关于日元的消息

	日本最大的铜生产商总部位于东京的日本矿业控股公司(Nippon Mining Holdings Inc.)计划通过发行新股筹集756亿日圆(6.5亿美元)用作资本支出。 日本矿业控股公司28日向东京证交所发布公告宣布计划向公众发行7000万股新股，并向日光花旗集团(Nikko Citigroup Ltd.)发行1000万股新股。 此次发行新股将使公司已发行股份数量增加9.4%。 新股发行收入将用于一座炼油厂改造和日本矿业旗下冶炼厂扩建。日本矿业控股公司将投资110亿日圆于日本南部大分(Oita)的炼铜厂，并投资140亿日圆于日本中部水岛(Mizushima)的炼油厂。 日本矿业控股公司旗下炼油公司日本能源公司(Japan Energy Corp.)销售收入占集团总收入的80%。

	公开市场委员会会议和会议声明前美元/日元窄幅运行。美联储升息25点已被确定。目前的问题是会议声明如果强硬。目前的预期是：声明强硬、8月再升25点。但是，就算会后声明强硬，预计仍将有一些结利盘出现。无如预期强硬的声明可能会令美元大幅回撤。不管未来如何发展，美元/日元目前似乎难以摆脱窄幅运行，买卖盘限制波动。大量买盘见116档低位，卖盘见116.50-116.70。一些止损可能在周二高点116.71上方，更多卖盘见传言中的期权障碍117.00下方。日本出口商卖盘仍在116档高位卖出，满足他们9月底对冲需要。美元/日元目前报116.41/43。 美元/日元北美下午几乎未见回落，来自美国银行的新一轮买盘为汇价提供了支持。月底与投资组合有关的支付需求是美元走强的部分原因。美元/日元卖盘仍在116.50/60，止损位于116.70。 美元/日元纽约时段在116.22开盘，美国时段交易于116.20-49区间。几家美国账户的持续买盘在北美下午几次推动汇价升至116.50，但未能突破116.50/60卖盘。  日元兑其它货币买盘在早些时候阻止了美元/日元上扬，但北美下午日元兑其它货币出现卖盘，特别是纽元/日元，瑞郎/日元及欧元/日元。 有关福井可能辞职的传言继续在市场流传，但媒体并未公布最新进展。短观报告日益成为市场关注的焦点，传言称由于近期日经指数下跌，该报告可能比预期疲软。有报道称日本官员希望市场更多的关注报告中像资本性支出及生产能力这样的根本性内容，而不要过多地关注大型制造业判断指数。日本官员似乎有转移市场注意力之嫌，从而引发了人们对于报告可能趋于疲软的猜测。  欧元/日元：隔夜受压，交易在145.65-146.31区间   欧元/日元隔夜在多头平仓打压下走势沉重，其中一个理由是一些投资者在一些投资银行建议下重建空头。现在认为汇价筑顶还为时过早，因为欧央行将来的升息前景还未确定。本周欧央行的强硬言论显示8月可能升息50点。新的空头建立和利率上升空间令欧元/日元和欧元/美元有机会继续走高。欧元/日元阻力见146.30-35，146.45（周二高点）和期权障碍位147.00。支持位于145.65-75，145.75是10日均线所在位，145.55是周一低点。关键支持位于tenkan线所在位145.42。预计今日亚市汇价将盘整于146.00附近。 日本经济：6月24日结束当周国外投资者净卖出3,341亿日元日本股票  6月24日结束当周国外投资者净卖出3,341亿日元日本股票，另一方面，日本投资者净买入2,886亿日元国外债券。    日本经济产业省预计7月日本工业生产月率+1.1%   日本经济产业省预计7月日本工业生产月率+1.1%    日本经济产业省预计6月日本工业生产月率+2.7%   日本经济产业省预计6月日本工业生产月率+2.7%    日本5月工业装船-1.0%，库存-1.4%   日本5月工业装船-1.0%，库存-1.4%    日本5月库存与装船比率月率-2.3%   日本5月库存与装船比率月率-2.3%    日本5月工业生产月率初值-1.0%　前值：3.8％   日本5月工业生产月率初值-1.0%　前值：3.8％

