布丁资讯专贴（5月6日）

一周政经事件对汇市影响及前瞻：美元吃重 日元再迎破百挑战

本周众多讯息对汇市施加影响，投行Brown Brothers Harriman（BBH）预计，下周美元对日元以外主要货币会延续本周形势，继续承压。

先看本周基本面：

美国制造业增长停滞，ISM制造业指数四个月新低，4月制造业未能贡献就业增长，这是去年9月以来首次。

欧元区经济仍然疲弱，经济发动机德国也未见涨势。

日本工业产出趋于停滞，国内消费依然增长有限，工资增长乏力。这意味着安倍经济学要素之中，只有日元疲弱看来在发挥作用。

英国经济近来意外表现上升迹象，英镑创11周新高，本周英镑兑美元收于1.56，这是今年3月底BBH认定的目标水平。

再看政策面：

美联储FOMC决议没有让人意外，但声明提到了伯南克和其他高官此前说过的政策灵活性，即视经济进展加快或减慢购买速度。

如果经济增长放缓和通缩迹象形势超出预期，美联储还是可能被迫加快QE速度。

欧洲央行降息25基点，并可能采取其他措施，比如再融资利率也下调25基点。虽然欧洲央行行长德拉吉看来更愿意考虑负存款利率，但BBH认为这不等于欧洲央行有这种意愿。

负利率会带来干扰，它是金融业与储户的负面消息。德拉吉的言论也许只是要展示欧洲央行还没有用尽所有方法。

最后看相关货币本周和下周各自表现：

美元

除日元外，本周美元对其他主要货币均下跌。技术面看，美元今后还会继续承压，但东京与伦敦市场下周一均放假休市，所以美元上涨的压力还不会迅速显现。

美元指数本周后半段上涨，但在接近82.50一线止步。82.50是上周该指数下跌后的关键回调目标。考虑到82.50区域的阻力，BBH更倾向于认为，美元指数会跌至81.20，或许还会达到80.70。

欧元

本周后半段欧元兑美元下跌，大部分仍守住了4月4日和24日低谷期破坏的趋势线。该趋势线下周末以前会接近1.3125。初始阻力位接近1.3160，第二阻力位是1.3240。

