5月26日分析师的汇评

	原帖由 旦旦 于 26/5/2006 06:21 PM 发表 晚上好！ 好, 晚上.

	周四美元兑日圆和欧元下跌，因当日公布的美国第一季国内生产总值(GDP)成长率修正值虽强劲，但逊于预期，未能加强市场对6月升息的预期。 美国政府公布，第一季国内生产总值(GDP)年率修正值为成长5.3%，为两年半来最快成长速度，但逊于市场预期的5.7%。一些市场人士称，此滞后的报告淡化了美国联邦储备理事会(FED)6月升息的可能性，尽管第一季GDP成长率为2005年第四季增幅的三倍多。市场人士表示，受今日公布的数据，特别是弱于预期的GDP影响，美元略走软，但整体而言，这些数据并非极为重要，因此美元仍维持在原有交投区间内。 FED自2004年年中以来已16次升息，将利率调高至5%，并称未来调整将取决于今后公布的经济数据。同时，市场准备迎接料强劲的日本消费者物价指数(CPI)，此种预期推动日圆兑美元及欧元上涨。 据调查，日本4月核心CPI料成长0.5%，有可能增加日本央行今年晚些时候升息的可能性。 投资者称，盘中成交清淡，多数欧洲人士因假期离市，且美国阵亡将士纪念日长周末将至。 海外市场美元走软，受中国银行业当局严控房地产贷款的评论打击。此外，在俄罗斯表示打算将其715亿美元稳定基金的45%投资于欧元的消息曝光后，亦使美元溃败。 欧元兑美元 目前汇价处于1.2769附近，如果汇价有效向上突破1.2830附近，投资者可做多；汇价如有效向下突破1.2700附近后，稳健型投资者可做空，激进型投资者也可在汇价有效向下突破1.2740附近后做空。 英镑兑美元 目前汇价处于1.8709附近，如果汇价有效向上突破1.8770附近，激进型投资者可做多；汇价如果有效向下突破1.8650附近，投资者可做空。 美元兑日圆 现在汇价处于111.93附近，汇价将在111.10～112.30附近盘整，投资者可以等待汇价有效突破该区间后再入场操作。 美元兑瑞郎 汇价现在处于1.2171附近，如果汇价有效向上突破1.2230附近，投资者可做多；汇价如有效向下突破1.2140附近，短线激进型投资者可做空。

	亚洲数据、事件回顾： 　　 日本CPI数据基本符合预期； 　　 日本股市今日出现上涨，日经指数一度大涨两百点； 　　 美国总统布什日前宣称，财政部长约翰斯诺的工作状况出色，且没有与其商谈有关辞职的有关事宜； 　　 日本内阁官房长官安倍晋三称，日本经济仍处于温和通所状态。 　　 今日美市开盘前无重要数据公布： 　　 欧元/美元隔夜走势呈现少见的平稳状态，汇价沿小角度斜率震荡上行，其间汇价绝对上行幅度非常有限，综合分析可定义为区间整理行情，今日开盘后在英镑的影响下汇价一度快速上攻，但上涨势力没能持续表现，随后继续回试整理，预计后市欧元/美元仍将继续向下测试1.2750附近的承接能力。 　　 英镑/美元昨日走势相对稳健，汇价大部分时间持续测试1.8700附近支撑，但直至当前也未能得到有效突破，今日外汇市场开盘后汇价报复性创出了昨日局部整理的新高，但随后再度重回原整理区间，仔细观察会发现日内整理区间明显放大，预计后市英镑仍将继续探寻新的交易方向，操作上暂宜观望。 　　 尽管其间欧币普遍维持震荡整理的运行态势，但美元/日元走势凌厉，24小时内经过了一波持续震荡下挫后，今日清晨汇价最低触及111.47一线支撑。从技术角度分析，美元/日元仍然处于113-111之间两百点的幅度整理，宽幅震荡格局清晰，预计后市美元/日元若不能探破112.50一线阻力，则料将回试111附近低点。 　　 