么

在美股纳斯达克指数创下纪录新高之际，衡量市场波动性的华尔街恐慌指数暴跌至10年低位。周一，CBOE波动率指数（VIX）大跌9%，一度触及9.90，为2007年2月以来的最低水平。如此低的水平在2017年已经第二次出现，此前VIX指数有逾八年未曾跌破10。

                               
登录/注册后可看大图

看到波动率指数大跌，有些投资者想当然地认为风险因素已经明显消除了，无需再担惊受怕。然而，有分析师认为，VIX在这个节骨眼暴跌反而是令人担忧的信号，这说明投资者过于放松，不够警惕。

在美股纳斯达克指数创下纪录新高之际，衡量市场波动性的华尔街恐慌指数暴跌

超低水平的VIX指数可能意味着，投资者过于想当然，自从上个月法国总统大选首轮投票结果缓解了投资者对欧洲政治风险的忧虑之后，VIX已下跌了大约30%。

VIX指数根据标普500指数的期权价格编制而成，通常与股市走势背道而驰。2014年7月，VIX也曾跌至与现在差不多低的水平。当时美股正经历了一段平静时期，但不久之后就遭遇了大地震般的强烈冲击。VIX在2014年7月触底后一路飙升，到当年10月15日的时候已经暴涨了大约150%。

昨日，美国国会通过了1.1万亿美元的支出法案以避免政府停摆。星渊认为短期风险因素消除导致投资者对标普500指数的看涨期权合约兴趣上升。一份研报显示，上周衍生品市场最值得留意的一个趋势是，投资者对标普500指数的看涨情绪明显升温，持仓规模大幅增加，这反映了投资者认为短期市场面临零风险。

实际上，市场并非如投资者想象的那般安全。在美国一季度GDP创三年低位之后，昨日公布的美国PCE通胀、ISM制造业、营建支出等经济数据均表现不佳，这可能是经济进一步疲软的信号。需要警惕的几点

鉴于经济数据的疲弱表现，周五非农报告是否会再次爆冷仍然未知，美联储在本周的货币政策会议上如何解读经济现状及前景也存在不确定性，而5月7日法国大选二轮选举的选情仍未完全明朗化。若稍有不慎，投资者恐被市场意外巨震杀个措手不及。更多详情请持续关注我的文章

文/张星渊