各国高度关注美联储会议 新兴市场需积极应对泡沫风险

[世华财讯]美联储今明两天举行会议，预计将启动新一轮定量宽松政策，以扶持脆弱的经济复苏和增加就业。尤其中期选举后，共和党的胜利将意味着国会意见分歧的加大，从而令白宫推进政府刺激经济方案变得更加遥不可及。若如此，推动复苏缓慢的经济进一步前行的任务----就责无旁贷地落到了美联储的肩上。但问题是---这样做对其他国家会产生何种影响？

中澳印先发制人 倒逼美联储谨慎出台不负责任的货币政策

澳洲联储2日宣布，上调基准利率25个基点，至4.75%的两年高点，从2010年11月3日起生效，这是六个月来该联储首次作出政策调整。这距离中国央行10月的近三年来首次升息行动刚满两周。

印度央行2日也宣布，将指标附买回利率和附卖回利率各提高25个基点，这是印度央行年内第6次提高利率以减缓通胀。因数据显示，由于食品价格上涨，印度9月整体通胀率自8月的8.5%上升自8.62%。至7月的连续6个月中，印度通胀率都为两位数。经济学家表示，此次加息的目的在于将通胀保持在可控范围之内，但这同时也会加快海外热钱的流入。

10月IMF年会结束后，全球货币战硝烟有所消散，紧张局势有所缓和。中国、澳洲等增长强势国家近期积极收缩货币政策，不顾热钱流入和币值上升导致竞争力下降的风险，一方面凸显国内通胀压力不断上升的风险，另一方面也是像美国为首的低增长国家施加压力，迫使美联储在考虑国内经济的同时，不应盲目出台不负责任的货币政策措施。

美国一方面积极呼吁各国不要打汇率战，一方面自己通过货币政策变相压低美元，实在有愧于全球经济领导者的角色，并可能在协调全球经济问题上遭遇更多阻力和抵制。

欧洲、日本紧随其后宣布决定 试图化解其对本国经济影响

继美联储公布利率决议后一天，欧洲两大央行将宣布利率决议。虽然英国第三季GDP数据意外强劲，几乎打消了市场对英国央行短期内重启资产购买的市场预期。但考虑到英国政府浩大的财政紧缩举措和就业岗位的消失，英镑继续上涨下去，难保英国央行不会出意外之举，再度扩大原先2000亿英镑的资产购买规模。

欧洲央行算的是相对比较强硬的，但德国经济的强劲表现难掩二线国家的疲弱现实，爱尔兰及西班牙近期再次出现潜在风险的苗头，欧洲央行或迟早被“拖下水”，被迫进一步购买二线国家公债。而且请永远不要忽视希腊破产的巨大风险。

日本央行在10月28日会上决定将11月份会议日期提前，指定于11月4-5日召开11月利率会议，而非此前的11月15-16日。此次会议就在美联储议息例会后的第2天举行，市场广泛预计，届时日本央行可能借此对美联储的货币政策作出相关回应。

日本经济财政大臣海江田万里2日就表示，投资者针对本周即将举行的美联储公开市场委员会(FOMC)会议进行投机交易是本周早些时候美元/日元创下15年新低的主要动因。在被问及是否认为美元/日元将跌破历史最低水平79.75时，他坦诚，这完全取决于FOMC会议的结果，因此他对此十分关注。

海江田万里进一步表示，日本央行可能会依据FOMC会议结果采取单独行动。

新兴经济体应进一步自保

因澳洲联储和印度央行均上调利率，新加坡元兑美元升至纪录高位1.2874。另据交易员称，在澳洲联储意外宣布加息后，大量海外资金流入台湾地区。另有消息，韩国也正在积极准备再度干预汇市，尤其在美元进一步走软下，而若G20首尔峰会一旦结束，韩国几乎会毫不避嫌的入市干预。而南美新锐巴西新总统已誓言将控制币值升值和减缓升息步伐，并可能进一步推出资本流入管制措施。

惠誉高管2日表示，如果美国联邦储备委员会采取更多定量宽松措施，则中国政府必须加大政策措施的力度，以减弱投资者可能转向收益率较高资产所带来的影响。惠誉表示，中国政府拥有很多应对资本流入压力的措施，但必须加大措施的力度。

中国央行2日晚间报告称，发达经济体复苏有所放缓，货币条件持续宽松，部分新兴经济体增长较快，但面临一定的通胀和资本流入压力。中国将继续引导货币条件逐步回归常态水平。

目前，投资者纷纷涌入中国、巴西、土耳其、韩国和其他新兴市场，推升这些国家的货币。工业国家接近于零的利率政策刺激投资者以更多的成本借款，然后投资到新兴国家以获得更高的回报。对此，末日博士鲁比尼2日警告称，新兴国家资产价格的走高还将持续一段时间，但最终或将面临资产泡沫，而新兴国家资产价格飙升造成的影响将超越良好的经济基本面。

要避免国内通胀和资产泡沫进一步放大，新兴经济体面临进一步紧缩货币政策的压力，而这反而会进一步加大热钱流入风险；同时币值持续上升将导致竞争力的进一步下降，对未来经济构成下行风险。而最危险的则是通胀失控、泡沫破灭，新兴经济体应尽早谋划！