美元/加元昨日持续下行，盘中汇价无情地击穿1.1120一线支撑，最低见1.1055水位，此后展开小幅反弹。从技术角度分析，美元/加元宽幅震荡态势依然进行中，但盘中汇价震荡区间继续放大，下方有效承接点位已经逐步下移，这对于美元/加元的持续走强已经构成一定威胁，预计后市美元/加元仍将继续厕所凌晨低点。 　　 澳元/美元经过昨日早些时候的必要整理后再度震荡上行，盘中均线系统已经被这种太极动作修正完毕，且今晨汇价更是向上突破了此前高点0.7596一线阻力，进入登上了0.7600展台，从技术角度分析，澳元/美元此前的持续下行动作不断得到修正，盘中买盘能量也不断积蓄，预计后市澳元汇率继续上涨的可能性较大。

	本周外汇市场美元兑主要货币汇率水平处于盘整状态，投资方向迷失影响价格波动幅度与速度。其中美元兑欧元汇率基本稳定在1.28美元，虽然欧元有1.27美元表现，但欧元上涨缺少动力，美元下跌休整突出，进而汇率水平波动较小；美元兑日元汇率基本稳定在111日元，但日元贬值较为突出，有112日元的表现，冲刺113日元也有空间，日本经济与利率预期的主动性扩大，货币技术面操作强化；美元兑英镑汇率则有较大的波折，价格水平在1.86-1.88美元波动；美元兑瑞郎汇率则在1.20-1.21瑞郎之间波动；美元兑加元汇率由于加拿大央行加息的原因，汇率水平也在1.10-1.12加元之间扩大盘整区间；亚洲货币继续有较大的上升压力，但有差别性表现；拉美货币扩大贬值压力。 　　当前外汇市场焦点依然在于对主要货币利率的关注，经济基本面则是汇率支撑的基础因素。因此，美元保持稳定，暂时抑制贬值趋势，最为重要的是美元利率和美国经济前景的作用明显，但是市场技术层面则有较大的波动向下，预期与心理因素的不确定是投资与投机方向愈加难以把握的重要原因。 　　1、 经济基础依然是汇率波动的主要因素。虽然年初以来美元价格贬值趋势逐渐加重， 　　但是从美国经济前景和基本面看，其依然具有较强的优势。尽管美国政府和金融市场一直以结构问题压低美元价格，但无论从哪一个角度看，美元支持面依然较为强劲，美元高估的角度与美元贬值的理由各有侧重，美元走势难以确定，但美元贬值却实在有利于美国经济的调整。从美国经济数据看，美国经济稳定或强劲依然明显。首先是美国最新修正的今年第一季度的经济数据，第一次发布的4.8%的增长率被修正为5.3%，虽然低于预期5.8%的水平，但在当前整体市场气氛中，这种表现具有明显支持美元的作用。而数据组合中不同的表现，也使美元很难急速走强或走低，增长水准在市场预期之中，相对强劲是主要关注。美国商务部公布的数据显示，经首次修正后，美国第一季度GDP折合成年率增长5.3%，初步数据为增长4.8%，不仅增长水平高于去年第四季度，而且也是2003年第三季度以来最好的一个季度；其中企业税后利润较去年第四季度增长8.8%，至1.155万亿美元，去年第四季度企业税后利润增长 13.8%；个人消费支出增长5.2%，初步数据为增长5.5%，微幅下跌，消费支出为第一季度GDP增长贡献率为3.63个百分点；个人消费价格指数上升2.0%，与初步数据一致，但低于第四季度2.9%的升幅，但可以肯定消费稳定性依然；不包括食品和能源的核心个人消费支出价格指数上升2.0%，与初步数据一致，第四季度为上升2.4%。 　　而从美元未能受到经济强劲增长的推动因素看，美国最新发布的耐用品订单数据有所牵制美元上涨趋势。