 | |  | | <美國利率分析>FED似放手讓市場自己判斷利率方向,令前途疑雲密布
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路透華盛頓7月6日電---數月來,美國聯邦儲備理事會(FED)一直指引著金融市場來判斷利率方向,但現在似乎準備放手,讓投資者自己分析經濟數據,而不再依賴FED告訴他們利率前景將會如何.
長期以來,FED不斷強調其決策取決于未來的經濟數據,以及這些數據對經濟前景產生的影響.
上周,決策者更進一步,不再向市場進行預警,令原本清晰利率道路蒙上了迷霧.自從2004年年中FED開始升息以來,全球的投資者便倚賴FED的講話來判斷利率前景.
"這並不是貨幣政策的變化,只是當前所處升息周期中位置的反映."紐約大學經濟學教授格特勒稱,他曾同FED主席貝南克共同撰寫了多篇經濟學論文.
上周FED一如市場普遍預期宣布升息25個基點,至5.25%.不過,卻省略了人們耳熟能詳的"或許仍有必要進一步緊縮銀根以對抗通膨威脅"警告.
FED以更復雜的辭令取而代之,給予其更多活動空間."進一步緊縮財政政策以控制這些風險的幅度以及時間,將有賴于通膨和經濟成長前景的發展."
FED聲明辭令的改變使得投資者預計8月再一次升息的可能性降低.利率期貨走勢顯示再度升息25個基點的可能性降至70%,而在此聲明公布前為86%.
不過,此變化可能是FED竭力保持各種可能性的信號,而非暗示明確的政策轉變.
格特勒說:"一些市場將此詮釋為升息周期將盡,而我認為,這僅意味著數據在未來將發揮更大影響."
貝南克可能也希望市場減少對月度數據短期下滑的關注,轉而關注其將給中期前景帶來的影響.
Macroeconomic Advisers分析師塞克說:"我認為這並不是一個機制的改變,FED不會放棄前瞻性的語言.聲明並未明確指明未來政策前景的事實與其依賴數據的政策是一致的."
他繼續說道:"貝南克已闡明FED將施行基于預期的貨幣政策.因此,在聲明中提及經濟前景非常重要."塞克曾擔任FED資深分析師.
雖然FED極力掩蓋其經濟前景預測,但從貝南克一年兩度的國會證詞陳述中卻可瞥見蛛絲馬跡.
7月19日貝南克將在參議院金融委員會發表年中貨幣政策報告.金融市場有望獲得線索.
紐約巴克萊資本首席美國分析師馬基說道:"讓我驚訝的是,FED並未暗示對通膨的關注有所加深,這意味著其預計下半年經濟前景將走軟."
"聲明正變得越來越充滿信息,不過,這並不一定意味著更大的透明度."馬基說道.巴克萊資本預計利率將在6.0%觸頂.(完)
--翻譯 戚麗艷/魏沛然;審校 楊光 |  |  |  |  |
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