5月25日的汇评

张宪明：非美货币抬头见喜
2009年05月25日 10:22

　　美联储部分官员对进一步扩大证劵收购计划规模持开放态度，此前决定将最多购买1.75万亿美元的抵押贷款支持证劵和美国国债，于此同时美联储还在季度预期中下调对今明两年美国的GDP预期。就业市场依然承压，美国经济的衰退程度较前三个月的预期更深，预计未来两年的经济复苏将更为疲弱，在适当的时候可能有必要进一步扩大债券购买总规模，以促进经济更快复苏，利率将在相当一段时间内维持在特别低的水平，暗示美联储到明年为止将维持利率不变。3月份美国经济出现温和改善，这激发了市场对经济衰退即将结束的期望，而4月末以来，经济数据出现分化，一些针对消费者和企业调查的指标呈现出起稳迹象，但是支出和就业方面的指标仍旧低迷，住房和商业信心也出现回升，实体经济活动的萎缩步伐正开始放缓。实际GDP预计将在今年下半年小幅增长，预计明年继续温和增长，美联储官员预计，今年美国经济将萎缩1.3—2.0%，明年经济将增长2—3%，同样低于1月预期，同时还下调了2011年GDP增幅预期，不过仍普遍认为2011年GDP增幅将稳定在3.5—4.8%之间。而今年失业率将达到9.2—9.6%，1月预期为8.5—8.8%，普遍认为失业率今年将触及10%，明年失业率将小幅回落至9—9.5%。尽管许多官员认为通缩风险已经降低，但通胀将继续受到抑制。

　　美国财长盖特纳上周表示，帮助银行清理有毒资产的计划将于7月初开始，这是政策制定者终结这场数十年年来最严重信贷危机的又一行动，财政部的公私协同投资计划将用750—1000亿美元政府资金，为高达1万亿美元受困抵押贷款支持证劵以及其他资产的销售提供融资。

　　奥巴马总统上周五签署了一项信用卡改革法案，使之成为法律，以帮助饱受经济衰退之苦的美国消费者，该法案的实施可能会令流向消费者的信贷下降，这将是奥巴马上任后在金融监管改革方面的第一把火，他将继续更改银行业和金融市场的不合理规定，以求更好的保护消费者和投资者。

　　美联储主席伯南克上周五表示：美国经济将从衰退中复苏，尽管就业市场低迷，经济形势艰难，但美联储正在努力促使经济的增长和稳定，恢复经济繁荣和经济机会最大化是美联储的核心任务。同时指出，美国经济的基本面具备许多强势，因此衰退的时间不会过长，信心也将重振。

　　近期随着英国金融业和房产市场的改善，不少投资者开始看好英国未来趋势，并认为英镑汇率当前被低估，预计未来1年中英镑兑美元和欧元兑美元分别上涨，金融体系内部破裂的风险大多已过去，央行的量化宽松和政府在向银行大量注资，并促使银行放贷的各种举措已经改变了英镑的走势，当局的政策组合将刺激英国经济的持续复苏，预计英镑未来一年表现将是最强劲的货币之一。仍有部分投资者认为英国是否能持续吸引外资而感到担忧，英国央行实施的量化宽松政策向参与到央行资产购买计划的海外投资者提供了完善的“退出”策略：通过向英国当局出售公债来减产暴露于英镑资产的风险。海外基金是否将重返英国寻求投资，就中期而言，英国政府做出税收调整政策将会影响到吸引足够的资本。上周英国公布会议纪要九位委员一致投票决定维持利率在0.5%的记录低位不变，并将量化宽松规模扩增500亿英镑。

　　本周货币分析：美指 跌破80关口，创下09年以来的新低，预示着美指中期下滑即将开始。本周操作区间位于：81.50—78.80—77.50

　　英镑 汇价的中期目标位于1.73--1.75附近，关注位置1.64—1.68，如果汇价顺利上破1.6180，那么第一目标将会是1.64，激进者本周在1.5850--5880做多英镑，保守者可等待1.5750—5780做多英镑。

　　欧元 本周预计区间1.4180—1.3750，汇价如回调至1.3850可轻仓做多，欧元中期目标位1.3680—1.4880

　　日元 中期目标99.80—101.80，如果汇价93.30附近有效下破，短线关注汇价91，激进者93.50-80做空日元，短期目标95.80

金秀莲：英/美高位震荡 澳/美冲高回落
2009年05月25日 10:47　

　　受市场对美元抛盘持续提振，澳元兑美元22日纽约时段自回撤低点0.7815温和走高，盘中汇价突破了0.7850，再次上扬至日内新高0.7867附近。其后汇价温和回撤，震荡持稳于0.7840附近，尾盘报收于0.7838。

　　隔夜因市场担心美国政府债务评级可能遭调降，美国国债和股市均出现下滑，美元资产大幅回流至高收益资产和货币，欧元涨势尤为强劲。但美国股市连续第三日走低，对全球经济形势的乐观情绪继续消退，澳元兑美元涨势略显乏力。不过此后美股反弹改善了风险偏好，为澳元注入了上行动力。另外，近期的经济数据显示，全球经济持续复苏，提振了市场对高风险资产的需求。同时，金价走高也有利澳元。现货金周五创下2个月新高961.30美元/盎司。

　　数据面上，美国经济周期研究所(ECRI)周五表示，其衡量未来美国经济增长的领先指标在最近一周微幅上升，其年增长率也正朝着正值区域迈进。ECRI称，美国5月15日当周领先指标上升至111.1，触及29周高位，前周数据为111.0。

　　此外，美联储(Fed)主席伯南克周五对波士顿学院法学院的毕业生表示，美国经济将从衰退中复苏，同时他鼓励这群毕业生对他们的就业前景保持乐观。他称，事情总是有解决的办法。他还指出，尽管就业市场低迷，经济形势艰难，但美联储正在努力促进经济的增长和稳定。恢复经济繁荣和将经济机会最大化是美联储的核心任务。伯南克还要求这些毕业生不要在意关于美国经济未来和其在世界地位的悲观言论。他称，经济将会复苏——美国经济的基本面具备许多强势，因此衰退的时间不会过长，信心也将重振。

