左明齐：OPEC减产只是“空欢喜”？

    左明齐：OPEC减产只是“空欢喜”？

    2016年仅剩最后两天，2017年1月后减产协议开始实施，而原油市场因减产协议的到来进入狂欢阶段昨日晚间油价一度走高突破54关口后创下一年以来高位。但今日亚盘原油价格因API大增利空，再加上美元指数高涨，原油价格下行风险激增，上行承压。

    周三(12月28日)，美国分析人士、能源市场每日分析报告《Schork Report》的作者施洛克(Stephen Schork)警告称，美元一直“高歌猛进”，因此可能将阻碍油价上涨，甚至将瓦解OPEC为实现供大于求的市场逐渐走向平衡的努力。

    高油价打压原油需求

    由于市场对于美联储加息预期持续升温，美国国债需求激增，美元兑一揽子非美货币走强。美元强势也受到美国(非其他发达国家)的经济增长和通胀预期加强的推动。

    OPEC成员国和非OPEC产油国达成减产协议以来，油价与美元同步上涨。但是，美元走强将同时对原油期货构成压力，因为大宗商品以美元计价。当美元走强，原油价格对于非美货币的持有者则变得更为昂贵。

    施洛克表示，如果美元持续走强，那么将对油价造成双重打击。

    施洛克解释道，首先最为重要的是，美元的长期强势将不可避免地打压原油需求。较低的原油需求将使得OPEC减产的难度加大，从而在世界各地建立起来庞大的原油库存。

    这一繁荣将使得全球所储存的石油库存远远高于所消耗的，并且将进一步打压油价。

    纽约追踪全球原油市场动态的公司ClipperData的大宗商品研究主管史密斯(Matt Smith)表示，低油价将推动2016年全年新兴市场的原油需求，尤其是中国(全球第二大石油消费国);而油价走高则将大大遏制中国的投机购买行为。

    OPEC减产或成“一场空”

    与此同时，美元走强也将促使OPEC成员国和其他非OPEC产油国暂时忽略最近几周所达成的减产协议，而进一步增产。

    史密斯表示，从OPEC成员国(卖方)的立场而言，肯定倾向于以“减产”之名，行“增产”之实，由此尽可能地充分利用以美元计价的销售优势。

    OPEC减产协议将于下周(1月1日)正式生效。史密斯表示，当前石油市场正在对这些努力做一些更为广泛的假设。

    其中一个假设则是，OPEC成员国完全履行减产协议。但是OPEC成员国曾有配额作弊的“前科”。

    史密斯表示，“即使投资者看到高程度的合规性，OPEC成员国的产油量将明显高于去年。但是如果OPEC坚定履行减产承诺，那就是减产计划遵守比率将达60%至70%，那么OPEC今年1月的产油量仍将高于去年1月近70万/天至80万/天。”