布丁资讯专贴（10月22）

欧元快速下挫 跌破1.27关口 美元上扬

北京时间本周三下午三点后，欧元连续快速下挫，当前已经跌破1.27整数关口，为1.2695。

另一方面美元指数持续上扬：85.6。

最近对冲基金大佬DAVID TEPPER就建议，做空欧元。

稍早前，欧洲央行委员Coene称，曾有委员提过购买企业债券，但目前未有任何具体提议。

“抄底王，冷门投资大师,典型的机会主义者”这些名字用在对冲基金Appaloosa掌舵人DAVID TEPPER并不为过。在2009年美股低位之际，掌管200亿美元资产的TEPPER大举做多并赚得盆满钵满。而在近期出席罗宾汉投资者会议之际，他又抛出了新的赚钱建议：做空欧元。

TEPPER表示，“做空欧元资产是现在最好的投资方式。那些2-3年的欧元区国家债券是最佳做空品种。我相信欧洲央行最终将不得不进一步放宽货币政策，以刺激欧元区经济复苏。另外，你最好放弃500欧元的大钞。”(暗示欧元将贬值)

TEPPER的主要策略为distressed securities，也就是抄底。他2009年豪赌美国政府将会出手救市，并重仓美国金融股，成为当年收入最高的基金经理。

TEPPER很少通过长期持有股票赚钱，常常更换投资组合，并常把一半以上的投资组合都投资到单一板块上。这位现年53岁的基金公司掌门人在与他的分析师们讨论重大投资时，会扔出一张20美元钞票，问:“你会去捡吗？”因为他的观点是：最佳的交易就是寻找并发现金钱。

欧洲央行的宽松规模持续扩大，继购买法国短期债券、西班牙债券之后，欧洲央行又将购买债券的目标瞄准了意大利。

彭博新闻社引述两位知情人士称，在欧洲央行资产购买项目启动的第二天，欧洲央行再次进入市场，购买了意大利资产担保债券（covered bonds）。

其中一位知情人士表示，意大利联合圣保罗银行发行的债券也在被购买之列。但目前这些信息尚未公开。

欧洲央行昨日从法国兴业银行和法国巴黎银行购买了短期法国债券，并从其他银行购买了西班牙债券。

据彭博引述MEAG Munich Ergo资产管理公司的高级基金经理Richard Schmidt表示：

“购买资产担保债券是在欧洲实施定量宽松政策、扩大欧洲央行资产负债表规模的好办法。从政治角度来看，与购买政府债券相比，购买这类债券更容易实现。”

一位欧洲央行官员拒绝就此次债券购买发表评论。

昨天盘中，彭博社引述消息人士称欧洲央行在考虑购买公司债券。欧洲央行发言人对此表示，管委会尚未作出购买企业债的决定，不过欧洲央行管理委员最快会在12月份将讨论购买企业债券，有可能做出购买决定，或在2015年第一季开始购买企业债券。

一旦欧洲央行正式决定购买企业债券的话，那么将意味着欧洲央行的宽松力度比美联储的量化宽松还要强劲。私人资产价格将受到直接影响。如果徳拉吉上述这些措施都不能改变经济状况的话，他可能不得不选择直接购买公司股票。

此前，欧洲央行于10月2日召开的货币政策会议上宣布了两项购债计划，一项是将从10月中旬开始购买抵押债券；第二项是将从四季度开始购买资产支持证券（ABS），购买计划将持续两年。

据《华尔街日报》周三(10月22日)援引上海黄金交易所(SGE)消息人士称，金交所正考虑在未来6-12个月推出黄金国际板远期交易和期权交易，但后者可能会耗费更长的时间。

该消息人士表示，目前黄金国际板远期交易和期权交易还在规划阶段，并且要取决于监管部门的批准。

但他认为，此举将有助于强化中国在亚洲的黄金定价权。

同时，据两位业内人士称，上海金交所的期权交易可能优先面向国内大陆投资者，而非国外投资者。非中国投资者一开始只可能从事远期交易。

另有消息人士透露，监管机构可能首先会批准大连商品交易所的玉米期权交易。此外，上海期货交易所(SHFE)也会对黄金期权感兴趣。

虽然全球经济增长放缓，国际原油市场供过于求，但是中国经济数据显示石油需求依然较高，周二布伦特原油大涨近1%。

数据显示，9月中国石油需求同比增长7.1%，达到每天1030万桶，创下2013年6月以来最大涨幅，显示炼油厂、工厂以及汽车用油需求强劲。

周二布伦特原油价格收盘上涨0.96%，收报86.22美元/桶。

从今年6月以来，布伦特原油已经跌入熊市，下跌幅度达25%。市场一直在等待中国作为全球最大能源消费国的需求能够提振油价。

据英国《金融时报》引述Natixis公司的石油分析师Abhishek Deshpande表示，“关键的问题在于，今年内甚至到明年，中国的需求能否以目前的速度持续增加。如果是这样，中国的胃口就可以吞下闲置的的原油产量。”