　　能源市场上，石油输出国组织(OPEC)消息人士周六表示，OPEC很可能会在5月28日的会议上维持产出不变，但可能会强调成员国完全遵守之前的限产政策。这位消息人士指出，OPEC将维持产出在目前水平不变，但会重申完全遵守此前限产政策的必要性。原油价格近期大幅上扬，而且已经突破60美元大关，创下近7个月新高。上周五，受汽油期货上涨提振，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货结算价，其中，7月轻质低硫原油期货合约结算价上涨62美分，至每桶61.67美元，涨幅1%。油价近期的强劲反弹反映了近期商品市场的强劲，支撑了澳元汇价。

　　技术上看，澳元兑美元周五下探5日均线温和上扬，K线拉出中阳线，延续了近期的上扬趋势。中期走势来看，汇价仍在扩展0.6008以来的反弹走势，多头目标将指向0.9850-0.6008跌浪50%回撤位0.7930。但汇价目前在0.78上方上行略显乏力。下档5日均线在0.7750~0.7770附近提供初步支撑，更强支撑位于0.77关口及10日均线0.7660附近，后市汇价持稳其上，整固后仍有上扬机会。

　　受美元持续性卖盘提振，英镑兑美元22日纽约时段低开探底，宽幅震荡。纽市早盘，英镑兑美元汇率开于1.5921附近，早盘汇价自1.5940一线回落。随后，汇价回落至1.5870企稳回升。午盘，受短线买盘推动，汇价再次突破了1.5900整数关口，但升至1.5940再度遇阻回落。尾盘，汇价则围绕1.5900~1.5940区间持续盘整涨幅，并直至收盘。

　　基本面上看，由于标准普尔21日将英国AAA主权评级前景从稳定调整为负面，投资者因此对美国主权评级被下调感到担忧。虽然多数投资者认为美国主权评级不可能被下调，但标准普尔的评级调整增大了投资者抛售美元的力度。前几个交易日，美元已经因为投资者日益偏好风险敏感货币以及愈加担心美国财政和经济形势而遭到抛售。同时，市场对美联储将扩大量化宽松规模的担忧，也继续支持英镑兑美元维持高位。英国方面，英国统计局周五表示，英国第一季度GDP数据未经修正，同时，英国央行委员布兰奇福劳表示，英国经济已度过经济衰退的中间点。这表明英国经济逐步好转，增强了市场对英国和全球经济前景的信心，进而刺激了英镑兑美元走高。

　　另外，英国财政部22日拒绝公布对该国银行业进行压力测试的结果。并表示，在当下公布相关信息可能导致金融市场不确定性增加，从而令政府不得不采取额外的行动帮助银行体系。英国金融服务管理局今年早些时候启动了压力测试，意在评估银行应对危机和衰退的能力。迄今为止只有巴克莱银行公布了测试结果，并称其将继续为符合监管者资本要求而努力。

　　经合组织秘书长葛利亚22日表示，不存在英国与美国不偿还债务的风险，标普对英国主权评级的警告以及美国可能同样遭遇评级下调的相关猜测非常令人意外。

　　数据面上，美国经济周期研究所(ECRI)周五表示，其衡量未来美国经济增长的领先指标在最近一周微幅上升，其年增长率也正朝着正值区域迈进。ECRI称，美国5月15日当周领先指标上升至111.1，触及29周高位，前周数据为111.0。

　　此外，美国财政部已向通用汽车公司提供40亿美元融资，用于满足该公司的营运资金需求，以及支付经销商库存费用。美国财政部还向克莱斯勒提供7.569亿美元的额外资金，作为政府在该公司申请破产保护期间向其提供融资的一部分。这一消息也提振了通用股价周五大幅上扬。

　　技术上看，英镑兑美元周五继续在5日均线上方扩大升势，K线拉出五连阳，连续第3个交易日站稳200日均线上方。但经过近期的持续上扬后，短线技术指标显示超买，暗示汇价短线回调要求加大。后市汇价上方阻力见于1.6040和1.6200，下方支撑则位于1.5690和1.5545。

　　今日后市将公布英国5月Nationwide房价指数，预计将会对汇价走势提供一定指引。

盛文兵：5大货币进场、获利、止损点详解
2009年05月25日 09:08　

高扬：欧/美低开拉升 美/日企稳回升
2009年05月25日 10:48

　　受美元持续性卖盘提振，欧元兑美元22日纽约时段低开震荡后，企稳拉升。纽市早盘，欧元兑美元汇率开于1.3980附近，早盘汇价下探1.3962企稳回升。随后，受基金买盘推动，汇价突破了1.4000整数关口。午盘，汇价进一步上扬，并突破了1月2日高点1.4031，上扬至年内新高1.4050。尾盘，受周末结利打压，汇价温和回落。之后汇价在1.4000上方企稳，并围绕该水平持续盘整涨幅直至收盘。

　　基本面上看，由于标准普尔21日将英国AAA主权评级前景从稳定调整为负面，投资者因此对美国主权评级被下调感到担忧。虽然多数投资者认为美国主权评级不可能被下调，但标准普尔的评级调整增大了投资者抛售美元的力度。前几个交易日，美元已经因为投资者日益偏好风险敏感货币以及愈加担心美国财政和经济形势而遭到抛售。同时，市场对美联储将扩大量化宽松规模的担忧，也继续支持欧元兑美元走高。此外，欧美股市走高改善了风险偏好，也为汇价注入了上行动力。美股周五没有重要经济数据公布，受美国财政部向通用汽车注资75亿美元消息刺激，美股温和反弹。

　　不过，德国商业银行在22日早些时候发表的一份研究报告中表示，外汇市场对过去24小时发生的事件的反应有些过度，这样的市场变化没有事实依据。该行指出，评级机构没有对美国的信用评级做出新的评论，对那些希望在危机时期寻求资金避险的投资者来说，美元仍是不二选择。

　　技术上看，欧元兑美元周五脱离5日均线进一步上扬，K线拉出五连阳，表明自1.2890的升势仍在延续。目前短线阻力依次指向1.4145，1.4220和1.4360，若突破1.4360，多头目标则可能指向前期高点1.4712。但鉴于短线指标超买，汇价短线修正风险逐步加大。后市汇价上方阻力见于1.4050和1.4145，下方支撑则位于1.3900和1.3840。