	27日美元兑日圆持稳116上方高位震荡，29日亚洲早盘震荡上行至116.62，早先日本公布5月工业产值降幅大于预期，对日圆有打击。汇价后市持稳116.25/20有机会继续上试116.70，若有效升越可能还有上行空间；跌破115.75将破坏目前强势；关注美联储会议和伯南克讲话对汇市的影响。 27日美元兑日圆高位震荡，市场在美联储利率决定之前交投淡静。 亚洲早盘，日本公布5月零售销售月升0.6％年升0.1％，好于预期，提振日圆，美元兑日圆自116.50下方附近小幅走软，在116上方企稳，余下时间内大致保持在上述区域内震荡，但低点逐渐上移。 28日亚洲早盘，美元兑日圆在116.50下方整理；之后日本公布5月工业产值月比下降1.0％，降幅高于预期的下降0.1％，尽管METI预计工业产值维持逐步上升趋势，但利空数据打压日圆，美元兑日圆即时震荡上行至116.62。 近来日圆利差劣势令其承压，压力主要来自美元和欧元这两大具有升息潜力的主要货币；日本央行行长福井俊彦因投资事件面临下台压力，市场猜测日本央行可能延迟结束零利率政策，更增日圆压力，美元兑日圆升势明显，欧元兑日圆则屡创记录高点；此外，近期朝鲜准备试射导弹等事件也对日圆有一定负面影响；日圆其他交叉盘方面走势较为稳定，总体保持一种区间走势。隔夜欧元兑日圆在27日刷新记录高点后展开调整，于10日均线企稳回升，日圆压力适度减轻。 美元兑日圆天图走势强劲，尽管技术指标走势不佳；4小时图形成上升态势，小时图上升动能略有欠缺，后市持稳116.25/20将继续上试116.70，需有效突破方能继续走高，其后阻力见117，117.50/80（关注美联储会议决定和伯南克讲话对汇价的影响）；支撑：116.25/00，115.85/75（跌破后者将破坏目前强势）；20日均线在114.85。 今日日本还将公布5月职位空缺和6月小型企业信心指数，后者预计从49.2回升至49.8。今日美国将公布第一季度GDP终值，预计将从5.3%上调至5.6%，为2003年第三季度以来的最快增长速度；夜间美联储将宣布利率决定，市场预计将升息25个基点，关注会后美联储主席伯南克讲话，以判断美元8月利率前景。

	预期美圆在明日02：30公布的利率决定将加息25个基点，市场普遍认为本次加高利率之后在8月美联储还会再次提高美圆的利率。不过倾向认为尽管事实上美联储在本次加高利率之后，仍可能不止一次提高利率，但是笔者认为利率决定后声明会比较中性，因此可能难令美圆有明显的提振。同时由于距离8月份还有较长时间，下月非美有望获得一定喘息机会。 美圆指数方面昨天如期小幅度上涨，今日在晚间8点半GDP数据公布前将保持稳定，倾向全天小幅度波动。支撑86.3，阻力87.2。 下面就各个货币进行扼要分析： 美圆/日圆 日圆方面之前谈到117.50依旧是本周剩余时段可以关注的水位，目前由于数据的去确定性，以及技术走势完全僵化无弹性，难以有效预期短期的走势，但是个人认为市场气氛不利日圆，仅仅就个人倾向认为日圆会继续下跌到117.30-60之间。 基本面，由于日圆后期可能加高利率，预期下月获得一定喘息机会。

