7月21日的外汇资讯,汇评与新闻

	美联储局主席伯南克日前在参议院金融委员会上所发表的言论，再次引发金融市场波动。由于伯南克暗示下月暂停加息，实时刺激美股急涨二百点，带动亚太区股市普遍升约百分之三，港股也不例外，恒指全日上升百分之二点三，升近一六五零零阻力。 　　反映美经济有问题 　　由于伯南克习惯反口覆舌，美国是否在八月真的停止加息，目前难以逆料，未来一两周的经济数据，续会影响美联储局对息口走向的决定，全球股市大升未免反应过敏。其实，伯南克仍提出警告，指美国经济仍面临通胀风险，但经济降温则有助抑制通胀压力。换言之，现时不能完全抹杀下月美国继续升息的可能。 　　同时，若然美国暂停加息，所带出讯息是美国经济有问题，不能再承受进一步加息。近期发表的美国经济数据与企业业绩，在在显示经济正在减速，例如日前公布的六月份新屋动工数字便比预期为少，新屋动工年率跌百分之五点三，跌至三年来最低水平，美国楼市转弱迹象明显，即使楼价不致出现大跌，走势偏软也会打击美国消费意欲。 　　此外，美国企业季度业绩未有惊喜，个别科技股业绩更令人失望，如英特尔第二季纯利大跌五成六，为四年来最大跌幅。目前市场预计美国经济增长步伐转慢，下半年企业业绩可能会更差，能源价格与利率上升的负面影响将逐步浮现出来。 　　今年首季美国经济增长百分之五点六，预计第二季放缓至百分之三点二五至三点五，美国经济前景存在很多变量，令下半年全球股市表现相当反复。 　　金融管理局总裁任志刚在观点一文中，亦特别强调全球金融市场仍十分波动，全球性经常账失衡像是顶在外汇与资本市场头上的一把刀，暗示下半年金融市场走势十分凶险，投资者要持盈保泰为上。 　　掉头减息股市将大跌 　　个人始终认为就算美国暂停加息，却非好兆头，为了力撑经济，可能要付上美元汇价大跌的代价。若然美国掉头减息，那就大件事了，股市恐现抛售潮，正如任总所言，美国要急速减息的话，便是经济或金融稳定等基本形势出现了问题，像是长期资本管理公司出事，美联储局急急减息，因此，一旦美国减息便是坏消息，而暂停加息，等于发出警号，经济本身有问题，投资者要在现时股市大幅反弹中保持清醒的头脑。

	［欧元兑美元］ 本周四，欧元兑美元开盘1.2587，最高1.2653，最低1.2585，收盘1.2626，全日涨跌+0.0039。 　　 美国联邦储备委员会20日发表的6月28－29日会议纪要显示，Fed官员均对核心通货膨胀上升感到担忧，但大多数官员预计通货膨胀率将回落。会议纪要显示，鉴于通货膨胀预期得到控制，且生产率上升及工资温和增长抑制单位劳动力成本，大多数与会官员预计通货膨胀率可能将下降。FOMC在6月29日会议上一致投票决定将联邦基金利率上调25个基点，至5.25%，这是该委员会连续第十七次加息。但会议纪要显示，许多FOMC委员对未来政策何去何从则相当不确定，一位委员表示，6月的加息已是勉强之举。 伯南克在向众议院金融服务委员会作证时重申了周三的讲话，称美国经济增长似乎正在放缓，经济的不断放缓将有助于缓解通货膨胀威胁。Fed官员措词温和的讲话进一步降低了投资者对Fed在8月份下次会议上加息的预期。 欧元兑美元日线图17日向下跌破上升通道下轨支撑点1.2610附近，汇价出现快速下跌最低见到1.2460。随后汇价起稳出现反弹至发稿时汇价最高报1.2653。从技术面来看，欧元此轮反弹可视为对前期(跌破)支撑线的回抽确认，当前汇价已触及到此支撑线，同时这也是10日及30日均线交集所在位，日内在此可能会有一番多空争夺。 操作思路：短线仍为多头，继续持有7月19日1.2560仓位，目标无，止赢1.2580，以实时交易信号为标准，既一旦出现空头信号将立即平仓离场。 短线支撑位：1.2590和1.2560； 短线阻力位：1.2655和1.2730。

	实盘货币预测如下： 　　欧元/美元：汇价涨跌互见，且空间有限。短线整理，寻求中期运行方向。上方1.2730区域给其构成较强压力，成功突破的可能性不大。相反下方1。2530区域的较强支撑一旦失守，后市不利欧元。建议：获利了结。 　　阻力位：1.2680/1.2730；支撑位；1.2590/1.2550 　　预期目标：止赢位：1.2730左右；止损位：1.2530以下 　　美元/日元：汇价窄幅波动，区间交投。短线整理，中期方向还需观察。上方117.80区域给美元构成较强压力，有效攻破的可能性不大。相反下方115.60区域给美元提供较强支撑，如能成功跌破，后市才会利好日元。建议：逢低减持。 　　阻力位：117.30/117.80；支撑位；116.20/115.60 　　预期目标：止赢位：115.60左右；止损位：118.00以上 　　英镑/美元：汇价冲高小幅回落。短线稍作整理，有进一步挑战上方1.8580区域的迹象，此处压力较大，成功突破的可能性较小。相反下方1.8350区域给英镑提供较强支撑，若被有效跌破，后市不利英镑。建议：逢高离场。 　　阻力位：1.8530/1.8580；支撑位：1.8430/1.8380 　　预期目标：止赢位：1.8580左右；止损位：1.8350以下 　　澳元/美元：汇价窄幅波动，区间交投。短线仍以整理为主，中期方向不够明朗。相反上方0.7580区域给澳元构成较强压力，有效突破的可能性较小。相反下方0.7430为其提供较强支撑，若被有效跌破，后市不利澳元。建议：逢高离场。 　　阻 力 位：0.7540/0.7580；支撑位0.7480/0.7450 　　预期目标：止赢位：0.7580左右；止损位：0.7430以下 　　怪物观点 仅供参考

