5月12日的汇评

老财 - 非美继续下调 日元冲击96.4支撑 (5月12日)
09-05-12 14:22

日元：
支撑位与阻力位：
弱支撑：98.8 强支撑：97.95
弱阻力：99.6 强阻力：100.6

走势分析：

受日经指数走低和伯南克关于美元地位的讲话影响，12日亚洲汇市时段，美元兑日元震荡探底后午盘企稳回升。

交易商称，在美国股市收低后，亚洲股市下跌可能使风险厌恶情绪进一步回升，并促使投资者买回美元和日元。

12日的数据和事件包括：澳大利亚住房融资数据、澳大利亚政府公布预算，韩国央行就利率召开会议；欧洲有德国消费者价格指数、英国贸易和工业产值及NIESRGDP预估；美国有贸易数据。

从技术走势节奏上看，美元兑日元在周一欧系等短线高位纷纷下跌回调提振了日元交叉盘，使得美日走势也因此遭受打击，短线一度下跌至97.2一线。从走势节奏上看，美元兑日元从4月6日的高点开始至28日低点为A浪下跌调整，而此前至5月7日的高点则为B浪反弹，昨日则是C浪下跌开始，今日预计有望继续延续昨日的跌势，下跌考验96.4一线的支撑，甚至95.6的支撑。

交易思路：
短线震荡下跌。交易上观望。

黄金：
支撑位与阻力位：
弱支撑：905  强支撑：894-895
弱阻力：918-920  强阻力：925-926

走势分析：

COMEX黄金期货11日收低，结束了一天沉闷的交投。美元温和走强对金价构成拖累，但股市走软为金价带来一定支撑。6月黄金期货结算价跌1.40美元，至913.50美元/盎司。7月白银期货结算价跌4.5美分，至13.910美元/盎司。

现货金12日亚市早盘低位盘整，但仍持稳于910美元上方，全球股市下跌巩固现货金作为避险资产的魅力。受累于美元反弹，以及风险偏好情绪回归，现货金周一（5月11日）回吐上周（5月8日当周）录得的3%的涨幅，盘中金价一度跌破5日均线。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold TrustGLD表示，5月11日的黄金持仓量与8日持平，为1,104.09吨。

从技术走势上看，金价将继续围绕913美元的中性水平上下震荡调整，日内短线波动的区间主要依然在921-901区间内，窄幅波动区间为919-905美元。从节奏上行，目前很难分出主次节奏，金价陷入无序横盘震荡波动，但相对而言，整体上依然受前期震荡上涨行情的影响而保持涨势不变。

因此交易上依然以看涨黄金为主，相对安全的入场价依然是区间的下沿附近，日内关注906美元和901-902一线的做多机会。

交易思路：
短线调整，中线调整。交易上，今日以观望为主。

免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

毛文勇 - 5月12日外汇市场分析 (5月12日)
09-05-12 16:43

周一，欧洲最大银行汇丰控股第一季获利低于上年同期，对金融业的忧虑再度浮上水面，引发短暂的获利回吐。但欧元兑美元仅回探到1.3550附近便重新回头，而没有回落到支撑点1.3520附近位置，使得欧元兑美元在消化获利后，继续向上创出近期新高1.3671，并逼近3月高点1.3737。

目前看，欧元兑美元有再次强势逼空的态势，但有回抽到1.3520的机会。操作上，在1.3440之上，倾向于欧元兑美元继续上探，第一目标位1.3770，而强压力可能位于1.40附近位置。

英镑兑美元上周上冲1.5339后，逼近年内新高1.5372。但在英国央行继续发行500亿英镑后，英镑兑美元一度回探到1.5067，基本处于强支撑1.50附近位置。毕竟该消息依旧为过时消息，周二在欧元兑美元的带动下，英镑兑美元再次回到1.52之上，目前维持在1.50之上，倾向于英镑兑美元上冲第一目标位1.5560，而强支撑位于1.5730附近位置。

以上评论，仅供参考

Paul - 5月12日每日技术分析 (5月12日)
09-05-12 17:00  

英国在为大选做准备？

批评缠身的戈登•布朗可能进行广泛的内阁调整，以应对6月的欧元区和英国当地的选举。通常情况下，英国选举会在5月举行，不过为了与欧元区保持一致，将时间推迟到了6月。一般来说，议会的大选是4年一次，布朗目前压力重重，希望能够扭转前程。问题是，对这些失败的内阁的改组会有效果吗？答案很简单，就是没有效果。事实上，政府已经厌倦了这种与保守党在1997年的类似行为。紧抱着权利不放，对于工党来说伤害会更大，还不如认输下台。不过布朗并不准备这样做。他相信今年经济会复苏，他自己的转机也将随之出现。我不愿意打击他，但是对于声誉已经损坏、行事漫无目的的政府来说，不应该让他们在近期重新执政。

