美国联邦储备理事会(FED)上周决议连续第17次调高利率，不过淡化了未来可能需要进一步升息的必要性。联邦公开市场委员会(FOMC)一致同意将指标联邦基金利率调高25个基点至5.25%，为2001年3月以来最高水平。在会后声明中FED表示经济成长放缓应该有助于减轻物价压力，不过央行保留长达两年的紧缩银根周期仍将持续的可能性。声明指出未来应对通膨风险所需的进一步升息幅度和时间，将根据数据反映出的通膨和经济成长前景的发展而定。路透访问的20家主要交易商中，有11家预计FED将在8月会议上维持利率不变，而在6月14日调查中有16家交易商持此种看法。FED发布的会后声明中有两处看起来是支撑暂停升息的前景，一是FED强调经济成长放缓，二是其暗示成长放缓可能会遏制通膨。债市和股市均上涨，寄望FED的升息周期即将结束。
美国商务部上周公布第一季国内生产总值(GDP)年率终值为成长5.6%，为两年半以来最快增长速度，经济加快成长亦激励企业获利劲升。不过核心个人消费支出(PCE)物价指数修正后仍为上升2%，低于第四季的上升2.4%，暗示通膨受控。美国5月个人消费支出(PCE)物价指数成长0.4%，前月修正后为成长0.5%；美国5月核心PCE物价指数成长0.2%，前月修正后仍为成长0.2%；美国5月核心PCE物价指数较上年同期成长2.1%。美国5月个人所得成长0.4%，前月修正后为成长0.7%，原为成长0.5%；美国5月个人支出成长0.4%，4月修正后为成长0.7%，初值为成长0.6%。美国5月PCE物价指数较上年同期增幅为2005年10月来最高。美元在美国公布符合预期的5月核心PCE物价指数后走疲，与FED更为温和的立场相一致，暗示通膨压力并非加剧，而是缓和。
其它美国数据，全美采购经理人协会(NAPM)芝加哥分会周五公布6月芝加哥采购经理人指数降至56.5，5月为61.5。美国密芝根大学6月消费者信心指数终值升至84.9，5月为79.1，原先预估6月终值为82.5。全美采购经理人协会-纽约(NAPM-纽约)报告显示6月纽约市企业景况继续向好。NAPM-纽约6月企业活动指数自5月的388.6升至394.5。
国际事态方面，八国集团(G8)要求伊朗本周对收到的核问题激励方案给出"明确的和实质性的回复"，但伊朗表示这不大可能。G8外长在莫斯科会议上对伊朗没有回复6月6日的激励方案表示失望，他们设定7月5日为伊朗做出回答的最后期限，但没有说明若伊朗做出负面响应将导致什么后果。
美国总统布殊和日本首相小泉纯一郎在白宫会晤时警告北韩不要试射远程导弹，有迹象显示北韩可能很快试射可打击美国的远程导弹之际，美日领导人呼吁北韩履行"解除核武器的承诺。
根据周五公开的一网站录音带，奥萨玛宾拉登向美国总统布殊誓言，盖达组织将在"世界各地"继续与美国及其盟友对抗。
欧元：
- 欧盟统计局公布欧元区6月消费者物价调和指数(HICP)初估值为较上年同期增长2.5%，增幅超过预期，5月亦为增长2.5%。原先预计6月增长2.4%。
- 欧元区6月经济景气指数升至107.2，5月为106.7。
- 德国5月实质零售销售初值为较上月下降2.2%，较上年同期上升1.9%，月率降幅大于预期，巩固了市场认为经济复苏仍缺少德国消费者强力支持的观点。法国6月消费者信心指数从5月的负30上升至负28，因家庭支出意向强劲回升同时失业率下降。
- 欧盟执委会表示欧元区6月企业景气指数跃升至1.41，为2000年8月来最高水平，大大高于预期；原先平均预期6月该指数将自5月的1.05降为1.03，5月初值为1.06。较高的企业景气指数意味着工业生产增长在第二季抬头。