	本周外汇市场主要货币价格继续处于微幅盘整观望之中，美元兑欧元汇率在1.25-1.26美元微幅向下区间稳定，美元不确定性导致价格方向不清；美元兑日元汇率则为116-117日元表现，日元贬值氛围较重；美元兑英镑汇率则从1.81美元大幅度下跌为1.84美元，英镑利率可能改变趋势，以及经济状况给予英镑支持扩大；美元兑瑞郎汇率基本稳定在1.24-1.25瑞郎，瑞郎避险作用弱于美元，相对稳定向下；美元兑加元汇率上升趋势明显，汇率水平稳定在1.13加元；其他货币随从波动，其中亚洲货币波动不定，人民币升值与日元贬值使投资前景困惑。 　　外汇市场一周突出于对美联储主席讲话的研磨，而一些片面或各有所许需的预期，导致市场价格之间波动不定，经济基本面与价格基本态势有扭曲、错配，经济前景与利率前景有些错觉，进而市场对美联储利率前景判断依然存有分歧，不确定性依然突出。 　　1、 通胀预期感觉错位。市场集中关注美联储主席两次讲话焦点在于通货膨胀问题，而伯南克模棱两可的讲话意向，很难说明美联储未来的利率动向。其对通货膨胀既表示出担忧的关注，也对通货膨胀可控前景具有信心。最新数据显示，美国6月物价指数上升0.2％，其中备受投资者关注的核心物价指数上升0.3％，而之前的数据显示，6月生产者物价指数 　　(PPI)较前月增长0.5％，扣除食品和能源的核心PPI则增长0.2％，年率为4.9%；6月份的通货膨胀指标继续为连续第4个月上升0.4%，年率为2.5%，全年通货膨胀预计为3.4%，依然处于相对高水准；而此前3个月，美国通货膨胀总体水平为5.1%，核心通货膨胀为3.1%，美国面临的通货膨胀压力依然不能排除，其中石油价格上涨就是一个直接关联因素。一方面石油敏感区域--伊朗、伊拉克，包括黎巴嫩和以色列对石油有重要影响的问题，依然处于胶着难以协调状态，随时具有恶化的可能，石油价格一直徘徊在70美元以上的相对高位，未来更有突破80-85美元的可能；相对于美国通货膨胀压力必然上升，利率调控的核心已经明显压注于通货膨胀焦点，美联储如果放弃加息，未来恶果恐怕是伯南克无法承担的，其将会宁可过也不能不防，其表态的技巧是应对市场策略的一种无奈选择，并非改观利率节奏或周期。况且研磨伯南克的讲话并没有清晰停止加息的言论，不确定性是核心。另一方面是从国际关系和气候季节因素看，G8会议对石油问题的关注上升，而难以协调也扩大，主要是各自经济利益以及国际问题的主见难以放弃，进而对石油威胁与石油利益并存的矛盾心理，导致石油价格高居难下，未来石油筹码的战略与策略竞争将会更加激烈，石油价格上涨难以避免。此外，美国去年飓风的冲击是值得警惕的，而今年气候的异常，更给予石油价格潜在的上涨空间充足，石油价格脆弱性随时有大幅度上涨的推力，更何况投机因素的推波助澜。因此，美联储利率调控必须面对现实，而非终止加息，可能的伤害将是利率把握不当的成效丧失。伯南克面对相当复杂的政策环境抉择，将会以延续作为选择，而不会反转政策趋势，使自己成为格林斯潘之后的美国经济杀手，延续加息周期，进一步积累把握经济的经验和空间。     2、利率差别摆位错配。从当前主要货币利率水平的差异看，美元优势十分突出，其中包括利率水准本身积累的差别缩小，美元17次加息节奏，改观了美元超低的被动性，不仅与相对高息货币利差缩小，并逐渐接近引领前位；而且在调整政策和环境把握上，美联储也逐渐处于主动效率，利率给予汇率与经济的支持性是有效的，也是可控的，进而美国经济已经完全处于一个相对稳定的增长周期，进而在政治因素紧张时期，投资选择依然青睐于美元资产就是经济信心的重要反应。回想伊拉克战争之后美元上涨，以及近期国际政治局面动荡性，美元再度稳定上杨，都是对美元份额和影响力依存的一种体现。但是从汇率或市场基本价格看，目前欧元利率与汇率水平扭曲，日元利率与汇率或股价水平扭曲，核心是美元利率与汇率水平扭曲。2005年美元利率低于目前水平，美元汇率上升；目前美元利率水平高于当前，美元汇率走低，这些错配并非简单的市场技术或投机所致，关键都在于美国货币政策和投资组合的把握。这也在一定程度上支持或铺垫着美元加息的政策意向。同时从市场板块投资组合看，传统避险资产在于推高黄金和石油，美元涨势有时更多在于欧元多头部位大量堆积之后的部位调整，资产配置与避险活动的连接，大规模提振美元，这种调整是把资产从风险较高的市场转向防御型市场，地缘政治局势实际上促成这种趋势调整。 　　3、 经济收缩判断错觉。从一周市场集中关注的伯南克的讲话看，对于美国经济可能收缩的担心，也是导致利率预期和价格调整的因素。因为当前市场一部分对美元利率终止加息依据在于利率继续上升将会伤害美国经济，即美国经济存在收缩的可能；特别是从利率对经济调控的滞后角度看，利率对经济的实际影响将会在12-18个月显现，因此，市场对于美联储加息问题处于诚惶诚恐的状态，心理恐慌远大于经济实际的变化。但从目前美国经济基本状况看，经济稳定和稳固性依存，特别是经历了资源类产品价格的大起大落，美国经济韧性得到普遍认可。目前无论经济增长水平、消费基本状况以及投资趋势，都相对有利于美国经济的持续增长，增长水平的高低是一种常态，并非短期波动视为问题。最新发布的美国5月份资本流入数量为696亿美元，高于同期的贸易逆差638亿美元；美国经济谘商会公布，6月份领先指标上升0.1%,至138.1，结束之前两个月的跌势温和上升；但费城联邦储备银行7月制造业指数自6月的13.1大幅下滑至6.0，为1月以来最低，而且低于市场预期的12.0，数据表明经济扩张略微有放缓迹象。