澳元失业率增加，关注美联储会议

                                                                              欧元短期做空谨慎，美元多头整理
       美元指数震荡上行98.5美元。日内将有小非农数据公布，该数据将为本周五非农做出指引。
       隔夜公布的美国2月ISMA制造业指数从47.8升至49.5，仍位于收缩阶段，而建筑业支出增长1.5%，私人和公共部门支出增长。年3月以来低位-0.2%、核心CPI年率（初值）亦下行了0.3个百分点至10个月低位0.7%。美国2月ISM制造业指数49.5，预期48.5，前值48.2。制造业朝着正面改善。
       近期美联储主席William Dudley表示，此刻影响经济增长和通胀前景的风险平衡开始略微向下行倾斜。根据联邦基金利率期货，市场预测美联储在3月份加息的概率已经降至6%。所以尽管美国经济数据向好，尽管美联储“好象”提出有加息计划，也要防止美联储三月选择不加息，若果真如此美元会结束反弹。
       欧洲央行德拉吉：地缘政治风险上升，需要在这些背景的基础上评估政策立场。在这种环境下，欧元区的通胀动能可能继续弱于预期。欧央行有多种政策工具，在职责范围内使用这些工具。下周将评估甚至重新考虑政策立场，新兴市场的经济前景不确定性增大。

                                                                  美元酝酿非农，黄金1200支持强劲
        隔夜美国2月ADP就业人数增加21.4万，高于预期值19.0万，前值由增加20.5万修正为增加19.3万。 数据好于预期，将在周五公布的非农数据也将不会差。
        美元指数并未因数据强劲而上行，反由98.5美元下跌到98美元附近。并不影响美元的本周总体上行。
       从美国非农前值来分析，美国1月非农数据表现不及预期，或受假期短期工流动影响，1月非农新增就业人数为15.1万人，远低于12月数据。但是美国失业率降至4.9%，为2007年以来首次，且劳动参与率为62.7%有所上升，薪资水平也好于预期。美国初请失业金数据已连续50周保持在30万以下，四周均值近期下滑也表明就业市场恢复稳健，预计2月非农数据表现转好。
      美联储褐皮书：大多数地区经济活动扩张。劳动力市场状况持续好转。多数地区报告消费者价格持稳。制造业持平，障碍来自疲软的能源部门。工资增长差异相当大，从持平到强劲表现不一。全美商界受访者普遍乐观。大多数地区信贷需求增加，信贷质量稳定。两个地方性联储报告增长温和，另有四个地方联储报告称增速缓和。住房销售在大多数地区上升，住房库存偏低。能源部门进一步萎缩。各地对天然气价格下降给开支造成的影响五花八门。汽车销售好坏不一，但仍然处于高位水平。
   黄金目前交易阻力位在1250-1260区域，技术线上1200的的位置是很牢固的强力支撑基础，而且现在也有足够的风险情绪及不确定性支撑黄金。继续看好黄金的短期的上行。全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓较上日增加2.37吨，当前持仓量为788.57吨。

                                                                                    非农前多变奏，欧元经济复苏
【美元基本面】   
         隔夜美国2月27日当周首次申请失业救济人数27.8万，预期27.0万，前值27.2万。美国2月Markit服务业PMI终值49.7，为2013年10月以来首次出现萎缩，预期50，前值49.8；综合PMI终值50，前值50.1。美国1月工厂订单月率1.6%，预期2.1%，前值-2.9%。
        昨天发布的数据来看打压了美元的上行，但从本周美国方面的数据来看，不能说特别糟糕，但是确实相比去年时数据表现不太如人意，这也符合市场今年以来一直对美国经济放缓的担忧。目前这种情况虽然还不足以说美联储就大幅调整加息预期，但是起码增加了很大不确定性，这也是昨日美元回调的主要因素。
        今晚非农数据登陆，目前市场预期美国2月非农就业人数为增加19.3万，失业率维持在4.9%不变。各投行方面美银美林预期非农数据为17.5万，法国农业信贷预期为19万，道明证券预期为16.8万。只要非农数据没有特别强劲，美元将会面临一定压力。如果数据意外非常低于预期，美元将会面临大幅下行的风险。
【欧元基本面】
       欧元区2月服务业PMI终值53.3，预期53.0，初值53.0；综合PMI终值 53.0，预期52.7，初值52.7。欧元区1月零售销售月率0.4%，预期0.1%，前值从0.3%修正为0.6%；年率2%，预期1.3%，前值从1.4%修正为2.1%。欧洲统计局指出，欧元区1月零售销售数据录得上涨，支持欧元区经济温和复苏。
       美银美林：未来欧洲央行货币政策是否需要进一步宽松，取决于全球情势发展，而非国内的发展。欧洲央行在3月10日会议下调存款利率不会超过10个基点，目前市场已经反映10个基点的调降。欧洲央行可能延长量化宽松政策实施时间6个月，并增加每个月购债金额100亿欧元；后者是为了给市场带来惊喜。也有可能扩大定向长期再融资操作，对银行更具吸引力。

