 | |  | | ＜亞洲利率分析＞多數央行升息周期漸近尾聲,因通膨壓力正逐漸緩解
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路透新加坡7月6日電---目前除中國外,其他亞洲央行可能正接近升息尾聲:因為隨著經濟增長通膨正在放緩.
較高油價,收緊的貨幣政策以及美國等主要市場的疲弱需求可能導致亞洲經濟放緩,促使央行放緩升息步伐,而印尼則開始降息.
荷蘭國際集團(ING)研究主管Tim Condon說,"我們看到決策者的關注焦點由通膨轉向經濟增長,特別是印尼和泰國."
"亞洲許多國家的經濟增長已經見頂,並且通膨壓力正在緩解,這應會給央行調息留出余地."
這周,印尼、菲律賓和泰國公布的6月通膨數據均低于預期,韓國央行也調低了對下半年經濟增長的預測.
印尼的通膨緩解且印尼盧比走強,促使央行在周四將利率調低25個基點,至12.25%,這是亞洲地區國家利率的最高水準.印尼央行還補充到,如果經濟狀況允許,今年可能會有進一步的大幅降息行動.
泰國的6月整體通膨率回落至5.9%,5月水準為6.2%.泰國央行總裁帕蒂亞通預計,今年稍晚通膨壓力將緩解.這鞏固了認為央行可能在7月19日會議上維持當前利率水準不變的預期.
雷曼兄弟在一份報告中指出,除了中國之外的亞洲國家央行,可能都已完成了升息的動作.報告補充到,亞洲一些國家下半年的整體通膨可能大幅下滑,特別是印尼,因2005年10月燃料價格暴漲帶來的一次性影響已然在消退.
面對居高不下的油價,亞洲政府削減了巨額補貼,從而提高了消費者的燃料成本,推高了通膨,也迫使央行不得不升息.
亞洲多數經濟體均依賴進口石油,台灣和韓國的原油需求全靠進口,油價勁升促使人們擔心經濟成長受損.
**經濟成長的煩惱**
韓國央行已將今年下半年經濟成長年率預估由4.6%下調至4.4%,因日益擔心消費和投資有可能放緩.本周北韓(朝鮮)發射飛彈令地緣政治局勢驟然緊張,這也會加重上述風險.
韓國央行已承諾繼續實施本輪緊縮貨幣政策,以努力抑制通膨.但分析師預計,其周五開會時料維持利率不變.
該行自去年10月來已將其指標利率提高四次,達到三年來最高.但政府官員表示,他們會要求央行在決定升息時謹慎從事,要考慮到經濟成長放慢的因素.
雖然台灣6月CPI較去年同期成長1.73%,但分析師稱這樣的升幅還算溫和,台灣央行有可能按兵不動,以使經濟保持成長.上周,該行將指標利率上調12.5個基點至2.5%.
"央行堅持小幅升息這一事實,突顯他們所面臨的艱難處境.通膨處于升勢,但包括民間消費和投資在內的國內需求形勢仍遲滯,"美林在報告中稱.
東南亞經濟體成長也在減速.
印尼今年第一季經濟成長年率為4.6%,不及前季成長的4.9%,因高利率且燃料價格上漲打壓了內需.泰國國家經濟和社會發展委員會將2006年經濟成長預估值從此前的4.5-5.5%調降至4.2-4.9%.
相較之下,中國和印度這兩大亞洲經濟體今年經濟成長率均料將超過7%.
**亞洲貨幣上漲帶來的幫助**
近期亞洲貨幣兌美元反彈亦或將幫助降低進口物價的升幅.
亞洲貨幣在5月和6月新興市場的跌勢中遭拋售,不過美國聯邦儲備理事會(FED)較為溫和利率前景令亞洲貨幣在過去一周回升.市場越發預期日本央行下周將升息,亦料將提振亞洲貨幣的人氣.
ING的Condon稱,"由于多數通膨壓力來自于進口成本上升,亞洲貨幣上漲當然可以有所助益."
JP摩根稱,印尼當局口頭鼓勵印尼盧比升值,同時泰國央行間接呼吁泰銖上漲.
雷曼兄弟稱,"我們預期美元兌亞洲貨幣將進一步下跌,不考慮任何供給中斷問題,我們預期全球經濟放緩可能導致油價下跌."(完) |  |  |  |  |
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发表于 2006-7-6 21:19
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