但综合看，即使从美国经济有收缩看，这对于美国未必是一件不好的事情。任何经济发展都有周期，有时是自然形成，有时是人为导致，进而经济变化只要在可调控之中，就应该是一种正常波动。 　　从未来美国货币政策预期看，争论扩大来自于判断基点的差别。虽然美联储6月会议记录显示，在此次会议上对未来利率走向并不确定,其希望看到更多的数据后再确定是否有必要进一步加息，所有成员都对核心通货膨胀率较高表示关切，多数人预期通货膨胀率会下降，但还有一位委员指出，目前6月会议决定加息时委员会内各方观点势均力敌，该记录似乎巩固了市场对美联储加息周期接近尾声的预期。但是从实际状况和未来预期看，美联储应该继续加息步骤，以防范国内外突发或调整需求，保障美国经济金融稳定。而相对于通货膨胀调控和经济增长稳定而言，美国防范通货膨胀比稳定经济增长更为重要，一个是外部因素生成为主，一个是内部调节为主，而从板块或优势角度看，美国经济短期、中期难以震撼或替代。因此，汇率价格将会在美元兑欧元1.25-1.30美元之间选择波动，美元兑日元在116-118日元，其他货币继续随从调整，英镑有上涨空间，瑞郎处于价格低迷阶段，一是避险作用削弱，二是利差因素不利投资。

	以下观点,仅供参考,同时交易策略仅适合短线操作,如有任何疑问,请和我们联系. 　　周四，美元兑欧洲货币走低，兑日圆持平，相对次要的经济数据及美国联邦储备委员会主席毫无新意的讲话对市场影响不大。国会听证会进行到第二天，贝南克向众议院金融服务委员会发表证词，这并未造成市场波动。贝南克重申了周三向参议院表达的观点。受贝南克周三讲话的影响，美元汇价当日大幅下挫，因部分投资者将其证词诠释为Fed在8月份会议上可能暂停利率紧缩周期的信号。贝南克周四事先准备好的讲话与周三毫无二致，但投资者的目光集中在众议院听证会答问阶段传达出的新信息。不过贝南克始终保持著和前日一致的口吻。鉴于周五美国没有重要经济数据公布，分析师大多预计周末前市场将交投平静，不过也有一些人警告称，地缘政治因素仍会影响市场。随著以色列与黎巴嫩真主党之间冲突的持续以及以色列将军队派往黎南部，投资者仍然担心中东紧张局势将对市场产生影响。黄金昨天走势反复,以629美元附近收盘,但还是没有脱离我们预计的拨动区间,下面的重要支持位在620美元.上限在675美元.

	今天是所谓汇改一周年纪念日。尽管中央银行说，各方面对这一年来人民币的汇率变化感到满意，但熟悉国际外汇市场的人都知道：一年来的事实表明，所谓汇改，实际是没改，因为除了7.21那天对美元一次性升值了2.1%以外，一年来的浮动攀升只有1.2%左右，相当于外汇市场上大国货币一天的波动幅度；对日圆更有意思，一年来只升值了2.2%左右。所以，说是汇改，实际是自欺欺人。如果说，中国汇改有成绩，那就是创造了全世界大国货币最稳定的记录，以前是兑美元最稳定，现在是对全世界几乎所有大国的货币都稳定。这种稳定率不说明什么，仅仅说明了中国的人民币兑外币市场仍然是人在操控，是全世界国家干预最强的货币。这个道理很简单，人家没有改革的货币，一年的直线波动幅度都在8%左右，而它们认为这样的幅度很正常，不算升值，也不算贬值，而我们仅仅波动了1%，却天天在喊人民币升值了，中国企业受不了了！真是滑天下之大稽。 　　人民币表面上越稳定积累的矛盾越多，实际是将市场自发的调整功能扼杀了，没有市场只能行政，未来一次性调整的压力更大，道理很简单，因为你的稳定是人为制造的，而全球化和金融自由化的浪潮最终会取缔任何人为的因素，除非你拒绝全球化，拒绝与世界公平来往。 　　实际上，任何反对人民币改革的声音背后都能找到拒绝全球化的影子。反对改革人民币的人很清楚：全球化，特别是货币的全球化，自由化。将逐步使中国在经济体制和政治体制上融入世界，使特权和垄断原形毕露。这些道理，央行的官员不懂吗？懂。只是迫于各方面压力，他们只能采取“以时间换空间”的绥靖政策，希望用拖来化解矛盾，掩盖矛盾。但他们不知道，这样的危害更大，因为它拖掉的不是时间，而是机会。在外汇市场上我们常常用稍纵即逝来形容机会的难得和把握它的重要。这一年来，我们失去了多少次推进改革的机会，失去了多少次使人民币走向世界货币的好机会，这才是应该认真盘点的。现实是，中国金融已经离现代金融越来越远，人民币离世界货币，特别是大国货币越来越远。我们的人民币梦想几乎永远不能实现了。因此，我哭！ 　　人民币不改革也罢，连升息也不敢。我们的央行真是想将“无作为”进行到底了。全世界都知道，中国是经济发展最快的国家，也是通货膨胀预期最强的国家，而偏偏惟有这个国家——当然还有日本——拒绝紧缩，在全球的加息潮中“一枝独秀”。近一段时间，美国、日本、印度、欧洲等一些国家和地区大国相继做出了加息的举动或提升了加息预期。只有中国仍然在看。而这种拖的结果是：小国际社会中失信，失去了央行的权威。现在，国际上都热，中国更热，别人加息，中国更应该加息。而中国不加，贻害的是中国自己。 　　首先，各国纷纷加息后更增加了人民币升值压力。尽管目前中国的资本项目没有完全开放，但随着中国外贸依存度的上升和金融开放步伐的加快，中国货币政策受国际市场的影响越来越大。继全球央行陆续发出加息信号之后，中国加息压力激增，这将吸引更多热钱流入中国，进一步增加人民币升值压力。其次，各国利率的走高，大量投资者抛售外股及外债将资金回流至国内，资金的回流将影响对中国股票和债券的投入，同时也会刺激亚洲其他经济体提升利率的冲动，增加中国吸引外资的难度。其三，加息举措还可能造成国际贸易需求结构的变化，中国经济所面临的贸易环境可能进一步恶化。