　　巴克莱资本上周五表示，受亚欧时段买盘的推动，欧元兑美元升速加快，若能整固于1.3720上方，预计升势将持续，目标指向1.4185。该行指出，欧元兑美元只有周线收于1.4200上方，才能表明6个月以来的区间震荡走势结束；年内余下时间，汇价有望升回1.50~1.60的区间波动。花旗表示，若欧元兑美元本周收盘于前期高点1.3722和1.3739上方，后市汇价可能涨向1.4720。基于花旗的图表，5月13日高点在1.3722，3月19日高点在1.3739。花旗驻纽约分析师Tom Fitzpatrick和驻伦敦分析师Shyam Devani昨日在一份报告中也称，除本周收盘突破1.3739巩固了上扬趋势外，周线收盘于1.3722上方也会是一个看涨信号。他们指出，从中长期角度来看，欧元兑美元可能在1.2330和1.2460形成重要的双底型态，颈线位在1.4720(08年12月18日高点)。若周线收盘突破该水平，将会确认双底型态成立，后市汇价可能上扬至1.70的高点。

　　今日后市将公布德国5月Ifo商业景气指数，预计将会对汇价走势提供一定指引。

　　受美股走高提升风险偏好支撑，美元兑日元22日纽约时段低开探底后后企稳回升。纽市早盘，美元兑日元汇率开于93.94附近，早盘汇价下探2个月新低93.85企稳回升。随后，受短线空头回补支持，汇价自该低点持续反弹。之后，汇价升至94.70遇阻回落。午盘，汇价在94.30上方企稳，并受日元交叉盘走强带动，汇价进一步反弹。尾盘，汇价升至94.85遇阻，之后则围绕94.80一线持续盘整，并直至收盘。

　　基本面上看，日本央行周五维持利率在0.10%不变，并上调了经济预期。此数据一度提振了日元的需求，令美元兑日元承压走低。但随着风险偏好改善，日元交叉盘全线走强，则为汇价注入了反弹动力。受美股反弹带动，欧元兑日元，英镑兑日元和澳元兑日元周五大幅走高。

　　具体来看，日本央行表示，日本经济形势一直在恶化，但在国内外市场库存进一步调整的背景下，日本的出口和产出开始平稳，经济恶化程度也接近触底；但经济面临的不确定性仍然较高，因而仍有必要密切关注下行风险。经济的恶化速度可能会逐步放慢。这一判断与央行上个月的表述略有差异，当时央行表示，日本经济形势严重恶化。日本央行决定接受外币主权债券作为抵押，以方便银行获得现金。这意味着，即使出现通货紧缩，日本央行行长和理事会可能不会进一步扩大购买企业和政府债券的计划。

　　数据面上，美国经济周期研究所(ECRI)周五表示，其衡量未来美国经济增长的领先指标在最近一周微幅上升，其年增长率也正朝着正值区域迈进。ECRI称，美国5月15日当周领先指标上升至111.1，触及29周高位，前周数据为111.0。

　　技术上看，美元兑日元周五在前期低点93.55上方企稳反弹，K线拉出下影中阳，缓解了短线跌势。目前汇价在99.67，101.45和99.66形成的头肩顶型态依然有效，短线多头最后一道防线在93.55，若跌破，空头目标可能指向90.00。后市汇价上方阻力见于95.35和96.22，下方支撑则位于93.75和93.85。

　　巴克莱资本周五表示，美元兑日元在跌破日线图的Ichimoku云层支持后，有望进一步走低。该行指出，汇价潜在支持位正被不断跌破，美元兑日元接近3月低点93.55。一旦跌破该位将引发新一轮跌势，汇价有望快速回落至90.00，甚至可能跌向1月低点87.12。 德国商业银行企业与市场部周五表示，美元兑日元继续承压，有望测试更低支持水平。该行指出，美元兑日元跌破94.30处的50%回撤支持水平，表明近期的修正涨势相当短暂，日内前景再次转为下行。该行表示，若汇价有效跌破94.25水平，则进一步的空头目标指向93.55、92.60和90.50。上行方面，关键阻力见于95.80。

　　今日后市将公布日本3月所有产业活动指数和日本央行月度报告，预计将会对汇价走势提供一定指引。

谢谢

宋德才：美元跌势可能震撼世界
2009年05月25日 11:01

　　美元上周开始加速跌势，更恐怖的是股市也同时下跌，这是交易中出现的一个关键信号，可以想像，若美元无论美股上升和下跌都是下跌，可以嗅出市场的恐怖气氛，更大的机会是它们之间的联动将接近尾声了，你可以翻看历史上联动脱离时的表现了，在全球金融市场企稳和经济复苏过程中，这种现象预示着无压投资模式的卷土重来，这可能意味着新的循环的开始。

　　从金融危机两年来的市场动荡中，美元总是大起大落，但当前看待美元眼光已经有些不同，上周美元的下滑为近一年来首见，是独立于股票或债券等整体市场的走势！而前期的波动都和风险情绪有关，即股票下跌意味更大的压力以及对于现金和公债等流动性资产的需求升温，现在这种关联性可能开始打破，美元走势和跨市场的关联下降一般显示出金融系统的复原，意味着基本面可能是市场开始考量的关键因素，若美国经济不能好转，则美元的逐步走软发展成一种稳定的趋势，其它货币尤其是新兴市场货币将上升，现在市场正回归常态，而不同资产类别和资产组合之间的关联程度上升，这对于基金避险是非常危险的，意味着你失去了无数的机会。

　　人们被迫重新构建交易策略，一个可信的联络是在股市下跌和风险偏好降温时买入日元，这种交易的逻辑思维是风险和波动性的上升会导致投资者出脱规模巨大的利差交易，但这种模式可能已经改变，在利差交易中投资者借入日元等低息货币投资于其他高收益货币，不过这种走势关联在1月和2月间被破坏，当时日元和股市双双挫跌，美元充当这种借贷的条件更优，而股市下跌的同时买入美元是近期保持的风险对冲交易中最热络的，现在将不复存在，随着紧张情绪的缓解，有关经济持稳的期望提振了股票、商品和新兴市场；信贷和货币市场亦逐渐恢复常态，美元出现不依赖于风险行为而走跌的可能！

　　若美国联邦储备理事会(美联储，FED)采取大举放宽货币政策的立场，并更长时期内维持这种立场加速印刷钞票则美元就会长期下跌，美元疲软增加了以美元计价的对美投资回报、能够稳定固定汇率机制、补充外汇储备并提高石油和商品价格，不过这也蕴涵着巨大风险，接近零的收益率水平将促使交易商从事借入美元进行投资的利差交易，栖身于美国公债的保守资金需要寻找新的投资目标以求得更高回报，这将影响债权国利益。