- 欧盟执委会表示欧元区第二季经济增长可能意外偏强，第二季和第三季区内生产总值(GDP)可能增长0.5-0.9%。执委会在其对欧元区经济的季度评估中表示目前欧元区经济增长速度为本十年开始以来最快，并维持对于全年经济增长2.1%的预期。执委会的声明称近期经济前景似乎倾向于上檔。
欧洲央行(ECB)管理委员会五位成员过去一周表现出对通膨风险的忧虑加剧，其中三位已暗示需要加快紧缩货币政策的步伐，另两位决策者很有可能加入力主升息的阵营。若他们能够再吸引三位委员加入，就可能产生很大的影响力。不过由18位委员组成的央行管委会是通过全体一致通过的方式做出利率决策，而非通过正式投票方式。自去年12月以来，ECB已每三个月升息25个基点，6月欧元区指标附买回利率已升至2.75%，但持强硬立场的委员的讲话已经令下次加大升息幅度或提前升息的可能性上升。德国央行总裁韦伯早在去年12月就表示倾向于升息0.5个百分点，他近期的表态暗示他可能会在7月ECB会议再次提出此建议。前周韦伯称发出对通膨保持高度警惕的言论，这样的辞令通常意味着ECB升息的临近，但ECB总裁特里谢本月一直避免使用这样的字眼。卢森堡央行总裁穆尔许在过去两周内曾两度使用"警惕"这个词，他在上周表示不能排除提早和加快升息的可能性。另外，对抗通膨之委员还包括荷兰央行总裁魏霖克和希腊央行总裁加尔刚纳斯，上周他们表示通膨压力正加剧，加尔刚纳斯甚至表示不排除更高的升息幅度。这提高了市场关于ECB将于8月3日再度升息，而非等到8月31日再行动的预期。而通常被视为中间派或持温和立场的比利时籍ECB委员奎登也表示对通膨威胁的关切加剧，这暗示他的立场可能发生动摇。此外，央行委员奥地利的雷贝舒和新任执委会委员史塔克也是坚定的强硬派人物，这使得18位委员中有七位可能支持加快升息步伐。斯麦吉是到目前为止唯一立场比较缓和的ECB执委会委员，他仅仅表示通膨压力可能浮现，并认为未来几个月货币政策将维持原有的方式。
欧元在周初经过一轮低位争持，但始终仍可守稳1.25水平之情况下，周五攀升至三周高点至接近1.28关口。周四在美国联邦储备理事会(FED)暗示将暂停升息后，投资者注意力转向欧元区可能加快升息步伐的前景。FED周四如广泛预期般升息25个基点至5.25%，但是淡化了未来数月再度升息的可能性；同时市场亦益发预期欧洲央行(ECB)可能积极升息，这拖低美元并提振欧元。近期欧元区屡屡发布强劲的经济数据，ECB决策者上周亦调高论调，对通膨压力提出警告。由于市场益发猜测ECB加速升息，经济数据意外良好亦支撑欧元，特别是市场正在改变对FED的利率预期之际，一下子将欧元之弱势扭转过来。市场开始预计ECB将于7月6日升息。
从波浪理论分析，欧元之大型B浪顶已在6月5日的高位1.2976完结。现在或有机会运行大型C浪的第二浪，但不排除仍然在大型C浪的第一浪内运行。假若现正运行大型C浪的第二浪，则第二浪顶有机会在1.2800-1.2976之间完结。若升穿1.2976则这个假设不被成立。此外，就假设现在仍运行大型C浪内的第一浪，即由6月5日的高位1.2976至6月23日的低位1.2476为第一浪内的伸延(i)浪，而现在正运行第一浪内的伸延(ii)浪，有机会在1.2800-1.2976之间完结。当运行完第一浪内的伸延(ii)浪后，便开始伸延(iii)浪即下跌浪。
从走势分析所见，欧元6月初曾触及高位1.2980水平，至前周五最低见至1.2470水平，而此行跌幅之61.8%反弹则为1.2790水平，正是上周欧元所触及之高位。而从6月9日至到上周四，欧元走势形成一双底型态，颈线位置则处于1.2680水平，由于颈线于底部之低位1.2470为210点之深度，故上周五突破颈线后，技术上预期亦有210点之延伸幅度，即见目标为1.2890水平。其它分析方面，MACD亦已出现突破之利好讯号，后市仍见乐观，若自20日或50日保历加通道则见有效阻力于1.2845及1.2960水平。不过，关键则仍在于1.30关口，分别于5月及6月份亦曾向上试图考验此区，但亦只先后于1.2970及1.2980止步，预计本周亦会成为欧元升势之最大限制。支持位方面，上述之双底型态之颈线位置1.2680为较近参考，同时亦为目前25天及50天平均线位置，相信若后市回破此区，欧元之上升形势亦告破坏，更有机会重新卷入6月份之上落区间，并以底部试探至1.2540及1.25水平。预估欧元本周倾向持续走稳，波幅预计处于1.26至1.30。