在全球经济增长日趋稳健的背景之下，加息可能引发新的总需求分配问题。这对于贸易依存度较高的中国经济而言，可能产生不小的直接和间接影响。更重要的一点是：加息的目的是显示中国对抗通货膨胀的决心，显示人民币的国际责任和信誉。正如我过去一再强调的，人民币不仅有巨大的升值压力，而且有巨大的贬值压力，该升不升必然导致贬值预期浮出水面，而央行的失信更可能鼓舞市场做空人民币的力量，导致贬值预期现实化，最终是破鼓乱人锤，货币危机导致经济危机。 　　顺势而为是我们做市场的人的行话，现在的中国央行就需要顺势而为。这不仅是为了减缓全球加息对中国经济未来的冲击，更重要的表明中国对世界的责任。没有责任，怎样分享经济全球化带来的利益和机遇。中国是经济全球化浪潮中获益最大的国家，无论对世界，还是对自身，中国都应该负责任地选择加息。 　　不相信市场必然被市场惩罚，没有微调必然大幅度波动，这是我做市场的经验，也是对中国汇改一周年的祭语。

	正如我昨天分析的：欧元既然向上突破，这拨行情就不是过山车，会出现连续上攻。但是，这一箭能射多远，会不会出现历史新突破——难！ 　　 美元兑欧元周四继续下滑，而美国联邦储备理事会(FED)公布的6月会议记录给大家吃了“定心丸”。该记录显示，决策者们认为未来政策走向存在"巨大的不确定性"。这巩固了FED本轮升息周期或接近尾声的预期。引起我注意的是，有一位FOMC委员说，虽然6月会议决定升息，但委员会内各方观点已经势均力敌。至少升息并不是事前决定好的，一些委员已十分赞成暂停升息。而这正是这两天我们从贝南克在国会的证词陈述中所获得的信息。前天，贝南克对参议院金融委员会表示，随着美国经济成长步放缓，核心通膨率料将下降，昨天，他在众议院金融服务委员会又再次传递了这一信息。对于那些预计FED会继续升息以对抗通膨，因而看好美元走势的人而言，这无疑是当头一棒。纽约市场尾盘，欧元兑美元上涨0.3%，报1.2630美元。英镑兑美元亦升0.35%，至1.8477美元，而美元兑日圆变动不大，报116.87日圆，远脱离本周触及的三个月高点117.88。 　　 然而，虽然利率期货的走势显示，FED在8月8日再度升息的几率仅为51%，而并不等于贝南克会彻底放弃升息，未来的利率变动将同经济数据密切相连，美联储的决策者们并没有彻底关闭升息的大门，若有必要，他们可以再度升息。 　　 由于欧洲央行(ECB)管理委员会委员加尔刚纳斯表示，目前欧元区国内生产总值(GDP)增长季率为0.6%，通膨风险加剧，令市场更加相信ECB将于8月升息，因此他的讲话提振了欧元兑日圆，创出了历史新高。 　　 但是，我仍然相信欧元过强只会给欧洲央行增加升息的负担，因为欧洲央行是在踩“跷跷板”，顾了这头，还得顾那头。欧元被国际社会青睐固然好，欧洲的企业却怨声载道，特别是对日本。 　　 昨天，加拿大央行已经委婉地表达了对日本央行的不满——不该干预汇市，今后，欧洲的不满也会越来越多：凭什么欧元兑日圆会在一年多时间内上涨近2000点，日本没有经济危机，相反是明显的经济复苏。这不是干预是什么，这不是利用货币做武器是什么。我们看货币趋势离不开基本面，而且坚决相信基本面会发挥巨大作用。 　　 当然，虽然我相信日圆未来一定大涨，但昨天欧元兑日圆再创新高后我必须提醒大家：度过了今天，对日圆的任何一次反攻都不能期望太远，7月份，日圆机会不大了，特别是在欧洲央行肯定升息的8.8日之前。欧元兑日圆今天会跌，跌下来我们晚上再买，过去空的，今天对冲回来。什么时候拆仓？等待美元兑日圆到达118，或者等待欧元兑美元到达12800附近。 　　 兑整体行情的节奏，我仍然看加元，美元能不能结束下跌，加元将表演“春江水暖鸭先知”的角色，它向11380——12280两端任何一边的突破都是信号。而短线我们将缩小区间进行高抛低吸：11320——11360。

	每日操作建议 一．当日各币种可能交易的短线机会 　　1.美圆兑日圆：买入美圆：113.70止损：113.40目标：118.80（持有） 　　买入美圆：115.60止损：115.30目标：118.70 　　买入美圆：114.40止损：114.10目标：118.70 　　2.英镑兑美圆：买入英镑：1.8320止损：1.8290目标：1.8780 　　卖出英镑：1.8560止损：1.8590目标：1.8330 　　3.欧圆兑美圆：卖出欧圆：1.2980止损：1.3010目标：1.2730 　　买入欧圆：1.2580止损：1.2550目标：1.2800 　　买入欧圆：1.2470止损：1.2440目标：1.2800（持有） 　　4.澳圆兑美圆：卖出澳圆：0.7530止损：0.7560目标：0.7280 　　卖出澳圆：0.7600止损：0.7630目标：0.7290 　　5.美圆兑加圆：卖出美圆：1.1830止损：1.1860目标：1.1380 　　买入美圆：1.1125止损：1.1080目标：1.1600（持有） 　　买入美圆：1.1220止损：1.1190目标：1.1600 　　6.美圆兑瑞郎：卖出美圆：1.2570止损：1.2610目标：1.1740（持有） 　　7.英镑兑日圆：买入英镑：216.10止损：215.360目标：219.00 以上买卖点仍需适当校正，短线应保持高度警惕，需快进快出，仅适于短线交易。 　　以上仅为个人观点，供你参考，我们的观点和估计构成了我们的判断，并在不通知的情况下随时可能改变，以往的业绩并不构成对未来结果的暗示。 基本面情况 昨日公布数据：1.美国6月领先指标为0.1%；预期为0.2%。