一个路线图

	黄金的升势含义是深刻的. 一方面,它是一个USD长期跌势的确认---或许以EUR计价,黄金的图表能够变得更'接受的'. 更重要的在另一个手上,黄金是零息. 如果市场的焦点是真正的在'利差'上,为什么这个最低利息的'货币'(也最古老的)是如此牛的?  请不忘记买入黄金的大玩家,它们宁可愿意去损失高额的利息携带. 当它们转向货币市场,什么将发生? Fed停止,ECB加息和BoJ改变货币政策,这些是仅仅借口.  (黄金的'央行'从来不能加息,对吧? ) 我们注意到(至今)仅仅主要货币中的二个本年是弱于USD. 它们是NZD和ISK. 一个的利息超过7%,另一个的甚至超过10%. 它们都下跌悲惨的. 注意到AUD/NZD和NZD/JPY. 虽然NZD的利息是被提高连续的去年,AUD/NZD不能突破向下. 然而,当市场的主题转移,立刻的AUD/NZD突破向上. (我联想起BoE的连续的加息在2004里不能带来明显的帮助给GBP也.) 此外,NZD/USD和USD/JPY的高点几乎出现在同时. 这是也一个暗示. 高收益的货币通常伴随经济体被困于高赤字. 这是一个市场天平的完美的表现. 货币发行国负担高额赤字(对于GDP),这些货币是 NZD,ISK,USD和GBP. 贸易/财政中性的, EUR. 显著的盈余, CHF,NOK,JPY和CAD. 已经找到交易的线索,我猜测. [ 本帖最后由 金福来2004 于 2006-5-15 00:45 编辑 ]

	原帖由 金福来2004 于 2006-5-15 00:43 发表 黄金的升势含义是深刻的. 一方面,它是一个USD长期跌势的确认---或许以EUR计价,黄金的图表能够变得更'接受的'. 更重要的在另一个手上,黄金是零息. 如果市场的焦点是真正的在'利差'上,为什么这个最低利息的'货币'(也最古老的)是如此牛的?  请不忘记买入黄金的大玩家,它们宁可愿意去损失高额的利息携带. 当它们转向货币市场,什么将发生? Fed停止,ECB加息和BoJ改变货币政策,这些是仅仅借口.  (黄金的'央行'从来不能加息,对吧? 这些应是大基本面所决定的趋势,对行情价格的节奏, 请金兄不吝赐教! 前期偶亏在空CAD,虽然当时准备了风险方案. 但由于自己的固执也被迫斩仓. 现在突破后,我觉得CAD倒是进入了一个新的牛期!

	谢福兄

	另外, 资金如果转入货币市场,非美真正的展开升势,应该在与美圆息差缩小到一定程度.或者说当FED停止加息时. 只要美圆没有停止加息, 或者息差没有缩小相反在扩大. 可以说会有两个影响. 1、黄金、石油等价格仍然强势上涨。 2、相应的非美仍然以空间波动为主（如司令去年所言） 原因很简单， 资金在息差的诱惑和赤字的风险上做选择是很难的。 息差是现实的，直接可以触摸到的； 而赤字则是个不定时的炸弹。因此只有寻找另外的保险库-----黄金和石油！ [ 本帖最后由 xiujian 于 2006-5-15 01:11 编辑 ]

	唯一的区别在货币与商品间,我猜测,是市场参与者的不同. 可能各国央行和政府是最大的玩家在外汇市场里. 所以尽管面对原油和铜的高价一些人是不高兴的,任何资金尝试去双倍/一半USD的汇价,最大的考验来自那些政策制定者和央行经济学家. 现在,政府和央行允许/鼓励资金去卖出USD.  最晚的G7会议以及报告来自美国财政部已经表态明确的. 这里我们不考察传言的真实性,(它是说各国已经刚刚达成协议/或者共识USD应当贬值20%~25%有序的在未来里),因为对此我们无能为力. 然而,对比BoJ的态度今年与态度在2004里,并且那些政治家对EUR-牛发出警告当它到达1.2900--3000在2004里,什么他们声称现在是EUR的强势体现单一货币的公允价值和大陆经济的扩张. 所以唯一的答案是,如果市场参与者使得EUR到达,比如,1.4000和以上,在同时里USD/JPY跌破100(有序的),各国决策机构将是乐于见到的. 在至少,它们将不干预.