日圆：
- 日本国土交通省公布日本大型建设公司5月营建订单较去年同期减少0.2%，营建订单总金额为7,056亿日圆。
- 日本财务大臣谷垣祯一指出日本的通缩情况正在改善，但尚未结束，他希望日本央行的货币政策能持续支持经济。在汇率方面，谷垣祯一表示,财务省会持续关注市场。
- 日本内阁官房长官安倍晋三称货币政策基本上由日本央行决定，但重申希望日央行以零利率政策支持经济。
- 日本国土交通省公布5月房屋开工较去年同期成长6.7%，增幅高于预估中值的成长5.4%。
- 日本6月制造业活动成长幅度为近一年来最低，因海外对日本商品的需求降温，尤其是服装及纺织品。6月NTC研究/野村/日本资材管理协会(JMMA)采购经理人指数(PMI)经季节调整后为54.3，此数值较5月的55.3下降，为去年8月以来最低值。
- 日本5月核心消费者物价稳定上扬，而失业率亦降至八年低点，更加巩固日本央行将近升息的预期心理，不受央行总裁个人财务的风波影响。上周公布的数据显示不含生鲜食品的日本5月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上扬0.6%，与预估中值一致。另一项数据显示，就业情况持续改善，就业市场趋于紧俏，也受到日央行决策官员的高度关注。总务省公布数据显示日本5月经季节调整失业率降至4.0%，低于市场预期，也创下1998年4月以来最低水准。另一项数据显示，日本5月所有家庭支出较去年同期实质减少1.8%，跌幅小于市场预估的下跌2.2%。
FED即将结束升息周期，而欧洲央行(ECB)正在升息，日本央行也在加快收紧货币政策的步伐。在整个2005年，美国加息提高了美元计价资产以及美元对投资者的吸引力，但现在日本央行也似乎即将调升长期以来接近于零的指标利率。然而，近来因日本央行总裁福井俊彦爆发投资风波，有关央行近六年来首次升息时机的揣测受到干扰。日本央行总裁福井俊彦卷入个人投资丑闻，激起公众要求其下台的风波，令日本升息的时机变得很不确定，故日圆近两周显著受压，尽在周末前因美息上调预期减缓，日圆亦相应寻获喘息空间。
市场人士现在将焦点转至周一将公布的央行季度短观企业信心调查。由于大型制造业企业信心指数已经处于高档，央行目前关注本会计年度资本支出是否会维持强劲，日本资本支出已连续第四年呈现复苏。若资本支出计划数据强劲，且就业情况出现趋紧迹象，可能会促使央行决策官员在7月13-14日会议调高短期利率。若短观未受6月日股大跌的影响，报告料可为日央行在7月13-14日会议中升息铺路，市场预估短观大型制造业景气判断指数将升至正22，高于3月的正20。
日圆走势方面，上周最低见至116.70水平，明显在补回4月下旬七大工业国(G7)会后留下的缺口之后，未能再展进一步跌幅。由投资者估计在缺口填补以后，目标已见达到，故周四以及周五两日回升为对近期弱势作一个技术修正，并止步于114水平。从波浪理论分析，现在有机会运行中型(3)浪的下跌浪，而中型第(3)浪应该会有次一级的5个伸延浪运行。由111.33到6月27日的低位116.68为第(3)浪内的伸延(iii)浪，及后或有机会以50%反弹至上周高位114.15为伸延(iv)浪。假若升穿50%此区域，下个区域便有机会到61.8%即113.37。当运行完伸延(iv)浪，伸延(v)浪即下跌浪便马上展开。预计伸延(v)浪有机会伸延至117-118水平。