　　本周人们高度关注这种势头，决定借助举债走出信贷危机的美国政府本周将标售1010亿美元公债，将带来前所未有的考验，虽然此次标售规模与4月单周纪录相仿，但不同的是眼下投资者对美元计价资产的信心发生动摇，担忧美国AAA级别的债信评级或许不再固若金汤，投资者上周四抛售美股及美债，因评级机构标准普尔表示，英国公共债务规模不断膨胀或将调降该国AAA级别的债信评级，而英国和美国房市都在信贷泛滥时期产生大量泡沫，泡沫刺破后两国面临很多同样的经济问题以及节节攀升的公债规模，这意味着英国之外被调降的就是美国！若演化成一场美元危机，后果将不能设想，事实上美元指数周五挫至五个月低点，美国公债五年期信用违约互换涨到4月底以来最高反映出人们对美国信用的信心下降，这一点将在未来1-2周求得市场的认同，也是决定美元能否长期走跌的基石，不过欧元的上升已经略显过分，目前的目标是1.4200，这一水准是决定能否启动新升势的关键，而短期若保持在1.4050之下将预示着回落的情形发生，目前回落的目标可能在1.3900或1.3800不远，今天是英国、美国假期，是造假波动的好日子。

黄莹：英镑呈向上楔形 日内或有大幅回调
2009年05月25日 11:25

　　欧元修正中的首要支撑在1.3880

　　对风险偏好的极度热情，推动了非美货币的飙升，欧元一举升至1.4000上方，打开了重试前高1.4700一线的进程。美股与汇市的联动走势逐步消退，对美国扩大购买资产规模的担忧，开启了美元的下探之旅，同时为了刺激经济所存在的巨大债务隐忧，也令投资者担忧美国可能会步入英国的后尘遭到标普下调主权评级，进而令投资情绪受到冲击。在众多有利因素的支撑下，欧元凭借逢低买盘兴趣，展开直线走高。突破1.4000，打开了进一步上行的空间。

　　技术上看，欧元最终突破了持续抑制汇价的边界上档，暗示阶段性低点已经形成。但是由于今日英国以及美国休市，可能有短线回调修正的需求。同时指标上涨的动能有所缓解，均线系统也过于远离K线运行，因此1.3920/1.3880的支撑区域面临考验，利用期间的修正，逢低买入欧元。其后的上行目标在1.4180一线。

　　英镑小时图呈现向上楔形 日内或有大幅回调

　　英镑/美元于上周五继续走高，汇价继续依托5日均线上行。英国方面，英国第一季度GDP数据未经修正，同时，英国央行委员布兰奇福劳表示，英国经济已度过经济衰退的中间点。这表明英国经济逐步好转，增强了市场对英国和全球经济前景的信心，进而刺激了英镑/美元走高。而美国方面，由于市场担忧美联储可能扩大量化宽松规模，美元持续贬值，从而也支持英镑继续维持强势。但从整体来看，英镑已经放缓了涨势。标准普尔上周四警告称可能下调英国的AAA信用评级限制汇价上行，此外，英国整体经济环境疲软，英国央行的量化宽松政策，且市场对英国政府创纪录的国债发行规模感到担心等诸多因素对英镑不利。今日英国和美国市场休市，预计市场交投清淡。

　　从技术面来看，英镑/美元日K线收出一根下影小阴线，近期走出5连阳。盘中汇价再次呈现先抑后扬走势，汇价依托5日均线继续上扬，但汇价涨幅趋缓。再经历的近期大涨之后，技术指标严重超买，短线有回调需求。1小时显示，英镑/美元目前呈现向上楔形，该形态是看跌形态。目前汇价处于楔形形态的末端，估计也预示了，英镑近日也有深幅回调的可能。1小时图技术指标呈现顶部背离，日内可以尝试逢高做空英镑。

李军：美/日短期振荡 镑/美长期上升
2009年05月25日 11:18

　　美元／日圆：

　　红色K线：趋势向下 蓝色K线：趋势向上 黑色K线：方向不明

　　美元／日圆上周五振荡上升。日本央行维持利率于0.1%不变。小时图显示，今日美元兑日圆只有跌破94.30才会提前结束小5浪上升；否则未能跌破将在94.40－94.80之间横盘调整，突破94.80会继续展开上升，目标位在95.25或96.10附近。从中期走势分析，美元兑日圆有效跌破93.60会朝88.00下挫，突破99.00将打开上升至103.00或106.00空间，建议日圆观望。今日美元兑日圆阻力位在95.20，支撑位在94.40。

　　美元／日圆分析预测：
　　阻力位： 94.80 95.00 95.20
　　支撑位： 94.40 94.20 93.80
　　短期(1周以内)趋势：振荡
　　中期(1-3个月)趋势：略偏空
　　长期(3月以上)趋势：上升
　　注：以上分析、预测，涵盖欧洲和美国市场，直至美盘结束。

　　英镑／美元：

　　红色K线：趋势向下 蓝色K线：趋势向上 黑色K线：方向不明

　　英镑／美元上周五小幅上升。英国第一季度GDP收缩1.9%、年降4.1%。小时图显示，今日英镑只有突破1.5940才会继续延伸第5小浪上升至1.5980或1.6060附近；否则向下跌破1.5850将减缓上升能量并朝1.5750或1.5600回落。从中期走势分析，英镑跌破1.5000会朝1.4000下跌，否则上升目标位在1.6600附近，建议英镑短线交易。今日英镑兑美元阻力位在1.5940，支撑位在1.5720。

　　英镑／美元分析预测：
　　阻力位：1.5900 1.5940 1.5980
　　支撑位：1.5850 1.5800 1.5720
　　短期(1周以内)趋势：振荡
　　中期(1-3个月)趋势：略偏多
　　长期(3月以上)趋势：上升
　　注：以上分析、预测，涵盖欧洲和美国市场，直至美盘结束。

　　保证金操作建议
　　英镑／美元：跌破1.5850后卖出，1.5900止损，1.5720平仓。推荐指数：★★
　　注：操作建议有效期至第二天8:00

赵燕京：五大主要货币5月25日技术分析
2009年05月25日 13:04

　　美元兑日圆25日有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑

　　美元兑日圆22日下探支撑后反弹、略升，社科院赵燕京认为，汇价25日有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑，强压力95.90，弱压力95.30；强支撑93.50，弱支撑94.10。