	特别的,美国财政部的报告指出在日本的经济衰退结束后,现在它是正好的时间日本做出贡献为解决全球的不平衡. 相同的意思是,希望JPY去升值. 相比日本对抗市场直接的,美国是更机智的.   美国引导市场的主题,然后让市场自己解决.  这当然不是一种市场干预/控制,但一个更艺术的方式. 为什么USD贬值? 因为这似乎是美国的/全球经济平衡的需要. 为什么(经济的)事情美国需要应当是被达到? 因为它必须是被指出美国是全球的发动机现在.   仅仅她能够带领我们去实现根本的发展和繁荣---这是她的责任和使命,作为唯一的'超级大国'在世界里.  我们应当帮助她,为如果美国失败,世界将变得更暗淡的. 现在唯一的麻烦似乎是'技术图表'.---似乎80对于那个指数是一个永恒的支持. 30对于原油以及3,000对于铜,它们已经给出好的示范. (很遗憾去说中国投资者的表现是令人失望的.) 那么什么各位应当做这次?  也被消灭? 另一个注释,关于为什么USD不下跌'超过预期的'在2004里. 正好的因为USD是仍然低息的在那时,我认为. 表面的,连续的Fed加息给USD支持,然而,它提供可能性为USD的长期的下跌. 一方面,经济学告诉我们高息货币的远期预期一定是贬值的. 更重要的,因为USD是仍然最重要的/信誉的货币为储备和结算,高收益将避免由于潜在的大幅的USD贬值,资金流出美国恐慌的. 不用去说对于美国,大量资金的流出是不可接受的. 然而,新的Fed主席(在他的信里)和财政部的报告否认这种可能性当谈及USD的潜在的贬值时. 总结,尽管震荡是不可避免的在未来里,买入货币类似NOK(伴随合理的停损)不会改变直到某个时刻图表给出明确的警示. 在那时或者明确无疑的市场的主题改变,或者美国,联合王国以及纽西兰的经济不平衡改变我猜测.

	谢谢福来兄的分析！

	最后的分析是被献给可爱的老伦敦. 我们知道,任何GBP的持续的升值可能是困难的. 1. 利差 USD的利息超越GBP的是一个少见的事情在历史里并且常常带给GBP恶运. 2. 赤字 同样的(高额的)双赤字,同样的不平衡. 3. 经济现状 适度的放缓(较前期). 4. 潜在的风险 房地产泡沫.  此外,体制的协调与大陆在未来里---包括GBP被替代. 但是为什么仍然GBP的表现是不很坏呢? 因为联合王国担负她的国际使命. 作为一个桥梁跨越大西洋,除去满足自身的需求,联合王国做出卓越的贡献. 文明, 她的子民告诉美国人如何去生活同时示范欧洲人如何去工作. 政治, 当美国沉睡时,她使得大陆更平衡的(针对德国和法国). Well 在美国苏醒后,她使得文明世界更平衡的(针对美国和欧洲). 经济, 当首要的问题是大陆的复苏的迟缓时,作为欧洲的先锋/榜样她复苏在第一位并且带给大陆源源不断的动力.  但当最严重的全球的威胁演变成美国经济的不平衡时,默默的她承受巨大的压力GBP升值带来. 这是为什么我觉得犹豫的每次我卖出GBP.  多么可爱的她是! 然而在全部后,它必须是被指出,持有长-GBP部位(任何GBP的买单)现在是一个很危险的事情. 我的建议是,或者等待为那时GBP真的持续的突破向上(对各主要货币)并且然后改变判断由'熊的'到'中性的'甚至'牛的',或者观赏她的演出静静的. 或许我们应当回避交易她在此刻. 祝福各位!

	原帖由 kimi_28 于 2006-5-14 22:36 发表 顶福来一个...但是能解析一下为什么EUR没有被放在买入的首位吗?是由于欧圆区各国的经济发展不平衡吗? ' 货币发行国负担高额赤字(对于GDP),这些货币是 NZD,ISK,USD和GBP. 贸易/财政状况中性的, EUR. 显著的盈余, CHF,NOK,JPY和CAD. 已经找到交易的线索,我猜测. ' 此外,过多的现存的EUR买单,不是吗?--- 伴随一个货币'过大的'.

	我认为论大小, JPY 与此 EUR 相当, 显然, 过大并不构成它不上升的理由