2月20日以来，欧元兑美元在北美交易时段一直未能突破1.32。欧元在1.30左右的需求旺盛，这已经引起欧洲央行表态影响。

日元

日元机构投资者可能开始实施新财年的投资计划。BBH仍怀疑日元资金流入的规模。

西班牙与意大利等欧元区边缘国家国债收益率处于多年来低位。传言国外投资者对日本股市的投资兴趣可能减少。

短线投资者仍看空日元。技术面看，美元兑日元将再次挑战100关口。如突破100，可能会迅速升至101.40。如只是突破97区域，将使日元的技术操作性下降。

英镑

英镑兑美元终于升至1.56。这一波升势看来没有结束，下个目标位接近1.58。但突破1.54将意味着见顶。

澳元

本周初公布的澳大利亚数据疲弱，澳大利亚联储降息的风险增加。澳元兑美元本周收于三日来高位，站上1.0325，下个目标位是1.04。

一些澳元多头可能因为铜价回涨增加了信心。金价本周大致横向波动，不过也成功地实现了4月中创纪录下跌以来的新高。

加元

加拿大新行长谈到增加出口提振经济时持悲观态度，市场立即出现加元抛售。美元兑加元本周跌至1.0070-1.0100区域。下个目标位是1.0020。

墨西哥比索

美元兑墨西哥比索接近12.00区域，这让BBH更加谨慎。今年4月中期，美元就是在这个区域反弹。技术指标显示，美元可能跌破这一区。

BBH的谨慎源于两方面，一是墨西哥政府不那么愿意接受比索再升值，二是比索的交易太热门。本年度至今，比索上涨约6.5%，是新兴市场最强劲的货币。

关于CFTC公布的截至4月30日一周外汇期货市场持仓，BBH注意到以下五点：

1、欧元、日元、英镑、加元净空仓规模均减小，澳元与墨西哥比索则是净多仓减小。

2、瑞士法郎由净多仓变为净空仓，这是多仓减少与空仓增加的结果。

3、日元空仓连续第二周减少，但这次是多仓与空仓规模都在减少。

4、仓位调整均未超过1万手合约。除欧元多仓、日元空仓和加元空仓外，其他调整均未超过6000手。

5、墨西哥比索空仓规模几乎翻倍，增至7400手合约，结束了比索连续五周空仓减少的势头。但比索在CFTC此次报告期后上涨可能影响这些新增的空仓。

                               
登录/注册后可看大图

希腊财长：最糟糕的时刻已经过去 或于明年重返金融市场融资

在接受德国媒体法兰克福总汇报采访时，希腊财政部长Yannis Stournaras表示危机最糟糕的时刻已经过去，希腊经济也已见底。

Yannis称：

“最糟糕的时刻已经结束。举个例子，希腊央行告诉我工业产出值很稳定，并没有再出现更多的下滑，局势已经见底。”

Yannis Stournaras的言论显然是在借机给希腊人民打气，5月6日国际货币基金组织(IMF)将发布针对希腊经济前景展望的重要报告，届时希腊经济在经历6年的深度衰退后是否已经恢复元气值得关注。

但是在面临27%的失业率，债务占GDP超过150%的情况下，即便出现复苏，也将是十分缓慢的。欧盟此前预测希腊经济今年将衰退4.2%。

IMF此前已经表扬了希腊政府多项提高税收的财政政策。据希腊当地媒体“To Vima的消息，Yannis Stournaras表示政府致力于修复公共财政的努力正在逐渐显现成效，或将使得希腊政府于2014年5月之前重返金融市场发债融资，这将有助于该国减少对三驾马车救助的依赖。

到2014年5月的时候，希腊政府将完成分批偿还贷款，届时将有机会重回国际债市融资。

Yannis Stournaras还表示政府已经使用了三分之二的改革措施来填补预算的巨大亏空，通过债务重组，用于支付巨额债务的利息费用也已被大幅削减。

此外Yannis Stournaras还谈到了欧元区成员国之间的不平衡问题，北部富裕国家与南部贫穷国家之间的贫富差距问题需要解决。

“我们需要找到一种措施，使得陷入危机的国家能与其它国家分享利益与好处。我们必须谨记我们处于一个固定汇率的体系内，通缩和财政紧缩将影响所有成员国。”

而欧盟委员会主席巴罗佐评论道：

“这场危机和所有的问题并非由德国的政策以及欧盟的错误所导致的，而是由成员国过度开支，缺乏竞争力以及缺乏责任心的金融市场行为所导致的。”

瑞信指控跳槽高盛的员工偷窃机密

高盛从瑞信挖了一个新兴市场VP却惹来一场官司，瑞信指控这位前员工偷窃交易机密。

根据瑞信向曼哈顿法院提交的起诉书，瑞信指控前员工Agostina Pechi偷窃客户信息为新东家高盛谋取利益。Pechi被指在即将离职前的2月和3月间秘密从其工作邮箱发送带有客户名单的邮件和其他机密银行信息至其私人邮箱，并且在计划休假的时段在办公室深夜打印与一个瑞信长期客户相关的“重要交易文件”。

Pechi去年在瑞信获得的薪酬为95万美元，她4月2日从瑞信离职并告诉HR自己已经接受了竞争对手高盛的offer。据法律文件，瑞信对其离职启动了调查并在其私人邮箱发现了60封工作邮件。第二天这些邮件就被删除并无法恢复。

瑞信在起诉书中写道：“根据现有的信息，我们相信Pechi意图通过这些秘密的瑞信信息来与瑞信竞争，意图向新的雇主提供特别针对瑞信客户的信息。”