　　中国社会科学院经济学博士赵燕京5月25日指出，美元兑日圆22日下探支撑后反弹、略升，汇价日高94.90，日低93.85，尾盘在94.80附近整理；日升跌率0.38%，日涨跌幅0.36，收于94.77。上周汇价的周最高价96.68，周最低价93.85，周升跌率-0.44%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈死叉空头排列态势，汇价位于其下附近及30日均线(97.32)之下，显示短中线向空的概率增大、但不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线向空或偏空。汇价若受压于94.70之下则短线向空，下挡支撑位于94.10、93.50，上挡压力位于95.30、95.90；94.70与96.10(中位95.40)分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统摆脱缠绕呈死叉态势，汇价位于其下及30周均线(94.86)处附近，显示中线多空暂难以分辨、不排除在宽幅震荡中寻求中线方向的可能；若受压于95.50之下则周线向空，若受压于97.70之下则周线偏空，上破99.80则周线向多，下挡周线支撑位于93.50、91.50，上挡周线压力位于95.50、97.50；95.50与99.80(中位97.70)分别为周线指标向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统有呈收敛缠绕态势，汇价位于其下附近及30月均线(108.02)之下，显示中长线向空的概率增大；若受压于92.00之下则月线向空，若受压于98.00之下则月线偏空，上破103.90则月线向多，下挡月线支撑位于92.00，上挡月线压力位于98.00、104.00；92.00与103.90(中位98.00)分别为月线指标向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向空的概率增大；中线多空暂难以分辨、不排除在较宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能；短中线向空的概率增大、不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线向空或偏空；周线若受压于95.50之下则周线向空，若受压于97.70之下则周线偏空，上破99.80则周线向多；日线若下破94.70则短线向空，受压于95.40之下则短线偏空，上破96.10则短线向多，有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑的位置。

　　波动分析显示，长线看，汇价已经在波段高点、2007年6月22日当周周高124.15完成了自波段低点、1995年4月月低79.70以来的大级别ABC震荡整理(用时约13年)、进入大级别下跌波动中的概率依然较大。中线看，暂谨慎认定汇价自124.15至今仍运行在5波结构的下跌波动中(或谨慎看为ABC结构的下跌波动中)，大3波可能为扩张下降三角形态的延伸波结构的概率增大，现或许已经运行至扩张下降三角形态的延伸波结构的末段中，且不排除已经在08年12月17日日低87.12-85.00附近结束该形态的可能；汇价受到支撑则可能进入该形态的5波4反弹中，或自124.15下跌至波段低点以来较大级别4波反弹中，或自124.15下跌至波段低点以来的较大级别的3波结构的ABC反弹波动中。

　　中期或短中线看，暂认定汇价已经在08年12月17日日低87.12附近结束扩张下降三角形态的概率增大，且暂认定汇价已经在08年12月17日日低87.12进入较大级别的3波结构的ABC反弹波动中。现汇价或许运行在较大级别的3波结构的ABC反弹波动中的类似横摆B波调整末段中，且不排除已经(或即将)在5月20日日低93.85-93.50附近结束B波调整、进入较大级别C波反弹的可能。若汇价在短线支撑附近获得支撑上破短线压力、且进一步上破30日均线压力，则向上突破124.15至87.12这一下跌波段的0.382反弹压力位101.47一线、向50%反弹压力位105.80一线测试压力的概率存在，且不排除继续上破向0.618反弹压力位110.00附近测试压力的可能。汇价124.15至87.12这一下跌波动的0.382反弹压力位在101.00-102.00区域，50%反弹压力位在105.00-106.00区域。汇价若下破93.50-93.00区域支撑，则下跌目标或可暂看向92.00-92.50一线。

　　时间比率分析显示，汇价自波段低点08年12月17日日低87.12至今的反弹时间已约112个交易日(约22个交易周)，相较与自124.15至87.12这一大下跌波动的78个交易周的下跌时间看，0.382的反弹时间或约30周；相较与自110.65至87.12这一下跌波动的18个交易周的下跌时间看，汇价在1：1的反弹时间比率没有出现波段高点；因此，汇价可能出现的大波段反弹仍需要持续相当长时间的概率存在。因此，汇价在时空交汇(89个交易日的震升波动、110.65至87.12这一下跌波动的0.50%反弹压力位附近)区域101.00-101.50进入较宽幅震荡整理属情理之中。

　　形态分析及波计数显示，暂认定汇价自波段高点、3月5日日高99.67以来至5月15日日低94.72附近为较大级别的B波调整(汇价自波段低点、08年12月17日日低87.12至波段高点、09年3月5日日高99.67为较大级别A波反弹，用时54个交易日)，而自99.67至5月22日日低83.85已约56个交易日，大A波反弹与大B波震荡可能存在1：1的时间比率关系。

　　趋势线分析显示，汇价自波段高点、2007年6月22日当周周高124.10以来构成的中期或中长期下降趋势压力位于101.00-102.00区域，汇价至今没有碰触。汇价自波段高点、4月6日日高101.43以来形成的短期下降通道的下轨线支撑位于94.50-70附近，短期下降反压趋势支撑位于93.80附近；汇价波段高点、4月6日日高101.43与汇价波段高点、3月5日日高99.67，两价位构成的反向通道支撑位于93.50附近。

　　短线波动分析显示，暂认定汇价已经在12月17日日低87.12附近进入较大级别ABC结构反弹中的概率依然存在；可暂谨慎认定汇价自波段高点、3月5日日高99.67以来至5月18日日低94.56附近为较大级别的B波调整中，已经进入调整末段的概率增大，且不排除已经(或即将)在93.85或93.00-93.50附近结束较大级别B波调整、进入较大级别C波反弹的可能。汇价若下破93.50-93.00区域支撑，则下跌目标或可暂看向92.00-92.50一线。

　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。

　　25日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑，强压力95.90，弱压力95.30；强支撑93.50，弱支撑94.10。

　　欧元兑美元25日有望震荡整理或震荡盘升测试压力

　　欧元兑美元22日震荡盘升，社科院赵燕京认为，汇价25日有望震荡整理或震荡盘升测试压力，强压力1.4100，弱压力1.4050；强支撑1.3900，弱支撑1.3950。