欧洲和当地的选举结果，对于政府来说将是灾难。他们的支持者急剧减少，他们的权利也随之消失。他的前途能有转机吗？能，但需要好消息和强劲复苏。我们很难看到英国出现这样的复苏。做好的情况，我认为英国经济会在未来3至5年出现停滞/开始幅度的状态。这确实不是复苏。金融系统被摧毁，广告行业正在倒塌，消费者的状况在几个月来没有改善，近期内都不会有所改善。经济刺激的效用也会消退。美国也面临同样的情况。问题在于经济复苏定位在绿色环保行业的革新，这是G7大部分成员所赞同的主题。首先是80年代的金融创新，然后是90年代的科技泡沫，然后是在虚无基础上的金融奇迹。现在的希望寄托在绿色上。不过跟过去的创新破灭一样，这也只是将爆炸的泡沫。我们将看到巨额的资金流入这个领域，而产出则是非常有限。如果这些资金不再容易得到，那些看起来很兴旺的企业，也会一落千丈。这是摆在西方经济体面前的一个大问号。西方国家从制造业转型为服务业和信贷，但这种模式并没有持续性。欧洲试图从这场虚无的债务泡沫中获利，但最主要的受益者是金砖四国和东南亚。西方国家仍旧被沉重的债务所压迫，因此经济复苏困难。坚持认为金砖四国会支持绿色计划是可笑的。他们不会为这种兜售的空想和概念买单。事实上，他们解决困难的花费，比西方国家要低得多。因此，金砖四国在竞相解决问题的过程中，不会毫无意义的增加自己的成本，西方应该寻找其他的方法。我预计，西方国家将利用通胀来减轻债务压力，之后创造一种新的容易获得的财富。这是摆脱当前状况的唯一途径。这需要老套的物价/薪资/物价再次循环上升。虽然我们看到物价部分已经启动的迹象，但还没有形成循环。失业影响还处于早期阶段，需要更多的时间，让薪资领域的通胀启动。这最可能在2009年底和2010年第一季度出现。现在是熟练工影响到这个进程的发展，对于企业来说，使用内部人才比培训和外包要便宜。薪资上升后，随后还有第二轮物价上涨，以现实连续的循环。看看1973年以来的市场，期间各式各样的危机发生并得到解决，对于银行和消费者来说，都是债务负担。这个过程中需要注意的另一个方面是，需要向企业提供再融资，以帮助制造这个进程，通常的方法是货币贬值和极低的利率。这个状况已经在美国实现，但英国还没有从中得到实际好处。这个进程之后，通常会紧随着利率的急剧紧缩，以促进第二轮通胀效应。我们已经接近这个状态。这能够帮助布朗吗？我认为这个进程不会在英国出现，而且是英国政府不感兴趣的事情。我感到，英国正在走上歧途，让那些错误的人掌管商业银行。近期Harriet Harperson  (Harman)提出让妇女在银行董事会的选举中拥有优先权，就是英国对当前状况毫无准备的例证。他们已经失去了机会，让银行国有化是最坏的方法。自此以来，政府高效的办过什么事情？答案是没有。他们总是自以为是，因此自然无所作为。这是政府的最大的不足。英国还有一个严重的问题，也是与美国绝然不同的地方，即美国准备将银行系统再次分离成商业银行和投资银行。现在，英国是不可能推推行这个政策的，不过确实有这样做的必要。因此英国经济下滑的时间将长于任何其他国家。

因此这会对大选带来什么影响？我认为，不排除布朗将提前结束首相的任期。问题是当前的选举会有什么结果？我不得不说保守党将以压倒性的优势获胜，但可靠性没有有些人认为的那么高。自民党可能会成功的夺取保守党的部分席位，因此，有可能出现各党派势均力敌的状况。如果这样，对于英国来说将是灾难，因为从历史经验看这难以持续。保守党绝对优势胜利，也会导致一党专政的弊端。平衡状态是比较好的，不过如果他们知道，不管自己有多不受欢迎，也不会被不信任投票弹劾时，对政策坚守义务将变得很困难。我们将看看这对总体市场有什么影响。对于英镑来说，如果保守党获胜，将是一个重大利好。人们认为保守党将节省公共开支，而不是扩大开支，因此这对他们有利。同时，人们也认为保守党致力于工业和金融业的发展。不过问题在于，面对布朗留下的乱摊子，他们还能否或有能力扭转经济。在撒切尔执政期间，她在第一轮任期和布朗一样不受欢迎，因为她大幅度的削减了公共开支，并造成高失业率。但马岛战争让她的任期飙升，并足以让她连任。这是，过去的痛苦已经开始结出硕果，也为她赢得连续三任的胜利。卡梅伦和他的保守党能不能在并不受欢迎的情况下，通过大幅削减支出来获胜？现在政府支出是推动就业的唯一途径。我对此并不确定，因为想要获得撒切尔那样的欢迎度非常不易。而且，现在保守党大部分是职业政客，因此能否推行严厉的必要政策，以恢复经济的平衡。很不幸，这也是布朗政府不受欢迎的原因，在英国创建平衡的政府非常困难，因此经济上的问题和困难，将继续存在。我相信英镑的初步反应将是大幅反弹，但不会持续很久。市场将会发现，布朗和布莱尔政府遗留下来的混乱，将阻碍经济迫切需要的改革政策的推行。因此英镑受到的推动将是短期的。我相信，这个选举只会延缓现在的状况，而且将长期带来更坏的结果。