	日本已发生了太大的变化，不可能完全退回以往状态。问题是，在复苏已经开始的情况下，日本是否将继续实施改革，或者长期危机终于结束的解脱，是否会转变为自满和惰性。答案将不仅由市场决定，还要由政治决定 　　最近访问日本时，人们再三告诉我，日本经济经历了10年衰退后，正再一次趋于“正常”。从一个角度看，这对日本及世界其他地区是个好消息。但从另一角度看，它带来了一些棘手的疑问。 　　重新燃起的信心正提升日本的视线，使其超越了简单的危机处理。日本政府已开始聚焦于庞大的财政赤字及迅速老龄化的人口等挑战。一些经过精简的盈利产业正大肆进行投资，经过合并和资本重构的“巨型银行”正迫切希望在全球市场扩张。 　　然而恼人的不确定性依然存在。一个不确定性是，对经济健康状况过于草率的判断，是否会导致紧缩政策过早出台，从而危及经济复苏，本次经济复苏尚未带来实际工资与全职就业机会的持续增长。 　　另一个不确定性是更为根本的问题：“正常”的经济是什么意思？是与其余工业化国家更相像、信奉全球资本主义的经济，还是以日本过去具备的、往往独有的态度和做法为特征的经济？日本在这个问题上依然存在分歧。 　　毋庸置疑，经济危机促使了重大变革的发生。相互关联的“系列企业”交叉持股模式已被解开，为外国资本敞开了大门；工薪阶层的工作终身制文化已崩溃；同时一度执法不力的监管机构正整治市场违规行为。 　　然而有许多情况仍无变化。日本的经济复苏在很大程度上是“旧”经济的产物，主导这种经济的是传统的出口行业：汽车、钢铁、造船、机床以及电子部件。而印度等国的工业化，在无形中推动了日本经济的复苏。 　　日本的制造业结合了员工的奉献精神和对生产流程的不断改进，其实力依然令人印象深刻。但日本的这些优势逐渐消失，因为当今世界，来自发展中国家的竞争日益加剧，最丰厚的回报越来越多地源于无形的东西，如富有灵感的营销，而不是实打实的商品。 　　此外，正如最近在东京召开的“世界经济论坛”会议上，一位日本与会者所说的，令这个国家制造业强盛的品质，并不适合以服务业为基础的“新”经济动荡且变化快速的要求。 服务业创造了日本4/5的产出。但零售银行业等许多行业还相当原始。闭关自守的态度很普遍。世界最大的银行中日本占有3家，最大的广告公司和旅行社也是日本公司，但它们几乎不在日本以外竞争。根基稳固的市场参与者紧紧控制着本国市场，迫使较新的竞争者更多地通过并购(而不是创新)来进行扩张。 　　人们认识到，日本必须创造新的财富来源，以应对人口的老龄化，这重新激起有关企业家才能和创造力的辩论。僵化的教育体系和社会的因循守旧是公认的障碍。而更大的障碍是历史遗留下来的。 　　日本战后的经济崛起，首先是基于对个人利益的集体牺牲，这种牺牲旨在实现工业化的更伟大目标，从而使日本能从庞大的个人储蓄池中获取投资资金；其次是平等主义的政策；再次是大大有利于生产者，而不利于消费者与股东的社团主义政策。 　　这种文化曾造就了工业帝国。但它不会轻易接受离经叛道人士或引人注目的物质成功。对许多日本人来说，堀江贵文及村上世彰的身败名裂是狂妄自大的报应。这两位张扬的前金融家遭到了违反证券法的指控。 　　堀江贵文和村上世彰敢于挑战老牌企业安逸的生存方式，而这些企业迅速从他们的耻辱中获益。他们把打破陈规等同于不正当交易，把该事件转变为一项主张，要求维持现状，抵制股东激进行为和更严格的管理问责制度。 　　诚然，一些老做法越来越多地受到监管机构的攻击，他们对这些由来已久的做法进行了打击，如公共工程的串通投标和伪造账目。但法规的适用范围常常含糊不清，而且运用混淆，在金融市场上尤其如此。同样不明了的是，执法者的新热情是否具有持久的制度根基，抑或仅仅反映了此事的政治风向。 　　日本已发生了太大的变化，不可能完全退回以往状态。问题是，在复苏已经开始的情况下，日本是否将继续实施改革，或者长期危机终于结束的解脱，是否会转变为自满和惰性。答案将不仅由市场决定，还要由政治决定。 　　小泉纯一郎首相将于9月份卸任，他通过打破派系斗争的束缚，并加强部长级官员对决策的控制，转变了日本。但他的经济改革（这是令他厌烦的主题）以及对还过度强大的官僚机构的改革，仍不够坚定，不足以给人留下深刻印象。 　　小泉启动了全国范围的改革议程。但他留下了一长串的未竟事业。能否完成这些事业，将在很大程度上取决于他的继任者是否具备足够的远见、不懈努力和领导技巧。