2.美国7月费城联储制造业指数为6.0；预期中值为12.0。3.美国7月15日当周首次申领失业救济金人数为30.4万；预期中值为32万。4.加拿大5月批发销售月率為-0.5 %。5. 英国六月零售销售0.9%；预期值为0.4%。6.英国6月BBA抵押贷款增加56亿英镑；预期增加54亿英镑。7.意大利5月工业销售月率上升1.2%；年率上升8.2%。8.法国1－5月季调后经常帐赤字108.62亿欧圆；05年同期为101.99亿。9.法国5月季调后经常帐赤字19.93亿欧圆；4月为赤字12.36亿。 昨日非美货币小幅上升，目前仍在盘整区间。昨日美国公布的数据好坏差半, 上周的新申请失业救济金人数降到了30万4千人, 比预期的32万人好，但6月份的领先指标却表现不佳，只有0.1%的升幅, 加上7月费城联邦储备银行制造业指数远差于预期，都使得非美走强。今日预计非美货币先回再升，且有接近前期高点的可能。

	060721汇金市简析 　　 　　昨天外汇市场行情美元继续受伯南克讲话的影响振荡盘落，趋于修正格局，非美短线继续弱势上张，但行情波动空间和力度有限，多空双方仍未能取得显著优势；黄金和原油在地缘政治局势的影响下，原油创出了历史新高，黄金周初受投机盘的回吐，大幅下挫。 　　操作策略：美元前周回撤测试85支持，目前成为短中线重要支持区，短线从87滑落，呈现区间波动，关注此力度和空间；黄金短中线继续振荡，短线大幅下挫，详细分析请参考下方今日短线分析中的观点(本文建议中的入场位为计划入场位，只供参考，并非做为交易的入场点进行，详情请与各自交易系统上发出的交易信号配合应用)； 　　 　　 USDX： 　　短中线月线上看，非美大振荡格局没有改变，日K线形态上看小型箱形整理中，区间分别为85-86-87双区，四小时图形短支持在85.80-86一线，操作策略上暂保持观望，或小仓尝试在上述支持区不破的情况下短多美元为主； 　　 　　 EUR/USD： 　　本周初受1.2480-1.2500一线支持展开反攻，短线关注1.2680-1.2700的测试力度，此区面临下行BOLL和多条MA压制区，日线形态和指标上呈现弱势格局，上行动力不足，如果短时突破不了此压制区，则欧元有再向1.2500-30一线滑落的动力，今日策略上暂保持观望或参考美指操作，在突破不了上述反压区的情况下尝试小空欧元，同时前天晚上建立的多单仓位要注意减仓控制风险； 　　 　　 GBP/USD： 　　短中线上看，英镑汇价已处于自5月17日高点开始的平行下降通道外，关注此突破的有效性及力度和空间，短线压力于1.8530-50，支持在1.8400-30一线，短线无论向哪个方向突破，则打开小幅运行空间，今日策略上暂保持观望； 　　 　　 AUD/USD： 　　随着黄金反攻的动力，澳元随行上攻，近期在非美货币中表现出明显的强势，日K线组合形态上看，澳元上攻动能有限，短线维持振荡为主，短线呈现区间运行的态势，暂为0.7480-7560区，今日澳元倾向于小幅振荡盘升为主，因其波动较小之因素，操作策略上暂保持观望； 　　 　　 USD/CHF： 　　前期分析中的观点不变，区间尚未突破，继续箱形整理，上方原下降趋势线短压于1.2500－30一线，目前来看继续有效，日线和四小时形态上有形成U形底的趋势，但未有效形成，短线下方重要支持在1.2300-30一线，今日短线交易计划：继续参考欧元进行； 　　 USD/CAD： 　　 上；短中线上，上周加元已突破箱形底和潜伏底，周线上已收成底部射击之星阳线，预期行情后继续展开反攻，则目标上看1.1500-1600一线将成为未来短中线测试的目标区，因此在短中线操作策略上，仍在短中线小仓做空加元为主，今日继续关注回测1.1280-1.1320一线前突破区的支持位置，操作策略上短中线上仍可以在此区短多美加为主，持有仓位者继续留守； 　　 USD/JPY： 　　 虽然日本央行宣布结束零利率政策，但在加息上仍是比较模糊的，日元继续维持低位振荡格局，技术分析上周初在预期之中本周已向116.80-117一线运行，目前日线上美日处于高位上攻后的振荡格局，短线区间为116-117.50一线，关注此区间的调整力度，目前暂保持观望为主； 　　 GOLD： 　　 中长线上上涨格局依然没有改变，这个观点是我们自去年5月以来一直坚持的基本观点。短中线上大振荡格局依然没有改变，目前从时间及空间上来讲，调整和运行的时间和空间还不够；黄金基本面上近期在地缘政治局势影响下，上周和本周开盘反攻冲高，在投机盘回吐和力度不继的情况下，技术面在技术形态背离多次的情形下，黄金短线大幅下挫和反弹上攻，显得较为疯狂，投机的意味较重；昨天黄金反弹冲高，上攻644无力再次转为下行区间整理，短线仍继续关注620-625一线支持区的支持力度，如果有效下破，则600成为可以期待的目标区，反之，仍以振荡盘行为主，操作上也不适用于过分追涨杀跌；操作策略上：目前暂无新单入场建议。暂保持观望，等待短线交易时机成熟；原中行黄金和上海黄金中长线和短中线多单周一高位没有减仓完毕的余仓同样设好止赢留守。今天仍暂无加仓入场建议； 　　 　　 CONO： 　　 国际市场原油在近期地缘政局的影响下，前期创出新高，上攻力度较强，日线上持续走强，短线维持70-78区间振荡，70一线已成为短线重支持区，操作策略上暂时保持观望或多单减仓的原则不变，暂无新单入场建议。 　　 　　 注：以上今日短评分析由凌霄提供，所有短线建议仅在今晚7点前有效，仅供参考，以价位优先不以时间优先的原则.