美国商务部数据显示，4月耐用品订单意外较前月下滑了4.8%，原因在于飞机、电脑订单以及一项商业投资指标出现下滑，4月耐用品订单月率下滑至2101.6亿美元，此前3月耐用品订单曾大幅上扬6.6%，此项订单下降幅度超出市场预期；但与此同时，美国另一项ISM制造业指标显示，4月制造业加速增长，由3月的55.2上升至57.3，似乎表明经济疲势中依然具有较强的韧性；加之美国新屋销售增长幅度达到4.9%，折合年率升至119.8万套，为连续第二个月增长，此前市场预期是下降5.2%，新屋销售的意外因素，使美元稳定中迷茫，市场对美国经济态势有所模糊，进而扩大其他资产或资源价格的波动性扩大，整个市场整体处于下行，股市、金价、油价以及资源类产品大幅度下挫，只有美元相对稳定并有所回升，美国因素和美元因素不言而喻。 　　2、技术迷失成为投机价格起落的基本观察。伴随美国经济和美元走势，全球资产价格和资源价格调整扩大，恐慌性心理导致规避可能风险成为首要关注。一方面是资源类价格下跌，可以会减轻通货膨胀压力，另一方面是美元加息意愿愈加明确，通货膨胀环境将会改善，进而金价大幅度回落。此外，俄罗斯央行调整外汇储备虽有迹象，使市场对欧元以及其他资产价格的关注有所调整，但其中也有较大的不确定性。俄罗斯表示计划将715亿美元稳定基金的45%投资于欧元，一方面是给予欧元价格提升的基础支持性，但另一方面也给予市场技术面炒作的准备，或许欧元有新的一轮上涨，美元有进一步贬值趋势。 　　当前金融市场表现中有明显的错配现象，其中包括全球经济增长前景乐观，但通货膨胀压力紧张，价格跌宕性扩大，信心充足与心理不稳定突出，未来势必不利于政策有效或合理把握。尤其是全球股市下跌普遍，"黑色星期三"的心理影响，导致价格"恐慌性"连接下跌，股价高涨之后回调不是基于经济或企业预期，而是全球防范和恐慌心理主导，投机技术作用与投资方向不清，投机策略迷失是主要因素。加之金融市场流动性充裕，导致价格起落的时间和速度加快。而主要货币体经济表现和利率趋势扭曲--美元经济优势明显，利率争论和汇率向下扩大，言论引导成为政策引导的关注；欧元经济脆弱，汇率和利率上升明确，但德国5月份Ifo商业景气指数下降至105.6，降幅低于预期，使欧元区整体经济前景乐观态度有所下降；日元经济乐观，利率稳定和汇率波动，特别是最新数据显示，4月份的CPI指标上升0.5%，符合市场预期乐观。这些既有传统经济依据的分析特色，又有新经济的特点的错配资源和价格差别，并没有给予市场投资明确的方向指引，反之使市场判断性失效，价格空间再度失去控制和预期，随从预期调高愈高，随从风险愈高愈险，风险之中有设计和战略，价格波动进而不断扩大。 　　3、利率预期基本稳定是投资投机的策略关注。从近期美国经济数据以及美联储官员言论看，未来6月28-29日美联储例会将会继续有序加息25个基点，使美国联邦基金利率上升到5.25%，主要依据在于伯南克最新的讲话提到的美联储通货膨胀调控的前瞻性，似乎表明美联储防范通货膨胀因素十分突出，而面对国内外的经济环境以及价格变数，美国通货膨胀压力依然不可掉以轻心；如果美联储放弃一次加息机会，将会面临不可调整的艰难性，因为当前资产和资源类价格指标有跳跃性风险投机，未来1-2个月是自然灾害以及政治"灾害"集聚时期，不可预测以及突发因素，都将会有所影响美元利率调整已有的效果；同时美国经济基本稳定乃至强劲态势，可以支持加息的调整，虽然目前股市反应明显，股价下跌扩大，但并非在于股票价格背后企业的变化，美国生产力水平，就业状况的改善，甚至包括贸易以及财政预期的潜在改善，以及消费信心稳定等等，都表明美国经济优势以及韧性的影响作用，市场波动或争论更多是一种心理预期或技术炒作因素所致。