	周三美元微服上扬，盘中交投淡静，市场期待周四美联储利率会议结束后，对未来升息政策的暗示。 　　近期最有可能主导美元走向的，仍然是联邦公开市场委员会的政策声明。利率期货市场显示，投资者认为FED在8月将利率上调至5.5％的几率超过了80％，而本周升息25个几点的预期已经完全被消化。利率决议公布后，投资者可能聚焦FED会后声明，关注其中可能出现的变动。FED在上月的生命中城未来可能仍需进一步收紧货币政策，暗示强劲的经济数据会促进其进一步升息。若周四美联储在声明中继续沿用此种措辞，将维持其在8月8日会议上继续升息的预期。 　　欧元： 　　近三周来，欧元维持在1.2500-1.2700之间，目前汇价已接近区间下轨。如果1.2520的支撑水位被跌破，则其下跌目标将看到1.2400一线。 　　日圆： 　　目前美元兑日圆仍然处在上升趋势之中，但是近几个交易日看来，4月份跳空区域116.50仍然对其具有相当的阻力。若今日美联储宣布升息之后，美元兑日圆仍不能突破117.00水位，则日圆将有可能出现反弹。 　　黄金： 　　尽管六月中旬起黄金开始了一段振荡上扬的行情，但相对于其在一个月之前达到的历史高位，仍然显得任重道远。600整数位存在较强的阻力，近期金价曾两次试探而未果。昨日纽约时段尾盘黄金回吐先前的部分涨幅，目前看来有跌破前期通道下轨的迹象。下跌风险仍然存在。

	非美货币本周初纽元和澳元下跌明显之外，其他非美货币和美元从本周初开始的震荡今日将可能会做一个了结，可能波幅依旧不会特别的大，但是起码应该打破目前这个狭窄的空间，美元指数的关键阻力在87.00附近，突破后将有能力向87.50-70附近运行，如果有很大的单边上扬恐怕美元依然很难做到，目前市场的焦点将集中在美联储8月和本年度以后剩下的几个月是否会进一步的加息，本次加息25个基点已经成为不争的事实，基本被市场消化。 欧元/美元：本周到目前为止被限制在1.2520-1.2620的狭窄的100点区间内震荡，基本维持着震荡那个走低的态势，也基本迎合了今日美联储的会议议程，汇价当前阻力1.2590-1.2620，支撑在1.2500-1.2470，中期比较好的支撑位置位于1.2410附近，欧元在没有突破1.2680-1.2700之前依然属于弱势震荡下跌的走势。 英镑/美元：预期的1.8270的阻力近期一直对英镑性成比较良好的阻力作用，英镑昨日继续回落探低但并没有跌破1.8130的底部，所以当前依然是维持在1.8130-1.8250之间震荡，英镑向上突破1.8300-30才能结束下跌趋势，跌破1.8130将进一步的加速向1.8050以下的位置下跌，中期比较强劲的支撑位于1.8000附近。 美元/日元：连续的维持在115.80之上运行如果今日在无法突破115.80的价格，将有可能向117.20或者更高的价格发起冲击，所以目前需要我们关注，短线汇价的阻力位于116.80-117.20这个区间，如果被突破日元将向118.30-80一带下跌，日元由于利率的滞后作用和日本央行的缓和态度在对美元和欧洲货币的交叉盘上均受到了很大的抛售，所以弱势也是正常的现象，日元无论怎么下跌，日后115.40这里依然是有能力被触及的位置，所以位于115.40之上买进的日元可以都算是安全可以获利的位置。 澳元/美元：澳元在纽元的带动下跌破了0.7300，但澳元的下跌速度依然相当的缓慢并没有纽元那般的犀利程度，0.7260-40附近有一定的支撑，那么能不能打住澳元目前的这种阴跌的走势还有待观察，如果澳元跌破了0.7220-30的支撑将进一步的向0.7100甚至是0.7000一带下跌，所以这个是我们必须警惕的，纽元跌破0.5990后目前正在测试0.5910的支撑位置，如果0.5910不保疆震荡向0.5630附近下跌。 美元/瑞郎：阻力1.2530-50，支撑1.2400 美元/加元：阻力1.1300，支撑1.1170