	7月21星期五 　　 14：45 法国6月消费者支出月率，预测0.6%，前值0.6% 　　 16：30 英国第二季国内生产总值(GDP)季率初值，预测0.7%，前值0.7% 　　 16：30 英国第二季国内生产总值(GDP)年率初值，预测2.5%，前值2.3% 　　 19：00 加拿大6月消费者物价指数(CPI)月率，预测0.1%，前值0.5% 　　 19：00 加拿大6月消费者物价指数(CPI)年率，预测2.8%，前值2.8% 　　 19：00 加拿大6月核心消费者物价指数(CPI)月率，预测0.1%，前值0.5% 　　 19：00 加拿大6月核心消费者物价指数(CPI)年率，预测2.1%，前值1.6% 　　 　　伦敦黄金(XAU) 645.10/645.80 629.20/629.70 630.70/631.20 　　伦敦白银(XAG) 11.31/11.34 10.96/10.99 11.00/11.03 　　美国联邦储备理事会(FED)公布的6月会议记录显示，决策者认为未来政策走向存在"巨大的不确定性"，这巩固了FED本轮升息周期或接近尾声的预期。美国联邦公开市场委员会(FOMC)在6月29日的会议上宣布加息25个基点至5.25%，为2004年年中以来连续第17次升息。有一位FOMC委员指出虽然6月会议决定升息，但委员会内各方观点势均力敌，至少升息并不是事前决定好的，而且似乎一些委员也十分赞成暂停升息，而这正是这两天金融市场从贝南克在国会的证词陈述中所获得的信息。贝南克对参议院金融委员会表示随着美国经济成长步放缓，核心通膨率料将下降。近来FED不断发出温和的信号后，利率期货的走势显示FED在8月8日再度升息的机率仅为51%，而在贝南克周三发布证词陈述前，这一机率则接近90%。美国费城联邦储备银行公布7月大西洋沿岸中部地区制造业指数从6月的13.1降至6.0，逊于预计的12.0，降幅大于预期似乎证明了FED关于经济成长将放缓的观点。不过，未来的利率变动将同将来的经济数据密切相连。 　　欧元：未能趁机拓展升幅将见弱势再临〜 　　 - 法国国家统计局公布法国5月经常账赤字扩大至20亿欧元，4月为赤字12亿欧元。 　　 - 德国财政部周四发布月度报告称德国经济正稳步迈向复苏，预计2006年第二季成长步伐将大大超过第一季。德国今年第一季国内生产总值(GDP)较上季成长0.4%，财政部预计第二季GDP成长率将远高于此数字。报告并称除海外贸易给经济带来的促进之外，国内经济活动也是经济成长的重要驱动力，德国工业和营建业的数据亦暗示该国经济正积聚动能。不过，出口仍然是经济主要推动因素，贸易前景仍旧向好。 　　 欧洲央行(ECB)管理委员会委员加尔刚纳斯表示，目前欧元区国内生产总值(GDP)增长季率为0.6%，通膨风险加剧；但市场已经大致消化了ECB将于8月升息的预期，因此他的讲话未能为欧元提供更多的助力。欧元昨日只限小幅回升，但未能回破之前通道底部，现时处于1.2675水平，未有返回通道上方，欧元弱势未有变改。同时此区亦为50%之反弹水平附近。下方初步支撑则见于5天平均线1.2575，回破则见欧元重蹈弱势轨迹，并再以100天平均线1.2480为依据，进一步支持则看至1.24水平。图表上亦要留意目前处于交迭之10天及25天平均线可否短期内形成死亡交叉点。 　　日圆：日圆弱势未变▼▼ 　　 日本央行周四公布的会议记录显示央行在6月会议上暂缓升息，以观察全球金融市场及美国经济等变量。在上周的7月会议上，日央行进行六年来首次升息，将指标隔夜拆款利率目标调升至0.25%，此举被视为肯定经济已脱离通缩与萧条年代。6月14-15日会议纪录显示九人审议委员会在会议上一致通过维持利率在零不变，不过一位委员在会议上表示升息的经济条件已经到位；另一位委员表示货币政策已变得更具激励性，而日央行应该在适当时机采取政策行动。不过，央行委员似乎担心全球市场的大幅卖压，以及美国经济前景的不确定性。日本货币市场因多年零利率政策而疲弱不振，部分委员表示货币市场正恢复适切的功能，但仍有改善空间。在官方贴现率的讨论方面，许多委员表示贴现率与隔拆利率利差缩小或可协助稳定市场利率。 　　 日本政府公布的数据显示5月包含第三产业指数在内的所有产业指数较上月下滑0.2%，5月代表所有产业最终需求成份的一项新指数则较上月成长0.3%。代表服务业活动的5月第三产业指数较上月成长0.5%。 　　 日本央行似乎已顺利结束零利率政策，展开紧缩周期，但未来升息之路可能会相当颠簸，最大的阻碍可能是美国经济放缓的程度会是如何，以及美国联邦储备理事会(FED)何时将停止升息周期，日央行下次升息将视它何时可以确认美国经济放缓不会造成衰退而定。市场波动再加上油价高涨，以及近来中东和亚洲政治情势恶化，也将是日央行关注的因素。日圆短期内可能无法从美国暂停升息中受益，因美日之间的利差仍大，且日本央行表示在上周升息至0.25%后，只会缓慢调升。预计目前技术阻力先见至116.50及200天平均线116.20水平，较大阻力则在115.70水平，须再破此区才见日圆弱势得以扭转，进一步目标可望先扩展至250天平均线115.20水平。但由于10天已见突破25天平均线，平均线排列仍见偏弱发展，故预计弱势持续，后市再度走弱将以重回117区间为确认讯号，预计下一重大目标将为119.30水平，此区更为自98年8月11日低位147.63延伸至今之下降趋向线；较近支持则可先参考118关口。 　　 