　　中国社会科学院经济学博士赵燕京5月25日指出，欧元兑美元22日震荡盘升，汇价日高1.4050，日低1.3889，尾盘在1.4000附近整理；日升跌率0.78%，日涨跌幅0.0109，收于1.3997。上周汇价的周最高价1.4050，周最低价1.3423，周升跌率3.70%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈多头排列态势，汇价位于其上及30日均线(1.3395)之上，显示短中线向多的概率增大、但不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线向多。汇价若站稳于1.3900之上则短线向多，上挡压力位于1.4050、1.4100、1.4150，下挡支撑位于1.3950、1.3900、1.3850；1.3540与1.3900(中位1.3720)分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线摆脱缠绕呈金叉态势，汇价位于其上及30周均线(1.3205)之上，显示中线向多的概率增大，但不排除在宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能；汇价若站稳于1.3800之上则周线向多，若站稳于1.3470之上则周线偏多，下破1.3130则周线向空，周线支撑位于1.3800，周线压力位于1.4200；1.3800与1.3130(中位1.3470)分别为汇价周线向多与向空的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统有呈收敛集聚缠绕态势，汇价位于其上及30月均线(1.4040)之下附近，显示汇价中长线向空的概率依然较大、但不排除在宽幅震荡中寻求中长线运行方向的可能性；汇价若站稳于1.4130之上则月线向多，下破1.3410则月线偏空，下破1.2690则月线向空，月线支撑位于1.3400，月线压力位于1.4150；1.4130与1.2690(中位1.3410)分别为汇价月线向多与向空的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向空的概率增大、不排除在宽幅震荡中寻求中长线运行方向的可能；中线向多的概率增大，不排除在宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能；短中线向多的概率增大、不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线向多；周线若站稳于1.3800之上则周线向多，若站稳于1.3470之上则周线偏多，下破1.3130则周线向空；日线若站稳于1.3900之上则短线向多，若站稳于1.3720之上则短线偏多，若下破1.3540则短线向空，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。

　　波动分析显示，长线看，暂认定汇价自波段低点、2001年7月月低0.8352至今(此计算和美元指数的波计数较为一致)运行在5波震升波动末段的概率依然存在(约81个月)；但汇价已经在波段高点、4月22日日高1.6017及7月15日日高1.6035构筑双顶、结束长期震升波动的概率继续增大，即进入中期调整中的概率增大、且由此进入中长期调整的概率存在。

　　中线看，暂谨慎认定汇价已经在波段高点、4月22日日高1.6017或7月15日日高1.6035附近结束5波5震升波动、进入中期调整中，且由此进入中长期调整的概率存在。

　　暂谨慎认定汇价自波段高点08年4月22日日高1.6017起进入大级别ABC结构的下跌波动中，自波段高点7月15日日高1.6035进入具有延伸波结构的大级别A波3至A波5下跌波动中，自1.6017至今已用时约14个月；汇价整体调整时间为81个月震升波动的0.236时间比率的概率存在，即总体可能需要约19个月时间的调整(若为89个月震升波动的0.236时间比率，则调整时间或约为21个月)。以上所采用的0.236(若为0.382则需要更长一些时间)时间比率，是考虑到波动的交替出现原则，即此次调整较历史上(1992年9月至01年7月，以德国马克换算为欧元汇价)前次的大级别缓慢调整可能较为快速，幅度也稍大些的概率存在。

　　中线看，暂谨慎认定汇价自波段高点08年4月22日日高1.6017进入较大级别的ABC下跌波动中；汇价自1.6017至08年11月21日日低1.2424，为大A波下跌波动、约153个交易日(近8个自然月的时间)；汇价自1.2424至5月22日高4.1050，运行在类似收敛三角形态的大B波震荡中(已运行约131个交易日，近6个半自然月的时间)，或许已运行至B波3的末段中；汇价的大A波下跌与大B波宽幅震荡可能存在1；1的时间比率关系。其后，汇价若受阻回落、下破短线支撑及30日均线支撑，则可能已经自波段高点进入大级别C波下跌波动中。

　　短中线看，暂认定汇价现或许运行在自波段低点、3月4日日低1.2457以来的较大级别ABC反弹的C波反弹中，且已运行至具有类似扩张上升三角形态的C波3-3波动末段的概率较大，且不排除已经(或即将)在5月22日日高1.4050-1.4100附近结束C波3-3震升、进入C波4震荡中；其后、汇价若在关键支撑获得支撑、则可能进入C波5震升中，继续向60周均线(从汇价波动历史看，60周均线附近为较为重要的中期趋势支撑或压力区域)附近1.4050-1.4100水位测试压力，且不排除继续上破、向中期下降反压趋势线1.4250-1.4350一线测试压力、甚或向1.4700-1.4800测试压力的可能。汇价若在短线压力附近受阻回落、下破短线支撑进入C波4震荡，则整体的C波震升有呈上升楔形的可能。同时，市场对汇价在1.4050-1.4100附近受阻回落、下破短线支撑且持续下跌、下破30日均线的可能性保持警惕，即汇价在1.4050-1.4100附近受阻回落、由此结束大级别B波反弹的可能性存在。

　　同时，市场对汇价快速向1.4700水位测试压力且继续上破、向1.4800附近飙升的可能性保持警惕(汇价前期大级别下降的扩张楔形的4波位于1.4750-1.4850附近，前期波段高点位于1.4712一线)。

　　趋势线分析显示，汇价的中期下降反压趋势线位于1.4250-1.4350一线。汇价的1.4300-1.4400区域存在短期上升通道压力。1.4050-1.4100存在短期上升扩张三角形态的上边线压力，1.3750、1.3600附近存在短线波段支撑。

　　短线波动分析显示，暂认定汇价自波段低点3月4日日低1.2457以来进入较大级别的C波反弹中，现运行在C波3反弹中的具有类似上升扩张三角形态的C波3-3末段中的概率较大，且不排除已经(或即将)在5月22日日高1.4050-1.4100附近结束C波3-3震升、进入C波4震荡中的可能，其后若在关键支撑获得支撑、则可能进入C波5震升中；也不排除汇价短线进入持续飙升的可能。汇价若站稳于短线向多的分界线上方，则可能继续测试1.4050-1.4100一线压力，且不排除继续上破的可能；汇价若盘升受阻回落下破短线支撑则由此进入较大级别调整的概率增大。市场对汇价受阻回落、下破短线支撑进入C波4震荡中或持续缓慢震跌的可能性保持警惕；对短线受支撑后持续震升、向1.4050-1.4100区域附近或更高水位测试压力的可能性保持警惕。

　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　25日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力，强压力1.4100，弱压力1.4050；强支撑1.3900，弱支撑1.3950。

　　英镑兑美元25日有望震荡整理或震荡盘升测试压力

　　英镑兑美元22日震荡盘升，社科院赵燕京认为，汇价25日有望震荡整理或震荡盘升测试压力，强压力1.6120，弱压力1.6020；强支撑1.5720，弱支撑1.5820。