因此，美联储有足够理由和条件继续实施加息举措。 　　另外，伯南克的讲话也强调了利率调整的滞后影响，或许是担心对经济的后续影响。从实际状况看，目前市场普遍预期未来美国经济增长将会减速，经济收缩也成为前段时间，包括眼前人们争论美元利率前景的理由，但是从美国经济自身看，消费稳定、投资稳定依然突出，尤其是市场集中关注的消费并没有急速的变化，稳定性依然较好，投资趋势依然稳定，资本流入数量大于贸易逆差，已经表明美国投资信心的稳定；但是经济结构的核心失衡--市场所说的双赤字压力依然较大，一方面是地缘政治因素的牵制所需，另一方面是美国结构问题的全球连接，不公平难以合理的投资、储备和消费结构的难以改变，并非短期可以解决，只是被市场成为价格起落的理由，或技术炒作的由头。而伯南克两头的讲话风格却给予市场愈加不清晰的政策引导，进一步加大市场的猜测和争论，这或许是美联储政策把握的一种策略，以应对复杂的市场投机气氛，防止政策炒作的风险。 　　预计短期美元依然有上升的可能，幅度不会太大，整个价格盘整、观望突出。预计美元兑欧元汇率将在1.25-1.28美元水平上下，美元兑日元汇率在110-113日元，日元贬值将会扩大，其他汇率将会随从调整，但英镑的波折会扩大。

	美国4月经季节调整的新屋销售增长4.9%，年率为119.8万户，同月成屋销售较3月下降2.0%，年率为676万户. 整体而言，4月份美国房屋的销售情况并未如想像中那么糟糕，令联储局略为松了口气，但贝南克一边表示控制通胀的决心未变，另一方则表示美国长期通胀仍然受控，继续令场难以掌握联储局下一步的动作。现阶段需观察PCE数据结果与及联储局对最近通胀情况看法，而下周的美国就业报告将会成为下一个市场焦点。 市场再度传出美国财长斯诺的去留问题，共和党圈内又传出斯诺将于6月中下旬离职的说法。财政部长的人事变动不免会造成短暂的不明朗因素，然而笔者认为即使斯诺真的离任，继任者仍会继续“宣称”维持强美元政策，故即使人事变动变成事实，相信对美元汇价的影响不会很大。 另一个值得留意的现象是，国际金价自720美元水平回落以来上升动力己显著减弱，而每个反弹的高点亦呈一浪低于一浪的型态，显示调整仍在持续当中。若短期内金价未能突破670美元，后市不排除会跌向620甚至600美元水平。 欧美市场展望 26/05/2006 美国商务部周四公布，第一季经季节调整实质国内生产总值(GDP)环比年率上修为成长5.3%，增速为两年半以来最快，然而单凭该报告无助于判断美国联邦储备理事会(FED)是否会继续升息。由于美国利率去向未明，许多市场人士暂时不敢在汇市持有大量部位，而美元及美债则因投资人资金撤离风险较高资产而受惠.现时市场将焦点移至今日稍晚公布的核心个人消费支出(PCE)物价指数, 这是FED委员最关心的数据。市场预计4月核心PCE将较上月成长0.2%，而年率则为2.1%，若实际数字较预期为高，相信将会增强市场对FED于6月升息的预期。欧元兑美元周五早盘偏软，但整体而言仍于本周区间内波动，预料欧元兑美元下方支持为1.2700，而上方阻力为1.2900。英国方面，英国国家统计局周四公布, 第一季经季节调整后的国内生产总值(GDP)修正后仍为较前季成长0.6%，较上年同期为成长2.2%，数据亦未能刺激英镑上扬，周五早盘英镑兑美元于1.8700附近徘徊, 预料上方于1.8880将遇阻力，而若下方1.8630失守，后市可能会跌向1.8500. 