记住，从政治上看，一周已经是很长的时间了。要消除工党执政期间留下的后遗症，需要超过一轮任期的时间来解决。这不容易解决。因此我们将看到一个没有作为的政府，或者是一个很快就跟其前任一样失去支持的政府。不管怎么样，我们都将看到英镑回到跌势，即便只是阶段性的下跌，也是真实的选项。我目前认为，布朗中断选举的可能性，就像Brawn车队用我代替Jenson Button的可能性一样大。

经济复苏？从西方到东方，还是从东方到西方

我相信直到西方的债务协议达成之前，经济持续复苏都非常困难。我现在预计将出现从东方到西方的复苏，因为资产失衡仍旧像过去一样存在，而且将对未来造成影响。受债务困扰最严重的几个国家，并没有商讨协同解决这个问题，因此经济仍旧受到债务的压制。我相信，我们将看到中国和其他金砖四国将最先出现经济复苏。如果确实如此，将出现从东方到西方的复苏，不过这还需要那些负债最严重的国家作出改变。我潜在的认为，这个影响将是无形的，将从欧洲穿过英吉利海峡。事实上中国增长保持强劲，消费水平也持续平衡，亚太地区的很多其他国家都对其出口。

复苏从西方向东方发展的可能性要低很多，因为西方国家受到债务压力的直接影响，消费水平受到限制。因此西方出现经济复苏的动力并向东方传播，是不太可能的。成为未来经济复苏力量的将是东方消费者，而不是西方。

我也相信，金砖四国资本和消费者受到的限制并不明显，因此经济复苏更容易发生。问题在于，经济复苏是否需要西方的需求增加的支持。我认为并不是这样，因为我还是觉得，西方经济衰退的停止和复苏的开始，将是令人失望的过程。

股市

股市在过去几周强势上扬，并带来美元的弱势，因为这可以理解为风险偏好重新进入市场。事实上，现在市场交易量低，投资者不断在反弹时做空，然后被止损。我相信，市场已经出现了顶部，因为所有市场的交易都非常清淡，包括股市、债市、商品市场和外汇市场。我还相信，道指有能力反弹至10000点。这是风险偏好还是只是市场回调，需要未来的走势来确定。我仍旧相信，应该重视价值，但未来可能并不是像之前那样重视。当我们进入物价/薪资/物价的历史轮回，股市从低点开始反弹，并反引出未来的价值。因此这是风险偏好，或实际支出衡量的资产价值的缩水。从历史角度看，资产价值缩水造成了股市的表现。这些表现最终会带来利益吗？答案是不会！

我预计股市将再次回落。这是市场寻求底部，还是新一轮的跌势？我相信将是在经济衰退停止/复苏开始的进程中，对底部的测试。我将在探底时买入，点位越低越好。市场的动能正在改变，随着人们理解的加深，股市反弹对美元的负面作用会反转。近期美元的弱势是基于“风险偏好利空美元”的原则。这并不是事实。我预计今年夏季这种观点会发生变化。我继续看好像1980年到1983年间的美元和股市同时上扬的行情。很多时候行情之间都有一定的联系，但需要考虑到当时的环境和后续发展。我相信，市场观念将发生改变，空头将占据上风，但现在还在努力之中。