石油经纪商PVM公司的David Hufton表示，“油价从6月中高点115美元/桶跌至目前低位，中石油等公司认为现在是买入的好机会，所以开始从中东购买原油。上周五，中石油宣布10月份已经购买1650万桶石油。”

但据伦敦能源咨询公司Energy Aspects分析师预计，未来这类购买行为会逐渐减少。

今年三季度以来，国际原油价格跌幅创近六年最大，这将中国炼厂置于新的挑战之中。中国精炼厂今年已经承受了宏观经济放缓和政府价格管控双重夹击之痛，如今，国际油价大跌导致的库存减值又给公司盈利前景带来三重打击。中国于2008年推出新的成品油定价方案，对汽柴油实行最高零售限价。

大华继显证券昨日将中国石油产业公司股票评级从“增持”调降至“减持”，理由是需求前景疲弱、油价下跌。

周二，消息人士称若欧央行认为需提供更多刺激，下步考虑买公司债券。欧央行可能买公司债，原因包括：已推出刺激措施规模不大，无法达到央行刺激目标；扩大资产购买规模同时，无需购买政府债券，因全面QE面临德国强烈阻挠。

据路透社和华尔街日报报道称，如果欧央行认为欧元区经济和通胀需要更多刺激来提振，那么欧央行认为购买公司债券是一个可能的选项。欧央行发言人对上述消息回应称，管委会尚未作出购买公司债的决定，不过最快会在12月讨论购买公司债券，若做出购买决定，或于2015年一季开始购买公司债券。

欧央行购买公司债券并不是迫在眉睫的举动，官员们尚在评估已推出刺激措施的效果。欧央行于6月和9月出台了一系列刺激措施，包括降息、定向长期贷款计划（TLTRO）、购买ABS、购买抵押债券。其中，欧央行于本周一开始购买抵押债券，将于今年晚些时候开始购买ABS。

尽管距离欧央行实际购买公司债券还有些遥远，但欧央行愿意考虑备选方案，这对欧美股市有明显提振，欧元也因此走弱。

欧央行为什么会考虑购买公司债呢？原因包括至少以下两点：

1. 已推出的刺激措施规模不大，无法达到欧央行刺激目标。

此前，欧央行行长德拉吉表示，准备好调整非常规刺激的规模和具体刺激措施，届时欧央行资产负债表也会随之增长。德拉吉预计欧央行资产负债表可以回到2012年初时的水平，较当前超出7000亿欧元。

近来有相关人士担心，欧央行推出的刺激措施无法达到上述目标力度：首批TLTRO规模远低于预期；在不扭曲价格的前提下，抵押债券和ABS购买规模也不可能太大。据英国《金融时报》，去年以欧元计价的抵押债券市场规模约1.74万亿欧元，ABS市场中可供欧央行购买的规模只有7450亿欧元。

2. 可以回避购买政府债券。

欧央行购买公司债的一个好处是，在扩大资产购买规模的同时，不需要购买政府债券。一直以来，由于担心通胀失控和央行失去独立性，德国强烈反对欧洲央行效仿美国、英国、日本推出QE。据Dealogic数据，欧元区公司债市场规模有1.4万亿欧元。

不过，购买公司债券也有缺点。欧央行会买一些公司的债券，而不买另一些公司的债券，这将引发市场担忧，让人们认为欧央行自行挑选了私人部门的赢家和输家。如果想避免这个问题，欧央行可以选择购买公司债指数。

欧央行进一步行动势必面临强大阻力，特别是以德国为首的保守派反对。此前，德国央行行长魏德曼表示，反对欧央行购买抵押债券和ABS，因为这将金融机构的风险转移到了欧央行，而最终是纳税人承担损失。上周，欧央行执委会委员Yves Mersch还警告称，大范围资产购买会加大贫富差距。

据华尔街日报，法巴银行分析师认为，欧央行确实可能购买公司债，因为若要将欧央行资产负债表提升到2012年初时的水平，单凭目前已经推出的措施还不太够。摩根大通研究报告显示，基于当前市场环境，欧央行可以在一年内购买500亿欧元公司债。

布丁 , 谢谢你的消息，看来欧洲要QE了，欧元还有一波大跌。最近的非美反弹只是上半场休息，还有下半场呢。
美国迟早要结束QE，现在他们只是口头上QE拿来支撑不让美元升，可是最终市场会明白的，美元强势是无法抵挡的。

没错,欧美要上演反转大戏;