　　中国社会科学院经济学博士赵燕京5月25日指出，英镑兑美元22日震荡盘升，汇价日高1.5941，日低1.5756，尾盘在1.5920附近整理；日升跌率0.52%，日涨跌幅0.0082，收于1.5925。上周汇价的周最高价1.5941，周最低价1.5117，周升跌率4.90%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈多头排列且有快速拉升态势，汇价位于其上及30日均线(1.5072)之上，显示短中线向多的概率增大、但不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线向多。汇价若站稳于1.5830之上则短线向多，上挡压力位于1.6020、1.6120，下挡支撑位于1.5820、1.5720；1.5830与1.5190(中位1.5500)分别为汇价短线向多与向空的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统摆脱缠绕呈金叉态势；汇价位于其上及30周均线(1.4784)之上，显示中线向多的概率增大、但不排除在宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能；汇价若受压于1.5050之下则周线偏空，上破1.5580则周线向多，下破1.4510则周线向空，周线支撑位于1.5600，周线压力位于1.6200；1.5580与1.4510(中位1.5050)分别为汇价周线向多与向空的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈收敛集聚缠绕态势，汇价位于其上及30月均线(1.8521)之下，显示中长线向空的概率增大；汇价若受压于1.5600之下则月线偏空，下破1.4180则月线向空，上破1.7020则月线向多，月线支撑位于1.5600，月线压力位于1.6250。1.4180与1.7020(中位1.5600)分别为汇价月线向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向空、中线向多的概率增大、不排除在宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能；短中线向多的概率增大、不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线向多；周线若受压于1.5050之下则周线偏空，上破1.5580则周线向多，下破1.4510则周线向空；日线若站稳于1.5500之上则短线偏多，上破1.5830则短线向多，下破1.5190则短线向空，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。

　　波动分析显示，中长线看，汇价已经在07年11月9日日高2.1159结束长期震升波动、进入较大级别调整(或下跌波动)的概率较大；已经在波段低点09年1月23日日低1.3503结束较大级别调整(或下跌波动)、进入较大级别反弹或中级反弹的概率存在。

　　中线或短中线看，暂认定汇价已经在波段低点09年1月23日日低1.3503结束下跌、进入较大级别反弹甚或中级反弹的概率存在且此概率增大。汇价现或许运行在较大级别反弹的具有延伸波结构的C波3震升波动中，或许已经运行至C波3-3末段，且不排除已经(或即将)在1.5941-1.6200附近受阻回落、进入C波3-4震荡的可能。

　　趋势线分析显示，长线看，汇价已经碰触自1977年浮动汇率以来形成的大扩张三角形态下边线1.3200-1.3400区域附近；从历史波动分析看，汇价在持续快速下跌后，已经在1.3503见中长期波段低点进入较大级别反弹的概率存在且此概率增大。

　　短线波动分析显示，暂谨慎认定汇价在1.3503受到支撑进入较大级别反弹的概率继续增大。汇价已经在3月11日日低1.3655-1.3550附近结束B波调整、进入较大级别C波反弹的概率存在且此概率增大，现或许依然运行在具有类似延伸波结构的C波3反弹中；汇价现或许已经运行至C波3-3末段，且不排除已经(或即将)在1.5941-1.6120附近受阻回落、进入C波3-4震荡的可能。市场对汇价盘升受阻下破短线支撑进入短线震荡整理或较大级别调整的可能性保持警惕；对汇价在短线支撑附近受支撑在短线震荡后继续较大级别反弹的可能性保持警惕。

　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　25日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力，强压力1.6120，弱压力1.6020；强支撑1.5720，弱支撑1.5820。

　　澳元兑美元25日有望震荡整理或震荡盘升测试压力

　　澳元兑美元22日震荡盘升，社科院赵燕京认为，汇价25日有望震荡整理或震荡盘升测试压力，强压力0.7940，弱压力0.7880；强支撑0.7700，弱支撑0.7760。

　　中国社会科学院经济学博士赵燕京5月25日指出，澳元兑美元22日震荡盘升，汇价日高0.7867，日低0.7769，尾盘在0.7820附近整理；日升跌率0.59%，日涨跌幅0.0046，收于0.7826。上周汇价的周最高价0.7867，周最低价0.7451，周升跌率4.50%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈金叉态势，汇价位于其上及30日均线(0.7413)之上，显示短中线向多的概率增大、但不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线向多。汇价若站稳于0.7800之上则短线向多，下档支撑位于0.7760、0.7700，上挡压力位于0.7880、0.7940。0.7560与0.7800(中位0.7680)分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈多头排列态势，汇价位于其上及30周均线(0.6881)之上，显示中线向多的概率增大，但不排除在宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能；汇价若站稳于0.7390之上则周线偏多，上破0.7690则周线向多，下破0.7080则周线向空，下挡周线支撑位于0.7700，上挡周线压力位于0.7950；0.7080与0.7690(中位0.7390)分别为汇价周线向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系有呈缠绕态势，汇价位于其上及30月均线(0.8202)之下，显示中长线向空的概率增大，但不排除在宽幅震荡中寻求中长线方向的可能；汇价若站稳于0.7150之上则月线偏多，上破0.7890则月线向多，下破0.6400则月线向空，下挡月线支撑位于0.7100，上挡月线压力位于0.7900。0.7890与0.6400(中位0.7150)分别为汇价月线向多与向空的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向空；中线向多的概率增大，不排除在宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能；短中线向多的概率增大、但不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线向多；周线若站稳于0.7390之上则周线偏多，上破0.7690则周线向多，下破0.7080则周线向空；日线若受压于0.7560之下则短线向空，若站稳于0.7680之上则短线偏多，上破0.7800则短线向多，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。

　　波动分析显示，长线看，汇价已经在波段高点、08年7月15日日高0.9848结束长期震升波动、进入大级别调整或震跌波动的概率较大。中长线看，汇价已经在波段高点、7月15日日高0.9848结束长期震升波动、进入大级别调整的概率较大。

　　中线或短中线看，汇价已经在08年9月22日日高0.8519结束4波整理进入5波持续震跌中；日线的5波可能呈下降楔形结构；汇价已经在08年10月27日日低0.6006结束下跌波动、进入宽幅震荡；汇价自波段低点2月2日日低0.6247或波段低点3月3日日低0.6285进入较大级别的C波反弹波动中，已经运行至反弹末段的概率增大，但不排除在短线震荡获支撑后持续盘升的可能。