债市

债市里的一个有趣的情况是，最近不仅企业债市场、而且主权债券市场的走势都很有趣。价格又回到了历史水平，比期货市场的报价领先12分。由于流动性提供者是从本来地(个体交易商)期货市场被推动过来的，因此支持市场的流动性是这种状况的反映。这是总体市场缺乏透明度的表现，英国和德国债市的情况是如此，与美国债市不同。这些变化反映了价格发现的困难，而不是反映了市场的深度。当市场的价格发现功能被破坏时，产生一个有效率的市场的能力也遭到破坏了。正如公开喊价系统被认为是为本地交易商提供了不公平的优势一样，这也是这个系统的价格发现更容易、更有效率的原因。允许场外交叉交易不安价格规则来进行、以便帮助较大型的参与者完成困难的交易来为客户提供方便的做法，现在造成了以前不存在的严重的流动性问题，这在牛市也不会成为问题。然而是这现在造成了一个对所有参与者而不仅仅是一些人来说很困难的一个市场。这是一个监管者和交易所应该现实地来审视的问题。在当前情况下，熊市会比央行们所认为的要难管理得多，可能会导致未来严重的价格失常。如果股市已经完成了企业再融资和通胀对资产价格的减值的重新平衡，那么债市也应该恢复活力。

外汇市场综述

外汇市场经历着和其他市场一样的痛苦，成交量萎缩。近期股市的反弹让人们认为风险偏好回归，我相信并非如此。因此近期主要货币兑美元的大幅攀升，将难以持续。参与者们还在梦想出现从西方至东方的经济复苏，这只是一个空想。我预计美元将从当前水平快速反弹。美元空头相信他们已经获得了巨大的胜利，不过欧元和英镑的前景并不明确，他们都在重新测试去年以来和今年年初的反弹高点。我对涨幅是否会扩大感到怀疑，因为基本面并不支持。

英镑强势看起来依赖于政治上的不确定性，认为保守党将自然取代当前的政府，但是否如此还不能肯定。我在上面已经大致提到了选举的相关情况，这需要牢牢记住。经济的伤害是否会很容易的就得到解决，还是需要两个任期才能抚平伤痕？1973年的大选经历了数月，最终出现一个势力平衡的议会，对经济带来毁灭性的后果。因此保守党获胜的潜在可能性，对英镑带来推动，但强势能够持续多久，最终将由经济政策来决定。我审视了近期的英镑强势，认为还需要一些更为坚固的支撑，而不仅仅是保守党获得压倒性的胜利，因为这件事情本身来说对于经济的危害大于利益。

套息交易货币对和瑞郎并没有暗示经济复苏的回归。这些市场表明，风险偏好并没有增加，只是反映出市场承压，风险没有明显的表现出来。瑞郎回到关键支撑位，对于主张干预的人来说，有如一记耳光。他们在1.17至1.10期间不断的叫喊着干预。对于他们来说，如果有大量的资本流入，将导致瑞郎不必要的强势，影响该货币的稳定性，因此瑞士央行应该采取措施方式这样的资金流入。另外，由于银行法则的限制，他们试图这样做的时候，又小心翼翼。因此将匈牙利福林和波兰兹罗提视为干预指引的人，应该将注意力放在资本流入，而不是这些在总体市场上并不重要的货币。我认为瑞郎处于紧要关头，必须作出方向决定，要么回调，要么扩大行情。我相信，扩大跌幅的可能性存在，汇价可能会下探1.05水平，这里多头将面临极大压力。我预计后市这个价位也将跌破。可能这时，瑞士央行会采取一些平和的操作，防止汇价跌向平价。

日元方面，市场正在完成一个头肩顶，从更大的时间范围来看，市场还有更多时间来调整，这个头肩顶是在第四浪的浪顶，接下来可能面临第五也就是最后一浪下跌。很明显这些市场中很多都处在整理区间内，有可能会出现大的突破走势。这种在高点很好地看涨、在低点很好地看跌的形态很大程度上是整理形态。我认为市场目前正在为一个非常强劲的走势蓄势。这个走势还有待于确定，但一旦它最终突破，走势将会非常强劲。

我仍然认为欧元正经历比其他许多货币都大的压力，因此对高点的重新测试看上去越来越不可能获得突破，但让多头感到舒服。我认为存在美元发起第二轮多头上涨的风险，欧元可能会是最大的受害者。

结尾

Brawn GP车队周日取得了冠亚军，祝贺他们！被淘汰的失败者成就了他们的胜利。车队的顽强拼搏、他们的精神和自信帮助他们获得了应有的成功。一级方程式赛车今年爆冷，落后者后来居上取得胜利，而预期中的赢家最后成了输家。去年的前四名法拉利、Mclaren、宝马和雷诺今年甚至连得分都很艰难。

全球经济的情况也是这样吗？当其他F 1车队为争夺冠军都在大把撒钱在他们2008年的赛车上时，丰田、Red Bull和Brawn花大量时间来适应新的世界秩序。所以有没有可能情况是这样：西方在投资于过去，而金砖四国投资于未来所以现在赢了，因为规则变了，因此世界秩序也随之变了。

谢谢WILLIELOKE!  旅途中上来看看！