美元兑瑞郎本周多次升近1.2200受阻，预料上方阻力仍为1.2330，而下方支持为1.2000。 日本4月核心消费者物价较上年同期成长0.5%，为连续第六个月上扬，但日圆并未因该数据提振。本周美元兑日圆多次升近113.00但无法越过此关，显示该区域有一定阻力，而下方于111.00应有支持, 若此关失守，后市可能会跌向110.30。 随着商品价格反弹，澳元兑美元一度升上0.7600水平，然而现时国际金价仍处调整阶段，若未能升破670美元，后市仍有下试600至620美元之可能，故若美元不再度走弱，单凭商品价格的短期反弹未必能为澳元带来持久的上升动力。短期而言，预料上方阻力为0.767，而下方支持为0.7500。由于市场认为纽西兰短期内不会降息，纽元兑美元周四显著上扬, 短期而言预料上方阻力为0.6450，而下方支持为0.6300。纽约期油重上71美元为加元带来支持, 预料美元兑加元仍有机会往下测试1.1000支持，而上方阻力为1.1300。

	纽约汇市25日，公布的美国第一季度GDP年率不及预期，该项数据显然不支持联储将进一步加息的预期，美元回吐部分昨日由强劲新屋销售数据带来的获利。本日市场将关注美国4月份个人收支，以及5月份密西根大学消费者信心指数。 黄金方面：黄金周四纽约盘小幅回升，其波动区间为651-638，亚洲早盘保持升势于654交易。日图上黄金仍处大幅震荡格局，上档卖盘压力仍较强，630经多数测试确定为有力支持，目前阻力于660，支持于630，操作策略上目前可观望。 欧元方面：欧元周四纽约盘震荡上行，波动区间为1.2845-1.2727，亚洲早盘再次回落于1.2778交易。日图上欧元仍处于高位震荡，汇价停滞于1.29强阻力位下方，后市有继续调整可能，1.2690为下档重要支持位，若跌破料将下测1.25一带。目前阻力于1.2880，支持于1.2690，操作上可观望。 英镑方面：英镑周四纽约盘走势于欧元大致相同，波动区间为1.8663-1.8770，亚洲时段回落于1.8712交易。日图上英镑进入震荡市，短线上形成下降轨道，各技术指标偏弱，预计后市仍有下行风险，目前阻力于1.8880，支持于1.8630，操作上目前若跌破1.8660可尝试作空。 日圆方面：美元兑日圆周四纽约盘大幅下跌，波动区间为111.60-112.95，亚洲早盘于111.95交易。日图上美元兑日圆震荡回升，停滞于强阻力113.00下方，预计仍将保持盘整，操作上可观望。

	昨日美国公布了一系列经济数据，均较预期为差，美元走弱。美国商务部上修了第一季度GDP增长速度，年率由初值增长4.8%调高为增长5.3%，创下自03年第三季度以来的最大季度增幅，但仍低于市场预期的增长5.7%。美国5月20日当周初请失业金人数由上周的36.7万下降为32.9万，但高于市场预期值32万。另外美国全国地产经纪商协会宣布，经季调后，4月成屋销售同比3月下降2.0%，折合成年率为676万户，略低于之前市场预期值680万户。上述数据表明，美国的经济发展虽仍强劲，劳动力市场和房地产市场表现尚可，但仍不尽如人意。另外，美联储主席伯南克发表讲话声称，长期通胀预期看起来很好的受控，政策对经济的影响相当滞后。该言论刺激美元扩大跌幅。 英镑：英国国家统计局公布数据显示，英国第一季度GDP 增长率未做修正，季比增长0.6%，年比增长2.2%，与预期相符；而第一季度家庭消费增长率则由上一季度的0.7%大幅下降为0.2%。数据表明，英国的国内消费水平并不理想，英央行加息动力减弱。