格林斯潘:国债收益走高 流动性过剩扭转
美联储前任主席格林斯潘12日表示,近期10年期国债收益率的温和上升可能只是暂时现象。
综合外电6月12日报道,美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)前任主席格林斯潘(Alan Greenspan)12日表示,过去几年长期美国国债收益率处于历史低位的情况将最终结束。但他同时指出,近期10年期国债收益率的温和上升可能只是暂时现象。
在参加Commercial Mortgage Securities Association在纽约举办的一个会议上,格林斯潘称,发展中经济体的经济增长最终会有所放缓,当地的储蓄率上升,实际利率也将开始回升,从而推高诸如10年期美国国债等债券的收益率。
但他补充称,不能确定这种转变发生的时间,尽管他认为可能为时不远。
他在谈到最近几日债券市场的走势时称,至少人们正在看到收益率出现周期性的上升,现在就得出一致结论或评估这种上升是不是绝对的走势还为时过早;在市场再次开始波动之前,完全可以相信10年期国债收益率正在出现周期性上升。
在格林斯潘发表上述讲话的同时,美国的国债市场正面临着严峻考验。自5月底以来,不断发展变化的经济前景以及人们对货币政策收紧的担忧加剧导致10年期美国国债收益率大幅上升50个基点,达到了去年的最高水平。
格林斯潘讲话涉及的范围很广,其中很大一部分是围绕当前全球市场异常高的流动性作出的解释。
格林斯潘的讲话预先透露了他将于9月份出版的回忆录的内容。格林斯潘重申,他认为目前金融体系的流动性水平在很大程度上可能与冷战结束后全球经济潜能的释放有关。那些原先实行计划经济的国家经济快速增长,带来一轮强劲的扩张,从而支持了资产水平,推高了这些国家的储蓄。
格林斯潘称,增长最终将会放缓,这将抽走部分流动资金,因为发展中国家的消费者将取出部分储蓄用于购买商品;他不知道这个过程将于何处见顶。
这位Fed前任官员没有提及流动性泛滥与其任期结束前Fed史无前例的减息活动是否有任何关联。在Fed减息的同时,全球其他许多主要经济体的央行也采取了放松货币政策的举措,许多经济学家称,目前流动性状况的根源正是这些央行放松货币政策所致。
格林斯潘淡化了中国在购买和持有美国国债方面发挥的重大作用,他表示,没有迹象显示中国正在抛售美元证券,目前仅能看出中国在扩大对欧元计价资产的持有量。他补充称,那些担心美国债券被抛售的人错误地理解了这种交易的潜在本质。
格林斯潘解释称,有人将会买进中国可能出售的美国国债,他把这种潜在的交易称为互换,这将限制美国国债的跌势。格林斯潘补充称,如果解除美国国债头寸的规模较大,收益率可能会上升20或30个基点,但不会达到150个基点。 |