	谢谢啦。

	汇市摘要 在全球投资者均屏息以待迎接美国今晚议息结果及会后声明措词如何的情绪下，汇市一如预期地显得交投清淡，而美元则仍保持在窄幅强势之中。美国抵押贷款银行协会所(MBA)公布，截至6月23日当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数自前周的567.6下降6.7%至529.6；经调整后的一周抵押贷款购买指数下滑6.2%至389.0，远低于去年同期的477.4。但数据并未对市场造成影响，因市场人仕尽将注意力集中在今晚FED的会后声明内容藉以判断美国8月持续加息机会及幅度，而今晚将加息1/4厘则己为市场完全消化。 分析师认为，在上次5月的会议时，FED表示可能需要进一步紧缩货币政策以抑制通胀风险，但行动与否则端视经济展望而定，而最近几周FED官员不断表达对于通胀压力升温的忧虑，故此引发了FED今晚将肯定加息而且有加息1/2厘及8月份将升息至5.5%的忆测，故此若今晚FED官员若继续5月的声明内容则会引导市场认为FED将在8月8日会议上继续加息的预期升温，但如果他们的声明更强硬一点，市场人仕将会揣测美国利率有机会升至5.75%的可能，相反如果他们的言论较预期温和，市场将会实时陷于混乱并同时影响到FED官员的公信力及信任度问题。 美国商会首席经济学家雷加利亚指，”FED主席贝南克最近发表一系列自相矛盾的讲话令投资感到混乱，这给他过去的良好纪录打了折扣，而以前的FED主席是会明白到他们的措词会带来非常不同的影响的，如果要给他实际做的事情打分，他能得到B+至A-，但如果给他的讲话评分，那就是C-到D那么低了。”从言论中可见美国商界及投资者对于贝南克近期的言论造成市场混乱的不满程度及对其信心如何。其它数据及消息方面，德国7月GFK消费者信心指数从6月修正后的7.0升至7.8，为01年11月以来最高及高于预期的7.0，而支出意愿指数为54.2，亦创自80年调查激活以来的高点。而ECB多位官员昨天，继续就利率前景发表强硬意见，管理委员加尔刚纳斯指，欧元区利率未来预计会进一步升息。 另一管理委员韦伯则表示ECB准备快速行动以对抗可能出现的通胀风险及欧元区名义及实质利率仍很低。另外管理委员莫尔许则称，ECB没有坚持固定的升息模式，迅速改变政策一直是一种选择，经济强功复苏意味着央行可以在不损及经济成长的大前提下紧缩货币政策。随着近日欧洲官员多番发表言论后，市场目前预期ECB会在7月6日的会议上维持利率不变，但下次加息时间将由8月尾提前至8月3日的机会率则大大增加，若果真如此则标志着ECB的加息步伐有所加快。 英镑方面，英国CBI公布6月零售销售差值为+9持平于5月但略差于预期的+10，不过截至6月的三个月基本销售成长为一年多来最强。瑞士6月KOF领先指针为2.5优于预期的2.4，而5月则由初值的2.3向上修至2.34。 日圆方面，日本5月零售销售比上年同期成长0.1%优于预期的下滑0.6%；与上月相比则成长0.6%，另外今早公布5月工业生产初值较上月下滑1.0%跌幅大于预期的下滑0.1%，不过6月及7月产出则预期分别增长2.7%及1.1%，因此数据并未影响到市场对于日本央行很快将会加息的预期。 纽西兰元兑美元昨天一度下试至两年低位0.5945以下，因纽西兰5月贸易收支出现三个月以来首次逆差，数据除给原先预期纽国经常帐赤字即将可能有所改善的人仕浇一盘冷水外，亦增加了揣测纽西兰下次息率变动将会是减息的预期。 