消息面上,俄罗斯宣布把稳定基金的10%投资于英国，对英镑构成一定支撑。 欧元：昨日汇价延续近期盘整走势，亚洲盘最低见1.2745，随后便震荡盘升。市场传闻，俄罗斯稳定基金可能调整外汇储备比例，提高欧元比重，支持欧元走势。技术上看，日图超买的技术指标已逐渐被修正，后市有继续上行潜力。 澳元：澳大利亚第一季度房屋价格指数季率与年率分别上升1.0%和3.6%，房地产市场强势运行，支持澳元企稳反弹。技术上看，日图显示，周一汇价在200日均线（0.7463）获支撑上扬，由于昨日的阳线已令汇价重新站上短期均线，同时KDJ出现金叉，预示汇价有望继续反弹。 瑞郎：周四瑞郎走势偏弱，新兴市场走稳及周末临近影响了汇价走势，汇价区间震荡于1.2144-1.2203。技术上看，汇价只有突破1.2250，美元/瑞郎弱势才能改变，下方支撑位于1.2100。 日元：昨日走势较强，美元/日元跌破整数关口112.00。近日汇价反弹，屡屡受阻于113.00。显示此位置阻力较大，日本政府短期债券收益率上涨到63个月高点，打击市场套息交易，那些以日元融资的套息交易者被迫调整头寸，日元空头回补，提升日元需求。技术上看，4小时图显示，60MA（目前处110.06）已勾头向上，可能对汇价构成一定支撑，. 加元：原油公司和组合基金的石油结算相关买盘支持加元走强，周四美元/加元最大跌幅超过150点。技术上看，昨日的大阴线，令汇价重回各均线下方，宣告美元/加元近期的反弹已经夭折，下一目标将是5月11日低点1.0971。

	黄金分析0526 黄金昨日日线图阳线强势；昨日黄金受到黄金分割位置支持上涨，从目前日线图走势上看黄金有保持上涨趋势的迹象，昨日黄金多头头寸提高止损继续持有；短线黄金昨日虽然上涨，但短线四小时图表蜡烛图形态有不利多头因素产生，注意观察；交易上今日短线黄金持有昨日多头头寸等待四小时图表不利因素的消失，再没有消失之前不建议加码作多黄金。 欧元分析0526 欧元对美元日线图昨日阳线强势；虽然昨日欧元对美元有所上涨但日线图上欧元对美元依然为盘整格局；短线欧元对美元短线昨日讲述的盘整格局再继续；昨日下午发出短线作多信号作多的头寸注意止损持有，同时今日等待四小时图表中形态的变化，一旦产生突破可加码继续作多欧元对美元，但再没有突破钱不建议继续加码。 英镑分析0526 英镑对美元日线图昨日阳线强势；短线交易系统昨日下午发出作多信号后震荡上行，可提高止损继续持有；英镑对美元日线图上看虽然有所上涨但没有出现中线作多信号；短线英镑对美元H4图表上看有形成上升旗型的可能，今日等待形态的突破，一旦突破我们将进行加码作多英镑对美元的交易；昨日多头头寸今日做好头寸的保护工作。

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	登录/注册后可看大图 <<猜一猜>>                                 登录/注册后可看大图 馀兴节目时间 - 以下这一段是出自那一位分析师? 第一个答对的朋友有赏! 欧元冲击1.30底气不足 虽然欧元区这周的一些数据都不错，德国5月IFO景气指数也表现良好，欧洲央行官员也表示不排除经济发展超出央行预测的可能性，即未来欧洲央行还需加息多次。但是这些支撑力都在美国地产数据公布后骤然消失，欧元如过山车般的大跌反映出欧元底气并不充足，交易商对于欧元能否冲过1.30表示怀疑。 [ 本帖最后由 willieloke 于 2006-5-26 20:32 编辑 ]