其它技术分析，预期若可对近期近800点之跌幅作38.2%幅度之修正，则见重要阻力于113.70水平，50%之反弹则可见于112.90水平，同时20日保历加通道底部则在112.70水平，可望为短期日圆之重要阻力区域。另一方面，由于日圆而升破自5月中旬以来形成之上升趋向线，故亦见日圆本周初保持上试机会较大。支持位则以上述趋向线作参考，亦为250天平均线位置115水平，后市跌破此区日圆再陷弱势，并仍以116.50/70为关键区间，失守可望日圆再跌向2005年12月以来低点连结而成的趋势线阻力位117.60水平。预估本周日圆波幅在112.70至116.50。
英镑：
- 市场研究机构GfK NOP公布英国6月GfK消费者信心指数降至负4，5月为负5，此前预期为负4。
- 英国国家统计局公布2006年第一季实质国内生产总值(GDP)终值为较前季成长0.7%，较上年同期成长2.3%，原预期为成长0.6%，较去年同期成长2.2%。
- 英国国家统计局公布第一季经常账为赤字83.45亿英镑，去年第四季为赤字91.4亿。第一季经常账赤字相当于国内生产总值(GDP)的2.6%。
英镑上周初一直处于受压，周四更曾低见至1.8090水平，但亦在周四晚美国议息会后，市场对美息趋向之预期改变，一下子扭转了英镑之弱势，结果回升近400点至周五最高报1.85关口。美国继续升息的预期降温，而英国公布的数据强劲，造成英镑之明显反弹。周四美国联邦储备理事会(FED)在宣布升息25个基点后发布的声明引发美元抛盘，市场降低对未来升息的预期。美元卖盘周五加剧，而晚间亦公布的美国5月核心个人消费支出(PCE)物价指数符合预期，该指标是FED最为关注的通膨指标。英国国内方面，第一季国内生产总值(GDP)上修亦提振英镑。不过亦要留意英国央行总裁金恩上周在议会就5月通膨报告发之表演讲，其中提到经济持续稳步增长，并且通膨较低，他亦表示英镑自5月以来上涨，这将倾向于产生抑制通膨的影响。货币政策委员会委员巴克则指令人感觉良好的是最近的央行调查显示通膨预期已经下降。英国官方之言论正指出英镑短期仍未见有上调息率之成熟条件，故后市亦不宜过份看好英镑升势。
技术走势方面，英镑在周五同时升破10天平均线及下降趋向线，正式摆脱近期之连番弱势。以浪理论分析，大型B浪已在5月17日的高位1.9025完结。现在已开始大型C浪内的第一个浪，或开始大型C浪内的第二个浪。假若现正运行大型C浪的第二浪，则第二浪顶有机会在1.8700-1.9025之间完结。若升穿1.9025，则这个假设不被成立。此外，就假设现在仍运行大型C浪内的第一浪，即英磅有机会以下降通道运行第一浪，假若英磅升穿下降通道顶部，便有机会确认第一浪之完结，否则仍在运行大型C浪的第一浪。故今次的反弹或许是最后的一次。其它技术分析所见，英磅跌至100周平均线即1.8160附近后便强劲反弹，反弹至线图上的10天平均线即1.8315附近。由于两周前英镑脱离50天平均线已见两日大挫400点，故后市倘若可企稳50天平均线上方，即1.85关口，英镑可望维持上试走势，有机会进一步上试日线图上的保历加通道顶部即1.8680附近。此外，英磅在日线图上已形成下降信道，现在下降信道顶部在1.8620附近，底部在1.8100即上周低位附近，可望成为后市重要区间。
瑞士法郎：
瑞士政府上周将2006年经济成长率预估由此前的2.0%调高至2.7%，更为接近经济学家和瑞士央行的预估值。不过，瑞士联邦经济总局维持2007年的经济成长预估为1.5%不变，称预期经济和货币环境有利程度降低。联邦经济总局目前预期今年通膨率料为1.2%，高于此前预期的1.1%，同时还将今年的失业率由3.4%调低至3.3%。另外瑞士联邦统计局公布6月消费者物价指数(CPI)为较上月持平，较上年同期则增长1.6%，稍微高于预估中值之1.5%。瑞士政府公布6月通膨数据温和，但上修2006年经济成长率，表示内需开始回升。