建议策略： 116.50沽出，以119为平仓目标，115.70止损 　　英镑：英镑受限50天线〜 　　 - 英国国家统计局公布6月政府公共部门收支短差(PSNCR)为132.47亿英镑，创历年同期纪录高位，市场预估为短差125亿英镑。 公共部门凈借款(PSNB)亦为创纪录高位至72.87亿，预估值为65亿英镑。 　　 - 英国央行公布6月M4货供额初值较前月成长1.6%，较上年同期升13.7%。 　　 - 英国央行副总裁吉弗(John Gieve)表示，薪资及物价尚未受到油气成本飙升的影响而上扬。吉弗称各国央行都警惕着能源价格上涨可能引发的第二轮效应，但是迄今英国几乎未出现这种迹象；但他表示英国央行将继续观察经济形势。他指出上次CPI年增率触及2.5%时，似乎并没有产生多少溢出效应。他表示2005年中CPI最高曾达到2.5%，近期又重现该水准。鉴于石油和天然气价格上涨对CPI的直接影响不大，因此他认为该数据没有产生很大的影响。他表示MPC的重要任务是监控通膨预期，因稳定通膨预期可避免薪酬螺旋式上升。 　　 英国国家统计局公布6月零售销售较前月增长0.9%，较去年同期上升3.7%，原本预期较前月上升0.4%，较上年同期成长2.9%。强于预期的英国零售销售数据加强升息的可能性，数据支撑英国利率在今年将自4.5%上调的预期；本周初公布的6月通膨数据亦高于预期。目前市场的焦点在将于今日公布的英国国内生产总值数据(GDP)。技术走势方面，英镑昨日再试高至50天平均线于1.8510水平，但未有突破，至今早则仍高踞于此区。由于自六月价位跌破50天平均线后，七月回升亦多次受阻于此技术指标，故目前位于1.8510之50天平均线则成关键，后市升破则英镑升势将再为壮大，延伸目标可至1.8560之20日保历加通道顶部，及61.8%反弹水平1.8675。短线则有机会处于1.83上方整固，较近支持则可见于10天平均线1.8385水平 　　瑞士法郎：瑞郎处于守势挣扎▼ 　　 瑞士联邦海关办公室公布6月实质出口升至150.95亿瑞郎，当月商品贸易顺差为9.355亿瑞郎。瑞士6月生产者和进口物价较上年同期增幅高于预期，再加上近期公布的数据，证明该国经济继续复苏。市场预计瑞士央行将会在9月和12月的货币政策会议上各升息25个基点。 　　 瑞郎收益率较低，因此自6月中旬以来，瑞郎就一路下滑。虽然周三止步于1.16水平，但似乎两日都正受阻于1.14关口。而前此其突破之三角型态顶部1.2380水平未有回破，后市则仍以100天平均线1.2540为重要支撑，较近支持则在4天平均线1.2470水平，倘若再而进一步跌破1.26关口，之后则有机会再直指250天平均线1.2745水平。反之，是日乃重要时机，倘若瑞郎可回位至三角型态内，即1.2380下方，则瑞郎可见进入另一区间之整固型态，较大阴一力则要见至1.2365之25天平均线及1.23关口。 　　澳元：澳元盘整持续〜 　　 澳元周四在0.75水平附近盘整，周三在纽约交易时段大涨1.5%，因联邦储备理事会(FED)主席贝南克暗示美国利率即将见顶。贝南克周三晚在国会发表证词演说中称FED预计随着美国经济放缓，通膨压力将缓解。商品价格继本周稍早下跌后回升，这也对澳元构成支撑。目前美国联邦基金利率为5.25%，2004年6月以来已经连续升息17次；而澳洲央行在下月利率会议上升息至6%的机率上升，尽管这仍取决于下周三公布的第二季消费者物价指数(CPI)。 　　 澳元盘旋于0.75水平附近，虽然初级商品价格再度大跌，美元因投资者对美国利率接近触顶的预期而走弱，且澳洲央行8月1日会议存在升息的可能性，这些都给澳元以支撑。市场将关注定于下周三公布的第二季CPI数据。预期澳元现阶段仍陷盘整局面，较近支撑为50天平均线0.7470水平，下一级支持将见于0.7430水平，为25天、100天及200天平均线之交迭位置，失守则仍要视乎0.74关口可否缓冲跌幅，否则有机会出现大幅回落危机，向下重要支持要先看至0.7350及0.73水平。上方阻力则预计在0.7530水平，较大延伸幅可见至0.7590水平，为自5月跌幅之61.8%反弹水平。 　　纽元：纽元调整乍现▼ 　　 路透调查结果显示纽西兰央行下周料将维持利率不变，并重申2007年以前按兵不动的打算，尽管第二季通膨率升幅为16年来最大。纽西兰央行的声明措辞有机会与前三份声明一样，前三份声明表示在经济成长大幅放缓而物价一直上涨之际，不打算升息或降息。路透访问的14位分析师全部预期新西兰央行在7月27日将维持利率于7.25%不变，这是工业化国家中最高的利率水平。 　　 技术分析显示，纽元目前仅企稳于一短期趋向线上方，至今支持则在0.6190水平，倘若再而下破，向下以黄金比率计算回吐，38.2%可看至0.6150水平，周三已见此区之靱力，50%可看至0.61关口。目前100天线处于0.6240水平，仍为后市较大阻力，0.63关口则成重要确立关键，往后较大延伸升幅则可看至0.6450水平。 　　加元：加元低位积弱▼▼ 　　 加元在近期内将保持疲弱，因加拿大央行决定暂停升息，其影响压过了商品价格强势对加元的提振作用。加元在过去两个月中陷于1.0950-1.1250加元的区间内，市场当时在考量经济数据，且不确定加拿大央行在7月11日将如何决策。