日元的路

德國央行月報：經濟數據支持增長前景。
德國央行月報：德國私人消費前景向好。



FINT[PFSTBM,FOREX]

各国経済指標」
発表時間  経済指標・行事予定　　　　　　　　　　  予想　　　　 　前回
16:30     英   8月消費者物価指数                          　　　0.4%         ▲0.6%
16:30　　 英   8月零售业零售额                             　　　0.5%         ▲0.6%
17:00     德   9月ZEW景況感指数                         　　　▲17.0          ▲6.9  
17:00     欧 　9月ZEW景況感指数                          　　　▲15.0          ▲6.1   
20:30     美   8月生産者物価指数                          　　　▲0.3%           0.6%   
21:00     美   7月対米証券投資                         　　　1000億US＄      1209億US$
26:00     美   FOMC政策利率発表　　　　　　　　　        5.00%          5.25%

　英・8月消費者物価指数予想0.4%、実際0.4%。（前回：-0.6%)
　徳・9月ZEW景況感調査予想-17.0、実際-18.1。（前回：-6.9)

德國智庫RWI：預計美國經濟疲軟將傷害德國出口行業前景。
德國智庫RWI：次級貸問題致使經濟增長預期削弱。
德國智庫RWI：調查顯示專家擔心歐元強勢所造成的沖擊。
將德國08年GDP增長預期削減為2.3%，6月作出的增長預期為2.6%。

FINT[PFSTBM,FOREX]

NY道琼斯(17日終値、US$)13,403.42▼- 39.10

纳斯达克(17日終値)2,581.66▼- 20.52

日経平均株股价15：30為止(18日、JP￥)15,801.80▼-325.62

指標名                            最新値        前日比         日時
NY道琼斯工業株30種 13,403.42 ( - 39.10 ) 17日 終値
S&P500種                    1,476.65    ( - 7.60 ) 17日 終値
纳斯达克                      2,581.66     ( - 20.52 ) 17日 終値
NY 金                           723.80       ( + 6.00 ) 17日 終値
NY 原油                          80.57       ( + 1.47 ) 17日 終値
JP/US                 115.06～115.07   ( + 0.08 ) 18日 17:21

[ 本帖最后由 qycbg372 于 2007-9-18 18:48 编辑 ]

美国・8月生産物価指数予想-0.3%、実際-1.4%。（前回：0.6%）

美国・7月対米証券投資予想850億USD、実際192億USD。（前回：1209億USD→973億USD)

聯準會 (Fed)決策會議即將來到，降低聯邦基金利率顯然不是唯一的選項。決策官員們將斟酌重貼現率是否有調降空間。重貼現率指的是銀行向 Fed融資的利率。

一般來說，銀行向Fed借款都有一些「懲罰(penalty)」意味的額外費用－從Fed的借貸窗口融資的利率通常比聯邦基金利率高出 1個百分點。因此，銀行寧願借利率比較低的聯邦基金。此外，由於重貼現率被視為銀行周轉不靈的最後一道防線；正因如此，這也成了銀行們顧慮的原因之一。

然而， Fed於8月17日將重貼現率降至5.75%，為的是緩解信用市場的資金緊絀。並宣稱，從貼現窗口融資將被視為企業體質強健、而不是虛弱。

許多華爾街人士認為， Fed並沒使貼現窗口變得吸引人。他們的看法是，如果 Fed要調降聯邦基金利率，則重貼現率也必須跟著調降。兩者之間的利差越小，也就是「懲罰」費用減少，銀行融資的意願才會提高。

Deutsche Bank Securities資深分析師PeterHooper表示，Fed有可能妥協，將聯邦基金利率調降0.25%、而重貼現率降0.5%。

此外，華爾街投資銀行的高層們也不諱言地表示，他們排斥貼現窗口。因為一旦消息曝光，可能招致同業訕笑、甚或是股價走跌。不過，如果利差縮小或是消失，至少銀行們可以辯稱，是貼現窗口的優渥條件讓他們琵琶別抱。

Fed於8月17日調降貼現率以後，每周的平均借貸金額從數億美元上升至 20億美元左右。其中，華爾街4大投資銀行為了扭轉同業對貼現窗口的刻板印象，公開地各融資5億美元左右。上周(9/10-9/14)間，總借貸金額躍升至70億美元。不過，貨幣市場的參與人士將其歸因於Fed調控銀行準備金結餘的技術性資金短缺。

借貸窗口的融資金額大增，如同 Fed官員的信心保證；表示銀行間的刻板印象已經消失，不需要調降重貼現率。

Fed 官員們也顧慮到，重貼現率調降太多，等於激勵銀行從貼現窗口融資而不是一般市場。如此一來，會使 Fed藉由公開市場操作來控制聯邦基金利率的難度增加。