                                                          美元非农强利好，黄金强劲逆袭上行
【美元基本面】   
        上周五数据公布，美国2月季调后非农就业人口增加24.2万人，预期增加19.5万人，前值修正为增加17.2万人，初值增加15.1万人，美国2月失业率持稳于4.9%，符合预期，前值为4.9%。，非农就业人数的增加和薪资的疲软使得美联储既保留了年内的加息欲望，又暂时得维持谨慎观望，并没有对近期的加息预期造成太大变化。
       美元指数因数据利好并未有强劲的上行。数据公布后迅速到98.00附近，随后下跌到97美元。
【黄金基本面】
       全球主要黄金ETFs3月4日持金总量与上一交易日增加0.085吨, iShares白银ETF3月4日白银持有量与上一交易日增加88.83吨。
      非农夜黄金上涨到1268美元，今日亚盘黄金下跌1255美元。短期内仍然看好黄金的上涨。目标1280。若未上行，将重新回到1200美元。
【本周展望】
        本周市场的主角是欧央行利率决议，在上次利率决议欧央行表示3月份将重新考虑货币政策立场时已经注定了此次利率决议的不平静。目前市场对于这次可能的宽松政策也充满了诸多猜测和讨论，欧央行到底会减息多少，又会多大幅度扩大QE规模一直是争夺的焦点。在12月份时欧央行所出台的宽松政策规模不及市场预期，并导致欧元随后不跌反涨，如果德拉吉不希望历史重演，此次规模就需要超过市场预期，甚至是需要大幅超过市场预期。

                                                                         机构看多黄金，美元震荡整理
【美元基本面】   
        周一(3月7日)，美联储副主席费希尔在NABE年度经济政策会议发表讲话时表示，尽管利率处于近零区域，各国央行仍可以使用量化宽松等举措来刺激经济。负利率的效果好于预期，但费希尔同时表示，没有必要也不倾向于立即实施负利率。美国经济体系复杂，因此不清楚负利率政策是否会奏效。费希尔同时强调，从美国经济的表现来看，不太可能滑入负利率区间。
        隔夜美国2月就业市场状况指数(LMCI)前值0.4，预期1，公布-2.4。数据的预期利空，继续看好上行。
【机构看点】
        花旗银行：短期内黄金仍将保持涨势，但金价在2016年末将会走低。今年头两个月以来，在全球股市的巨震中，黄金强势上涨接近20%。正如我们多次重申的，风险情绪的消长持续在短期内将资产流入黄金，第二季度总的避险情绪还会给黄金支撑。
      ICN在周一（3月7日）发布的报告中称，黄金按预期正向移动，运行在1260之上提供了上涨动能。为加速上升浪的获得，突破1280美元/盎司是必须的，只要1247.00的位置能持稳，我们依然维持看涨判断。

    英镑欲下跌回调，原油多方承压。
【美元基本面】   
        美联储通讯社Jon Hilsenrath：FOMC可能会因对市场和全球增长感到不确定而在3月份货币政策会议上继续按兵不动，将未来行动的选项留给4月份或6月份。
       对美联储主席耶伦而言，那可能意味着巧妙地释出美联储会灵活地在4月份或6月份会议上因之前数周经济表现而加息的讯息，同时避免在经济数据令人失望、或市场出现新动荡的情况下承诺采取行动。
        美元指数受交投于96.8美元。支持于受限于49日线。周线布林带下轨线内，震荡上行比较弱。
【英镑基本面】
        英国央行Wale称，英国央行可能会在必要时扩大资产购买规模、并降息，存在必要时购买民间资产的空间。下一次利率行动最有可能是加息。大家都必须小心负利率的副作用。零通胀率似乎并不会抑制支付前景。单位薪资成本可能比经济数据所暗示的更加强劲。
       英镑从2月底开始反弹上行最高1.4280附近，本周出现下跌。预期本周以空为主，关注低位1.400。
【原油基本面】
        美国能源信息署(EIA)报告，下调2016年WTI原油价格预期至34.04美元/桶，之前料为37.59美元/桶。下调2016年布伦特原油价格预期至34.28美元/桶，之前料为37.52美元/桶。下调美国2016年原油产量预期至867万桶/日，之前料为869万桶/日。下调美国2017年原油产量预期至819万桶/日，之前料为846万桶/日。
    澳新银行ANZ称，预期美国原油库存可能会增加令原油承压。另外科威特原油部长表示，除非伊朗也参加否则不愿意冻结产量。纽交所原油期货下跌5美分至36.45美元/桶。
【关注数据】
     17:30英国1月制造业产出年率(%)
     17:30英国1月工业产出年率(%)
     23:30美国3月4日当周EIA原油库存(万桶)

