 | |  | | ＜日本利率分析＞考量政局變數,日央行7月升息機率較高
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路透東京5月11日電---日本央行未來幾個月內將要升息的徵兆已經昭然若揭,儘管本周市場人士臆測最快將在6月升息,不過基於政治層面的諸多考量,7月升息的機率略高一籌.
本周日本公債收益率(殖利率)全面彈升,指標券收益率出現近七年來首度升破2%,主要是由於媒體報導,引發日央行可能下個月升息的聯想.由於情勢日益清楚顯示,日本七年通縮局面已成歷史,且經濟穩健擴張,分析師指出,對日本央行而言,升息時機比較屬於技術性的問題,而非經濟面的問題.
日央行或許希望最晚在9月以前升息.依據執政黨自民黨的任期規定,日本首相小泉純一郎、及支持日央行的經濟財政特任大臣與謝野馨將在9月卸任.8月可能太過接近預定於9月舉行的自民黨黨魁選舉,而在這場選舉勝出者,幾可篤定將擔任下屆首相.
第一生命經濟研究所主任研究員熊野英生表示,"我認為政府可能在7月初正式宣布通縮已經結束...因此我想日本央行最適合在宣布之後的7月份升息."
由於擔心日本央行會在6月升息,引發短期日本公債重挫,兩年期公債收益率因而升至0.815%的七年半高點.就在上周,多數人認為7月是可能升息的最早時點.
從政治面來看,與謝野馨向來與日本央行站在同一陣線,他曾表示,日本可能很快就要擔心通膨,而不是通縮了,此論調與日本央行的思維吻合.但這與前任經濟財政特任大臣竹中平藏的作風恰好相反.竹中平藏向來批評日本央行不遺餘力,並曾呼籲應持續採行寬鬆幣政策以支撐經濟.
被視為最有可能接替首相小泉純一郎的內閣官房長官安倍晉三,也是反對日本央行的強硬派.政府官員指出,日本央行3月結束實施五年的量化寬鬆政策時,安倍晉三是內閣中反對最力的官員之一.
**不排除6月升息?**
目前日央行還在吸收超寬鬆貨幣政策實施期間,在金融體系留下的超額資金.截至周四止,超額準備金已經降低至16.5兆(萬億)日圓,原先目標為30-35兆日圓;預料日本央行會先將超額準備金降至接近6兆日圓的法定目標後,才會升息.
日本央行總裁福井俊彥周日表示,還需要幾周的時間才能完成吸納超額準備金.這番話引發日央行最快將在6月升息的揣測.
貨幣市場期約價格已經反映出,投資人預期日央行在年底前會將隔夜拆款利率調升到至少0.5%,明年3月本會計年度結束前,則調升至0.75%.
部分分析師認為6月調整政策有一項好處:如果在其他主要國家央行緊縮政策之際,日央行也升息,將可降低日圓兌其他貨幣升值的壓力.
歐洲央行今年內預料將持續逐步升息,但美國聯邦儲備理事會(FED)在6月28-29日的會議上,卻可能停止兩年來的緊縮周期.為了避免在美國停止緊縮貨幣後升息所帶來的風險,日本央行可能希望在6月14-15日的會議上升息.
東海東京證券首席經濟分析師齊藤滿表示,"如果可能的話,我認為日央行會希望在6月升息.我認為更有可能是7月,但不能完全排除在6月的可能性."
一些分析師表示,儘管有關6月升息的臆測在周四稍見緩和,但如果本月稍後公布的4月消費者物價指數(CPI)意外強勁,則可能重燃這類的揣測.核心CPI已連續三個月出現年增率0.5%的成長.
另一個日央行可能考慮在7月的理由是:政府將在8月修改CPI,而這項修正,預料將使通膨數據較目前計算方式所得為低,因而可能限制日本央行的升息幅度.(完) |  |  |  |  |
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发表于 2006-5-11 19:44
很重仓吗？ 要救命？ 
您报一报您现在的报价,看看大家有没有不同啊...
楼主