RBS：靓丽零售销售及CPI后，加拿大央行鸽派立场料有所弱化

苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师们称，上周五(6月20日)加拿大乐观的零售销售及CPI数据后，加拿大央行(BOC)鸽派立场预计将有所弱化。

关键话语
在6月份，加拿大央行注意到，疲于预期的海外增长抵消了加拿大国内较高的通胀数据，而在他们看来，这种情况下导致的通胀的下行风险仍然“重要”。

加拿大央行也许将保持上述基调，特别是在“仍高度取决于出口及商业投资复苏的加拿大增长前景，在很大程度上仍难以捉摸”期间。

尽管如此，当前更高的通胀数据开启了鹰派风险，加拿大央行注意到在7月份的下次央行会议上通胀的下行风险已经有所减弱。

特别是，如果美国增长被继续看好，且中国指标改善，加拿大央行可能会对“减少对下行通胀风险的担忧”更加舒适。然而，这并不足以令加拿大央行改变对基准利率的中性立场。

与此同时，加拿大央行可能会减少关于通胀下行风险的担忧，我们预期央行将仍很有可能继续观察近期的通胀压力，称加拿大经济仍保持一个仍温和的增长前景。

本周(6月23日至27日)加拿大并无重大数据发布，美国个人消费支出(PCE)平减指数将是影响美元兑加元走势的关键数据。

投机头寸似乎仍然是加元空头，这意味着，在市场押注加拿大央行将在7月会议上不那么偏鸽的情况下，美元兑加元有望再刷今年(2014年)新低。

尽管如此，我们仍然对加元汇价自当前水平进一步上涨(意即美元兑加元下跌)保持谨慎。