瑞信寻求法院发放一个临时限制令，禁止Pechi在30天内解除瑞信的客户业务。此外，瑞信要求法院判定Pechi归还所有瑞信机密信息和交易秘密。

法国财长宣称紧缩时代结束

在德国表示可以灵活性削减赤字后法国财长莫斯科维奇宣布财政紧缩时代将结束，这意味着欧洲两大核心国家在经济对策上再次进行辩论。

莫斯科维奇周日表示：

“我们正在见证紧缩是对抗欧元危机唯一工具这一理论的终结 。”

“我们过去一年以来都在谋求促增长的政策，而紧缩本身会阻碍增长”。

德国财长朔伊布勒周日接受德国《图片报》采访时说，让法国以及西班牙达到赤字目标上，可以有“灵活性”。

他还强调：

“但这么做要附带进行必要改革的条件，欧盟委员会将在5月底前提出明确的建议，并将提交欧元区财长会议讨论。”

彭博认为，莫斯科维奇这一表态再次确认了法国不因为去年赤字未能达标，和今年无法符合欧盟3％赤字上限遭到惩罚。欧盟委员会预期今年法国财政缺口占GDP比例将达到3.9%，如果政策不发生变化明年将上升到4.2%。

同时法国财长莫斯科维奇和德国财长朔伊布勒之间的分歧，凸显了法德目前经济状况的差异，自奥朗德接替萨科奇成为总统后，欧洲两大核心国家的在政策上的摩擦一直没有停止过。

9月22日德国将举行大选，默克尔总理正竭力谋求她的第三个任期。彭博说德国政局可能出现变数，加上欧洲央行准备采取主动对抗危机，将使得欧洲一些国家将有空间实施自己的危机对抗策略。不过这里存在的风险师这些国家在未来也有可能会撤回促进竞争和增长的政策。

摩根史丹利全球经济学家Joachim Fels说：

“市场乐意看到在‘放缓紧缩’的同时政府继续强调结构性改革。所有人祈祷这样的情况发生”。

《华尔街见闻》上周五报道欧盟下调欧元区经济预测，将今年经济增长从-0.3%下调至-0.4%，明年增长从1.4%下调至1.2%。

欧元区失业率在2014年年底之前将维持在12%以上，而目前则高达12.1%。

欧盟委员会预期法国GDP今年将会收缩。周一莫斯科维奇和朔伊布勒将在柏林会晤，同时法国央行行长诺耶尔将与德国央行行长魏德曼会谈。

阿里巴巴寻求保守估值 避免Facebook IPO悲剧

阿里巴巴集团不想成为下一个Facebook——至少在IPO的前景上。据知情人士告诉彭博，阿里巴巴正考虑比Facebook去年更加保守的一个估值。

阿里巴巴已经表示，他们没有上市时间表，分析师们预计阿里巴巴将在今年或明年上市。一位要求匿名的知情人士称，IPO募集来的资金将与其他一些现金一起被用于回购雅虎手中的股票。

阿里巴巴由创马云立于1999年，许多投机分子对其估值非常狂热，就像Facebook早期一样。今年阿里巴巴收入预计将将增加59%，和Facebook IPO时候的情形类似，一些分析师已经表示，阿里巴巴估值将会达到1000亿美元，和Facebook IPO时估值1040亿美元差不多。

当投资者都想获得世界最大的电商平台中一些股份，这样的价格可能会让股东不满，如果股价下跌，将会留下后遗症，就像Facebook所遭受的情况一样，Facebook上市后，其股价已经下跌了一半。投资者已经见识过在美国市场上交易最活跃的中国股今年已经下跌了6.8%，而标普500指数已经创纪录地上涨了13%，所以他们也需要熟悉价格。

据彭博和投资银行的数据显示，一个合理的估值可能在625亿美元左右。这是摩根士丹利对其去年净利润估计的84倍，Facebook的IPO估值是其前一年净利润的107倍。

