国际财经观察：美中选、FED会议与美元走势

[世华财讯]美国国会中期选举将于本周二举行，这场选举将改变民主党和共和党在国会中的力量对比，并对包括股市、汇市乃至国际金融市场的未来走势造成持续性影响；同时，美国联邦储备委员会(FED)周二、三将召开会议，也将成为金融危机最严重时期以来最为关键的一次会议。但美元未来走势将更多受制于就业市场复苏进程。

中期选举搅局FED会议和国际金融市场

美国选民将于本周二进行投票，民主、共和两党候选人将争夺国会众议院全部435个议席、参议院100个议席中的37席以及37个州长职位。华尔街人士可能更多地会站在共和党一边，因为几十年来，共和党都以不干涉市场著称，然而专家们却认为，美元未必能从共和党的大胜中赢得利益。

虽然央行在成立时就被赋予了超越政治影响的独立性，但其政策决定并不能完全脱离政治大环境。通常美联储在选举期间保持沉默，以避免留下受政治影响的坏印象，但这一次，联储发出了倾向于采取行动的明确信号，投资者几乎笃定美联储本周将重启资产购买计划，凸显形势的严峻性。经济学家认为，就美联储预计无法达成其双重使命——实现就业最大化和维护物价稳定——的程度而言，这次会议将是几十年来最重要的货币政策会议之一。

最新调查显示，中期选举中美国总统奥巴马的民主党将失去众议院多数党的优势，而在参议院虽仍能占据多数，但优势或许也将缩小至微乎其微。另据调查，近75%选民不赞成民主党领导国会的方式；70%以上的选民认为，美国正朝着错误的方向前进。共和党把反对去年8,140亿美元刺激计划作为本次选举的一个中心纲领，利用了选民对当前经济复苏迟滞和就业市场疲弱的不满。白宫方面也承认，可能得不到足够的政治支持，并对进一步刺激举措所言甚少。

共和党的胜利多半意味着国会意见分歧的加大，从而令白宫推进政府刺激经济方案变得更加遥不可及。若如此，推动复苏缓慢的经济进一步前行的任务----就责无旁贷地落到了美联储的肩上，具有独立政策行事权的美联储可能以加大债券收购力度作为回应。分析师们普遍认为，如果共和党在国会选举中大获全胜，美元甚至可能受到下行压力，这会使本周美联储宣布预期中新一轮量化宽松举措的冲击进一步放大。

另有分析人士还指出，国会陷入僵持局面可能迫使投资者将眼光投向国外市场，并寻求更高的投资回报。“其他国家仍会注视着美国，希望其能引领全球经济发展，但若政府内耗不断，那么美元可能受到更为沉重的打击”，经济学家指出。

股市方面，有交易员表示，目前共和党取得众议院多数席次的机率超过90%，这意味着共和党胜选的幅度比赢得选举本身更为重要。若共和党在众议院取得的席次超越预期，且共和党赢得参议院选举，则这将使股市受到提振，若共和党未能取得众议院多数席次，则将会给股市带来冲击。

美国巴伦商业周刊公布的一项半年度调查也显示，有70%的受访者认为美国共和党将会在11月2日的国会中期选举中胜出，17%的受访者认为共和党的“大获全胜”将带来股市的大涨。

美联储决策“左右为难”

由于美国经济复苏势头不尽人意，市场目前普遍预计美联储本周将启动第二轮量化宽松措施，但围绕联储购买债券的规模和速度，仍存在很大不确定性。

数周来美联储官员所流露的政策偏好大有不同，部分委员敦促出台非常激进的刺激措施，另一些则对进一步宽松政策持高度怀疑态度。目前市场预期集中在联储可能初步承诺分5个月买入至少5000亿美元国债，以刺激信贷并支撑经济复苏，但人们对于各种政策可能性给出了多个不同的版本：

第一，五个月注资5000亿美元，暗示未来有更多举措。这是金融市场最普遍的推测结果，而一些投资者的预期可能更高一些。但若购买金额不及预期，只要联储同意在条件允许时可能进一步行动，也能弥补市场的失望情绪。外界或将此解读为联储会竭尽所能力保复苏，从而激励美股和国债价格上扬，但美元无疑将受到打击。

第二，注资7500亿至1万亿美元，同时暗示未来有更多举措。联储选择出台比市场预期规模更大的政策措施，则股票和新兴市场债券等风险资产就可能飙升。大宗商品也或将大幅上扬，因投资者担心美元可能无序下跌。

第三，不限规模的量化宽松，不对首期资金做承诺。考虑到美联储公开市场委员会内部鹰派官员的反对，联储有可能很难对大笔首期资金作出承诺。联储或宣布每月买入价值约1000亿美元证券（此前至少两位联储高层官员提及这一数字），同时暗示将根据经济发展情况采取更多措施。在国际社会对于当局量化宽松行动不满的背景下，该方式或许能起到平息这一疑虑的额外作用。

但多数经济学家并不相信---新一轮的印钞行动会给经济带来太多的刺激，且这样做产生的问题也许要比解决的更多。有分析人士警告称，美联储的宽松货币政策可能导致政府举债成本异常之低，削弱国会降低中期预算赤字的意愿，而不少分析师均认为---降低中期预算赤字才是美国经济持续复苏的根本！

就业问题才是未来焦点

除了美联储之外，澳洲联储于周二，欧洲央行和英国央行于周四也将召开会议，日本央行也把下一次政策评估提前到了周四、五，强化了有关其可能在美联储声明之后扩大资产购买计划的市场臆测。日圆周一再创15年新高并逼近80关口，曾一度引发市场干预猜测，若美联储进一步宽松行动导致日圆进一步升破80，则日本央行采取进一步举措的风险将大幅增加。

本周五美国还将公布10月非农就业报告，本来该数据是无可争议的重量级数据，现在其受到的关注程度反而相对降低。但鉴于该数据对于美国经济以及利率前景具有重大意义，以及其一贯对于市场的影响力，该数据势必也将对外汇市场产生巨大冲击作用。

奥巴马近日表示，选举之后民主党和共和党均负有促进就业增长的重任，他呼吁国会批准他提出的对企业减税计划，以促进就业。不少市场人士预计，一旦美联储声明发表后，就业问题无疑将重新成为投资者的关注焦点。若就业市场迟迟未能好转，经济增速维持低迷，美联储不断推进资产购买，美元中期内将承压，而且这还没有考虑到市场对美国庞大债务失去信心的潜在风险。

美银-美林全球股市分析主管Michael Hartnett就表示，就业数据将决定市场的格局，不仅是周五，未来一年都是如此！

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