                                                                欧银决议存在不确定性，黄金未来光明
【欧元基本面】
         北京时间20:45关注欧央行利率决议，预期本次决议存在不确定性，欧央行的宽松政策幅度既可能超过预期重挫欧元，也可能不及预期，又像12月份一样欧元不跌反涨。这种不确定性将使得投资者保持谨慎。
        技术面4小时图形，欲成头顶肩形态，将看下方目标1.0870附近。将在此得新获得支持。
       BK:欧洲央行是仍处在宽松货币进程当中的主要央行之一，通常这个政策利空货币。市场预期欧洲央行不但将降息，同时还将采取一系列措施，最大可能地提升通胀，补充流动性和提高经济增长。尽管投资者和经济学家都认同欧洲央行将宣布降息，但仍在欧洲央行降息程度、资产购买的规模、量宽政策的期限、实施更多的LTRO、德拉基的前瞻指导方面存在意见分歧。换句话说，我们并不认为市场能完全预期周四的欧洲央行利率决议。
【黄金基本面】
        全球主要黄金ETFs3月9日持金总量与上一交易日增加3.621吨，iShares白银ETF3月9日白银持有量与上一交易日持平。
        汇丰银行在周三(3月9日)发布的报告中指出，黄金需要至少有一定阶段的调整，今年金价大涨忽略了印度黄金进口减少以及实物黄金需求较差的实际情况，这对金价应该有一定的影响。
        目前黄金基本面，以及全球经济和金融环境将支撑金价上涨更高，但是涨势在短期内将会下降，我们倾向于盘整一段时间或今年价格可能会下跌一些；印度买家不愿购买时明显的，但也不是完全的。高金价也可能会开始影响到西方金币和金条的需求。
   技术面短期内看空黄金，回调方向1235-1210美元附近区域。重新获得支持后，将有机会测试1400美元。

  【关注数据】
     15:00德国1月未季调贸易帐(亿欧元)
     20:45欧元区3月欧洲央行基准利率(%)
     21:30美国3月5日当周初请失业金人数(万)

                                                 欧元政策动荡，黄金继续看高
         隔夜美国劳工部公布的数据显示，美国3月5日当周初请失业金人数降至25.9万，为近五个月以来最低水平，降至去年10月17日以来的最低水平，低于预期值27.5万，前值则由27.8万修正为27.7万。就业市场表示强劲。
【欧元基本面】
         德拉吉：利率将长期性地保持在非常低的水平。欧洲央行未看到任何进一步降息的必要性。基于当前评估，不认为需要更多降息。新的信息将改变利率路径立场。央行不能实施低利率来伤害银行业；央行讨论了疲倦的利率系统。
        欧央行利率决议揭晓后，欧元走出过山车行情，同时带来市场出现较大反转。欧央行的进一步大规模宽松政策仅打压了欧元45分钟，北京时间9：35德拉吉开始讲话后欧元便展开了全盘大反弹，欧元/美元自1.0821低点反弹了将近400点、最高触及1.1218，再次创下去年12月3日以来最大单日涨幅，当时市场普遍认为是欧央行宽松不及预期刺激了欧元空头回补。
【黄金基本面】
         全球主要黄金ETFs3月10日持金总量与上一交易日增加7.257吨，iShares白银ETF3月10日白银持有量与上一交易日增加41.45吨。
         国际现货黄金价格短线走高，上破了1280美元/盎司，刷新了2015年2月以来高点。技术面看黄金继续向1300美元攀升。建议低位买入黄金。

                                                                               黄金下行整理，欧元政策耗尽
        美元指数一小时图形，若形成W底部，美指重新上升97美元。本周内将迎来澳储决议，日央行利率、美联储纪要。
【欧元基本面】
         欧洲央行(ECB)昨日宣布退出了货币战争，并转向关注信贷/银行贷款通道。德拉吉曾表示，欧洲央行已经达到政策利率下限，然后改变它。不过，昨天会议效果非常明确。可以说，低利率是影响汇率的最直接方式。所以，就目前而言，欧洲央行退出其自2014年6月开始的货币战争，转而关注信贷/银行贷款渠道。
【黄金基本面】
        彭博社上周五(3月11日)公布的最新调查显示，因股市维持涨势，黄金交易员及分析师对下周金价走势连续第二周看跌，为3个月以来首次。
        技术面黄金未能上升1290，1285美元为上行阻力，现交投于1253美元附近。若基本面没有支持，黄金极有可能重回1190附近。
        自欧洲央行将量化宽松(QE)资产购买规模从每月600亿欧元扩大至800亿欧元，高于市场预计的扩大至700亿欧元，并将存款工具利率从负0.30%下调至负0.40%。欧洲央行会进一步宽松，将会利好黄金。