　　趋势线分析显示，汇价已经碰触自反弹波动以来的波段高点的连线形成的上升压力线；汇价已经碰触自波段低点3月9日日低0.6305的反弹波动上升通道上轨线。

　　时间比率与波幅比率分析显示，汇价自0.9848至0.6006这一下跌波动与自0.6006开始至5月22日日高0.7867的反弹波动可能存在1：2的时间比率关系，汇价自0.9848至0.6006这一下跌波动的50%反弹压力位在0.7920附近，0.618反弹压力位在0.8390附近。

　　短线分时波动显示，暂谨慎认定汇价在0.7266附近结束自0.6006以来的大级别A波反弹、进入较大级别B波下跌(或强势B波下跌)，已经在0.6247-0.6200附近受到支撑进入较大级别C波反弹的概率较大，C波反弹目标或暂看向扩张宽幅平台的上边线0.7850-0.7900区域附近，已经到达，且已在时间窗前后，因此汇价运行在自0.6250以来的震升波动末段中的概率增大，即不排除已经(或即将)在0.7867-0.7920附近结束反弹、进入短线调整或由此进入较大级别调整甚或震跌波动的可能，若下破短线支撑则此概率增大。市场对汇价盘升受阻回落、下破短线支撑、再次进入较大级别调整或持续缓慢震跌下探支撑的可能性保持警惕，对汇价在短线支撑附近获得支撑持续震升的可能性保持警惕。

　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。

　　25日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力，强压力0.7940，弱压力0.7880；强支撑0.7700，弱支撑0.7760。

　　欧元兑日圆25日有望震荡整理或震荡盘升测试压力

　　欧元兑日圆22日震荡盘升，社科院赵燕京认为，汇价25日有望震荡整理或震荡盘升测试压力，强压力134.60，弱压力133.60；强支撑130.60，弱支撑131.60。

　　中国社会科学院经济学博士赵燕京5月25日指出，欧元兑日圆22日震荡盘升，汇价日高132.98，日低130.73，尾盘在132.60附近整理；日升跌率1.16%，日涨跌幅1.53，收于132.66。上周汇价的周最高价132.98，周最低价127.01，周升跌率3.27%。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈缠绕态势，汇价位于其上及30日均线(130.34)之上附近，显示短中线多空暂难以分辨、不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线向多。汇价若站稳于132.20之上则短线向多，下挡支撑位于131.60、130.60，上挡压力位于133.60、134.60。129.60与132.20(中位130.90)分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈缠绕态势，汇价位于其上及30周均线(125.29)之上，显示中线向多的概率增大，但不排除在宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能；汇价若受压于131.50之下则周线偏空，下破129.20则周线向空，上破133.90则周线向多，下挡周线支撑位于131.50，上挡周线压力位于134.00；129.20与133.90(中位131.50)分别为周线向空与向多的分界线。

　　月技术指标显示，汇价短期月均线系统有呈收敛集聚缠绕态势，汇价位于其间偏上及30月均线(151.64)之下，显示汇价中长线向空的概率增大，但不排除在宽幅震荡中寻求中长线方向的可能；汇价若受压于131.60之下则月线偏空，下破118.20则月线向空，上破145.00则月线向多，下挡月线支撑位于118.00，上挡月线压力位于145.00。118.20与145.00(中位131.60)分别为月线向空与向多的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向空的概率增大、但不排除在宽幅震荡中寻求中长线运行方向的可能性；中线向多的概率增大，但不排除在宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能；短中线多空暂难以分辨、不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能，短线偏多。周线若受压于131.50之下则周线偏空，下破129.20则周线向空，上破133.90则周线向多；日线若受压于130.90之下则短线偏空，下破129.60则短线向空，上破132.20则短线向多，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。

　　波动分析显示，长线看，暂认定汇价已经在波段高点、08年7月23日日高169.96见长期波段高点的概率较大。市场对汇价在长线的时间窗前后盘升受阻回落、进入大级别调整甚或长期震跌波动的可能性保持警惕。

　　中线看，汇价已经在波段高点、08年7月23日日高169.96一线见波段高点进入大级别调整甚或震跌波动的概率继续增大；汇价已经在08年9月22日日高156.83附近结束5波4震荡整理进入5波5(日线的5波5或呈下降楔形结构)持续震跌中，即向更低水位测试支撑的概率依然存在，若下破112.00-110.00区域支撑则中长期目标或可看向历史波段低点100.00甚或88.96附近，且不排除继续下破的可能。

　　但汇价双顶形态的三倍量测跌幅113.00-115.00区域受到支撑进入略显扩张的宽幅平台(或扩张三角形态)震荡中，且由此进入宽幅震荡或较大级别反弹的概率存在；同时汇价在宽幅震荡或较大级别反弹后再次进入持续震跌的概率也继续存在，若下破112.00-113.00区域支撑则此概率增大。

　　中线或短中线看，汇价自08年10月27日日低113.63以来至今，运行在略显扩张的宽幅平台震荡(或扩张三角形态)中，向该平台(或扩张三角形态)上边线135-138方向运行，自波段低点09年1月21日日低112.09以来至4月6日日高137.39已运行约54个交易日，接近55时间窗，即不排除汇价已经在135.00-138.00的平台(或扩张三角形态)边线附近的波段高点、4月6日日高137.69受阻回落、由此进入较大级别调整甚或震跌波动的可能。现汇价或许运行在自波段高点、4月6日日高137.69以来的较大级别ABC调整波动中的类似横摆B波震荡中。

　　短线波动分析显示，汇价在波段低点112.06附近受到支撑由此进入较大级别反弹，且已经测试112.00(至110)-135.00(至138)平台的上边线区域压力，已经在波段高点、4月6日日高137.39附近受阻回落再次进入较大级别调整甚或震跌波动的概率增大，若下破短线支撑且有效下破30日均线130.45一线及短中期趋势支撑127.00附近支撑则此概率继续增大；现汇价或许运行在较大级别ABC调整波动中的B波震荡中。市场对汇价受阻回落进入短线震荡整理或震荡后再次进入持续缓慢震跌波动的可能性保持警惕，对汇价在短线支撑附近获得支撑进入短线震荡或较大级别反弹的可能性保持警惕。

　　本周，汇价有望震荡整理。

　　25日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力，强压力134.60，弱压力133.60；强支撑130.60，弱支撑131.60。