瑞郎周初主要争持于1.24至1.25区间，至周四晚恢复上升动能，因为联邦储备理事会(FED)清楚暗示可能会暂停目前为时已久的紧缩银根周期。FED表示经济成长速度减缓应当有助于压制通膨，央行会后宣布升息25个基点至5.25%，至周五成功突破1.24阻力，最高升见至1.2215。从波浪理论分析，大型B浪已在5月15日的高位1.1919完结。现在己开始运行大型C浪的第一浪或运行大型C浪的第二浪。假若现正运行大型C浪的第二浪，则第二浪顶有机会在1.1919-1.2150之间完结。若升穿1.1919，则这个假设不被成立。此外，就假设现在仍运行大型C浪内的第一浪，即由5月15日的高位1.1919到5月26日的低位1.2299为大型C浪内的第一浪内的次一级的伸延(i)浪，而1.2299到现在为次一级的伸延(ii)浪，预测伸延(ii)浪有机会在1.1919-1.2150之间完结。当运行完第一浪内的伸延(ii)浪后，便开始伸延(iii)浪即下跌浪。
图表分析所见， 100周平均线预期可望为瑞郎带来支持，目前处于1.2450水平。另外，由于上周瑞郎周初明显守稳1.25关口，故续为后市之关键支撑位。倘若从瑞郎自6月初1.20关口下跌至1.25之跌幅分析，以黄金比率50%计算则为1.2220水平，正为上周高位附近，建伸至61.8%反弹则可看至1.2150水平。20日保历加通道顶部则位于1.2130水平，后市升破此区，MACD之突破利好讯号亦得以确认，进一目标可看至1.20关口或50日保历加通道底部1.1950水平平。本周波幅预估在1.2000 至 1.2450。
澳元：
市场普遍预期澳洲央行在下周的利率会议上将决定维持利率不变，且周一公布的数据不太可能增加即刻升息的机率。国库部长科斯特洛在5月预算报告中称未来四年间将削减个人税收367亿欧元，7月1日开始实施。故此如果本周升息，就会破坏减税措施的政治效应，政府正靠此来树立经济管理公信。澳洲央行将于周二召开货币政策会议，并将香港时间周三早上07：30公布利率决定。澳洲统计局周一则会公布5月零售销售数据，这是自央行上次升息至5.75%之后首个有关消费者支出的数据。周一亦将公布5月营建许可数据。
澳元周初盘旋于两个半月低点上方，整固于0.7260至0.7350水平，至周五凌晨终见突破性发展，脱离低位上行。投资者已预期美国将会升息，结果则只为加息四分一厘，令市场终可脱离加息半厘之阴霾，一下子将澳元推穿0.74关口。美国联邦储备理事会(FED)暗示在升息25个基点后，美国利率可能很快触顶。这将使澳元重拾利差优势，因普遍预期目前为5.75%的澳洲指标利率将在未来数月内调升。商品研究局价格指数走强，尤其金属价格走高，亦推动澳元上扬。
预测澳元走势方面，依据RSI及STC之指标，似乎短期仍见上升空间，估计澳元可持于25天平均线0.7430水平上方，后市澳元仍见有反弹空间，较近目标将为0.7470水平，为澳元自5月11日高位0.7790起始跌势之38.2%反弹，50%反弹则可看至0.7530水平，61.8%更可看至0.7590水平。至于澳元回首受压0.7420，则澳元仍处弱势试低，下方关注支持位则为20周保历加通道底部0.7280及50周通道底部0.7180水平。预计本周波幅在0.7250至0.7590。
纽元：