现在央行决策已见分晓，其决定结束10个月以来的升息进程，并且声明中对通膨的立场出人意料地温和，且对经济成长的预估被下调，这对加元显然是利淡消息。油价及金价仍然高踞，这帮助加元缓冲央行决策的影响；加拿大盛产初级商品，是石油凈出口国。中东地缘政治紧张局势及对原油供应的担忧，均促成了原油市场的涨势，这可能暂时转移开市场对央行通膨立场的关注。 　　 加元昨日再试1.14关口，但亦未有明确突破下，又再回稳1.13区间，现阶段仍维持试探，并要视乎位置上之突破才见明确走向。预计后市仍须重返1.1250下方才见有机会回稳，继后重要阻力则要留意1.1180/90。1.14关口至现阶段更显重要，跌幅扩展至61.8%黄金比率，则可望回调则至1.1455。其后则以200天平均线1.1470作参考，关键支持则眺望250天平均线1.1550水平。 　　英镑兑日圆：高位难稳企▼ 　　 英镑兑日圆周四已连续第三日触及八年高位，尽管日本央行上周于六年来首次升息，但英国较之日本仍保持利差优势。本周公布的数据显示英国6月消费者物价指数(CPI)较上年同期增长2.5%，重燃有关英国央行可能在今年稍晚升息的传闻。 　　 走势方面，英镑兑日圆已由月初低位209.50升至本周最高曾见至216.50水平，幅度近700点子，若以38.2%调整水平计算，则见重要支撑在214水平，50%回吐则为213水平。但随着周五之回调，相对强弱指标及随机指数亦有回落迹象，若后市再回落至80水准下方脱离超买区域，则更确认其进一步调整状态。不过由于214水平为近两个月以来之重要顶部，本周因破位而衍生较大上升力度，故此后市若回破214水平则有大幅下调风险，须加紧留意。上方则会以225水平为最大阻力，此区为上升趋向线之切入位置，较近则可先以216.50及218水平为上试目标。 　　 　　周四公布的联邦公开市场委员会(FOMC)6月会议记录显示，美国联邦储备理事会(FED)官员在此次会议上对未来利率走向并不确定，并希望看到更多的数据后再确定是否有必要进一步升息。随着经济放慢，以及过去的紧缩举措仍在发挥作用，FOMC委员意识到在此次会议上升息后，再决定进一步的政策举措之前应当积累更多讯息。会议记录显示FOMC认为通膨压力缓解的可能性或许比希望的更为有限，所有成员都对核心通膨率较高表示关切，多数人预期通膨率会下降，央行官员均认为最近较高的核心通膨率若持续下去，与实现物价稳定的目标不符。FOMC称能源价格和房屋租金高涨等暂时性因素推高了通膨率，而目前经济成长放慢的趋势料有助于缓和核心通膨。FED 6月经济预期显示在2006年第二季经济增长大幅放缓之后，直至2007年的经济成长速度可能略低于趋势水准，而核心通膨率预计将较第二季有所下降，但较前次预期为高。此外还有一位FOMC委员指出虽然6月会议决定升息，但委员会内各方观点势均力敌。 　　美国劳工部公布7月15日当周首次申领失业援助人数降至30.4万人，前周为33.4万，原先预期为32万人。 　　美国6月领先指标上升0.1%,至138.1。 　　FED主席贝南克周四在为众议院金融委员会准备的证词与其上日在参议院所做的陈述类似，仍对通膨风险发出警告，但称随着时间推移，美国经济成长减速应有助于抑制物价压力。此外还称实质薪资水平与低通膨的状况完全吻合，并无冲突之处。贝南克第二日在国会的发言对市场影响较为有限。美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克周四在国会表示能源价格高涨确实已影响到经济成长，令经济成长率降低0.5至1个百分点。他亦警告称油价每桶上涨10-15美元将会对通膨造成明显影响。 　　伊朗周四表示尽管国际社会呼吁伊朗停止制造核燃料，但伊朗决心在自己的土地上这样做，并指责美国试图阻止伊朗核问题谈判产生解决方案。伊朗电视台报导称伊朗首席核谈判代表拉里贾尼在声明中表示基于法律，伊朗已计划在未来20年生产20,000兆瓦核电，并需为上述反应堆在本国制造核燃料。拉里贾尼并称伊朗仍在考虑六大国提出的激励方案，希望通过谈判解决争端。 　　以色列继续空袭黎巴嫩由真主党控制的地区，九日来的轰炸已导致逾300人丧生。以色列部至今已在加萨击毙110名巴勒斯坦人，其中约半数为激进份子，以色列扬言除非遭掳的士兵获释，否则已延续三周的武力行动不会停止。 　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周四收升，受到汽油期货涨势带动，美国炼厂关闭产能的消息提振汽油期货上涨。投资者出清即将到期的8月原油合约部位，在盘初一度拖低原油期货。市场仍关注中东地区局势，黎巴嫩真主党与以色列军队周四在黎巴嫩边境地区展开激烈战斗。8月原油期货结算价上涨0.42美元至每桶73.08。以色列与黎巴嫩真主党游击队之间的冲突仍在进行，没有迹象显示任何一方准备停止攻击，但也没有迹象表明冲突会将其产油邻国卷入，或者影响叙利亚和伊朗的石油出口。联合国秘书长安南周四呼吁冲突各方立即停火，并建议向黎巴嫩南部派遣一支国际部队，帮助黎巴嫩军队在以黎边界全面部署，目前真主党武装实际控制着边界地区。同时，伊朗周四再次拒绝了国际上要求其放弃核燃料生产的呼吁，并指责美国试图阻碍旨在解决其与西方间核僵局的外交努力。