公投失利焉知非福？

vendorsj · 发表于 2005-6-6 19:38

《华尔街日报》--选民否决欧盟宪法条约令欧洲领导人如梗在喉，但由此引发的欧元下跌却可能来得正是时候，会给欧元区低迷不振的经济带来一线生机。

由于全球经济出现放缓迹象，出口面临停滞的威胁；出口是迄今为止欧洲经济为数不多的亮点之一。现在，欧元的及时下跌──如果能够稳定在较低水平──有助于降低其商品的成本，提高在其他地区的竞争力。

周末期间，法国和德国呼吁其他国家继续对拟定的欧盟宪法进行投票，增加了一直困扰欧元的政治不确定因素；此前法国和荷兰已经否决了欧盟宪法。法国和德国此举与其说是重振欧盟宪法的希望，不如说是复杂的政治角力，主要是同英国争夺欧洲在经济政策上严重分歧的发言权。

预计英国外交大臣斯特劳(Jack Straw)周一将向议会表示，英国政府将推迟明年就欧盟宪法举行全民公决的立法──对公投结果进行的民意调查显示可能受到否决。德国和法国希望英国坚持进行公决，削弱英国施压采取其经济改革模式的能力。这个问题可能成为下周欧洲领导人峰会的首要议题，它对欧洲的经济和财政政策方向，乃至欧元汇率走势都具有意义。

欧洲央行(European Central Bank)进行的多项研究显示，欧元兑主要贸易伙伴国的货币汇率下跌5%（如果持续一年以上）可使经济增长0.5到0.9个百分点。纽约汇市上周五，欧元兑 1.2225美元，低于前一交易日的1.2277美元，较去年底的欧元兑美元的历史高点下跌了约10 %。

德国工商总会(Association of German Chambers of Industry and Commerce)驻柏林经济学家特赖尔(Volker Treier)在谈到欧元走软时表示，这令出口商长舒了一口气，尽管这是由于欧洲不利的政治局势而导致的。

欧元贬值可能导致欧元区12国的经济增长率强于预期。根据上周的最新预期，欧洲央行预计今年的经济增长率约为1.4%，明年约为2%。但这一预期是根据欧元兑1.29美元做出的，比上周五的水平高出7美分，合5.5%。

过去几年中，由于投资者担忧美国可能遭受恐怖袭击、企业丑闻以及巨额贸易逆差和预算赤字，欧元兑美元汇率不断走高。最近，投资者将关注焦点转移到美国经济增长趋强和欧洲的政治冲突中，这两点都推动了美元兑欧元的走高。

尚不清楚当前的政治动荡局面对欧元的压力会持续多久，影响程度有多大。欧洲央行和大多数投资者对欧元最初两年的下跌感到吃惊。对经济的影响要取决于欧元近期的走势是否会持续下去。

欧洲央行首席经济学家伊辛(Otmar Issing)上周五在向记者谈到欧元近期的下跌时表示，问题在于：何为暂时？何为永久？这番讲话表明欧洲央行不打算根据目前的汇率变动情况修正预期。

当前，扶持出口对欧元区经济尤为重要，因为另外两大支柱的表现都格外疲弱：消费者和企业对支出和投资一直态度冷淡。但欧元走低的一个负面影响是，这将使以美元计价的石油价格更加昂贵。

比利时制药巨头苏威公司(Solvay S.A.)的发言人塔迪(Martial Tardy)称：“总的来说，欧元走低对欧洲是个好消息。但我们还需要观察长期的演变情况。”

就欧盟宪法而言，分析师认为上周六的会议是法德两国在全民公决失败后希望重新掌握主动权的举措。与此同时，英国──一直对更为紧密的欧盟政治联盟的想法心存芥蒂──则在推行旨在使欧洲经济更具竞争力的经济变革日程。但正是这些举动在欧洲其他地区引发了政治上的反复。