国信证券分析师Eric Qiu表示，去年在阿里巴巴平台上销售的商品价值1800亿美元，大概是亚马逊的3倍。

彭博的数据显示，即使是625亿美元的较小估值，阿里巴巴的价格相当于收入也远远超过eBay，去年eBay的704亿美元的市场价值是其净收入的27倍。亚马逊的市场价值是1170亿美元，是今年预期收入的86倍。数据还显示，亚马逊去年净亏损。

为了加强其移动端业务，让越来越多的移动用户下单，阿里巴巴4月份宣布，投资5.86亿美元收购新浪微博18%的股份。

“如果投资者想押注阿里巴巴的未来，那么阿里巴巴的增长潜力和在中国电商中的主导地位不能被改变，”在北京的互联网咨询公司iResearch的分析师Alex Wang表示，“投资者将发现阿里巴巴非常具有吸引力。”

阿里巴巴新闻发言人John Spelich在接受彭博的电话采访时称，阿里巴巴没有IPO时间表。阿里巴巴集团CEO马云去年曾表示，阿里巴巴可能在5年之内上市，陆兆禧将在5月份接任马云成为集团CEO。还不知道这个公司上市估值会是多少。

巴罗佐：紧缩不是默克尔的错

欧盟委员会主席巴罗佐周日对德国星期日世界报说，不能因紧缩政策而指责德国总理默克尔。此语一出，即被路透社解读为巴罗佐欲与德国重修旧好。

巴罗佐说：“法国和葡萄牙的现状，不是默克尔或德国的错。”

上个月，巴罗佐公开挑战德国，说紧缩已经“达到了它的极限”（注：相关内容参见华尔街见闻此前文章《巴罗佐称欧洲接近紧缩极限》）。德国作为欧洲最大经济体，长期以来支持财政紧缩。

现在，希腊经济陷入衰退，法国削减预算赤字时限放宽，一些国家失业率高达25%，这些因素让默克尔以及其他强硬派面临更多压力——他们必须关注经济增长和创造就业，而非紧缩。（注：相关内容参见华尔街见闻此前文章《默克尔面临放松紧缩压力》。）

现在，巴罗佐维护紧缩政策，称建立在债务之上的经济增长不可持续。但巴罗佐还重申了其固有观点：“纯紧缩”措施已经无法被接受。

巴罗佐说：“建立在债务上的增长没有可持续性，同时，纯紧缩政策已经达到了政治和社会可接受的极限。但欧盟委员会说：当前的政策组合是正确的，我们必须继续执行。”

巴罗佐还说，德国不能因比欧洲其他国家发展得好，就对改革成果自满。德国需要开放服务和基础设施市场，“自满对德国将是危险的，我们不应忘记欧洲经济是紧密相连的，德国主要受益于欧洲内部市场以及稳定的欧元”。

“在某些领域，德国应该比以前更加开放市场。在这点上，我们会在5月底的国别建议里说更多”，巴罗佐说。

在欧债危机中，德国比其他欧元区国家情况好一些，但其经济在去年年底萎缩了，德国政府预测2013年德国经济增长率仅为0.5%。

A股收复PMI数据后跌幅 涨逾1.2%

5月6日亚洲市场：

08:00日本股市今天因假期休市，韩国首尔综合指数开盘涨0.6%。

09:30 香港恒生指数开盘涨1.22%；上证综指开盘涨0.32%，深证成指开盘涨0.45%。

更多全球市场动态请关注华尔街见闻实时新闻。

周一亚洲股市普遍开涨，香港恒生指数高开1.22%，领涨亚洲股市。

开盘后公布的数据显示，4月汇丰中国服务业PMI降至51.1，为2008年8月以来最低水平，显示服务业扩张速度也大幅放缓。数据和公布后，A股下跌，但随后收复跌幅，目前涨逾1.2%：