纽元是年内迄今跌势最为惨重的主要货币，因其经济迅速放缓，经常账赤字扩大，并且全球利率呈稳步上升之势，削弱了其曾经非常诱人的收益优势。该国7.25%的基准利率在发达国家中名列前茅，但预计在明年初会降息，并且这种看法已经推低了纽元。纽元已自3月所及的23年高位大幅下滑了近20%。纽元面临的主要风险是其它主要经济体可能更为积极地收紧货币政策，而与此形成对照的是纽西兰央行今年一直维持利率稳定。纽西兰已经排除了当前利率周期中进一步升息的可能性，因经济成长放缓；不过央行亦表示预计今年不会降息，因通膨忧虑升温。
纽元上周周三见明显之下挫，纽西兰公布5月意外出现贸易逆差后引发的急剧跌势。纽西兰数据显示5月贸易数据较预期为差，报逆差1.035亿纽元，市场预期为顺差2300万。5月贸易收支为三个月来首次呈现逆差。另外，因日本投资者需要把Uridashi债券赎回的收益汇回日本，亦令纽元备受压力。不过，周四亦跟随其它主要货币触底回升，在0.5920水平持稳后，因美息会后美元之调整下挫，纽元得以展开近月以来较明显之回升，升幅近二百点至0.6120水平。
技术分析显示，纽元上周高位正受限于一短期之下降趋向线，同时亦为近一个跌幅之38.2%反弹水平，故后市仍要仰赖其突破0.6130关口才可扩展进一步升势。另一方面，纽元自本月中旬跌破10天平均线后，则一直处于受压，虽然上周曾一度升破但最终收市亦再度回落此区下方，未能仿效其它主要于高位收市，其弱势未除可见一斑。故后市未能重新升破目前处于0.6090之10天线，纽元之持续下试风险仍未解决。纽元自四月至六月份已形成双顶走势，颈线在0.6150水平，故以此区亦见一定阻力，受压于此区，纽元则见再反复下试0.60关口，甚至上周低位0.59水平，但估计下破此区之机会应该不大。若纽元可持续反弹，50%及61.8%之黄金比率计算则可分别看至0.6175及0.6240水平。短线波幅预估在0.5920至 0.6240。
加元：
据加拿大央行周五发布的调查报告大多数加拿大企业预计通膨将位于目标水准，尽管它们愈发预计产能面临更多压力，物价上升以及销售增强。约22%的受访企业预计通膨会高于3%，上次调查中的比例是18%；61%的受访企业预计通膨将介于加拿大央行的目标区间2-3%之内，与上次于4月调查中的比例一样。其它经济数据方面，加拿大4月经济较上月增长0.1%，略微低于预期之0.2%，制造业产出下滑抵消了零售业激增的正面作用。报告料不会改变加国央行在7月11日升息的预期。加拿大央行副总裁詹金斯称尽管近期数据强劲，4月货币政策报告中的预测仍然合理。另外其它数据亦显示加拿大物价数据强于预期，引发加元升势。
加元在周初窄幅过后，周四上扬，尽管加拿大国内生产总值(GDP)数据疲于预期，但投资者更关注美国联邦储备理事会(FED)较为温和的利率声明。FED将指标利率调升25个基点至5.25%，打压美元，因部分市场人士预期FED升息50个基点。会后声明令市场相信FED可能在8月会议上暂停升息，但如果通膨上升也可能还要升息。加元周四单日升幅近百五点，周五尾市则见回挫，加拿大央行企业调查报告促使市场重新考量未来利率前景，加元由全周高位1.1075水平回落至1.1180。
由于7月11日加拿大央行将举行议息会议，预期会将隔拆利率上调25个基点，故可望为本周加元走势带来支撑。以20日及50日保历加通道看，顶部所见之1.13水平仍属关键；倘若1.13关口亦失守，短线或见加元有较大之延伸跌幅，先以25周平均线1.1360为首试支持，破位后或会引起较大型之沽压，则最重要支持要看至1.15关口。然而，加元若可再度持于1.11下方区间，则见大有机会向1.1015及1.0950水平进发。整体走势仍见维持波幅于近两个月之上落区间，目前以走升试回1.09区域之机会较大。预估加元本周可望持稳发展，波幅预计在1.0950至1.1300。 |
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