即市买卖策略 今晚公布的美国息率变化及会议记录将主导市场走势，但估计或多或少己在预期之内。另外由于即市及短线买卖均以技术走势作为分析主导，因此在结果未可预料前今天即市仍以技术分析为大前题，基于美元目前技术走势仍遍强，故今天即市建议除明显出现超卖及有大支持货币之外，整体策略大多以候高沽出为主，以下为即市各主要货币建议之买卖策略： 1) 欧元：见1.2585或以上沽出，破1.2660止蚀，目标1.2470-1.2445间。 2) 英镑：见1.8260附近沽出，破1.8335止蚀，目标1.8125-1.8045之间。 3) 瑞士法郎：见1.2410附近沽出，破1.2365止蚀，目标1.2530-1.2555之间。 4) 日圆：见115.85附近沽出，破115.20止蚀，目标116.80-117.25之间。 5) 加元：见1.1200附近沽出，破1.1165止蚀，目标1.1275-1.1295之间。 6) 纽元：见0.6040附近沽出，破0.6090止蚀，目标0.5910-0.5885之间，但若先见0.5910-0.5885之间亦可反手买入，因己呈技术超卖及在0.5850有大支持。 7) 澳元：见0.7305附近沽出，破0.7355止蚀，目标0.7255-0.7235之间。 8) 伦敦金：先前反复向下的形态己有所改善，不过由于未能有效升越600美元的强弱关键位关系，相信是先行作出横行区间上落争持整固局面居多，因此今天即市可以高沽低买方式入市，策略以见576.10附近买入，破568.90止蚀，相反见588.00或以上则沽出，破600美元止蚀，并互相作为获利平仓目标。

	美元兑日圆周四徘徊在两个月高点附近，交易商静待美国联邦储备理事会(FED)会议结束后预料中的升息决定，并观望FED对8月进一步升息会释出什么讯息。 FED稍晚将结束两天会议，外界普遍预料FED将连续17度升息，将隔夜拆款利率由5%调升至5.25%。     分析师指出，关键在于FED在美国经济出现放缓迹象之际，计划如何处理有关通胀的隐忧。市场等着看FED会后声明的用词，是否会与5月有所不同。5月声明指出，或许有需要进一步紧缩政策，以抑制通膨压力，但要视经济展望而定。   本次声明的用词可能不会改变很多，但声明可能将掺入一些杂音。美国房地产界希望，本周美国联邦储备理事会(FED)一如预期升息后会暗示就此罢手，并希望FED通过其利率政策，在对抗通胀和保持经济成长之间找到平衡点。目前美国房地产市场走势平稳，房屋价格和租金均上涨。 截止发稿，美元兑日圆报116.45日圆，仅略低于本周稍早触及的两个月高点116.71。欧元兑美元大致持稳在1.2550，三周以来，欧元一直大体在1.25-1.27美元之间交投，目前接近该区间底部。   近来日本央行总裁福井俊彦个人投资的争议，持续打压日圆。福井周四再次遭到抨击。日本央行最快将在下月结束零利率，不会受到福井去留问题的影响。利率期货市场价格显示，投资者认为FED在8月将利率上调至5.5%的几率超过了80%。周三美国参议院表决通过了对保尔森的提名，加快了这位华尔街金融专家接替斯诺。笔者相信，偏好强势美元的具有华尔街背景的美国新任财长有可能带领美元进入一个强势新时期。操作策略上以持有美元为主。   黄金周四报每盎司580.75/581.50美元，在美国联邦储备理事会(FED)周四稍后发布利率声明前，金价在淡静的市况中上涨。因美国原油期货周四连续第七个交易日上涨，徘徊在每桶72.50美元附近。投资者重又开始担心，在美国驾车出行高峰期间汽油供给可能紧张。黄金下跌空间有限，持续反弹可期，操作策略上以买入持有为主。