                               
登录/注册后可看大图

中国人民银行本周可能公布4月金融统计数据。中国证券报引述多家机构预计，4月新增人民币贷款可能在7000亿元以上，较3月有所回落。

近日，银监会表示将要求各银行法人不得新增平台贷款规模，要求各银行严把新增贷款准入标准，发放平台贷款时必须满足借款人现金流全覆盖、抵押担保符合现行规定、资产负债率低于80%等约束条件。

另外，据每日经济新闻引述业内人士认为，除了相关的基础性建设会继续推动之外，年内存款利率的上限可能继续放开，预计存款利率上限今年内有望扩大至基准利率的1.2倍。

今早公布的数据显示，韩国4月外汇储备增加至3288亿美元，前值为3274.1亿美元。韩国央行在声明中称，4月外储增长主要是因管理获利且欧元及英镑等货币兑美元升值，不过，由于日元兑美元在4月贬值了3.7%，否则韩国央行4月外储将取得更大增幅。

国际方面，上周美国非农就业增长16.5万人，失业率降至7.5%，均好于预期。非农数据利好引发了上周五市场较为剧烈的波动，道指历史上首次突破了15000点大关。因非农就业数据强劲，10年期美债收益率跳升11点，报1.74%，是自9月份以来的最大单日升幅。

欧盟准备加大力度打击避税

欧盟准备加大打击私募股本合伙人和对冲基金在内的富有投资者避税行为。布鲁塞尔将首次要求所有27个欧盟成员国共享有关个人投资收入和资本利得的保密数据。

欧盟此举出台之际正值全球努力打击逃税避税之际。

目前欧洲五个最大的经济体英国、法国、德国、意大利和西班牙已经同意共享此类保密信息，但是要把该规则扩大到整个欧盟，必须把爱尔兰和卢森堡纳入进来，因为这两个国家是欧洲许多最大投资基金注册地。

欧盟税务专员Algirdas Semeta 向FT表示，将在“数月内”公布改革提案，要求各国税务部门自动交换有关资本利得、股息和版税的详细银行资料。

这一态度表明欧盟将显著增强其反逃税立场，目前欧盟税务信息共享的适用范围目前只包括存款和储蓄的利息，不含更加复杂的投资。

Semeta说：“我认为现在政治环境已经发生变化，我们根据实际情况作出的评估改变远超过一些国家的预期”。

他还说最近在法国和德国近期曝光的税务丑闻，已经加强了各国打击利用保密法隐藏财富的政治意志。

《华尔街见闻》曾报道法国预算部长因涉嫌逃税和洗钱遭调查而辞职，热罗姆愠蹓乎克(Jér洀攀 Cahuzac)承认其在20年前开设的瑞士账户中私藏60万欧元，并在这件事上撒谎。这一事件促使法国、德国和英国再次表现出强烈填补漏洞的意愿。

欧盟此番改革受到了美国一项举措的推动。该举措要求金融机构要么披露有关美国客户的信息，要么支付高额预扣税。

这促使欧洲五大经济体同意与美国进行更为严格的数据共享，并且作为一个实验项目在彼此之间实施同样的标准，而其中就包括披露投资收益信息。

卢森堡事务所Allen & Overy税收专家Jean Schaffner说：

“这些新措施无疑将对私募基金合伙人或接受资本收入的人产生重大影响，不过这显然只会在这些人不披露自己的资本利得时才会发生”。

Semeta说他欢迎欧盟各国打击逃税的意愿，但强调27国应该把“口头上的表示变成实际的行动。”

他援引欧盟委员会的现有改革方案说：“光说打击逃税还不足够；重要的是实施已经提出的建议”。

樓主好
感謝閣下的勤勞貢獻與分析智慧
敬祝您五路進財操作勝利成功
All my best wishes for the future

回复 9# ZENWU


    谢谢支持